Compugroup die SAP im E-Health Bereich

der Kapitalallokation. Man generiert in diesem Jahr zwischen 80 und 100 Mill. FCF. Hier hat man bekanntlich drei Alternativen. Investieren, Ausschütten und Schulden tilgen. Letzteres macht bei den Zinssätzen im großen Umfang m.E. keinen Sinn. Ersteres hängt davon ab, ob man günstige und gute Unternehmen findet. Falls nicht sollte man m.E. bis 20 EUR die restlichen 2 Mill. Aktien aufkaufen. Dann hätte man 40 Mill. solide angelegt. 24 Mill. würde ich als Divi ausschütten und mit dem Rest kann man die Schulden teilweise zurückführen. Am besten wäre natürlich ein attraktiver Zukauf, aber auch CGM wird wohl unter dem steigenden Preisniveau der Targets leiden.

10:43:16 17,46 €
          §55
10:43:16 17,455 €
          §95
09:24:41 17,47 €
          §230
09:02:05 17,495 €
          §470  

es nach dem gestrigen guten Tag wieder so einen Einbruch gibt. Morgen kommt der GB, hier bin ich vor allem auf den Cashflow gespannt. Vielleicht wird ja schon ein Wort über die Dividende verloren...

dass bei diesen Hammerumsätzen der Kurs abstürzt  

Das sieht sehr nach Blackrock aus.

Gutes Zeichen wenn die mit einsteigen. Immer gut wenn solche Ankeraktionäre 2- oder gar 3-stellige Aktienpakete aufnehmen.

 

bei 9,1% bei sicheren zweistelligen Gewinn- und damit Renditewachstum in den nächsten Jahren. Wenn ne Sparkasse so einen Sparplan anbietet, dann rennen sie denen die Bude ein. Nur weil es diese Renditen in Aktienform gibt, werden sie gemieden wie der Teufel das Weihwasser. Dann lieber einer sichere Eigentumswohnung in der Münchnerinnenstadt für eine Einstandsrendite von 2-3% kaufen, bei der zudem Instandshaltungskosten von jährlich 1- 2 % anfallen. Die Risikoaufschäge zu den anderen Assetklassen sind immer noch viel zu hoch inbesondere bei Aktien mit hoher Ertragsqualität. Die fehlenden Verkäufer kann ich also verstehen, warum aktuell keiner Kauf nicht...

interessante Unternehmen gestoßen und seit heute auch investiert. Sollte der Kurs noch etwas nachgeben, dann stocke ich weiter auf.

Schöne Grüße und allen Investierten viel Erfolg! :)  

Kommt in die Gänge, Jungs! Bald ist Feierabend . . .  

es heute wirklich nicht auf die Reihe zu bekommen. Wäre schon ein wenig peinlich, wenn man die Frist nicht einhalten könnte...

http://www.cgm.com/media/cgm_com/dokumente/.../de_1/Q4_2012_DE_sv.pdf  

Operative marge 2013 24 bis 25%
Umsatz 2013 470 bis 490 mio EUR
EBITDA 2013 115 bis 125 mio EUR

Klare Zahlen und wie diese erarbeitet
werden sollen steht klipp und klar im
GB. Ein wahres Value Investment mit
klarer Strategie!

Gruss,
Clavius  

ohne neuerliche Übernahmen in 2013 einzubeziehen.

Dividende war nicht bekannt und könnte vielleicht etwas enttäuschen.

Ansonsten nicht viel neues auf den ersten Blick. Mal sehen was Scansoft dazu sagt. Hab jetzt zu später Stunde auc keine Lust, den GB genauer durchzugehen. Samstag dann!  

eine Frage der Kapitalallokation. Immerhin wurden im letzten Jahr 50 Mill. EUR investiert. Vielleicht plant man ja auch eine Übernahme. Da CGM zum Glück nicht 50% des Ebits an seinen Vorstand auskehrt, hat man diesbezüglich auch einen guten finanziellen Spielraum.

dass CGM 2012 für 4,6 Mill. Aktien zurückgekauft hat. Insofern werden an die Aktionäre fast 22 Mill. ausgeschüttet. Dies ist vollkommen in Ordnung. Sofern CGM keine weiteren Aktien zurückkauft in diesem Jahr wird dann wohl für 2013 50 Cent Dividende ausgeschüttet. Ist ja auch ganz sinnvoll die EK Quote etwas mehr zu verbessern.

