mic AG: Ende der Leidenszeit ?

das mic-portfolio (anteilsbesitz >50%) steht in der mic-bilanz zum 30.06.2017 mit €7,5mio zu buche ("Anteile an verbundenen Unternehmen")

kapitalkonsolidierung (vollkonsolidierung):
das mic-portfolio wird gem. § 301 Abs. 1 Satz 1 HGB mit dem eigenkapital der portfolio-gesellschaften (https://www.mic-ag.eu/portfolio/ ) verrechnet 

neubewertungsmethode: 
dabei wird das --meist negative-- eigenkapital der portfolio-gesellschaften neu bewertet: es wird mit dem "beizulegenden Zeitwert" (marktpreis o. ä., § 255 Abs. 4 HGB) der aktiva und passiva der portfoliogesellschaften angesetzt (§ 301 Abs. 1 Satz 2 HGB, https://www.gesetze-im-internet.de/hgb/__301.html )
ein nach der verrechnung verbleibender unterschiedsbetrag zu den oben genannten €7,5mio ist in der konzernbilanz als "Geschäfts- oder Firmenwert" auszuweisen (§ 301 Abs. 3 HGB)
für die nicht der mic AG gehörende anteile an den portfolio-gesellschaften wird im eigenkapital ein negativer ausgleichsposten "nicht beherrschende Anteile" gebildet (§ 307 Abs. 1 HGB) 

ergebnis:
-- in der konzernbilanz 31.12.2017 wird ein wesentlicher teil der oben genannten €7,5mio nicht verschwinden, sondern als geschäfts- oder firmenwert ausgewiesen werden 
-- die forderungen an die portfolio-gesellschaften (€10,7mio + €3,7mio = €14,4mio zum 30.06.2017) werden mit den korrespondierenden verbindlichkeiten der portfolio-gesellschaften verrechnet (heben sich auf)
das eigenkapital (€1,51 je aktie lt. einzelbilanz der mic AG zum 30.06.2017, s. oben #1133) wird sich in der konzernbilanz nicht wesentlich ändern
das heißt: die aktie wird aktuell mit einem buchwertabschlag von rd 50% gehandelt

in der konzernbilanz fallen die forderungen gegen die portfolio-gesellschaften (€14,4mio zum 30.06.17) weg (schuldenkonsolidierung, § 303 HGB)

was ist, wenn die portfolio-gesellschaften nicht genug (zu konsolidierende) aktiva haben? 

nehmen wir an, sie hätten nur nur €10mio aktiva (bewertet zu zeitwerten)

dann stünden nur €10mio aktiva in der konzernbilanz, die schulden lägen wie bisher (einzelbilanz) bei rd €2,5mio (die schulden der portfolio-gesellschaften sind fast alle wegkonsolidiert)

dann läge das eigenkapital der konzernbilanz  nur bei €7,5mio (gegenüber €20,9mio zum 30.06.17 in der einzelbilanz s. oben #1133) !

wer hineingetappt ist, hat die kapital- und schuldenkonsolidierung noch nicht ganz nicht verstanden