pulsion: kaufzeit

merci nochmal für den biotest-tipp. läuft gut.
schau dir unbedingt mal fortec (577410) an
- bei mir stockt der verkauf von 2 mistfonds, sonst wäre ich schon eingestiegen.

gruss von brokeboy  

Ich habe mir die Seite von Dr. Pfeiffer einmal angeschaut. Pfeiffer gilt als ehrlicher und gewissenhafter Mensch somit schenke ich seinen Aussagen mehr glauben als dem jetzigen Pulsion Vorstand und Aufsichtsrat (Kommunikation mangelhaft).
Der Darstellung Pfeiffers entsprechend ist die Vertragsgestaltung nicht an überzogenen Gehaltsforderungen gescheitert sondern an der Verzögerungstatktik des Aufsichtrat. So wie es scheint hat der Aufsichtrat stark im Eigeninteresse, nicht im Sinne der Aktionäre gehandelt.
Der noch Vorstand ist ebenfalls nicht unglücklich über den Abgang von Dr. Pfeiffer somit hat man wohl Hand in Hand an der Absetzung gearbeitet.
Aus diesen Gründen ist mir ein Investment in dem Titel zur Zeit zu unsicher. Ich werde allerdings eine kleine Position (500 Stück) kaufen und das Stimmrecht zur HV an Herrn Pfeiffer übertragen.
Hier der Link:
http://www.ulrichpfeiffer.com/

Wer Aktien von Pulsion im Depot hat und nicht zur HV fährt sollte überlegen ebenfalls seine Stimmrechte an Dr. Pfeiffer zu übertragen. Dem Aktienkurs und der Unternehmensentwicklung kann es nur gut tun wenn er den VV wieder übernimmt.

@brokeboy
Fortec werde ich mir anschauen. Biotest VZ werden weiter aufgestockt.

Wünsche noch einen schönen Tag.

permanent  

Ich stimme Deiner Aussage absolut zu! Dr Pfeiffer habe ich als äusserst gewissenhafte und ehrliche Person kennen und schätzen gelernt. Dazu ist seine wissenschaftliche Kompetenz für die weiterhin positive Entwicklung des Unternehmens Pulsion meiner Meining nach von tragender Wichtigkeit. Kurz gesagt, im wissenschaftlichen Sektor ist Dr Pfeiffer ein Genie, sämtliche innovative Erfindungen und Produktentwicklungen und demzufolge der bisherige Erfolg des Unternehmens stützen sich auf seine geschaffenen Säulen.
M

 

von 4,35 auf 4,80 - und die 6/6,50 als kz für 2005.
guter einstieg.  

DGAP-Ad hoc: PULSION Medical Systems AG erhöht Jahresprognose nach starkem erstem Halbjahr

Ad-hoc-Meldung nach §15 WpHG

Periodenergebnisse

PULSION Medical Systems AG erhöht Jahresprognose nach starkem erstem Halbjahr

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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PULSION erhöht Jahresprognose nach starkem erstem Halbjahr

Alle Darstellungen und Vergleichswerte nach IFRS dargestellt / Umsatzwachstum
von 25% / EBIT wächst um 91% auf 1,3 Mio. EUR / EBIT-Prognose für 2005 wird
auf 2,1 Mio. EUR angehoben

München, den 04. August 2005 - Die im Prime Standard der Frankfurter Börse
notierte PULSION Medical Systems AG, ein auf medizinische Diagnose- und
Therapiesysteme spezialisiertes Life-Science-Unternehmen, hat ihren stabilen
und profitablen Wachstumskurs im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2005
erfolgreich fortgesetzt.

Die Umsatzerlöse konnten im ersten Halbjahr auf 9,6 Mio. EUR gesteigert
werden. Dies entspricht einer Erhöhung um 25% gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Das Bruttoergebnis wurde von 5,3 Mio. EUR im ersten Halbjahr 2004 auf 7,0
Mio. EUR im selben Zeitraum in 2005 angehoben. Damit verbesserte sich das
Bruttoergebnis vom Umsatz um 3 Prozentpunkte auf 72% vom Umsatz.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) wurde im selben Zeitraum auf 1,3
Mio. EUR angehoben (1. Halbjahr 2004: 0,7 Mio. EUR). Der Nettogewinn
verbesserte sich im ersten Halbjahr auf 0,9 Mio. EUR, im Vergleich zu 0,3 Mio.
EUR im ersten Halbjahr 2004. Die liquiden Mittel haben sich im ersten
Halbjahr leicht um 0,2 Mio. EUR auf 4,3 Mio. EUR verringert.

