Compugroup die SAP im E-Health Bereich

auf 30% steigert, ist der TecDax nur noch eine Frage der Zeit. Ich persönlich würde mir sehr wünschen, dass CGM die Dividende auf 50 Cent erhöht, was da Unternehmen ja nur 20 Mill. kosten würde. In diesem Jahr rechne ich aufgrund der weiter laufenden Effizienz- und Wachstumsinitiativen mit einem FCF von 80 bis 100 Mill. Man hätte also trotz dieser beachtlichen Dividende genügend Spielraum für anorganisches Wachstum, ARP´s oder Schuldenabbau. Jetzt im ersten Quartal müssten CGM ja ca. 55 bis 60 Mill. EUR bereits zugeflossen sein...

steigert, kann das Unternehmen auch auf Platz 5 der MarketCap stehen. Bringt immernoch nichts, wenn der Umsatz nicht Platz 35 schafft.

Aber letztlich ist es mir auch egal, ob es CGM in den TD schafft, auch wenn ichs öfters mal erwähne. Lieber Kurs auf 20 € ohne TD als bei 15 € mit TD. :)
Vielleicht auch ganz gut so wenn CGM von der breiten Masse noch nicht entdeckt wird und irgendwelche Fondsmanager ihre Positionen am Index orientieren müssen.  

nur ein Zwischenziel. Mit 1-2 Übernahmen und der Fortführung des Effizienzprogramms sollte CGM seine EBITDA Margen Ende 2014 in Richtung 28 bis 30% bringen, so dass 150 Mill. EBITDA möglich sind. Aufgrund der sehr hohen  Ertragsqualität wäre dann auch eine Bewertung von 1,5 Mrd. bzw. 30 EUR angemessen. Den ersten Schritt können sie mit den vorläufigen Zahlen Anfang Februar machen. Hier rechne ich mit 106 - 108 Mill. EBITDA. Die Prognose für 2013 sollte dann schon bei 115 bis 120 Mill. liegen...

Heute schliess COP auf Tageshoch und dies obwohl heute SAP einen Rücksetzer bekam durch die verfehlte Margen Entwicklung in Q4. Denke, dass man jetzt vor allem auf organisches Wachstum und Margenverbesserung setzt wird an der Börse positiv aufgenommen. Nach dem gestrigen Anstieg war es wichtig das COP heute diese Gewinne verteidigten konnte.

Gruss
Clavius  

kommen die vorläufigen Zahlen und hoffentlich eine robuste (aber erreichbare) Prognose. Dies sollte dann die Basis für die nächste Aufwärtsbewegung sein...

grad 500 Stück zu 15,7 gehandelt. Und L&S taxt auch noch zu 15,65 €.  

Denke, dass die 500 bei 15.70 ein Market Order war. In Strutgart COP 15.38 Brief. Gruß Clavius  

Erklärt doch aber trotzdem nicht den hohen Kurs.

Übrigens war L&S als auch München, Berlin etc. fast eine Stunde lang im Geld bei 15,4 € und Brief bei 15,9 €.  

wieder einige Sehende die noch bestehende erhebliche Unterbewertung von CGM bemerkt haben...

durchaus sein, dass sich einige in Erwartung guter vorläufiger Zahlen positionieren. Es besteht ja durchaus eine reelle Möglichkeit, dass CGM sein EBITDA Ziel von 105 Mill. überschreiten wird. Die Prognose für 2013 sollte auch robust ausfallen und dann ist da noch (verhalten) die TecDax Phantasie (obwohl hier ja Telefonica CGM leider ausgebremst hat)

jetzt auch auf Xetra abgeräumt.

Damit neues 5 Jahreshoch bei passbalen Umsätzen.  

auch mit Blick auf SAP, Software AG  und Wirecard bis Ende 2014 Kurse von EUR 28,00 - 30,00. Dies entspricht einer Marktkapitalisierung von 1,4 bis 1,5 Mrd.  Umsatz müsste dann bei 550 bis 600 Mill. liegen was einem KUV von 2,5 entsprechend würde und damit sogar unter der Bewertung der vorgenannten Unternehmen liegen würde.

Wenn auch nur eines der vielen neuen Geschäftsmodelle wie CGM-Life, SAM usw zünden würde, sind auch ohne weiteres Kurse von 100 EUR denkbar...

