HypoVereinsbank - aleo solar "sell"
13:35 01.03.07
München (aktiencheck.de AG) - Lars Korinth, Equity Analyst der HypoVereinsbank, nimmt für die Aktie von aleo solar (ISIN DE000A0JM634/ WKN A0JM63) ein Downgrade von "hold" auf "sell" vor.
Das Unternehmen habe den Ausblick für das Jahr 2007 erhöht. Nun erwarte aleo solar ein Wachstum des Umsatzes um mindestens 19% auf 155 Mio. EUR bei einer weiterhin soliden EBIT-Marge (HVBe 7,6% in 2007 nach 7,3% in 2006). Die Firma habe zunächst mit einem Umsatz von mindestens 140 Mio. EUR gerechnet. Der Ausblick liege dadurch nicht nur über der Schätzung der Analysten von 144 Mio. EUR sondern auch über den Konsens-Erwartungen (145 Mio. EUR). Ihre Umsatzschätzung hätten die Analysten von 143,6 Mio. EUR auf 156,4 Mio. EUR erhöht, gleichzeitig rechne man mit einem EBIT von 11,8 Mio. EUR (7,6% Marge, vorher 10,0 Mio. EUR).
Der erstmalige Ausblick auf das Jahr 2008 sei besser als erwartet. Das Unternehmen rechne mit Umsätzen von mindestens 200 Mio. EUR. Das Geschäftsjahr 2008 hänge aufgrund einer weiterhin hohen Konzentration auf den deutschen Markt zu einem Großteil davon ab, wie die Novellierung des Erneuerbare Energien-Gesetzes ausgehe. Die Analysten hätten ihre Umsatzschätzungen für das Jahr 2008 von 179,3 Mio. EUR auf 200,0 Mio. EUR erhöht. Die EBIT-Prognosen seien von 14,2 Mio. EUR auf 16,6 Mio. EUR (8,2% Marge) angehoben worden.
Die vorläufigen Zahlen für 2006 hätten sowohl den Ausblick als auch die Erwartungen übertreffen können. Mit einem Anstieg des Umsatzes um 22% auf 130,4 Mio. EUR im Jahr 2006 habe aleo solar das Ziel von 116 Mio. EUR (HVBe EUR 119 Mio., Konsens EUR 118 Mio.) spürbar übertreffen können. Zwar habe das EBIT im Gesamtjahr 2006 von 14,7 Mio. EUR auf 9,6 Mio. EUR abgenommen, aber die EBIT-Marge sei mit 7,3% höher als der Ausblick von 6-7% für das Gesamtjahr 2006 gewesen. aleo solar habe die starken Zahlen mit einem anziehenden Geschäft in Deutschland sowie hohem Wachstum im südeuropäischen Ausland begründet.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Aktie von aleo solar ungeachtet der guten Ergebnisse und des zuversichtlichen Ausblicks auf "sell" zurück. Ihr Kursziel würden die Analysten von 8,50 EUR auf 10 EUR heraufsetzen. (01.03.2007/ac/a/nw)
Offenlegungstatbestand nach WpHG §34b: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.
Mit freundl. Grüßen TraderonTour
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