NYNOMIC AG

Zur Namensänderung die Bilanzanalyse zu NYNOMIC:

Bei diesem Papier stimmt soweit alles. 

Umsatz und Gewinn wachsen, Ek wächst mit jährlich 27%. Ein KGV von 21 macht das Paket noch günstig.
Cashflow und Marge sind gut, Finanzaufwand hält sich in Grenzen.

Die Daten sind aus dem Jahresabschluss 2017.

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ich meinte damit aber Nynomic zwecks Übernahme ;)  

realistisch?

Gerade auch im makroökonomischen Umfeld? Aktuell häufen sich ja die Warnungen hinsichtlich Auftragseingänge.

Hab heute ne kleine Position zu 20,3 aufgebaut. Vom Chart und übergeordneten Trends her würde es mich aber auch nicht überraschen wenn es noch 10% tiefer geht. Bin für 2025 skeptischer konjunkturell, aber grundsätzlich erscheint mir mittelfristig das Kursniveau bei 18-21 hier interessant zu sein.
Bezüglich anorganischem Wachstum kommt es natürlich letztlich darauf an, ob man günstig kauft. Ansonsten würde man ja die eigene Bewertung verwässern. Bin gespannt was da kommt. Ist im Grunde hier ähnlich gelagert was Bilanzdaten und Bewertung betrifft wie bei Fortec. Nynomic etwas höher bewertet, aber operativ etwas wachstumsstärker.

Auch im letzten Jahr hatte nur wenige geglaubt, dass das 2.HJ so stark werden wird, wie es dann war. Ich denke in 2024 wird es ähnlich laufen.

Aktuell habe ich keinen Anlass, an den Prognosen von Montega zu zweifeln. Viele Produkte von Nynomic sind nicht zyklisch. Es sind/waren auch so einige Dinge in der Pipeline (Ausschreibungen). Leider kommuniziert Nynomic zwischen den Berichten nicht groß, so dass man als Außenstehender das Ganze nur wenig einschätzen kann.

Was das anorganische Wachstum angeht, so hatte das Management hier in der Vergangenheit ein sehr gutes Händchen gehabt und ich gehe davon aus, dass auch der nächste Zukauf eine Bereicherung und nicht überteuert sein wird. Das es aktuell damit wieder etwas länger dauert, zeigt ja auch, dass hier Ergebnis vor Geschwindigkeit geht. Die KE ist ja nun schon über ein Jahr her und eine Übernahme war auch bereits für 2023 avisiert...  

2.Halbjahr 2024 war bei sehr vielen Unternehmen noch sehr stark, die dann jetzt in den letzten Wochen erst vorsichtig wurden oder gleich direkt warnen mussten. In gewisser Weise ist genau das noch so mein kleines Problem bei Aktien wie GFT oder Nynomic. Man war lange sehr optimistisch, und ist aktuell zwar etwas vorsichtiger geworden, aber immernoch sehr optimistisch, dass es ab Q4 wieder aufwärts geht. Da ist das Potenzial größer zu enttäuschen als bei Unternehmen, die schon klare Warnungen ausgesprochen haben, und nicht nur klassische Zykliker.
Andererseits ist auch hier schon einiges negatives eingepreist. Aber wenn eben dieses starke Wachstum 2025 so nicht kommt, sieht es schon auch bewertungstechnisch etwas anders aus.
Kannst du mal beschreiben, woher dieser Umsatzsprung (ohne anorganisches Wachstum) 2025 kommen dürfte?! Gibt es dafür schon sichere Aufträge?

Charttechnisch ist man aber immerhn schon relativ nahe an dieser unteren Kanalllinie. Insofern halte ich noch 18 € in den nächsten 2-3 Monaten für denkbar (vor allem wenn man dann im Q4 doch etwas skeptischer wird), aber die Chance im Kurs sollte mittelfristig deutlich größer sein.

Für ein starkes 2. HJ spricht der starke Auftragseingang, der mit 60 Mio € recht hohe Auftragsbestand und dass es bisher keine Revision der Prognose für 2024 gegeben hat. Wir gehen ja inzwischen schon mit großen Schritten auf das Ende von Q3 zu. Da sollte eigentlich eine ausreichende Visibilität gegeben sein und das Management prognostizierte bisher eigentlich immer recht konservativ.

Wie genau der Produktmix für 2025 geplant ist und aus welchen Bereichen hier vor allem die Steigerungen erwartet werden, kann ich Dir aktuell so nicht sagen. Vielleicht kann Dir hier Purdie weiterhelfen. Der scheint sich in letzter Zeit tiefer in die Aktien eingearbeitet zu haben.