Ansonsten gibt es nichts neues. Interessanterweise hat CGM eine deutliche ausgewogenere Vergütungstruktur als Softing, obwohl Herr Dr. Esser dem AR abgehört:-)

bei ca. 70 Mill. EUR. Das normale Capex liegt bei ca. 12 Mill. Ausweislich der Prognosen, dürfte der FCF von CGM in diesem Jahr bei 80 bis 90 Mill. EUR liegen. Die Geldmaschine läuft gut geölt weiter:-)

 

wann wär denn die nächste Chance in den TecDax aufzusteigen?  

Umsatz leider immer noch nicht, zudem steigen die immer weiter und haben schon eine wirklich sportliche Bewertung erreicht. Vielleicht kann CGM im April ein wenig aufholen...

Nemetschek hat CGM eingeholt. Das ist ja das Problem seit 2-3 Monaten. Bis dahin lag CGM ja vor Nemetschek, aber Nemetschek ist zu stark und wird wohl nächsten Monat die Top30 erreichen und hätte damit die Voraussetzungen zum Fast Entry im Mai oder Juni. PSI würde dann wohl rausfliegen, wenn sich nichts ändert.

Für CGM besteht die Chance entweder regulär im September oder vorher ebenfalls durch Fast Entry, aber dafür müssten die Umsätze steigen, so dass man ebenfalls unter die Top30 kommt.
Da CGM vor allem im Juni und Juli 2012 niedrige Umsätze hatte, wäre das die Gelegenheit dieses Jahr in diesen zwei Monaten stark aufzuholen.  

man die nächsten zwei Monate überholöen dürfte.

Xing, Augusta und Gigaset dürften wohl überholt werden. Dann steht

Ende Mai

Nemetschek auf Platz 30
PNE auf 32
CGM auf 33

Alle drei Aktien würden zum regulären Termin damit Xing, Euromicron und PSI ersetzen. Aber meines Wissens ist der nächste reguläre Termin erst der Stichtag Ende August. Nemetschek könnte aber wie gesagt vorher schon durch Fast Entry reinkommen.  

TecDax noch wichtig ist. Habe in der Zeitung gelesen, dass es nur noch einen Indexfonds mit einem Volumen von 80 Mill. EUR auf den TecDax gibt. Dies ist natürlich ein Fliegenschiss. Wichtiger ist nach meiner Auffassung, dass CGM in diesem Jahr einen FCF von 1.7 bis 1,8 EUR pro Aktie generiert, der im nächsten Jahr auf über 2 EUR pro Aktie steigen wird. Dies erfolgt alles rein organisch!  

Denen stehe ich sowieso kritisch gegenüber, denn die müssen den TecDax abbilden und wenn der fällt, verkaufen die dann auch Anteile von CGM, wenn CGM im TecDax ist. Insofern umso weniger Indexfonds umso besser.

Geht eher um die steigende Aufmerksamkeit. Manch einem Fondsmanager, der auf Softwaretitel spezialisiert ist, wird dann vielleicht der Bewertungsunterschied zu Aktien wie der Software AG auffallen.  

das dritt- bzw. viertgrößte Softwareunternehmen in Deutschland derat stiefmütterlich von der Börse behandelt wird, obwohl die Wachstumschancen immer noch enorm sind. CGM hat eine einzigartige Plattform aufgebaut, auf der noch unendlich viele Geschäftsmodelle aufgesetzt werden können. Aktuell wird ja nicht einmal diese Plattform angemessen bewertet, vom Potential ganz zu schweigen. Vielleicht braucht es ma wieder eine größere Übernahme um CGM mehr ins Zentrum zurücken. Die finanzielle Schlagkraft ist nach einem Jahr der Ruhe wieder vorhanden....  

so billig oder die anderen so teuer sind.

Bin eben mal zufällig wieder über Wirecard gestolpert. Fast die gleichen Ebitda Daten wie Compugroup für 2012 und 2013, aber Wirecard wird mit 2,3 Mrd € bewertet, aber CGM mit 0,9 Mrd €.  

sich beide Unternehmen in der Mitte treffen:-). Bin aber weiterhin der Auffassung, dass CGM nicht nur relativ sondern auch absolut unterbewertet ist. Hierfür reicht ja nur, dass Kurs/FCF Verhältnis und die Ertragsqualität, die höher als bei vielen Daxwerten ist.