was die Gläubiger jedoch gewiss nicht freiwillig tun werden.
Aber so einen schönen Schuldenschnitt 50%, damit Schuldenberg gleich von 10 auf 5 Mrd. reduziert (Gläubiger verlieren ja eh nichts, machen uns unsere Schreiberlinge immer bewusst).
Restliche 5 Mrd. dann für 5 Jahre zu 6-8%. Damit wäre der STEP 3 und zwar so wie er auch ursprünglich gedacht war, erreicht.
Dann hätten wir eine Steinhoff mit 5 Mrd. die erst in 5 Jahren fällig sind, EBIT 1,5 Mrd. EUR und Finanzierungskosten / Zinslast zw. 300-400 Mio. was bei dem operativen Ergebnis problemlos tragbar ist. Es blieben jährlich 1+ Mrd. Jahresüberschuss und das wäre der Wahnsinn!!!! Was damit alles möglich wäre:
SH könnte in den 5 Jahren MF IPO durchführen und die 5 Mrd. auf um die 2 Mrd. reduzieren, sie hätte 5 Jahre Zeit um den bestmöglichen Zeitpunkt für IPO oder gar Verkauf zu wählen. Hinzu kommt dass die 5 Jahre SH auch noch Pepco + Pepkor Anteile zukaufen könnte. Bei diesem Ergebnis wäre sogar möglich Pepco komplett zu 100% zu übernehmen und von der Börse zu nehmen, das gleiche betrifft auch Pepko. Und das alles wäre innerhalb der 5 Jahre durchaus möglich.
Was würde das bringen: Assets statt 10 Mrd. eher in Richtung 15 Mrd. bei Schulden von 2 Mrd. die auch locker innerhalb von 5 Jahren komplett getilgt werden können.
Wohin würde wohl der Kurs bei dieser Entwicklung hin gehen? Nun ich denke die historischen Höchstwerte von 6 EUR würde der Kurs ganz schnell und locker knacken, ich würde sogar sagen sollte dann tatsächlich so ablaufen würde ich ihn irgendwo bei 7-9 EUR sehen.
Für jemanden der sagen wir mal 100.000 Aktien besitzt wären das in 5 Jahren zw. sagen wir mal 500.000 EUR (bei Kurs von 5 EUR) und 900.000 EUR (bei Kurs von 9 EUR). Ich kann zwar verstehen, dass viele genug gelitten haben und froh wären mit Ablöse raus zu gehen, aber wo gibt es bitte sonst noch für 5 Jahre die Chance jährlich 100 TEUR zu verdienen und das mit Tendenz nach oben offen.
Wenn Steinhoff nach Ablauf der 5 Jahre dann komplett Pepco+Pepkor besitzt und Schulden = 0 sind, bei einem JÜ von rd. 2 Mrd., was ca. 0,47 EUR / share sind, wäre problemlos locker möglich jährlich 50% Divi auszuschütten, d.H. ca. 0,23 EUR pro Aktie. Oder anders ausgedrückt: das was HF's hier als einmalige Ablöse bieten werden voraussichtlich, wäre in 5 Jahren jährlich auf unbestimmte Zeit möglich, hinzu auch noch Depotwert der bei vielen von uns wohl Millionen betragen würde.
Also schauen wir mal was die HF's nun machen) weigern sie sich Ablöse zu zahlen, wird das WHOA uns genau das oben beschriebene Szenario ermöglichen.
Ich würde es sogar deutlich bevorzugen)
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