Welchen Sinn machen solche Bonus- Zertis?

Ich bin ein bißchen am Grübeln. Die Dresdner Bank hat mir folgendes Zerti angeboten.

WKN: DR98F0

Basiswert: EuroStoxx 50
Ausgabewert: 3960,67
Bonusbetrag: 65% des Ausgabewerts
Barriere unten: 65% des Ausgabewerts
Bariiere oben: 165% des Ausgabewerts
Laufzeit 10.10.2013

- unterschreite der EuroStoxx 50 nie die 65% Barriere (2574,44 Punkte), bekomme ich am Ende der Laufzeit immer den Bonus von 65%.
- liegt der Index am Ende der Laufzeit oberhalb der 165%, verhält sich das Bonus- Zerti wie ein normales Index- Zerti.
- unterschreitet der Index mindestens einmal die untere Barriere, wird der Bonus nicht gezahlt und das Zerti verhält sich wie ein normales Index- Zerti.
- die Dividenden werden offensichtlich nicht ausgezahlt.

Um den Sinn beurteilen zu können, müsste ich doch eigentlich die durchschnittliche Dividende des EuroStoxx schätzen und über 7 Jahre verzinsen lassen. Dann ziehe ich diesen Betrag von der 165% Barriere ab. Es ergibt sich jetzt vielleicht eine Barriere von 135% (Pi mal Daumen). So, das Zerti lohnt sich dann nur, wenn es am Ende der Laufzeit zwischen 65% und meine 135% liegt. In allen anderen Fällen fahre ich mit den Aktien selber besser, oder nicht?

Fussball- Grüße

Boxenbauer  

im moment gibt es zertifikate in alen geschmacksrichtungen und die emis treiben zum teil völlig undurchsichtige spielchen...

ob die berechnung zum schluss sauber läuft, mag ich stellenweise zu bezweifeln...

ich halt mich von sowas fern... wie schon buffett ;-)

 

dieser Zertifikate ist auf den Erträgniskonten der Banken zu finden. Man muss sich überlegen, bei wieviel Werbekosten sich diese für die Banken trotzden lohnen. Gegen
ETFs oder indexzertifikate ist nichts einzuwenden.  

ist doch, dass man ausgehend von einer Marktmeinung meistens Produkte findet, die diese besser umsetzen, als es ein Direktinvestment macht.

Bei den ganzen "einfachen" Zertifikaten von Discount- über Bonus- zu Sprint- oder Outperformance-Zertifikaten, die auf relativ einfachen Optionstrukturen basieren, tauscht man meist Renditechancen gegen Schutzmöglichkeiten (oder umgekehrt).

Bei diesen Standardprodukten gibt es glücklicherweise ein für die wichtigen Basiswerte ein großes Angebot, so dass die Emittenten die Produkte meist ziemlich fair preisen. Dass sie irgendeine Gebühr für den Handel mit den zugrundeliegenden Optionen nehmen ist doch ok. Der normale Anleger hat schließlich gar keine vernünftigen Möglichkeiten, sich selbst solche Absicherungsstrukturen zusammenzubauen.

Im Falle des oben genannten Bonus-Zertifikats kann sich ein Kauf lohnen, wenn man erwartet, dass der Eurostoxx seitwärts tendieren wird, man aber auch von möglichen großen Kursgewinnen etwas haben will: Der Anleger erzielt ja schließlich eine positive Rendite von knapp 65 Prozent, so lange der Basiswert niemals um mehr als 35% fällt. Wenn der Basiswert mehr als 65% steigt, dann ist man trotzdem mit dabei. Die für diese Auszahlungsstruktur notwendige Put-Down-And-Out Option finanziert der Emittent mit den abdiskontierten erwarteten Dividenden.

Im schlechtesten Fall fährt man also genau um diese Dividenden schlechter, als mit einem Direktinvestment (auch wenn beim Eurostoxx die Dividenden ja nicht angerechnet werden -- aber der Anleger hätte ja gegen Gebühren einen entsprechenden Fonds/Zertifikat oder die Aktien einzeln kaufen können).

