Antares Vision

wir uns befinden.

Wenn ich nur auf die Kennzahlen schaue, nehme ich der besseren Vergleichbarkeit mal EV/Ebit, dann kommt Antares aktuell etwa auf EV/Ebit von 11,5 und Cegedim auf 8,0 fürs Jahr 2024.

Jetzt könnte man trotzdem pro Antares argumentieren, weil die Hebel vielleicht noch höher sind als bei Cegedim, wenn alle Probleme beseitigt sind. Aber jetzt stellt sich halt die Frage des Timings, also wo befinden sich beide Unternehmen in der Phase der Restrukturierung bzw. auch des Wachstums.
Rein psychologisch wird Cegedim dieses Jahr vermutlich mehr positive Quartals- und Halbjahreszahlen melden, also Gewinnanstiege. Bei Antares ist es wahrscheinlich erst mit 6-12 Monaten Verzögerung soweit. Insofern würde Cegedim fürs laufende Jahr präferieren, aber Antares auf die Watchlist setzen und gegebenfalls später oder tiefer einsteigen.  

sicherlich noch viel Geld verdienen werden, nur in der aktuellen Situation nicht. Wenn die Restrukturierung abgeschlossen ist und die Firma effizient arbeitet hat man Tenbagger Potential. Aber dies hatte Cegedim vor 6 Jahren auch und es kamen Jahre der Restrukturierung. Jetzt ist man größtentiels durch und der Gewinn wird die kommenden Jahre kontinuierlich ansteigen. in 12-15 Monaten könnte auch Antares in der Situation sein, dann würde ich hier wieder ordentlich aufstocken

Schließlich fehlte es bei der rfxcel Akquistion ganz klar an unternehmerischer Sorgfalt.

Aber gut, Antares ging 2019 für 12€ je Aktie an die Börse.

Jetzt heißt es Finanzierung sichern und dann schnellstmöglich wieder zur alten Ertragskraft. Das jetzige Kursniveau spiegelt auf jeden Fall nicht das Ertragspotential dar.

Leider ist das wohl auch ein Grund für den Bewertungsabschlag bei italienischen Small- und Midcaps. Compliance und unternehmerische Sorgfalt haben leider oftmals eine andere Qualität als z.B. in Deutschland.  

Wenn ihr zum ersten Mal nur auf die aktuellen Kennzahlen schaut, also was für 2024 prognostiziert wird, würdet ihr als interessierter Anleger hier dann von einer Unterbewertung sprechen?

Man hat eine hohe Verschuldung, fast gar keinen Überschuss und FreeCashflow. Schon aus Gründen der Vorsicht dürften viele Anleger zunächst mal die Finger von der Aktie lassen, gerade in dem konjunkturellen und gesellschaftspolitischen Umfeld.

Antares muss erstmal beweisen, dass man die Verschuldung nennenswert reduzieren kann. Dann kommt auch wieder Zuversicht auf. Aber die Risiken dürfte der Markt auch sehen. Wie gesagt, mittelfristig hat man hier bestimmt ein gutes CRV, aber für 2024 dürfte es viele bessere und sicherere Aktien geben.

Wenn der Chart wie hier - seit fast 3 Jahren - nur gegen Süden zeigt, braucht man nicht auf niedrige Multiples alleine schauen.

Das was hier interessant ist, ist die Ertragskraft vom Geschäftsmodell. Selbst schlecht geführte Unternehmen erreichen in Antares' Geschäftsfeldern zweistellige EBIT Margen.

Top-Line dürfte bis auf rfxcel relativ resilient sein. Jetzt heißt es den Laden Lean aufzustellen. Ohne so viel Bad News, bekommt man vergleichbare Geschäftsmodelle nicht zu so geringen Umsatz-Multiples.  

eher relativ.

Ist ja nicht so, dass jedes Unternehmen mit gleichem Geschäftsmodell die Ertragskraft auch auf die Straße bekommt. Das kann unterschiedliche, manchmal temporäre, manchmal dauerhafte Ursachen haben. Fängt beim (un)fähigen Management an, hört beim finanziellen und konjunkurellem Umfeld auf.

Gibt Unternehmen wie Cegedim, die vom Geschäftsmodell her eigentlich 12-15% Marge schaffen müssten, aber aus unterschiedlichen, hier im Forum bekannten Gründen seit etlichen Jahren bei 5-7% rumkrebsen. Und da wird es auch noch unterschiedliche Meinungen der Anleger geben, ob das temporäre oder dauerhafte Gründe/Ursachen hat.

Bei Antares bezweifelt sicher keiner die Chancen, aber müssen sie dann halt auch beweisen. Bis dahin sollte man auch die Risiken nicht unterschätzen. Ist ja aktuell nicht so, dass der FreeCashflow im Vergleich zu den Schulden wahnsinnig überzeugt.

Nach all den schlechten Meldungen, sollten nur noch die hartgesottenen in der Aktie investiert sein, somit die Basis für weiteren Kursanstieg, vorausgesetzt es gibt keine richtige Horrormeldung mehr ...  

setzen einen richtig unter Stress. Was ist den nun wieder los?  

Aussetzung. Jedenfalls nicht bei Euronext

 

höhere rechte Nackenlinie positiv zu bewerten.
Fundamental keine News zu entdecken...  

Szew hämmert momentan wohl ständig mit dem Kopf gegen die Wand ...
Selten den so nervös gesehen ... Trading nur um was zu machen mE ohne Sinn/ Verstand .
Schade ...da fehlt die ruhige Hand und eine Linie ...das kann er viel besser !!  

...ich finde seine Analysen nachvollziehbar und hilfreich. Was er daraus macht wirft aber auch bei mir mehr und mehr Fragen auf.  

:)  

Ist hier im Busch? Gibt es irgendwelche Neuigkeiten?  

Großartig!  

Ich bin ein ziemlicher Fanboy deiner Beiträge, doch diesen hier muss ich dir nochmal unter die Nase reiben ;-)

Mein Antares Engagement ist hiermit auch vorbei. Habe mich entschlossen meine Cashposition auf 20% zu erhöhen und mit 4,5% verzinsen zu lassen.  

Antares Vision läuft nach dem Quartalsbericht auf der Piazza Affari. Equita und Intermonte erhöhen ihr Kursziel

https://www.milanofinanza.it/news/...-202405141621174441?refresh_cens

Der neue CEO Mazzantini scheint einen guten Job zu machen und das Anlegervertrauen kommt wohl langsam zurück. Am 27. Mai gibt es die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2023 und bis zur ersten Junihälfte den neuen Strategierplan bis 2026. Vielleicht geht hier ja die Restrukturierung schneller als bei Cegedim. 

Sicherlich - alles noch ein weiter Weg, aber im Gegenzug zu Pinneberginvest werde ich Halten und die Gewinne laufen lassen.

 

Sieht inzwischen auch besser aus....