Aufgrund der positiven Geschäftsentwicklung in den ersten sechs Monaten des
laufenden Jahres und der weiterhin starken Nachfrage nach den Technologien von
PULSION, wird die EBIT-Prognose für 2005 um 40% von 1,5 Mio. EUR auf 2,1 Mio.
EUR angehoben.

Der vollständige Bericht zum ersten Halbjahr wird, wie im Finanzkalender
angekündigt, am 18. August 2005 veröffentlicht.


PULSION Medical Systems AG
Stahlgruberring 28
81829 München
Deutschland

ISIN: DE0005487904
WKN: 548790
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in
Berlin-Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München und Stuttgart

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 04.08.2005

041657 Aug 05
 

Risikofreudige Anleger nutzen das aktuelle Kursniveau zum Einstieg in die Aktie von PULSION (ISIN DE0005487904/ WKN 548790), so die Experten vom Anlegermagazin "Der Aktionär".

Die Zahlen für die ersten sechs Monate des laufenden Geschäftsjahres seien zufriedenstellend ausgefallen. Der Umsatz sei um 25% gg. VJ auf 9,6 Mio. Euro gesteigert worden. Das EBIT sei um 86% gg. VJ auf 1,3 Mio. Euro geklettert.

Vor dem Hintergrund der positiven Geschäftsentwicklung habe das Management seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2005 angehoben. Das EBIT solle nun bei 2,1 Mio. Euro liegen (bisher: 1,5 Mio. Euro).

Wachstumsfantasie gehe vor allem von einer Zusammenarbeit mit dem Branchenriesen General Electric Health aus, der angekündigt habe, zukünftig auf das Flagschiff von PULSION "Picco" zurückgreifen zu wollen.

Risikofreudige Anleger nutzen das aktuelle Kursniveau zum Einstieg in die Aktie von PULSION. Das Kursziel sehe man bei 7,50 Euro und eingegangene Positionen sollten bei 3,90 Euro abgesichert werden.
 

in den letzten 2 Tagen wieder mal ein paar Pulsion eingesammelt, zum 5x in drei Jahren, komme anscheinend nicht weg von diesem Wert.

folgende Punkte haben mich zum Wiedereinstieg bewegt:

- in den letzten Wochen hat sich der Rummel um den Wert gelegt
- den Abgang von Pfeiffer sehe ich nicht negativ, denn da war wohl ein Stück weit Egoismus im Spiel, der vielleicht auch in der Vergangenheit der Entwicklung von Pulsion nicht sonderlich förderlich war......
- die wichtigen Patente liegen wohl doch bei Pulsion selbst
- die Halbjahreszahlen waren gut und das trotz Querelen im Unternehmen....
- die EBIT-Prognse für 2005 wurde um 40% nach den HJ-Zahlen erhöht...
- hohe Bruttomarge vom Umsatz (ca. 65%)
- das Picco System wird so wie es aussieht zum Standartsystem
- General Elektric Health, Marktführer als neuer Kunde...
- Pipeline für neue Produkte ( z.B. CiMON-Technologie )...
- Wachstumsstarke Branche
- Restrukturierung abgeschlossen

Bei Pulsion steht eigentlich alles im grünen Bereich.

Werde weiter einsammen.....

Gruß
megalith

 

kommt ja mal langsam Bewegung rein.....
da hat sich das sammeln ja schon gelohnt...
werde aber weiter halten.....

Gibt es News ?

Gruß
megalith  

PULSION steigert Umsätze im Neunmonatszeitraum um 29%

Alle Darstellungen und Vergleichswerte nach IFRS dargestellt / Umsatz wächst im dritten Quartal um 35% / EBIT wächst im Neunmonatszeitraum um 83% / Wachstumstempo beschleunigt

München, den 7. November 2005 - Die im Prime Standard der Frankfurter Börse notierte PULSION Medical Systems AG, ein auf medizinische Diagnose- und Therapiesysteme spezialisiertes Life-Science-Unternehmen, hat in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2005 die Umsätze gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 11,4 Mio. Euro um 29 % auf 14,7 Mio. Euro gesteigert. Dabei wuchs der Umsatz mit PiCCO-Katheter-Kits, dem Schlüsselindikator der Erhöhung der PiCCO-Marktpenetration überproportional, um erfreuliche 34%.

