TecDAX: QSC und Versatel im Vergleich

http://beurszout.nl/QSC-Versatel.html  

Ein E-mail aus Köln, Postfrisch




Sent: Thursday, February 21, 2008 2:12 PM
Subject: AW: Kursabsturz QSC


Sehr geehrter Herr XXX,


derzeit erreichen uns zahlreiche Anfragen zum Aktienkurs und zu möglichen Maßnahmen des Unternehmens zur Kursstabilisierung, die wir wie folgt beantworten:

Bei ihren Gesprächen stößt insbesondere die Darstellung der steigenden Zahl von Teilnehmeranschlussleitungen und damit der Möglichkeit, zügig neue Kunden anzuschließen, auf hohes Interesse. Denn die Bereitstellung von 45.000 TALs allein im Januar 2008 zeigt, wie gut QSC ins laufende Geschäftsjahr gestartet ist.

Aus Sicht vieler Investoren wird sich diese deutlich wachsende Zahl von Leitungen sowie der gute Auftragseingang in den kommenden Quartalen in steigende Umsätze und Ergebnisse niederschlagen. Bevor Sie aber Ihre im Zuge der Revision der Prognose Ende Oktober 2007 gewachsene Skepsis endgültig  ablegen, erwarten Sie  weitere positive Anhaltspunkte für die Geschäftsentwicklung - und dieser Erwartung will QSC auch Rechnung tragen. Im Übrigen wurde diese Revision unmittelbar veröffentlicht, nachdem der Vorstand einen Überblick über den Geschäftsverlauf im dritten Quartal 2007 gewonnen hatte.

Diese abwartende Haltung auf der einen Seite und die Enttäuschung mancher Anleger über die bewusst konservative Prognose von QSC auf der anderen Seite erklärt aus unserer Sicht den Kursverlauf, ohne dass wir selbstverständlich die Motive für die Kauf- und Verkaufsentscheidung der einzelnen Aktionäre kennen. Ein weiterer Grund für die unverändert schwache Kursentwicklung ist sicher auch die anhaltende Diskussion um eine Konsolidierung des Marktes. Obwohl Dr. Schlobohm im Rahmen der Presse- und Analystenkonferenz erneut betont hat, dass das QSC-Geschäftsmodell auf eine langfristige Unabhängigkeit angelegt sei, scheinen immer wieder Veränderungen im Gesellschafterkreis anderer Telekommunikationsanbieter sowie Diskussionen beispielsweise um eine mögliche Aufspaltung von freenet zu einer Verunsicherung bezüglich der weiteren Entwicklung auch bei QSC zu führen. Bitte haben Sie Verständnis dafür, dass ich auf Ihre Ausführungen zu möglichen Spekulationen am Markt darüber hinaus keine Stellung nehmen möchte. Ich möchte aber ausdrücklich darauf verweisen, dass sich der Vorstand von QSC seit dem Börsenstart der Steigerung des nachhaltigen Unternehmenswertes verpflichtet sieht.

QSC sucht daher weiter den Dialog mit Investoren, Analysten, Journalisten und Privatanlegern. Aus unserer Sicht bleibt eine aktive IR die beste Möglichkeit, der Aktie mittelfristig neue Kurspotenziale zu eröffnen. Das immer wieder geforderte Aktienrückkaufprogramm dagegen hätte nur einen kurzfristigen Effekt und würde darüber hinaus auch Liquidität binden, die QSC dann nicht mehr für kundenbezogene Investitionen oder eine Optimierung des Netzes zur Verfügung ständen.

Das aktuelle Kursniveau ist unbefriedigend und enttäuschend, keine Frage. Die zahlreichen Gespräche gerade in den vergangenen Tagen bestärken uns aber in der Überzeugung, dass mit Vorlage der nächsten Quartalszahlen die Kapitalmarktteilnehmer das Vertrauen in die QSC-Aktie zurückgewinnen dürften und damit die Aktie an den Börsen an Wert gewinnen dürfte.



Viele Grüße aus Köln,

Arne Thull
Investor Relations  

Der Kurs von QSC wird Tag fuer Tag manipuliert.
Das immeranwesende fake 40k Block im ASK wurde heute sogar um bis 5 cent ueber der Quote gehalten.
Das soll also noch mehr Angst machen. Und es funkioniert. 
Infolgedessen bleibt auch das Volumen niedrig weil kaum einer vom ASK kauft.

Versatel dagegen wird fast jeder Tag am Schluss zurueck im Gewinnzone gekauft. Tagsueber wird Versatel so manipuliert, dass es auch leichter wird der Kurs von QSC hinunter zu manipulieren. 
Im Tagesverlauf wird Versatel staendig nach und verkauft. Ist auch sehr einfach, denn da gibt es kaum Free Float, so wie bei der Kurs ist auch kaum Interesse da. 
Am tagesende kauft mann Versatel dann aber wider rasch hoch, QSC bleibt aber unten. 
Ich bin deswegen immer mehr ueberzeugt davon das Versatel (APAX) die QSC kaufen woll. 

