Außenministerin Yellen, wir haben ein „umwerfendes“ Problem: Neuer Bericht zeigt, dass ausländische Banken geheime derivative Schulden haben, die „das Zehnfache ihres Kapitals“ ausmachen
Von Pam Martens und Russ Martens : 6. Dezember 2022 ~
Janet Yellen
Janet Yellen, US-Finanzministerin
US-Finanzministerin Janet Yellen hat die Doppelfunktion der Vorsitzenden des Financial Stability Oversight Council (F-SOC) , dessen Aufgabe darin besteht, „eine umfassende Überwachung der Stabilität des Finanzsystems unserer Nation“ zu gewährleisten. Die Leiter aller Bundesbehörden, die die Wall Street und die Megabanken beaufsichtigen, nehmen an den Sitzungen des F-SOC teil.
Man sollte meinen, dass ein solch erhabenes Gremium „erschütternde“ Bedrohungen für das US-Finanzsystem im Griff hätte – zumal F-SOC im Rahmen der Dodd-Frank-Finanzreformgesetzgebung von 2010 geschaffen wurde, um eine Wiederholung der außerbilanziellen Derivate zu verhindern das die US-Wirtschaft im Jahr 2008 zum Absturz brachte und eine beispiellose und geheime Rettungsaktion für US-amerikanische und ausländische globale Banken durch die Federal Reserve in Höhe von 29 Billionen US-Dollar erzwang . Wenn Yellen von der jüngsten Bedrohung der Finanzstabilität weiß, teilt sie die Details nicht mit der Öffentlichkeit. Diese Information kam gestern durch einen beeindruckenden Bericht , der von Claudio Borio, Robert McCauley und Patrick McGuire für die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) verfasst wurde.
Der Bericht konzentriert sich auf den Betrag der derivativen Verbindlichkeiten, der nicht durch die regelmäßige statistische Berichterstattung erfasst wird, da er nicht in der Bilanz ausgewiesen wird. Diese Derivate bestehen aus Devisenswaps, Termingeschäften und Währungsswaps. Die Autoren nennen dieses Engagement „schwankend“, konzentrieren sich jedoch hauptsächlich auf das Potenzial für Störungen bei Dollar-Swap-Linien, um es bei Fälligkeit zu begleichen. Noch besorgniserregender ist unserer Einschätzung nach diese Zeile aus dem Bericht: „Für Banken mit Hauptsitz außerhalb der Vereinigten Staaten werden die Dollarschulden aus diesen Instrumenten auf 39 Billionen US-Dollar geschätzt, mehr als das Doppelte ihrer bilanzwirksamen Dollarschulden und mehr als das Zehnfache ihr Kapital.“ Ihre bilanzwirksamen Dollarschulden belaufen sich auf 15 Billionen US-Dollar.
Das erinnert an Goldman Sachs, das Derivategeschäfte mit Griechenland eingeht, um seinen Schuldenberg zu verstecken, bevor er explodiert.
Globale Auslandsbanken sind – im Guten wie im Schlechten – ein integraler Bestandteil des US-Finanzsystems. Wenn es eine Krise gibt, wie die Implosion der Wall Street im Jahr 2008 oder die Pandemie im Jahr 2020, hilft die Federal Reserve globalen ausländischen Banken zusammen mit globalen inländischen Banken. Warum tut es das? Weil die Handelseinheiten ausländischer globaler Banken sowie inländischer globaler Banken das bilden, was die Fed ihre „ Primärhändler “ nennt. Die Primärhändler sind vertraglich verpflichtet, bei jeder Auktion von US-Staatsanleihen US-Staatsanleihen zu kaufen und mit der New York Fed zu handeln, um die Geldpolitik der Federal Reserve durchzuführen.
Seit der Finanzkrise von 2008 und der schließlichen Offenlegung der beispiellosen Rettungsaktionen der Fed hat die Fed eine große Show gemacht, indem sie Stresstests durchgeführt und mit dem hohen Kapitalbedarf geprahlt hat, den sie von den G-SIBS ( Global Systemically Important Banks ) verlangt). Gestern von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich zu erfahren, dass ausländische Banken Derivate in Höhe von 39 Billionen Dollar haben, die nicht in ihren Bilanzen erscheinen und die das „10-fache ihres Kapitals“ darstellen, veranlasst die Fed, F-SOC und ihre Vorsitzende Janet Yellen, sehen sehr Alan Greenspan-artig aus. Greenspan, Vorsitzender der Fed für beispiellose 19 Jahre von 1987 bis 2006, schlief am Schalter, als die Wall Street ihre außerbilanziellen toxischen Derivate aufbaute, die die US-Wirtschaft im Jahr 2008 in die Luft jagen würden. Greenspan hatte sich gegen die Regulierung von Derivate.
Eine gleiche Sorge für Yellen, den Kongress und jeden engagierten Amerikaner ist die Tatsache, dass es nur einer stark vernetzten globalen Bank (im In- oder Ausland) bedarf, um eine Ansteckungswelle auf den globalen Finanzmärkten auszulösen. Und es steht außer Frage, dass die Kontrahenten eines erheblichen Betrags dieser 39 Billionen US-Dollar an außerbilanziellen Derivateschulden bei ausländischen Banken die fünf großen Derivatebanken in den USA sind: JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America und Morgan Stanley.
Woher wissen wir das? Weil das Office of the Comptroller of the Currency einen „ Quartalsbericht über Bankhandels- und Derivateaktivitäten “ veröffentlicht. Im jüngsten Bericht für das zweite Quartal dieses Jahres repräsentierten die fünf oben aufgeführten Bankholdinggesellschaften ein fiktives Engagement in Derivaten in Höhe von 221,539 Billionen US-Dollar oder 84 Prozent der Derivateengagements der 25 größten Bankholdinggesellschaften in den USA (siehe Tabelle 14 in den oben verlinkten Anhang des OCC-Berichts.)
Außerdem ist es nicht so, dass die Aktienkurse dieser globalen ausländischen Banken nicht schreien, dass es ein großes Problem gibt. Die Credit Suisse (Ticker CS) schloss gestern bei 3,34 $, 35 Cent unter ihrem Allzeittief und einem Rückgang von 65 Prozent seit Jahresbeginn. Die Mizuho Financial Group (Ticker MFG) handelt ebenfalls im niedrigen einstelligen Bereich und schloss gestern in New York bei 2,38 $. Der Aktienkurs von Mizuho hat sich seit der Finanzkrise von 2008 nicht wesentlich erholt. Auch der große deutsche Kreditgeber Deutsche Bank hat erheblichen Gegenwind. Die Aktien der Deutschen Bank schlossen gestern in New York bei 10,60 Dollar, weniger als ein Fünftel ihres Aktienkurses während der Finanzkrise 2008.
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