Besonders positiv war dabei die Entwicklung des dritten Quartals. Hier erhöhte sich der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 35% von 3,7 Mio. Euro auf 5,0 Mio. Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) verbesserte sich gegenüber dem Vorjahresquartal um 65% auf 0,5 Mio. Euro.

Die Bruttomarge stieg in den ersten neun Monaten auf 73% (Jan.-Sep. 2004: 67%). Das EBIT konnte im selben Zeitraum um 83% gesteigert werden: Es betrug nach neun Monaten des Jahres 2005 1,8 Mio. Euro gegenüber 1,0 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Die EBIT-Marge legte damit von 9% auf 12% vom Umsatz zu. Der Konzernüberschuss belief sich auf 1,3 Mio. Euro im Neunmonatszeitraum (Jan.-Sep 2004: 0,5 Mio. Euro). Die liquiden Mittel erhöhten sich im Neunmonatszeitraum von 4,5 Mio. Euro auf 5,4 Mio. Euro zum 30. September 2005. Das entspricht einer Verbesserung um 20%.

Der vollständige Neunmonatsbericht nach IFRS wird, wie im Finanzkalender angekündigt, am 15. November 2005 veröffentlicht.

PULSION Medical Systems AG Stahlgruberring 28 81829 München Deutschland

ISIN: DE0005487904 WKN: 548790 Notiert: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin-Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München und Stuttgart

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 07.11.2005

ISIN DE0005487904


Gruß
megalith
 

Die Analysten von First Berlin stufen die Aktie von PULSION (Nachrichten) (ISIN DE0005487904/ WKN 548790) unverändert mit "buy" ein.

Vor dem Hintergrund der Q3-Zahlen von PULSION würden die Analysten ihre Prognosen für das Unternehmen unverändert bestehen lassen. Nach wie vor seien sie der Ansicht, dass PULSION gut positioniert sei, um auf dem weltweiten Markt für Überwachungssysteme zu einem Hauptakteur aufzusteigen. Insbesondere durch seine PiCCO-Technologie biete sich dem Unternehmen die reelle Chance, den Marktführern auf dem Herzzeitvolumen (HZV)-Markt zusätzliche Marktanteile abzunehmen.

Die Analysten von First Berlin bekräftigen für die Aktie von PULSION ihre "buy"-Empfehlung sowie - bei gleichzeitigem Risikofaktor "hoch" - ihr Kursziel von EUR 6,30.

 

... denn es ist immer ein extrem gutes Zeichen, wenn sich eine Technologie wie das PiCCO-System derartig am Markt durchsetzt. Und PiCCO wächst innerhalb des Gesamtumsatzes überproportional - auch auf der Ergebnisseite. Pulsion ist in einer starken Position.
Leider ist das KGV nicht mehr günstig - dennoch werden wir noch viel Spass mit Pulsion haben. Auch mit den Analysen der First Berlin habe ich sehr gute Erfahrungen gemacht.  

Hammernews: Rasantes zukünftiges PiCCO-Wachstum auf dem US-Markt !!!!!

11.11.2005 - 13:13 Uhr
Corporate-News übermittelt durch die DGAP.

PULSION erhält Frost & Sullivan Award 2005

Frost & Sullivan vergibt den diesjährigen Technology Innovation & Leadership
of the Year Award im Bereich Patientenüberwachung an PULSION

München, 11. November 2005 -  Die PULSION Medical Systems AG einer der
weltweit führenden Spezialisten für intelligente medizinische Diagnose- und
Therapiemanagement-Systeme wurde mit dem Technology Innovation & Leadership of
the Year Award 2005 in der Kategorie Patientenüberwachung durch Frost &
Sullivan, ein führendes Marktanalyse- und Beratungsunternehmen für Wachstum in
der Gesundheitsindustrie, ausgezeichnet.  Die Auszeichnung wurde am 9.
November während einer Gala in Miami, Florida, überreicht.

Die Frost & Sullivan Untersuchung berücksichtigt alle Unternehmen im Bereich
Patientenüberwachung und umfasst Bereiche vom Multi-Parameter-Monitoring über
das Glukose-Monitoring, das Schlaf-Apnoe-Monitoring bis hin zur Herz-
/Kreislauf-Überwachung.