NuWays schreibt dazu im jüngsten Update: "Mittelfristig sollte Nynomic wieder im zweistelligen Bereich wachsen. Dabei dürften jüngste Produkteinführungen ebenso helfen wie eine verstärkte Nachfrage aus verschiedenen Märkten."

Vielleicht bekommst Du ja auch weitergehende Antworten von der IR. Ich habe allerdings keine Erfahrungen mit der IR von Nynomic. Probiers es einfach mal.  

HIT-Feedback: Management von Rückkehr zu zweistelligem Top Line-Wachstum in 2025 überzeugt

Die Vorstände der Nynomic AG haben die Hamburger Investorentage genutzt, um der Finanzöffentlichkeit aktuelle Entwicklungen im Konzern und Wachstumsperspektiven zu verdeutlichen. In ihrer Präsentation zeigte das Management sich überzeugt, im nächsten Jahr wieder auf den dynamischen Wachstumskurs zurückzukehren, der in jüngster Vergangenheit verfolgt wurde.

Operatives Momentum in 2024 schwächer als anfangs erwartet: Der Vorstand räumte ein, dass man für das laufende Jahr bereits wieder mit deutlichen Erholungstendenzen gerechnet hatte, die sich nach H1 noch nicht einstellten. Ausschlaggebend waren Kundenaussagen, die ihrerseits jedoch auch gegenüber Nynomic ihre Bestellaktivität im Jahresverlauf korrigieren mussten. Der Konzern konkretisierte davon ausgehend mit dem H1-Bericht seine Umsatzprognose für das laufende Jahr.

Cashflow ggü. Vorjahr deutlich verbessert: In Q2 steigerte der Konzern trotz eines deutlichen Umsatzrückgangs seine Profitabilität (siehe Comment 19. August). Auf H1-Ebene konnte damit das Vorjahresniveau bestätigt werden, was vor allem auf die deutlich verbesserte Materialaufwandsquote zurückzuführen sein dürfte. Diese sank um 6,5 PP yoy auf 33,2% nach 6M. Hiervon dürfte auch der Cashflow profitiert haben. Weiterhin beflügelte der geringere Vorratsaufbau den operativen Kapitalzufluss. Dieser fiel nach H1 mit 0,5 Mio. EUR leicht positiv aus und stellt eine signifikante Verbesserung ggü. dem Vorjahr dar (-8,7 Mio. EUR). Der FCF fiel aufgrund von gesteigerten CAPEX (2,9 Mio. EUR; Vj.: 1,6 Mio. EUR) noch negativ aus (-2,4 Mio. EUR; Vj.: -10,4 Mio. EUR).

Produktpipeline vielversprechend: Für 2025 zeichnet sich laut Vorstand nach den zwei Jahren mit niedrigerem Wachstum wieder ein deutlicher Wachstumsschub ab. So avisierte das Management, den Wachstumspfad mit zweistelligen Top Line-Wachstumsraten in den nächsten Jahren wieder aufnehmen zu können. Die Erfolgsaussichten seien in allen Segmenten vielversprechend. Im Segment Green Tech unterzeichnete das Unternehmen jüngst eine Vereinbarung über die Weiterentwicklung des Analysetools für Erntelandmaschinen mit einem relevanten Kunden in diesem Bereich. Auch die Metrologiesysteme der Tochtergesellschaft LayTec, die hochprofitabel sind und seit mehreren Jahren im Segment Clean Tech für hohe Umsätze sorgen, sind weiterhin in den Kernregionen der Halbleiterindustrie gefragt. Jüngst installierten Mitarbeitende hier Maschinen im wichtigen taiwanesischen Markt. Schlussendlich ist der Vorstand auch für das Segment Life Science von den langfristigen Wachstumsaussichten unverändert überzeugt, wenngleich in diesem Jahr aufgrund der hohen Bestellaktivität der letzten Corona-Jahre die Top Line auch in 2024 schrumpfen dürfte. Die mit dem Maschinenbauer FETTE Compacting entwickelte und in 2023 gelaunchte Tablettenpresse beweist sich hingegen immer mehr als hochattraktive Ergänzung im Produktportfolio. Der Kooperationspartner verfügt über eine hohe Vertriebsstärke im relevanten Pharmaumfeld. Auch deswegen erwartet das Management mit den Produktumsätzen im nächsten Jahr die Mio. EUR-Grenze durchstoßen zu können.

Fazit: Während andere Unternehmen teils deutliche Umsatzrückgänge in 2024 verzeichnen werden, zeigt sich Nynomics Geschäftsentwicklung robust. Mit dem selbstbewussten Auftritt des Managements auf den Hamburger Investorentagen sehen wir unsere Annahme eines Wachstumsjahres 2025 bestärkt. Mit einer Bewertung von 6,7x EV/EBIT ist dies sowie das weitere anorganische Wachstumspotenzial u.E. nicht angemessen im Kurs reflektiert. Wir bestätigen unser Rating inkl. Kursziel von 46,00 EUR.  

