MPH dominierender Anteilseigner bei Windsor

MPH AG Homepage  

wenn man deine erste Grafik um CR Capital erweitert wird für mich recht augenscheinlich wie groß die Affinität zwischen MPH und Tochter Haemato ist. Die Wahrnehmung der Töchter M1 und CR Capital werden bisher vernachlässigt obwohl ihre Renditezahlen besser sind. Ausschlaggebend ist für den allg. hier wohl das Umsatzniveau. Da stehen für Haemato ca. 275 Mio zu ca. 45 Mio bei M1 und ca. 15 Mio bei CR Capital. Ich sehe hier im Chartverlauf ähnlichkeiten zu Blue Cap. Sie wurde ebenfalls wg. einer schwächelnden Tochter zu stark abgewertet. Dieser Zeitraum betrug dort etwa 12 Monate. Dann kam es durch einen neuen Zukauf zur Neubewertung der Gesamtholding und ein rasanter Aufwärtstrend begann. Bei MPH fehlt noch dieses auslösende Momentum. Eine weitere
Beteiligung, also ein weiteres Umsatzstandbein würde MPH gut tuen. Starke 3. Quartalsergebnisse
der kleineren Töchter natürlich auch. Bin gespannt auf die Zukunftsinformationen zur Kapitalherabsetzung bei CR Capital.
 

,dass der Kursverlauf von MPH nahezu deckungsgleich mit Haemato ist. Der Haemato-Anteil aber im MPH-Portfolio lediglich auf einen Wert von etwa 68 Mio. € kommt. Wobei der M1 Kliniken-Anteil fast 141 Mio. € beträgt. Und somit größer ist als die Marktkapitalisierung von MPH mit 139 Mio. €.
Der Kurseinbruch bei Haemato von 7€ auf fast 5€ war doch schon unbegreiflich. Nachvollziehbare Gründe gab es keine.
Der CR Capital Anteil kann man vernachlässigen, da kleiner als 10% des MPH-Portfolios.  

Markt unterstellt, dass M1 und Haemato demnächst abstürzen.

Nimmt man 22% NAV Abschlag (Mittel der letzten Jahre) an, dann müssten M1 auf 8,5 € und Haemato auf 5,0 € abstürzen. Kann natürlich passieren, muss aber nicht.

Haemato ist doch nach der Rückrufaktion von 7€ auf fast 5€ abgestürzt. Was meiner Meinung nach komplett überzogen war. Die haben sich aber wieder gefangen und notieren solide über 6€. Der Halbjahresbericht war auch gut, jedoch leicht unter den Erwartungen. Böse Überraschungen sollten da nicht kommen.
Bei M1 war die Kapitalerhöhung mehrfach überzeichnet und die geplante Expansion dürfte sich positiv auf die Zahlen auswirken. Die 10€ je Aktie sollten hier halten.
Es gibt doch nahezu keine Beteiligungsgesellschaft im DACH-Raum, die ähnlich transparent ist. Alle Beteiligungen sind börsennotiert, bis auf MPH Ventures mit nicht-börsennotierten Beteiligungen und einem Volumen von gerade einmal 4,5 Mio.€.
Was ist bloß los mit Mister Market?

@Katjuscha
Und wenn alle einen Kursrutsch erwarten, warum fällt dann nicht direkt M1 oder Haemato?


Die letzen 3 Monate:
 

Ich halte ja von Haemato eher wenig, von M1 umso mehr, wobei das entsprechend in den Bewertungen zu sehen ist. M1 deutlich höher bewertet, aufgrund des Wachstums.

Trotzdem können natürlich bei Aktien mal 20-30% fallen, Wieso nicht?
Allerdings im MPH-Kurs schon eingepreist.

Nie war die Differenz zwischen NAV und Kurs größer!
In der Vergangenheit - 2015 und 2016 - war der Abstand zwischen dem Kurs und dem NAV relativ gering und wurde sogar zum Jahresende 2016 aufgeholt.
Die NAVs wurden aus den Halbjahresberichten und den Geschäftsberichten entnommen und aus Vereinfachungsgründen für jeweils ein halbes Jahr als konstant angenommen, was natürlich nich der Wahrheit entspricht. Der letzte ermittelte Wert beträgt etwa 5,4€. und wurde für die letzten Tage im Oktober eingefügt und aus dem aktuellen Schlusskurs der jeweiligen Beteiligungen berechnet. Die Differenz beträgt nun mehr als 2€ was einem Aufschlag von fast 65% zum gestrigen Schlusskurs entspricht. Nie war der Wert höher.  