In der Frost & Sullivan Marktanalyse wurde PULSIONs PiCCO-Technologie
attestiert, auf effektives hämodynamisches Monitoring bei gleichzeitiger
Verbesserung der Patientenverträglichkeit und Reduzierung der Kosten ausgelegt
zu sein.  PULSION's Technologie berge ein geringeres Risiko für
Komplikationen als bisherige Technologien, sei preiswerter bei einer
durchschnittlichen Anwendung und verringere den Krankenhausaufenthalt. Die
wenig invasive Methode zur Messung und Bestimmung einer umfassenden Palette
von hämodynamischen Parametern sei im Wesentlichen entwickelt, um die
Behandlung der Patienten zu optimieren. Einer der größten Vorteile von
PULSIONs PiCCO-Technologie gegenüber dem Rechtsherzkatheter sei die
Möglichkeit auch die Kreislaufsituation von Kindern und Kleinkindern einfachst
zu überwachen.

"Die Expansion PULSIONs auf dem globalen Markt für hämodynamisches Monitoring
hat gerade erst begonnen.  Mit der größer werdenden Evidenz der klinischen
Effizienz und dem wachsenden Netzwerk strategischer Partnerschaften ist
PULSION bereit für signifikantes Wachstum außerhalb Europas. Durch die große
Anzahl von Patienten, die vom Einsatz dieses umfassenden hämodynamischen
Managements profitieren können ist insbesondere der US-Markt für Technologien
wie PiCCO wie maßgeschneidert. Zusätzlich erfüllt die PiCCO-Technologie eine
der  wesentlichen Anforderung des US-Marktes: Kosteneffektive Technologien,
die einerseits die Kosten im Gesundheitssystem reduzieren und andererseits
höherwertig gegenüber bisherigen Anwendungen sind. Die 2005 vorgestellten
kundenorientierten Produktverbesserungen durch die Softwareversion 7.0 der
PiCCO-Technologie beweisen einmal mehr PULSIONs Verpflichtung gegenüber den
Kunden sowie das unbedingte Bestreben, einen neuen Standard für
hämodynamisches Monitoring zu setzen. Die Umsetzung der bereits geschlossenen
Partnerschaften in größere Marktdurchdringung lässt PULSIONs Erfolg in der
Zukunft als garantiert erscheinen," so der verantwortliche Industrieanalyst
von Frost & Sullivan Nathan Cohen.

"Es ist für uns eine große Ehre, diese Auszeichnung von Frost & Sullivan zu
erhalten.  Dies zeigt, dass unsere erheblichen Anstrengungen, einen
Paradigmenwechsel in der Steuerung der Herz-/Kreislauftherapie kritisch
kranker Patienten zu begründen auch außerhalb Europas, insbesondere in den
USA, inzwischen vermehrt zur Kenntnis genommen und anerkannt werden.  Wir sind
dadurch einmal mehr ermutigt, unser Ziel, die PiCCO-Technologie zum
Goldstandard für die Überwachung und Steuerung schwer kranker Patienten zu
entwickeln, konsequent weiterzuverfolgen," so Matthias Bohn, Vorstand von
PULSION.

Ende der Mitteilung (c)DGAP 11.11.2005  

Klar hat man durch Picco gutes Wachstumpotenzial, aber wiederspricht die Bewertung der Aktie nicht etwas deinen Regeln, die du mir letztens beschrieben hast?

KBV05 etwa 4,5
KUV06 etwa 2,5
KGV06 etwa 30

Überlege auch wieder einzusteiegn, aber irgendwie zögere ich weil ich glaube das zumindest das Wachstum bis 2007 schon eingepreist ist. Wie siehst du das?


Grüße

 

PULSION Medical Systems AG erhält Frost & Sullivan Award 2005



Corporate-News übermittelt durch die DGAP.

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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PULSION erhält Frost & Sullivan Award 2005



Frost & Sullivan vergibt den diesjährigen Technology Innovation & Leadership

of the Year Award im Bereich Patientenüberwachung an PULSION



München, 11. November 2005 - Die PULSION Medical Systems AG einer der

weltweit führenden Spezialisten für intelligente medizinische Diagnose- und

Therapiemanagement-Systeme wurde mit dem Technology Innovation & Leadership of

the Year Award 2005 in der Kategorie Patientenüberwachung durch Frost &

Sullivan, ein führendes Marktanalyse- und Beratungsunternehmen für Wachstum in

der Gesundheitsindustrie, ausgezeichnet. Die Auszeichnung wurde am 9.