2024 erfüllt nicht die anfänglicher operativen Erwartungen, das deutet auf eine bevorstehende Gewinnwarnung hin, der Auftragseingang ist jetzt schon schwach und der Aufschwung wird auf 2025 verschoben. Zumindest die Börse sieht es so, das erklärt die Kursverluste bei überdurchschnittlichem Volumen. Früher hat die Börse positive Entwicklungen vorweggenommen und die Kurse begangen schon Monate vorher zu steigen, das ist jetzt gegenüber deutschen Aktien vorbei, der Vertrauensverlust dürfte politischer Natur sein, zu schlecht arbeitet die derzeitige Regierung.  

dass analog zu 2024 auch dieses Jahr wieder das 2. HJ - wie angekündigt - sehr stark werden wird. Aktuell sehe ich keine Gewinnwarnung. Das Management prognostizierte in der Vergangenheit eigentlich auch immer sehr konservativ.  

Die Erwartungen bilden das Fundament für die Gewinnentwicklung, bleibt der erwartete Aufschwung 2024 aus und verschiebt sich auf 2025, dann müssen die Prognosen gesenkt werden, sei es beim Umsatz, den Margen, den Gewinnen. Zu befürchten ist, das der sehr schwache Auftragseingang weiter schwächelt, im extremen Fall führt das dazu, das 2024 die Produktionskapazitäten unausgelastet sind und das drückt auf die Margen und schmälert den Gewinn.  

Man wird die 2024er Prognosen noch erreichen, aber hält die Auftragsschwäche an, werden die sehr hohen Konsensschätzungen der Analysten für 2025 deutlich verfehlt. Und das ist wahrscheinlich eher das Szenario, auf das sich Nebenwerteanleger derzeit nicht nur bei Nynomic einstellen. Viele Unternehmen hatten ja noch was Umsatz und Marge betrifft ein gutes bis sehr gutes 1.Habjahr 2024, aber die Auftragslage wird seit Q2 schwieriger. Daher malt sich der Markt aus, dass diese Unternehmen mit einem Handicap ins Jahr 2025 starten.
Ob das so kommt oder zu pessimistisch ist, hängt dann vom Auftragseingang jetzt gegen Jahresende 2024 ab.

reinkommen, aus dem Kurs lässt es sich quasi errichen. Die Frage wird nur sein, wie der Kurs dann reagieren wird, ggf. ist auch schon eine Fette Gewinnwarnung eingepreist.

jetzt mit voller Wucht angekommen. Da geht 2024 nichts mehr. Wüsste daher nicht wie sich Nynomic dem noch entziehen kann...

wobei Nynomic ja ne kleine Firma ist, welche in Nischen unterwegs ist,
und selbst bei einer sinkenden Wirtschaftsleistung kann man in der Nische noch wachsen.

kunden sind weltweite firmen und man stellt sich ja gerade in den USA noch stärker auf,
ich bin davon überzeugt, dass die Produkte Zukunft haben und gerade bei den
Kundenspezifischen Projecte Nynomic auch in zukunft gefragt sein wird.

Ebenso ergeben sich gerade in dieser Zeit auch gute Möglichkeiten weitere kleinere Firmen zu übernehmen.  

Nynomic wachst seit 2 Jahren trotz mehrere Zukäufe in dieser Zeit nicht mehr, d.h. man schrumpft organisch seit Ende des jahresn 2022, also über 2 Jahre. Daher besteht schon eine erhenliche Abhängigkeit zum Heimatmarkt. Die kann man nicht negieren, Frage wird nur sein ob der Niedergang so weitergeht, oder ob Deutschland hoffentlich ab 2025 die Kurve kriegt. Geht es so weiter, dann wird auch Nynomic weiter leiden.

wenn eine fette Gewinnwarnung kommt, dann dürften wir noch die 15 EUR sehen. Dies sehe ich als maximales Risiko. Insofern hat man wohl schon einen Gutteil einer Gewinnwarnung eingepreist.  

also es sind umsatz und margensteigerungen geplant, das traue ich Nynomic auch zu,
man besetzt doch wirklich zukünftige wachstumsmärkte und hat wenig mit automotive zu tun
einfach mal reinschauen in die letzte presentation von August, ist ja gerade mal ein Monat alt

die umsatzdellen haben doch viele firmen weltweit, es waren einfach überall sehr hohe Lagerbestände welche wegen den zinsen jetzt verstärkt wieder abgebaut wurden, ich bin im Medizinbereich tätig und wir sind ebenfalls froh, wenn wir den umsatz halten können.  

optimistisch, dass es keine Gewinnwarnung bei Nynomic geben wird. Letztes Jahr sah es ähnlich aus und Nynomic hat die Ziele durch ein starkes 2. HJ dann doch noch geschafft. Q3 ist inzwischen ja schon weitgehend Geschichte und das Unternehmen sollte die vorliegenden Abrufe für Q4 kennen...  

aufgebaut, klar könnte es noch ruckelig werden im Jahr 2024, aber ein Großteil dürfte eingepreist sein. Bilanz ist ja eh top.