Hier noch einmal mit tagesaktuellen Kursen.
Mit der Annahme, das sich die Anzahl der Aktien nicht verändert hat, was natürlich nicht der Realität entsprechen muss. Der Wert von MPH Ventures wurde nicht berücksichtigt.
Wie man sieht, verhält sich der Aktienkurs von MPH ähnlich dem Verlauf des NAV mit den tagesaktuellen Kursen der Beteiligungen. Jedoch divergieren die beiden Verläufe seit etwa Juni.  

Wie bereits am 10.8 als der Kurs innerhalb von wenigen Tagen von 3,18€ auf 3,75€ hochschoss. Damals lag die Differenz bei fast 1,98€ und war der Höchststand aller Zeiten. In der jüngeren Vergangenheit wurde die 2€ Marke durchbrochen und beläuft sich nun - Stand 20.10.17 -  auf 2,13€.  

Schon außergewöhnlich große Spanne, die es bei MPH in der Höhe noch nie gab.

Insofern müsste man mindestens auf 4,1-4,3 € steigen, um in normale Gefilde von 21-24% unter NAV zu kommen.

@ Covacoro: Danke, habe deinen Beitrag auch durchgelesen und halte auch Haemato fuer interessant, wenn sie die M1 Select Produkte produzieren! Warten wir es mal ab, bislang habe ich die Produktdosen nur einmal auf Instagram gesehen. S

ind glaube ich noch nicht wirklich im Umlauf, auf der Homepage steht immernoch coming soon... .

Tolle Darstellungen Maggy.
Ich kann mir folgendes Szenario gut vorstellen, der Theardtitel sagt alles.
Bis Mitte 2016 war MPH noch mit 2,6Euro bewertet und dann ging die Post ab wegen dem Boersengang von M1 Kliniken.
Vorher hielten sie nur Windsor (Haemato), CR Capital lass ich mal aussen vor. Kann mir gut vorstellen das zu viele alt Aktionaere noch immer zu stark auf Windsor (Haemato) achten und eventuell umschichteten nach dem Kursrutsch oder Gewinne mitnahmen.
Hoffe doch auf baldige Umkehr.

Dienstag, 31. Oktober 2017 Q3 Zahlen
Sehr wahrscheinlich kommt wieder ein Analyst oder Bericht der auf die Abwertung hinweisst und es geht dann wieder Steil aufwaerts.  

wie kommst Du auf 4,10 / 4,30?
Damit man die 21-24 % Abschlag zum NAV hat, oder?


Und wie kommst Du bitte auf die 21-24%?
Wann könnte sich diese Lücke zeitlich schließen?

 

schließt, aber in der Vergangenheit wurde sie immer geschlossen. Insofern ist es hier auch nur eine Frage der Zeit oder des Wie?

Wie insofern als das die ücke natürlich auch durch fallende Kurse der Beteiligungen geschlossen werden könnte. Wenn Haemato auf 4 € fällt (denkbar bei ähnlich schlechter Zahlen im 2.Halbjahr wie zuletzt in Q2) und M1 Kliniken auf 10 € fällt, dann sind wir nur noch bei 23% Abschlag, also in der genannten historischen Range.
Allerdings zeigt das eben, dass diese Kursverluste bei Haemato und M1 im Kurs von MPH schon enthalten sind. Daher seh ich hier wenig Kursrisiko.

unterm Strich ein gutes CRV  

misst jetzt rennt mir der Kurs davon ... schon +10% diese Woche.
Grund: Börsenblatt verweist wieder auf die mögliche dicke Dividende und daraus resultierender Neubewertung.
Man schätzt eine Dividende von 1,0 bis 1,5€ pro Aktie.
Den Kurs ignoriere ich erstmals, sollte die Dividende wirklich kommen und die MPH bleibt bei ca. 70% Ausschüttungsquote gehe ich von einer nächsten Dividende von ca. 0,15€ aus.
Das könnte dann auch den MPH Kurs endlich Mal nach vorne treiben.
Hmmm Meinungen hierzu!?  

immer mies. Besser das Original , z.B. Haemato oder CRE.  

