Ich hab auch nichts gegen eine geringe Verschuldung. Und klar muss man geringe netcashs nicht zwingen abziehen. Aber dein Argument zielt ein wenig zu kurz, wonach du es auch nichtabrechnest, wenn der cash gebraucht wird.
IVU musste ja immer schon Großaufträge vorfinanzieren. Vor jahren hatte man nur 3-5 Mio Cash. Das reichte auch. Die Gründe wieso IVU jetzt 16-17 Mio € cash in diesem Jahr aufbaut und nicht den Cashflow für nicht operative Belange verwendet, liegt an zwei Dingen. Erstens weil es in der Branche keine Übernahmemöglichkeiten gibt. Zweitens weil die Bilanz bzw. jetzt der AG Einzelabschluss keine höheren Dividenden zulässt. Nur aus dem Grund steigt der Cashbestand immer weiter. Man kann also keineswegs sagen, bei IVU könnte man den Netcash nicht abziehen, weil IVU den ja zur Vorfinanzierung bräuchte. Das ist deine gut gemeinte Theorie für allgemeine Aktienbewertungen. Es hat aber mit der Praxis von IVU nichts zu tun.
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