Hey danke! 1,14% bei 30% Freefloat ist gar nicht mal so wenig, aber eben auch nicht viel. Es überrascht mich aber, weil ich gedacht hätte dass seit (kurz vor) der Dividende noch mehr Shortseller eingestiegen wären. Anders kann ich den Preissturz seitdem nur schwer erklären, bei steigendem Gesamtmarkt und steigendem Umsatz. Private Anlegervereinigungen müssen ja auch nicht ihre Shortquote melden...
Die Analysten, die hier nüchtern die Cashflows und das Niedrigzinsumfeld betrachten, kommen alle auf 3+x oder 4+x pro Aktie. Denn die 0,18 Dividende sind garantiert. Das Cash dafür ist bereits jetzt da, seit dem Verkauf der Türme an Telxius letztes Jahr. Und wenn ab 2023 5G ausgebaut und das Geld dafür ausgegeben ist, dann steigt der FCF. Die Dividende steigt dann wohl auch wieder auf die alten 0.27+, die es bis 2019 gab.
Oberflächlich betrachtet macht das Unternehmen keinen Gewinn. Aber wenn man ein wenig unter die Motorhaube schaut, ist der Cash Flow ja da. Und Gewinn wird nur nicht gemacht, weil die alten Lizenzen noch abgeschrieben werden. Der Mangel an Gewinn ist also ein Steuertrick, und die sich daraus ergebende geringere Steuerzahlung für Anleger sehr positiv.
Die Konkurrenzsituation ist super. 3er Oligopol in Deutschland, im Markt für preissensible Kunden tatächlich Quasi-Monopolist, die Kundenabwanderung jedes Jahr weniger und weniger, und bis 1&1 oder Starlink dazukommen, brauchen die noch 10+ Jahre und müssen 10+ Mrd. investieren, die hier bereits versenkt sind.
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