November während einer Gala in Miami, Florida, überreicht.



Die Frost & Sullivan Untersuchung berücksichtigt alle Unternehmen im Bereich

Patientenüberwachung und umfasst Bereiche vom Multi-Parameter-Monitoring über

das Glukose-Monitoring, das Schlaf-Apnoe-Monitoring bis hin zur Herz-

/Kreislauf-Überwachung.



In der Frost & Sullivan Marktanalyse wurde PULSIONs PiCCO-Technologie

attestiert, auf effektives hämodynamisches Monitoring bei gleichzeitiger

Verbesserung der Patientenverträglichkeit und Reduzierung der Kosten ausgelegt

zu sein. PULSION´s Technologie berge ein geringeres Risiko für

Komplikationen als bisherige Technologien, sei preiswerter bei einer

durchschnittlichen Anwendung und verringere den Krankenhausaufenthalt. Die

wenig invasive Methode zur Messung und Bestimmung einer umfassenden Palette

von hämodynamischen Parametern sei im Wesentlichen entwickelt, um die

Behandlung der Patienten zu optimieren. Einer der größten Vorteile von

PULSIONs PiCCO-Technologie gegenüber dem Rechtsherzkatheter sei die

Möglichkeit auch die Kreislaufsituation von Kindern und Kleinkindern einfachst

zu überwachen.



"Die Expansion PULSIONs auf dem globalen Markt für hämodynamisches Monitoring

hat gerade erst begonnen. Mit der größer werdenden Evidenz der klinischen

Effizienz und dem wachsenden Netzwerk strategischer Partnerschaften ist

PULSION bereit für signifikantes Wachstum außerhalb Europas. Durch die große

Anzahl von Patienten, die vom Einsatz dieses umfassenden hämodynamischen

Managements profitieren können ist insbesondere der US-Markt für Technologien

wie PiCCO wie maßgeschneidert. Zusätzlich erfüllt die PiCCO-Technologie eine

der wesentlichen Anforderung des US-Marktes: Kosteneffektive Technologien,

die einerseits die Kosten im Gesundheitssystem reduzieren und andererseits

höherwertig gegenüber bisherigen Anwendungen sind. Die 2005 vorgestellten

kundenorientierten Produktverbesserungen durch die Softwareversion 7.0 der

PiCCO-Technologie beweisen einmal mehr PULSIONs Verpflichtung gegenüber den

Kunden sowie das unbedingte Bestreben, einen neuen Standard für

hämodynamisches Monitoring zu setzen. Die Umsetzung der bereits geschlossenen

Partnerschaften in größere Marktdurchdringung lässt PULSIONs Erfolg in der

Zukunft als garantiert erscheinen," so der verantwortliche Industrieanalyst

von Frost & Sullivan Nathan Cohen.



"Es ist für uns eine große Ehre, diese Auszeichnung von Frost & Sullivan zu

erhalten. Dies zeigt, dass unsere erheblichen Anstrengungen, einen

Paradigmenwechsel in der Steuerung der Herz-/Kreislauftherapie kritisch

kranker Patienten zu begründen auch außerhalb Europas, insbesondere in den

USA, inzwischen vermehrt zur Kenntnis genommen und anerkannt werden. Wir sind

dadurch einmal mehr ermutigt, unser Ziel, die PiCCO-Technologie zum

Goldstandard für die Überwachung und Steuerung schwer kranker Patienten zu

entwickeln, konsequent weiterzuverfolgen," so Matthias Bohn, Vorstand von

PULSION.





Ende der Mitteilung (c)DGAP 11.11.2005

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WKN: 548790; ISIN: DE0005487904; Index:

Notiert: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in

Berlin-Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München und Stuttgart

Autor: import DGAP.DE (© DGAP),13:13 11.11.2005
 

und den Streitigkeiten zwischen Dr. Pfeiffer und dem verbliebenen Pulsion Management nicht mehr um die Aktie gekümmert.
Zufällig ist mir die Ad Hoc welche ich unter Posting 64 reingestellt habe aufgefallen. Der Preis an sich hat selbstverständlich keinen Wert, allerdings könnte sich hierdurch der Bekanntheitsgrad von Pulsion -insbesondere in den USA- drastisch erhöhen. Somit könnte der Absatz/Umsatz ebenfalls stärker zulegen.
Möglicherweise könnte sogar das bisher lahmende US-Geschäft in die Gänge kommen.

