relativ betrachtet höhere dividenden ausschütten würde, um weniger, dafür aber künftig sinnvoller zu investieren zu, könnten wir mit steigenden kursen rechnen.
hätte/ wäre/ wenn - ich rechne mit steigenden kursen in anbahnung von guten ergebnissen. das management hat bislang gute arbeite geleistet.
mamex7
: Restrukturierung nimmt allmählich Formen an
Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, hat heute eine Analyse zur Celesio-Aktie (ISIN DE000CLS1001/ WKN CLS100) veröffentlicht und stuft den Titel weiter mit "akkumulieren" ein. Lesen Sie hier die Originalfassung der Analyse:
Die Celesio AG ist ein führender Dienstleister für die Pharma- und Gesundheitsindustrie. Das Unternehmen betreibt eigene Apotheken, über den Großhandel werden Tag für Tag rund 65.000 Apotheken beliefert und über den Bereich Manufacturer Solutions bietet Celesio Pharmaherstellern Logistik-, Marketing- und Vertriebslösungen an.
Mitte August präsentierte der Konzern seine Zahlen für das erste Halbjahr 2012. Der Umsatz konnte um 1,8% auf 11,25 Mrd. Euro ausgeweitet werden und das EBITDA ging von 257,5 Mio. Euro auf 234,1 Mio. Euro zurück. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich hingegen um 10,1% auf 283,5 Mio. Euro. Die bereinigte EBITDA-Marge stieg von 2,3% auf 2,5% im Vorjahresvergleich. Unter dem Strich hat Celesio einen Verlust von 183,9 Mio. Euro ausgewiesen, nach einem Verlust von 30,2 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Dabei haben Einmaleffekte aus Wertberichtigungen in Höhe von insgesamt 228,0 Mio. Euro in Zusammenhang mit den bereits erfolgten Verkäufen der Tochtergesellschaften Movianto und Pharmexx sowie auf das noch geplante Desinvestment von DocMorris und dem in Erwägung gezogenen Verkauf des Großhandels in Irland das Ergebnis belastet.
Der Ausblick für 2012 wurde von der Celesio-Geschäftsführung bekräftigt. So rechnet diese weiterhin mit einem EBITDA (bereinigt um Einmalaufwendungen), welches mindestens auf dem Niveau des Geschäftsjahres 2011 liegen soll.
Unserer Einschätzung nach hat Celesio solide Halbjahreszahlen veröffentlicht. Das Management macht weiter gute Fortschritte bei der Ergebnisstabilisierung und Restrukturierung. Positiv beurteilen wir auch die vollständige Übernahme von Panpharma, einen der führenden Pharmagroßhändler Brasiliens, sowie eine Einigung über den Verkauf der Groß- und Einzelhandelsaktivitäten in der Tschechischen Republik für einen Verkaufspreis von 84,5 Mio. Euro.
Wir sehen das Unternehmen auf einem guten Weg, nach dem Übergangsjahr 2012 wieder auf den Wachstumspfad einzulenken. Denn auf den international zum Teil weniger regulierten Märkten sehen wir gute Wachstumsmöglichkeiten für den Celesio-Konzern. Zusammen mit den zu erwartenden weiteren Kostenoptimierungen könnte somit bei Celesio bald der avisierte Ergebnisturnaround eingeleitet werden.
Die jüngste Aktienkursentwicklung spiegelt die Restrukturieungsfortschritte zum Teil wider. Dennoch sehen wir mittelfristig weiterhin deutliches Ertragssteigerungspotenzial und somit durchaus noch Luft für weitere Kursgewinne.
Da sich allmählich eine Ergebniswende abzeichnet, bleiben wir für die Celesio-Aktie bei unserem "akkumulieren"-Rating. (Originalfassung der Analyse vom 05.09.2012)
aber wieso dann heute um ca. 5% runter? DocMorris ist noch nicht verkauft, wirken sich da die gesetzliche Einschränkungen der Versandapotheken (Rabattverbot) bereits auf höhere Abschreibungen bei einem eventuellen Verkauf aus?
Gewinnmitnahmen aus der letzten Woche scheinen auch nicht für diesen Kursrückgang verantwortlich zu sein. Ich bleibe optimistisch!
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