Obacht Freunde: MUEHLHAN geht steil!

dewr Zukunft auf dem jetzigen Kursniveau. Sichert langfristig zumindest mal psychologisch etwas mehr ab als ohnehin schon.  

 

28.03. und 10.04 - also währen des Kurssprungs wurde tatsächlich nicht gekauft. Erst am 11.4 wieder. Da waren wohl die Kursschwankungen zu hoch. In der letzten Woche könnte da wieder deutlicher zugeschlagen worden sein - vermute ich einfach mal so.  

 

stagniert der Aktienkurs wohl etwas.

Können eurer Meinung nach die nächsten Quartalszahlen positive Impulse bringen bzw. was ist notwendig, damit wir weiter in Richtung des Buchwertes laufen?  

der wert ist letztlich in den letzten monaten sehr gut gelaufen ... innerhalb eines halben jahres von 1,40 euro auf 2,40 ... das ist ein ordentliches stück. da wird der eine oder die andere - gerade im derzeit doch sehr nervösen umfeld mal realisieren. die aktie wird weiter steigen - ich kann mit der konsolidierung sehr gut leben ... macht den weiteren anstieg nachhaltiger und man kann in ruhe dabei bleiben - ich erwarte weiterhin eine sehr gute performance, wenn die sich abzeichnende entwicklung bei den nächsten events (14 mai zahlen / 20 mai HV) bestätigt wird. vielleicht latsch ich sogar mal zur HV - ist bei mir um die ecke.  

Vor 3 Jahren auf der HV gab es eine ordentliche Naturaldividende. Viel besser, als 2008 (oder 2009?) als es nur Getränke gab.

Mittlerweile bin ich bei 100% im Plus und werde auch zu HV fahren. Ist zwar nicht um die Ecke, dafür besuche ich noch ein paar Freunde in HH.
Leider konnte ich noch keine Karten bestellen. Hat es mein Broker verdaddelt oder ists bei euch auch so??  

broker ordern. frist läuft aber noch zwei wochen ... ich habe jedenfalls karten geordert und gucke dann mal in meinen terminkalender wenn es soweit ist - im moment ginge es noch - ändert sich manchmal leider kurzfristig ...  

Klasse Präsentation:
Schiffsbau
Das Neubaugeschäft findet überwiegend nicht mehr in Deutschland statt und dies wird so bleiben. Das Wachstum ist daher begrenzt. Dieser Bereich ist aber für das Unternehmen eine hervorragende Cash Cow, die noch weiter ausgebaut werden kann. Durch die Krise im Schiffsbau wurden trotz fehlender Farbe und Rostschutz viele Schiffe weiterhin genutzt, weil die Kosten niedrig gehalten werden sollten. Dadurch ist ein Erneuerungsstau entstanden, der wahrscheinlich ab 2015 zu einer erheblichen Nachfrage führen wird. Muehlhan ist hier unangefochtener Marktführer.
Oil&Gas
Hohe Eintrittsbarrieren und zusätzlich nicht projektgetrieben. Vielmehr werden langfristige Verträge auf Plattformen abgeschlossen, wobei Muehlhan die gesamte Wertschöpfungskette auf der Plattform abdeckt. Wenige große Anbieter wie bspw. Bilfinger beherrschen den Markt, in dem Muehlhan weiter wachsen will. Hier hat das Unternehmen keine großen Marktanteile, aber einen exzellenten Ruf.
Industrie
Starkes Wachstum (2010 27 Mio. EUR, 2013 schon ca. 50 Mio. EUR) soll fortgesetzt werden. Muehlhan ist hier bereits stark vertrieblich tätig, nachdem das Unternehmen in den letzten Jahren keinen Vertrieb in diesem Bereich hatte.
Stahlbau
Interessant am Rande: Muehlhan macht 80% der Achterbahnen. Wie sich jeder denken kann ist hier eine exakte Ausrichtung der Bahn für „Rücken“ etc. beim Bau entscheidend. Ein stabiles Geschäft, was nicht viel Wachstum, dafür aber Profit generiert.
Neue Dienstleistungen
Das Brandschutzgeschäft bei Muehlhan ist einfach weiterzuentwickeln, auch wenn es Projektgeschäft ist.
Daneben hat das Unternehmen 180 Baukletterer. Diese Akrobaten, klettern z.B. bei Windstärke 8 und 10 Meter hohen Wellen an Offshore Anlagen hoch. Unglaublich! Natürlich ein Geschäft mit sehr attraktiven Margen.
Probleme hat Muehlhan noch in Russland und Griechenland. Sollte es hier zu Schließungen kommen, würden noch Abschreibungen drohen, aber ansonsten sind alle Problemfelder in den letzten beiden Jahren bereinigt worden.
Hochinteressantes Unternehmen auch vor dem Hintergrund, dass der Private Equity Investor zum Ende 2014 seine Beteiligung verkaufen möchte. Da auch die Gründerfamilie sich vorstellen kann auszusteigen, stehen 70% zum Verkauf. Muehlhan hat auf der anderen Seite bereits Investoreninteresse geweckt, die sich durchaus vorstellen können, bis zu 100% zu übernehmen.
Guidance 2014: Nur 4-6 Mio. EUR EBIT wegen Russland und Griechenland, aber mit Überraschungspotential.
 