Wie seht ihr die Perspektiven von Pulsion?

gruss

permanent  

Ich halte PICCO für eine gute Technologie, die sich am Markt auch weiter durchsetzen wird. Umsatzwachstum von 20-25% p.a. könnte ich mir bis 2008 gut vorstellen, aber es gibt halt einen Unterschied zwischen meinem Optimismus zum Unternehmen und meiner Einschätzung zur Aktie.

Auch die Aktie hat sicherlich langfristig gutes Potenzial, aber mich würden mal Eure Gewinnschätzungen interessieren, denn bei einem KBV von 4,5 muss natürlich eine Aktie andere Qualitäten haben, die dieses hohe Kurs-Buchwert-Verhältnis ausgleichen.

Nehmen wir mal ein Umsatzwachstum auf 27 Mio € im Jahr 2007 an. Das KUV läge dann beim jetzigen Kurs bei nur noch 1,7. Das wäre bei den Skalierungseffekten natürlich schon ein Wort, und das KGV könnte auf 10-15 sinken. Stellt sich mir aber die Frage, ob ich dann jetzt kaufen muss, oder entweder in 6 Monaten zum selben Presi kaufen kann, oder sogar in Kürze tiefer.


Bin mir echt unsicher. Wie sehen eure Schätzungen aus?  

Gebe Dir gerne meine Begründung, warum ich eingestiegen bin:

- Umsatz +29% 01-09 und +34% im Q3
- EBIT (überproportional !) +83% 01-09
- Brutto-Marge von 67% auf 73% erhöht
- Jahresüberschuß +160% (auf 1,3 Mio. €)
- liquide Mittel +20%
- Technologieführerschaft (sehr wichtig !)
- Umsatzanteil PiCCO-System wächst überproportional
- KGV 06e = 16

Sicher hast Du Recht, dass die Bewertung nicht mehr super günstig ist. Ich setze aufgrund der Technologie-Führerschaft ganz klar auf die Nachhaltigkeit. Die Aktie ist sehr volatil und von ihren Höchstständen noch deutlich entfernt. Vor allem steckt aufgrund der rasanten Entwicklung und nicht zuletzt aufgrund der technologischen Auszeichnung enorme Fantasie, die den Kurs mittelfristig beflügeln sollte !

Hast Du derzeit günstiger bewertete Unternehmen mit vergleichbaren Wachstumsraten und ähnlich führender Positionierung für uns ?

P.S.:
Schau Dir bitte auch bei "Negative Charttechnik" mein Posting zu Pironet an - da stehen die neuen Zahlen bevor !  

auf das KGV06 von 16 kommst. Also wenn das realistisch ist, halte ich die Bewertung bei dem Wachstum und der Marktstellung nicht für teuer. Im Gegenteil.

Habe mich aber letztmalig mit Pulsion vor knapp 9 Monaten beschäftigt als die Aktie über 5 € stieg. Damals hatte ich ein KGV06 von 30 errechnet, aber vielleicht hat sich ja was verändert, oder ich hab einfach falsch gerechnet.

Von welchen Margen (Brutto, Ebit, Netto) gehst Du denn so aus?


Grüße

PS: Sorry wegen Pironet, aber ich hab derzeit so viele Aktien auf der Watchlist, das ich schwer noch eine analysieren kann. Viellecht ein Fehler falls die Zahlen überzeugen, aber kannst sie mir ja nochmal in ein paar Wochen vorstellen!  

... daher vertraut der kleine Fundamental - um sich mal wieder Arbeit zu sparen - der guten alten Spaßkasse !

http://www.sbroker.de/sbl/wpapiere_handel/...XCHANGE%3D&ioContid=2719

Habe mir des öfteren die Mühe gemacht, diese KGV`s nachzuvollziehen (Anzahl der Aktien, verwässert & unverwässert, Jahresüberschuß vor & nach Minderheiten, etc. pp), ist immer echt mühselig - frage mich manchmal aber auch, wie alle auf ein ganz anderes KGV kommen ... Irgendwie lagen die dann immer wirklich gut, daher vertraue ich denen mittlerweile. Dennoch wäre es besser, wenn man`s selber macht ...  