Na ja, ich bin vorläufig mit 20 € zufrieden. Das sollte man dieses Jahr erreichen. Falls man in den TecDax aufgenommen wird und dann gegen Jahresende auch für 2014 gutes Wachstum und steigende Margen in Aussicht stellt, könnten sicherlich mehr Fonds aufmerksam werden und die Aktie schon Ende 2013 über 20 € heben.
Alles weitere ist Zukunftsmusik. Ich bin ja nicht unbedingt der Meinung, Aktien müssten mit solch hohen Multiplen wie SAP oder Software AG bewertet werden, nur weil sie ne Topmarktstellung und hohe Margen haben. Insofern hinkt mir der verglech zu sehr. Nicht weil man CGM in seiner Subbranche nicht von der Markstellung her mit SAP etc. vergleichen könnte, sondern weil mir deren Bewertungen zu hoch erscheinen.

Aber 30 € sind natürlich trotzdem auf Sicht von 2 Jahren machbar. Keine Frage.  

gesagt, dass man ein Umsatzpotential von 10.000 EUR jährlich pro Nutzer sieht. Auf Grundlage der aktuellen Nutzbasis bedeutet dies einen Umsatz von 4 Mrd. Ist natürlich alles Zukunftsmusik, da ja aktuell seit mehreren Jahren erfolglos versucht wird ein Geschäftsmodell für die SAM Dienste zu etablieren. Wie gesagt, dass Potential ist da, aber aktuell ist es interessanter aus dem Ist-Geschäft eine 30% Marge zu generieren, da man dann in die vorgenannte Peer Group rutscht.

Finde die hohen Bewertungen durchaus gerechtfertigt, da die Unternehmen eine sehr hohe Ergebnisqualität aufweisen und Barmittel im Überfluss generieren. Ist halt toll, dass man keine Fabriken bauen muss um zu wachsen und nicht in die Gefahr läuft diese für teures Geld schließen zu müssen wenn es mal nicht läuft. Dieser Umstand hat schon einen Bewertungsaufschlag verdient.  

 

erfreulichen Kurssteigerung ordentlich Volumen drin...

Verfallstagen um kurz nach 13 Uhr immer erhöhtes Volumen. War vor einem Jahr am dritten Freitag auch schon so.
Versteh ich gar nicht, da es ja weder Derivate auf CGM gibt noch man in irgendeinem Index ist. Trotzdem immer diese Volumenspitze kurz nach 13Uhr wie bei vielen Dax und TecDax Werten. Komisch!

Kann mir das mal einer erklären?!  

wird die Software AG wieder mit einem KUV von 3 bewertet. CGM wächst schneller, hat ein stabileres Geschäft, eine bessere Marktstellung und generiert höhere Margen. KUV liegt trotzdem nur bei 1,5. Wird langsam Zeit dass der Markt diese Diskrepanz korrigiert.

Scansoft weiss nicht wie aussagekräftig das KUV ist. Ich weiss aber, dass bei der Software AG das Ergebnis/Aktie doppelt so hoch ist als bei COP. Von dieser Warte aus scheint mir alles richtig zu laufen, ausser ich habe da was sehr fundamentales übersehen. Warte mit grossem Interesse auf Kommentare.

Gruss,
Clavius  

das Nettoergebnis hat traditionell bei CGM nur eine geringe Aussagekraft. Relevanter sind hier der FCF und v.a. das sog. cash net income, welche übernahmebedingte Abschreibungen ausklammert. Dieses wird von CGM auch stets ausgewiesen und sollte 2012 bei 1,4 bis 1,5 EUR liegen, so dass man auch beim KGV deutlich unterhalb der SAG liegt...

In die Knie geht, könnte für CGM doch ein Plätzchen im TecDax frei werden...

mit dem erwarteten Sprung über die EUR 16 Marke. Sollten die vorläufigen Zahlen gut ausfallen verbunden mit einer robusten Prognose, dann dürfte CGM in dieser bzw im Verlauf der nächsten Woche nach langer wieder den IPO Preis von 18 EUR erreichen.  War man damals ggf. zu teuer, hat sich das Bild im Verlauf der letzten 5 Jahre stark verändert. Man ist vom Umsatz her fast 5 X so groß und verdient fast 3X so viel wie 2007. Insofern wird der IPO Preis nur eine Zwischenstation bleiben....

wann kommen die Zahlen?  

 

16,5 bei guten Umsätzen