 

vertreten. http://www.dvfa.de/konferenzen-foren/termine/
Vielleicht war valuefan dort?!? Dass der Private Equity Investor und die Gründerfamilie nach Jahren des Durchhaltens bereits zum Ende 2014 die Beteiligung verkaufen möchten (falls die Infos stimmt), sehe ich eher zwiespältig. Muehlhan könnte ein ordentliches Comeback an der Börse hinlegen und doch noch eine Erfolgsgeschichte nach dem IPO-Flop werden. Ein Squeeze out gerne - aber nicht auf dem aktuellen Kursniveau.

Bye Netfox  

 

 

ich dachte deine Frage bezog sich auf Valuefan. Am 5.5. war unter dem von mir unter
#686 angegebenen Link noch Muehlhan aufgeführt. Es werden wohl aber nur die kommenden Termin aufgeführt, daher hast du ab 6.5. unter meinem Link nichts mehr gefunden.
Auf der Muehlhan-Homepage unter http://muehlhan.ag/termine.html ist der Termin noch aufgeführt. Weitere Infos (Präsentationen etc.) habe ich leider nicht gefunden.

Die Frage an Valuefan nach seiner Quelle bleibt noch hier im Board unbeantwortet.


Bye Netfox  

das haut einem nicht vom Hocker, keine Überraschung, kein positives Momentum, keine Entwicklung - Stagnation:

http://www.ariva.de/news/...cht-Ergebnisse-zum-1-Quartal-2014-5037076  

bezeichnen, find ich etwas merkwürdig.

Das Ebit ist ex Sonderfaktoren von -0,1 Mio auf +0,3 Mio gestiegen. Haut einen vielleicht nicht vom Hocker, aber war in etwa so zu erwarten. Q1 ist saisonal eh schwach, und bei Muehlhan ist aufgrund der Segmente oft nicht klar, ob es man hier und da quartalsseitig Verschiebungen gibt, sei in anderen Quartale oder sich negative Entwicklungen in einer Region/Segment mit positiven Entwicklungen in anderen Regionen/Segmenten ausgleichen.

Ist als ne Eiganart von Muehlhan, aber die Turnaroundstory ist voll intakt und die Bewertungskennzahlen günstig.

KUV = 0,23
KBV = 0,77
KCV = 4,3
EV/Ebitda = 3,8

Ende 2015 kann man theoretisch netto schuldenfrei sein. Also ich finde, Muehlhan hat noch 40% Kurspotenzial in den nächsten 9-12 Monaten. Da muss gar kein großes Umsatzwachstum dazu kommen, sondern einfach nur durch die laufende Kostenoptimierung.  

Vor Steuern Q1 2014: 0,3
Q1 2013: 0,4  

und du hast beim Ergebnis einen gleichmäßigen Anstieg zum Umsatz.

Das war doch auch vorher klar. Guck dir mal den Halbjahresbericht 2013 an! Es war nun wirklich nicht zu erwarten, dass Muehlhan jetzt den Gewinn extrem im 1.Quartal steigert. Auf Jahresbasis sollte man es aber schon schaffen, und dafür bestehen einige gute Gründe. Da muss aber mal ins Detail gehen, also in die Segmentberichterstattung, Kostenstruktur, etc.  

 

Erwartungen und Ansprüche hat.

Wer auf spekulative Wachstumsunternehmen mit hohem organischen Wachstum steht, für den ist Muehlhan eh nichts. Das ist ne Restrukturierungs/Turnaroundstory mit erheblichen Effekten auf die Gewinne. Das man die nicht jedes Quartal sieht, ist klar.
Aber es wird hier nie so sein, dass man relativ gleichmäßig Quartal für Quartal 20% Umsatzwachstum und Gewinnwachstum sieht. Die sollen vernünftig die Restrukturierung beenden und dann Jahr für Jahr solide Cashflows erwirtschaften. Der Buchwert dürfte schon Ende 2015 um die 3,5 € pro Aktie betragen. Man dürfte dann auch netto schuldenfrei sein können, wenn man denn will. Wäre aber schon hilreich, denn Muehlhan kann ja nicht nur operativ noch viel optimieren, sondern auch weniger Zinsen und Steuern zahlen. Das sind erhebliche positive Effekte auf den FreeCashflow.  

Deine Beiträge findet ich super, danke.

Was mich interessier und ich entschuldige mich für die off topic, was hältst du von hhd, Heidelberger Druckmaschinen ag, fast die selbe Story nur etwas weiter und im 1 Quartal endlich mit Plus wenn auch kleinen + Abrede haben es geschafft.

Danke für deine bzw eure Antworten.

Meine Order hier steht aber wurde noch nicht, leider leider nicht bedient

Gruß  

Wollte morgen zur HV. Zugfahrkarten waren auch gebucht, Urlaub eingereicht und jetzt krank im Bett...

Vielleicht berichtet mal jmd, wie es war?  

mich zur HV angemeldet und wohne auch in Hamburg. Problem ist, ich habe grade gesehen das sie um 11 Uhr startet und bis 11 muss ich arbeiten und wäre dann erst um 11:45 vor Ort. Lohnt sich es dann noch dort aufzuschlagen? Wäre meine erste HV und ich weiss nicht wie lange so etwas in der Regel dauert. Bzw. werde ich dann überhaupt noch riengelassen.
Werde sonst berichten soweit ich kann.  

Kannst dort ruhig erst um 11:45 erscheinen. Mittagessen gibts auch oft.

Kat wieso weniger Steuern, wenn die Verschuldung sinkt ?

Mfg
Kalle  

Die Aussage mit den Steuern war nicht als Folge der geringeren verschuldung gedacht. Wollte nur ganz allgemein sagen, dass Muehlhan noch Optimierungspotenzial bei Zinsen und Steuern hat. Guck dir mal die reale Steuerquote zuletzt an!