Ich kann mich bei mph an 7 -8 % Dividendenrendite erinnern. Das wurde erst weniger als Windsor gekauft wurde und die Pharmasparte in diesem Zug Haemato eingegliedert wurde.  

als MPH, bin auf H umgestiegen. Dann allerdings leider zu früh wieder raus. Ich darf jetzt nicht den Fehler machen zu früh wieder reinzugehen. Bei 0,30 ist mir das Risiko zu groß.  

hat ja selber Kosten und zieht sie von der eigenen Divi ab!  

Da jetzt die Dividende von 1 Euro bekanntgegeben wurde, hier mal die Tabelle, wenn MPH ihre Ausschuettung beibehaelt

 

bei dem aktuellen Kurs und eine angenommene Dividende von 0,14Euro haetten wir eine Dividendenrendite von fast 4%.
Bitte Tabelle gerne gegenpruefen.
Den Abschlag lassen wir mal weiterhin unberuecksichtigt.  

Bei geringen Umsätzen ändert sich das Chartbild. Die Zuversicht wächst das gute Zahlen der Beteiligungen nächste Woche zur Kenntnis kommen.  

30.11.2017 15:05
============

  DGAP-News: HAEMATO AG / Schlagwort(e):
  Quartals-/Zwischenmitteilung/Quartalsergebnis
  HAEMATO AG - IFRS Ergebnis Q3 2017 (News mit Zusatzmaterial)

  30.11.2017 / 15:05
  Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

  ═════════════════════════════════════════════════════════════

  Die HAEMATO AG ist ein börsennotiertes pharmazeutisches Unternehmen mit
  Fokus auf die Wachstumsmärkte der hochpreisigen Spezial-Pharmazeutika aus
  den Indikationsbereichen Onkologie und HIV sowie in den Bereichen Rheuma,
  Neurologie und Herz-, Kreislauf-Erkrankungen. Zusätzlich wurde die eigene
  Entwicklung innovativer Medizinprodukte für den Schönheitsmarkt gestartet.
  Die HAEMATO AG geht davon aus, dass erste Produkte im kommenden Jahr auf
  den Markt kommen werden, wodurch schon jetzt die Basis für weiteres
  Wachstum und zusätzlichen Ertrag geschaffen wurde.

  Die HAEMATO AG, Berlin (ISIN: DE0006190705), erzielte im dritten Quartal
  2017 einen IFRS-Konzernumsatz von 72,5 Mio. Euro und ein operatives
  Ergebnis (EBIT) von 2,45 Mio. Euro. Der Umsatz steigerte sich zum
  vergleichbaren Vorjahreszeitraum somit um 2,4%. Für die ersten 9 Monate
  2017 ergibt sich ein Gesamtumsatz von 211,3 Mio. Euro und ein EBIT in Höhe
  von 5,64 Mio. Eur. Der Vorstand prognostiziert für das gesamte
  Geschäftsjahr 2017 einen Konzernumsatz von mehr als 280 Mio. EUR.

  Über HAEMATO:

  Die HAEMATO AG, 1993 gegründet, ist ein pharmazeutisches Unternehmen. Der
  Fokus der Geschäftsaktivitäten liegt auf den Wachstumsmärkten der
  hochpreisigen Spezial-Pharmazeutika. Schwerpunkte bilden Therapien bei
  Krebs, HIV und anderen chronischen Krankheiten.

  Die HAEMATO AG ist im Basic Board (Open Market) der Frankfurter
  Wertpapierbörse notiert. Kennzahlen zur Aktie der HAEMATO AG:
  Gezeichnetes Kapital: EUR 21.980.000
  Börsennotierte Aktiengattung: Inhaber-Stammaktien
  ISIN: DE0006190705 * WKN: 619070 * Börsenkürzel: HAE

  Kontakt:
  HAEMATO AG, Investor Relations
  Telefon: +49 (0)30 897 30 86 70
  ir@haemato.de

  ═════════════════════════════════════════════════════════════

  Zusatzmaterial zur Meldung:

  Dokument: 1 http://n.eqs.com/c/fncls.ssp...
  Dokumenttitel: HAEMATO AG - IFRS Ergebnis Q3 2017
 

nach den schwachen Halbjahreszahlen sieht das 3. Quartal schon wieder um eingiges besser aus.  

Wahrlich kein Kurstreiber. Läuft auf ein EPS m. M.n. von 0,31 / 0.32 € für 2017 hinaus. Reicht wiederum für die Absicherung einer Divi. von 0,3 € in 2018.