QSC macht die Investitionen und die kriegt mann dann fast umsonst dazu. 
Deswegen soll der Kurs von QSC gegenueber der Kurs von Versatel so niedrig wie moeglich sein. Heute bij 1:11, vor einigen Monaten aber noch bei 1:3! 
Denn es sind vor allem auch die APAX Analysten von Credit Suise, Berenberg Bank und JP Morgan die QSC sehr aggresiv abgestuft haben. Andere Analysten machen in Zug der Kursfall einfach mit mit ihre Abstufungen: 

* In Oktober 2007 kam Credit Suisse (einer der Banken der Versatel 2007 teuer im Markt hat geholfen) mit eine sehr agressive Abstufung bis € 2,70. Ende Kurserholung. 

* Nachdem der Kurs von QSC sich in Dezember erholt ahtte bis € 2,98) kam dann wider der APAX Berenberg Bank mit eine sehr agressive Abstufung van € 3,50 auf € 2,10. Ende Kurserholung. 

* Nachdem der Kurs bevor 14.2 sich wider erholte, kam JP Morgan mit ein krimineller Abstufung von € 3,00 auf € 1,60. Ende Kurserholung. 
Auch der Hannes Wittig von JP Morgan hat im Vorjahr APAX geholfen um Versatel so teuer wie moeglich im Markt zu setzen.
Gerade vor die dramatischen Quartalszahelen vom 1. Quartal 2007, das spricht. 
APAX hat mit Hilfe der Banken Kleinanleger beim Boersengang abgezockt.
Denn fuer ueber 2000 Mio Euro (1440 MK + 600 Reinverschulding). 

Apax hat mit Hilfe Grossanleger Cyrte auch die damalgen Anleger von Versatel NL abgezockt beom Kauf von Versatel Deutschland, feir nur 565 MIO Euro.
Die haben auf Kosten der damaligen Versatel NL Holding  Kleinanleger in nur ANderthalb Jahr satte mehr als ein Milliarde Milliarde Euro, 250%, Gewinn eingefahren.

Dann haben sie also 2007 wieder Versatel an der Boers gebracht un ihere eigene Neuanleger beim uebrteuterten Boersengang zum Millione betrag Abgezockt.
Denn ihre IPO Bank Credit Susise hatte es in 2007 sehr eilig die Versatel Aktien ab zu stufuen bis von € 32,50 (Mitte der IPO bandbreidte) bis € 10,50 nur 5 Monate spaeter.

Damit APAX Parnter Cyrte und auch United Internet billig in Versatel einsteigen konnten.
Welch ein ungalubliche Verarsche der Kelinanleger der da abgelaufen ist.
Muss auch eine Abbzocke der Kleineanleger von etwa 1 Milliarde Euro gewesen sein.

Vergleiche jetzt bitte die fundamentaldaten 2007 von QSC mit Versatel. 
Dann hat QSC immerhin noch viel besser marchiert als Versatel (Umsatzwachstum, EBITDA wachstum, Rendite). 
Es ist deswegen so klar das der Kursziel von € 1,60, was ein MK von 200 Mio entspricht, von APAX partner JP Morgan klarer Betrug ist. 

Mann sieht bei Conergy wie einfach mann bei ein Unternehmen mann auch Wert schaffen koentte. 
Verkaufe zBs einige Teile. 
Vor einige Wochen hatten einige Grossbanken Conergy noch agressiv abgestuft bis € 7,80 und sogar bis € 6,00. 
Schau mal wo Conergy jetzt steht. 
Auch bei Conergey waren die Abstufungen laecherlich. 
Aber wenn es im Eigene Interesse der Banken oder ihre Grasskunden ist, dan scheint fast alles erlaubt. 

Ein starker Kurserholung waeree also auch bei QSCdrin und sicherlich auch total fair.

Der Kursziel von € 1,60 bedeute also ein Marktkapitalisierung von 210 Mio Euro, ist auch deswegen einfach K R I M I N E L L weil die JP Morgan vom 2. November 2007 selbst noch sagten das bei der derzeitige Markkapitalisierung  von 400 mio Euro alleine die Assets von QSC schon sehr niedrig bewertet seien. 

Das wird also ein Problem fuer Herr Wittig wenn die QSC Anleger  vor Gericht ziehen!

Schon alleine 2007/2008 hat QSC in ihres Netzwerk und Neukunden 200 Mio Euro investiert.

Also reiner Betrug was derzeit bei QSC ablauft.

Ich bin mir deswegen sicher das es Heuschrecke APAX ist, der alles dahinter steckt. 
Damit sie QSC saubillig uebernehmen kann. 
Dass wird APAX allerdings versuchen.

