Guten Morgen !
Man kann wirklich nur den Hut ziehen vor der Leistung von Vorstand und Mannschaft der ttr AG. Ich habe es ja schon viele Jahre gemacht aber man muss immer mal wieder darauf hinweisen, dass die ttr AG vor ein paar Jahren noch ziemlich am Boden lag, weil sie im Gleichschritt mit der Druckmaschinenindustrie in eine sehr schwere Krise geraten ist. Damals notierten die Aktien noch unter Buchwert (aus heutiger Sicht natürlich kaum noch vorstellbar) und bis auf ein paar Unentwegte wollte trotzdem niemand die Aktie kaufen.
Dann hat das Management die ttr AG konsequent umgekrempelt und von einem reinen Druckmaschinenzulieferer (Slogan "Mehr technotrans pro Druckmaschine") zu einem Hochtechnologieunternehmen im Bereich Flüssigkeitenfiltration und -kühlung umgestaltet.
Und das alles unter Beibehaltung einer grundsoliden Bilanzstruktur!
Zudem hat das aktuelle Management nun schon mehrfach bewiesen, dass es beim Kauf von neuen Unternehmen nicht nur ein glückliches Händchen hat sondern da auch sehr sorgfältig vorgeht (auf Glück alleine sollte man sich da auch nicht verlasen). Sowohl die Termotek als auch die KLH und nun auch ganz offenbar die gwk passen hervorragend zur ttr AG und entwickeln sich prächtigst.
Insofern kann man optimistisch sein, dass auch die nun angekündigte weitere(n) Übernahme(n) bis 2020 das Unternehmen weiter voranbringen wird/werden auf dem Weg zu einem profitablen Hightech-Konzern - und zwar sowohl technologisch/marktseitig wie auch von den reinen Kennzahlen her.
Meiner Meinung nach sind es denn auch nicht nur die sehr guten Zahlen zum 30.06.17 sowie die Prognoseanhebung für das laufende Jahr, die den Aktien weiter steigende Kurse beschert haben sondern vor allem die Langfristaussichten bis 2020!
ttr geht ja davon aus, bin zum Jahr 2020 durch organisches Wachstum sowie durch weitere Übernahmen auf einen Umsatz von ca. 300 Mio Euro zu wachsen und dabei eine Ebitmarge von zwischen 8 und 10% erreichen zu können.
Vergleicht man diese Erwartung einmal mit dem Ergebnis 2016, geht man also davon aus, im Zeitraum 2017 bis 2020 ( also in nur vier Jahren) den Umsatz 2016 verdoppeln zu können und das Ergebnis zu verdreifachen !!!
Damit würde sich für 2020 rechnerisch ein EpS von ungefähr 3 Euro ergeben. Dadurch relativiert sich dann auch der derzeitige Kurs, der, bezogen auf die für dieses und nächstes Jahr erwarteten Kennzahlen, sicher schon ambitioniert ist.
Wenn man sich aber vor Augen führt, dass ttr, nimmt man die unternehmenseigenen Erwartungen, selbst auf der Basis des heutigen Kurses ein 2020er KGV von ca. 15 hat, dann ist das für ein Wachstumsunternehmen, das mit einem derartigen Tempo wächst, sicher nicht zu teuer (und bisher hat das Unternehmen die Langfristprognosen hinsichtlich Umsatz, Ebit und Zielbranchen immer eingehalten).
Wenn man sich z.B. anschaut, wie schnell ttr die Übernahme von gwk bilanziell "verdaut" hat, dann kann man sich ja ohne Weiteres vorstellen, dass auch eine (oder mehrere) Übernahme(n) bis 2020 nicht das "Ende der Fahnenstange" sein müssen sondern dass es auch nach 2020 organisches und anorganisches Wachstum geben dürfte, weil das Unternehmen die finanzielle Kraft dafür ohne Weiteres aufbringen können dürfte.
Zudem muss man ja auch noch einmal auf die Möglichkeiten der E-Mobility verweisen. ttr ist da ja mit dabei, wenn es um das Kühlen der Ladestationen (insbesondere der erforderlichen Schnellladestationen), geht, die erforderlich sind, um die absolut notwendige Infrastruktur für die angestrebte Umsteuerung auf E-Autos vollziehen zu können. Sollte da ein Durchbruch gelingen, dürfte das Umsatzpotential für ttr erheblich sein (von Serviceumsätzen in der Folgezeit mal nicht zu reden). Im Aktionär stand zuletzt mal, dass ein Analyst das Potential alleine aus dieser Anwendung auf 30 Mio Euro schätzte. Das gesamte von ttr prognostizierte organische Wachstum soll bis 2020 aber "nur" ca. 40 Mio Euro betragen....Insofern erscheint es mir so zu sein, dass man da auch noch nicht das "best-case-scenario angesetzt hat (was ich persönlich auch sehr begrüße).
Natürlich kommt das Potential der Aktie ab 2020 nur zum Tragen, wenn man die Aktie auch so lange im Depot liegen lässt. Ob "Kurzfristtrader" mit ttr auf der Basis der doch schon ordentlich gestiegenen Kurse noch sehr große Freude haben, wage ich mal zu bezweifeln. Wenn man aber einen Anlagehorizont von fünf oder mehr Jahren hat, dann dürfte der derzeitige Kurs noch nicht das letzte Wort sein. Und in der Zwischenzeit darf man sich über eine bei ttr schon traditionell interessante Dividende freuen. Selbst bezogen auf den derzeitigen Kurs, dürfte die Dividende für 2020 (wenn weiterhin 50% des EpS als Dividende ausgeschüttet werden) bei über 3 % liegen...
Für mich ist ttr also weiterhin eine klare Halteposition in meinem Depot (und falls ich mal Geld übrig habe, kann ich mir sogar vorstellen, perspektivisch noch mal nachzukaufen).
Das ist aber wie immer nur meine Meinung und stellt keine Empfehlung für andere Teilnehmer zum Kauf/Verkauf dar.
Einen angenehmen Tag noch allerseits.
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