"...nunmehr für das Geschäftsjahr 2024 einen moderaten Umsatzrückgang im Vergleich zum Rekordjahr 2023 (Mio. EUR 118,0) mit einem Konzernumsatz zwischen Mio. EUR 100,0 und 110,0 (vorher: Umsatzwachstum im einstelligen Prozentbereich) sowie eine EBIT-Marge von rund 7-9% (vorher: leichte EBIT-Margenausweitung)...."

Die EBIT-Marge 2023 lag bei 13%

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/...ne-unveraendert/2144089


 

der breiten Aufstellung nicht so hart erwischt, aber der Kurs hat es ja bereits angedeutet.

tief der Kurs noch fallen wird. Sollten jetzt nah am zyklischen Tief sein. Wegen der der sehr guten Bilanz sehe ich jetzt 16 EUR als Untergrenze. Ab 2025 sollte Nynomic auch von positiven Basiseffekten profitieren, zudem besteht - ähnlich wie bei Fortec - noch erhebliches anprganisches Potential. Aber für 2024 kann man jetzt erstmal einen Haken dran machen...

Montega:

Erholung in 2025 erwartet: Kurzfristig rechnen wir einerseits aufgrund der verschobenen Abrufe, andererseits aufgrund von positiven Vorstandsaussagen zu dem Fortschritt von anlaufenden Entwicklungsprojekten mit einer deutlichen Erholung im kommenden Jahr, insbesondere im 1. Quartal. Diese Effekte sollten die anhaltend schwache Wirtschaftsentwicklung überkompensieren. Dies würde ein Übertreffen des 2023er-Erlösniveaus sowie eine Rückkehr zu zweistelligen EBIT-Margen bedeuten, die aufgrund der höheren Personalkosten (v.a. in der F&E-Abteilung) jedoch noch nicht die Werte der Jahre 2022/23 erreicht. Der Free Cashflow sollte nach zwei negativen Jahren ebenfalls wieder in den positiven Bereich zurückkehren.

Fazit: Die Gewinnwarnung der Nynomic spiegelt die zurzeit schwache Entwicklung in den relevanten Endmärkten wieder. Zwar scheint es wahrscheinlich, dass diese Lücke in Q1/25 aufgeholt werden kann, dennoch reduzieren wir unsere Prognosen für die mittelfristigen Wachstumsraten, da wir nicht davon ausgehen, dass die Sonderkonjunktur der Jahre 2020-2022 als Basisszenario gesehen werden kann. Trotz dieser Reduktion bleibt die Aktie aufgrund der attraktiven Bewertung (EV/EBIT 2025e: 8,7) in Kombination mit dem langfristigen Wachstums- und Margenprofil kaufenswert mit einem angepassten Kursziel von 34,00 EUR.

Nuways Prognose:
 

Ich habe mir das Unternehmen überblicksmäßig und bisher nur quantitativ angesehen und finde das sieht relativ günstig aus, wenn die aktuelle Absatzschwäche lediglich einen zyklischen Einbruch darstellt. Nachdem ich erst jetzt auf das Unternehmen aufmerksam geworden bin und das Unternehmen auch noch sehr klein und damit anfällig ist, hätte ich ein, zwei Fragen ans Forum (und insbesondere an jene, die das Unternehmen bereits länger verfolgen) bevor ich mich damit tiefer auseinandersetze:

Wie schätzt ihr das Management ein, hinsichtlich Kompetenz und angesichts der Unternehmensgröße inbesondere auf Integrität ein? Letzteres vorallem in Hinblick auf Verlässlichkeit der bilanzierten Zahlen. Eventuell hat ja jemand eine fundierte Einschätzung dazu.

Wer ist hier eigentlich der Hauptkonkurrent?
Welches Produkt ist eigentlich die "Perle" in der Organisation?  

die Trump einführen könnte?

Man macht ja 25% des Umsatzes in den USA.

Dazu müßte man erst einmal wissen, auf was alles Zölle erhoben werden soll. Ich denke ,Trump geht es vor allem um medienwirksame Aktionen wie Autos u.ä.. Aber aktuell alles sehr schwer vorauszusagen..