Unternehmen ohne Dividendenausschüttung

Eine Frage an die Sachkundigen zum Thema Aktien von Unternehmen die eine Dividendenausschüttung ausschließen.

Wie üblich ist eine Unternehmenspolitik die Dividendenzahlungen ausschließt und den Investoren die Wertsteigerung des Unternehmens in Aussicht stellt.

Wie behandelt man diese bei der Wertermittlung des Aktienkurses wenn man den NAV als Grundlage nimmt? Gibt es Handycaps die berücksichtigt werden sollen?

Oleg  

... keiner eine Idee?  

- sehr üblich (keine Dividenden)
- was ist NAV?
- du nimmst bei der Bewertung ganz normal den NOPAT/NOPLAT - was halt den Kapitalgebern zusteht