Ein pauschales Urteil kann man nicht über Zertifikate fällen. Je nach eigener Markterwartung kann ein Zertifikat aber deutlich sinnvoller sein, als der Kauf des Basiswertes.

bye, Paul.  

Ich finde Anlagezertifikate grundsätzlich interessant und habe auch schon einige gekauft. Aber eine Laufzeit bis 2013 ist einfach zu lang. Ich würde nur Bonus- oder Discountzertifikate kaufen, die maximal 18 Monate laufen. Ein starker Pluspunkt bei diesen Derivaten ist, dass man vorher genau weiß, wieviel Rendite in einem überschaubaren Zeitrahmen möglich ist, wenn man bis zum Ende durchhält und die Barriere nicht verletzt wird. Letzteres darf natürlich nicht passieren, und dass dies nicht passieren darf, ist das wichtigste Kriterium für mich beim Kauf. Das zweitwichtigste ist dann die erreichbare Rendite. Ob dann letztendlich ein Direkt-Investment in die Aktie oder den Index besser gewesen wäre oder nicht, ist für mich irrelevant, weil ich nicht weiß, wann ich die Aktie verkauft hätte (erfahrungsgemäß schaffe ich es nie, eine Aktie beim Allzeithoch zu verkaufen).
Habe z. B. heute zwei Zertifikate gekauft:
ein recht defensives Bonus-Zertifikat auf den französischen Versicherer AXA (WKN: SCL3N6): Mit dem Zertifikat kann ich mich am 17.6.2008 über einen Gewinn von ca. 18% freuen, wenn AXA bis dahin nicht unter 22,50 EUR gefallen ist, was ich für sehr unwahrscheinlich halte. Das Zertifikat hat eine Gewinnobergrenze (CAP) bei 36,50 EUR.
Außerdem habe ich ein währungsgesichertes Discountzertifikat auf den Silberpreis gekauft (WKN: AA0B1E). Hier muss der Silberpreis am 23.05.2008 mindestens bei 13,50 USD stehen, damit ich die maximale Höchstrendite von  24% einfahren kann. Verlust mache ich erst dann, wenn Silber an dem Tag unter 10,90 USD kostet. Und wenn der Silberpreis im Mai 2008 bei 20 USD notiert, soll mir das auch recht sein. Ich habe dann meine 24% Gewinn und konnte gut schlafen..

Aber das sind nur zwei Beispiele von hunderten...

Das Zertifikat von deinem Berater würde ich nicht kaufen wegen der langen Laufzeit. Bei einem Risikopuffer von 35% auf den Eurostoxx 50 kriegst du bei einer Laufzeit von ca. 15 Monaten aber auch nur magere Renditen von ca. 7%. Daher ist für mich der Eurostoxx50 als Underlying für Bonuszertifikate momentan nicht attraktiv.

Gruß Mecki  

würde gerne mal meinungen hierzu hören, falls jemand eine hat :-)

 

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bye bye peet

do you know - there´s a story about a new-born child and the sparrow´s song

 

Produkte in der Zeichnung	ISIN	Ende der Zeichnungsfrist
All Time High Alpha Zertifikat	DE000BC09515	03 Aug 2007
106,75% Mindestrückzahlung sind sicher Basiswerte:   DJ Euro STOXX Select Dividend 30 Index ggü. dem DJ EURO STOXX 50 Return Index Emissionsdatum:   03 Aug 2007

 

Details
ISIN	DE000BC09515
Währung	EUR
Kapitalschutz	nein
Beginn der Zeichnungsfrist	06 Jul 2007
Ende der Zeichnungsfrist	03 Aug 2007
Fälligkeit	10 Aug 2010
Emissionsdatum	03 Aug 2007

 

Dokumente zum Download

Beschreibung

 

vielleicht als beimischung interessant

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