Der heutigen Boersenwert von QSC ist gegenueber die Assets TOTALER SCHWACHSINN. 
So wie auch gegenueber die Fundamentalkennzahlen wie EV/UMSATZ und EV/EBITDA. 

Ich fuehle mich dann auch total verarscht vom QSC Vorstand. 
Denn es waere so einfach dieser Kursabsturz zu stoppen!
Denn bei dieser Bewertung, welch ein einmalige Chance um eigene Aktien zu kaufen! 
Der QSC Vorstand hat 2007 zu Broadnet Anleger gesagt: unsere Aktien sind ueber Euro Wert, haben damit bezahlt und jetzt kaufen die nicht einmal bei 2 Euro ihre eigene Aktien zurueck. 
Das scheint mir dan auch implizit Betrug der eigene QSC Anleger, sowie auch Betrug der ehemalige Broadnet Anleger. 
Die sollten auch dewegen ein Rueckkauf machen damit QSC sicher im TecDAX bleiben wird.
Wenn Sie das aber wollen...

 

Da man sieht wie laechelich QSC bewertet ist.

 

 

Cinven/Altice to take over Completel

 

European media and telecoms investment group Altice has agreed a two-stage deal to buy up to 55% in French alternative fixed line and broadband provider Completel Europe via Altice B2B France, its 51%-owned joint venture vehicle, 49% owned by UK-based private equity fund Cinven. The deal values Completel at EUR723.7 million (USD987.6 million). Altice B2B France will acquire an initial 21% of Completel at EUR35-EUR35.5 per share, then, subject to certain conditions, another 34% at EUR35.5 a share. By 17 September at the latest, the buyer will launch an offer for the remaining shares of Completel at EUR35.5 each. TeleGeography’s GlobalComms database says that Altice and Cinven already control a significant slice of the French cable broadband market, including the country’s largest cable TV operator, the YPSO/Numericable group, which was created as a result of the acquisition of several cable operators, namely: Est Videocommunication, France Telecom Cable, TDF Cable, NC Numericable, UPC France and Noos, Coditel Brabant and Coditel Luxembourg. Cinven won approval from the European Commission for its purchase of UPC France for USD1.59 billion in July 2006. The deal included merging the operations of UPC-Noos and Numericable. Cinven completed the acquisition of Noos via French cableco Altice One in September 2006. The purchase of Completel should see the group expand its footprint to new areas via the operator’s DSL network. Completel specialises in business and wholesale services. It generated a 2006 net loss of EUR38 million on revenues of EUR233 million.

 

http://www.telegeography.com/cu/article.php?article_id=19459

 

Die Grafik ist Output eines Programmes das ich geschrieben habe.
Es kan zu jederzeit gedreht worden, so das der Vergleich immer aktuell ist, bzw. sich auf aktuellen Kurse und Daten basiert.

http://beurszout.nl/cgi-bin/QSC-Q1-2008.php


Fazit für QSC
Fairer Enterprise Value: 602 Mio. Euro
Fairer Kurs: € 4.38
Zielkurs: € 5.48

Der EV/Umsatz Multiplikator für Versatel liegt aktuell 88% höher als für QSC. Damit ergibt sich - im Vergleich zu Versatel - für QSC ein fairer Enterprise Value von 602 Mio. Euro bzw. ein fairer Kurs von 4.38 Euro.
Aufgrund des größeren Umsatzwachstums sowie der besseren Rentabilität müsste QSC eher einen um 20 bis 30% höheren EV/Umsatz Multiplikator haben als Versatel, was dann im Vergleich ein Zielkurs von etwa 5.48 Euro ergibt.
Im Vergleich zum Spanischen Jazztel, das 152% höher bewertet ist als QSC, wäre ein Kurs von 5.9 Euro Fair für QSC, müsste aber das Kursziel auf Grund der viel besseren Umsatzmerkmale sogar bei etwa 7.38 Euro liegen.  

QSC vermeldet Großauftrag mit BMW-Händlerverband.

QSC gewinnt mal eben 1000 DSL-Geschäftsneukunden.

QSC verdoppelt in kürzester Zeit fast mal eben sein Netz.

QSC steigert den Umsatz kontinuierlich um mindestens 20%.

QSC hat mit allen wichtigen Whole-Sale-Anbietern Kooperationen.

QSC wird im II/08 erstmalig über 100 Millionen Umsatz generieren.

QSC wird in III/08 die Umsatzprognose heben.

QSC wird in 2009 Gewinn erwirtschaften.

QSC hat keine gefakten Bilanzen.

QSC ist nicht abhängig vom Ölpreis.

QSC hat keinen Bezug zur Bankenkrise.

QSC hat kein Problem mit UI und Drillisch.

