Das Problem von Inflation ist das sie an den zukünftigen Gewinnen nagt. Man muss den zu erwartenden Gewinn in 10 Jahren abzinsen beziehungsweise diskontieren. Angenommen eine Aktie macht jedes Jahr 1% Rendite, dann hast du nach 10 Jahren 1,01^10=1,104 Gewinn gemacht, also aus 1000 Euro Anlage sind dann 1104 Euro geworden. Das Problem bei Inflation: die 1104 Euro in 10 Jahren haben nicht denselben Wert wie 1104 Euro von heute. Du musst die Inflationsverluste bei den 1104 Euro abziehen. Bei 1% Inflation bleibt ja gar nix übrig. Die 1104 Euro hätten denselben Wert wie die 1000 Euro heute. Dann macht die Anlage keinen Sinn mehr. Und die hohen KGVs bei Tech werden immer absurder je höher die Inflation steigt, wer will schon 50 Jahre warten bis der Gewinn je Aktie den Preis je Aktie erarbeitet hat, was bleibt nach Diskontinierung noch übrig von deinem Gewinn nach 50 Jahren? Macht dann eine Anlage noch Sinn bei diesen Bewertungen? Daher reagieren Techaktien besonders empfindlich auf Inflation.
Dann hätten wir noch das Problem das eine steigende Inflation ja einhergeht mit steigenden Zinsen auf Kapital. Schulden werden dann zum Problem, Stichwort Zombiefirmen, die nur überleben können weil man sich zurzeit noch so günstig mit frischen Kapital versorgen kann.
Und dann noch ein 3. Faktor der belastend ist für die Aktienwerte: Anleiherenditen steigen und werden wieder attraktiver, das Geld rotiert dann raus aus Aktien und rein in Anleihen.
Inflation ist vorallem gut für den Staat, so ein bisschen Inflation hilft dabei den Schuldenberg Jahr für Jahr kleiner zu machen bzw zu relativieren, auch eine Diskontinierung... 1Million schulden heute sind nicht gleich 1Million schulden in 10 Jahren. Aber ob die Leute dann wirklich ihr Geld ausgeben wenn die Inflation steigt??? Das was in jedem Lehrbuch steht, kann ich eigentlich nicht glauben. Die meisten Menschen haben doch echt null Ahnung wie Inflation an ihrem Vermögen nagt, die Kaufentscheidungen werden doch nicht von der Inflation abhängig gemacht sondern nach dem Bedürfnis. Habe noch niemand sagen hören: ohoh die Inflation zieht aber kräftig an, lieber mal noch schnell nen neuen Fernseher, Fahrrad, Auto kaufen. Lol... spielt doch keine Rolle beim Kauf. Entweder man möchte ein neues Auto oder nicht, so einfach ist das.
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