QSC drückt keine große Schuldenlast.

QSC bleibt eigenständig.

Trotzdem steht der Aktienkurs unter 2 Euro!

Ich frage mich, was läuft hier falsch?

Wer kann es mir erklären?

SH  

QSC fast da wo es sein will: Substanz und schwarze Zahlen.

Der Marktkapitalisierung ist etwa gleich an die Investitionen die alleine 2007/2008 in Netzausbau und Neukunden getätigt werden.
Das muss ein Weltrekord sein.

Im Sektor is der Bewertung ueberhaupt kein Vergleich.
Komplett lächerlich.
Zbsp
http://beurszout.nl/cgi-bin/QSC-Q1-2008.php

Also kann es mMn nur ein Erklaerung geben: Abzocke.
Ein Abzocker versucht Kleinaktionäre aus diesem Teil zu treiben, gerade wo (und weil) QSC fast am Ziel ist.
Der kuriose Art und Weise wie der Kurs seit Mittwoch auf dem Deal mit BMW reagiert hat ist ein zusätsliches Beweis dafuer.

 

De brauchen nur ein Trend ein zu stellen und jeder verfolgt der Trend.
Egal wie der Bewertung ist

Fundamentaldaten scheinen ueberhaupt nicht wichtig zu sein.

Ein Schuldenbude wie Versatel kan einfach ueber 2x hoeher bewertet sein wie QSC.
Ich dachte mir Knauer hat nach dem IPO schon verschiedene Malen zum schwersten enttauscht, Versatel hat derzeit kaum noch Wachstum und das EBITDA schrumpft.
Und Dommeruth wuerde bei soagr gerne Versatel kaufen wen es moeglich waere.

Ich glaube die Abzocker sind in Wirklichkeit hinter QSC her.

Derzeit gibt er kaum ein deutsches Unternehmen das in 2008 mehr voran kommt als QSC das tun wird.
QSC schafft 2008 ein EBITDA Wachstum von 60 bis 70%.
Trotzdem: Kurszocke!!
Eine der groessten Verlierer am Boerse.

Vor 7 Tage ein riesiges Kontrakt (BMW):
Trozdem (und seitdem sogar verstaerkt): weitere Kurszocke

Ich verfolge dieser Teil seit 2002.
QSC war nie in ihrer Geschichte so billig.
Ich glaube immer mehr das Deutsche Anleger sich nicht fuer Bewertungen interessieren.
Die fangen erst an zu kaufen wenn ein Kurs 20 oder 30% zugelegt hat
und investieren wie Vollidioten bei Abzocker IPO's wie bei Versatel
Haette ich 2 Millionen Euro zur Verfuegung, wuerde ich bei dieser Bewertung sofort 1 Mio Aktien nachkaufen.
Egal wie die Trend aussieht.

 

So sieht ein aktueller Vergleich aus.

Derzeit hat QSC ein vorraussichtlicher EV/EBITDA 2009 von etwa 3.
Zum Vegleich ein kaum wachsender Unternehem wie Deutsche Telekom etwa 5.

Wenn in Europa Alternativen Karrier gekauft werden, dan wird immer ueber 8 bis 10x EBITDA bezahlt sowie immer ueber 1,5 bis 2x Umsatz.
Zuletzt 2007 noch Completel zu 2,5x Umsatz.
http://www.telegeography.com/cu/article.php?article_id=19459

Bald wird es zu spaet sein um noch bei QSC ein zu steigen, da bin ich mir ziemlich sicher.

 

16.07.2008 14:55
DGAP-Stimmrechte: QSC AG (deutsch)

QSC AG: Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung

QSC AG (News/Aktienkurs) / Veröffentlichung einer Mitteilung nach § 21 Abs. 1 WpHG (Aktie)

16.07.2008

Veröffentlichung einer Stimmrechtsmitteilung, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. -------------------------------------------------- -------

Deutsche Bank Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, Deutschland, hat uns am 16. Juli 2008 gemäß §§ 21 Abs. 1, 24 WpHG i.V.m. § 32 Abs. 2 InvG mitgeteilt, dass ihre Tochtergesellschaft DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main, Deutschland, am 14. Juli 2008 die Schwelle von 3% der Stimmrechte an der QSC AG, Mathias-Brüggen-Straße 55, 50829 Köln, Deutschland, überschritten hat und nunmehr einen Stimmrechtsanteil von 3,01% hält (dies entspricht 4.128.169 Stimmrechten).

Köln, Juli 2008 QSC AG Der Vorstand

16.07.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

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Sprache: Deutsch Emittent: QSC AG Mathias-Brüggen-Straße 55 50829 Köln Deutschland Internet: www.qsc.de

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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ISIN DE0005137004

AXC0112 2008-07-16/14:54

 

http://www.reuters.com/article/companyNews/...1&virtualBrandChannel=0