Zusätzlich zu den aufgeführten Punkten in Posting 57 habe ich mir natürlich auch Gedanken zu den Zahlen gemacht.......

Dein Posting 63 - KGV = 30 für 2006
 "     "    66 - Umsatz 27 Mio. für 2007
kann ich so nicht nachvollziehen.

wenn ich die 9 Monatszahlen mal verlängere auf 12, so müßten wir mit folgendem für 2005 rechnen:
Umsatz :             ca.19,60 Mio.
Gewinn nach Steuer : ca. 1,74 Mio.
Gewinn / Aktie :     ca. 18-19 cent
KGV :                ca.  24 für 2005 / Kurs = 4,5€

Für 2007 rechnest du mit 27 Mio. Umsatz, das wären 18% Steigerung 06/07.
Das halte ich für etwas zu niedrig, das Geschäft beginnt sich ja gerade erst richtig zu entwickeln (USA, Asien) und wir sind noch bei relativ niedrigen Umsatzzahlen mit einem erheblichen überproportionalem Gewinnwachstum.... eben die Skalierungseffekte die du angesprochen hast....

Diese Fakten haben wir z.Z.:
- Wachstum Umsatz : ca. 30% und steigend...
- EBIT - Marge : 12% und steigend...
- Gewinnwachstum nach Steuern : 160%
- Marge Umsatz / Gewinn : 9%

mit folgenden Fakten könnte man für 2006 eigentlich locker rechnen:

- Wachstum Umsatz : ca. 25-30% (unter den derzeitigen Wachstum)
- Gewinnwachstum nach Steuern : ca. 80% (die Hälfte des derzeitigem Wachstum)
daraus würde sich rechnen:

Umsatz :             ca. 25,0 Mio.
Gewinn nach Steuer : ca. 3,13 Mio.
Gewinn / Aktie :     ca. 33 cent
KGV :                ca. 13,6 für 2006 / Kurs = 4,5€
Marge Umsatz/Gewinn: ca. 10,5% ( mal von dieser Seite überpüft, würde es auch in das Bild passen... , überproportionales Wachstum)

Diese Zahlen halte ich für durchaus machbar, und Luft ist da auch noch....
wenn man sich jetz überlegt das wir in 2 Monaten schon in 2006 sind....

Natürlich kann man auf dieser Basis auch für 2007 weiter rechnen z.B. mit:

-nur noch 25% Umsatzwachstum
-wieder halbiertes Gewinnwachstum = 40%

Ergebnis für 2007 wäre dann:

Umsatz :             ca. 31,25 Mio.
Gewinn nach Steuer : ca.  4,38 Mio.
Gewinn / Aktie :     ca. 46 cent
KGV :                ca. 9,78 für 2007 / Kurs = 4,5€
Marge Umsatz/Gewinn: ca. 15% ( das würde ich dann aber schon als ambitioniert sehen, jedoch könnte aber auch der Umsatz durchaus höher sein...)

Also kann man sicher nicht sagen, Pulsion ist mit diesen Wachsraten teuer... ich würde sagen das Gegenteil ist der Fall...

Gruß
megalith














 

... und herzlich willkommen im Kreise der Fundamental-Anaylsten :-)
Nein wirklich, nur über eine derartig saubere Analysen sollte man seine Investments tätigen. Sicherlich lässt sich über die einzelnen Annahmen diskutieren, aber auch ich bin der Meinung, dass Du die Entwicklung nicht "utopisch" schöngerechnet hast sondern sehr realistisch. Mit der Halbierung des Gewinnwachstums sollten man auf der sicheren Seite sein.

Was mich besonders positiv bzgl. der Nachhaltigkeit von Pulsion stimmt ist das neutrale (!!) Statement von Frost & Sullivan bzgl. der Vergabe des Awards Technology Innovation & Leadership:

"Die Expansion PULSIONs auf dem globalen Markt für hämodynamisches Monitoring hat gerade erst begonnen. Mit der größer werdenden Evidenz der klinischen Effizienz und dem wachsenden Netzwerk strategischer Partnerschaften ist PULSION bereit für signifikantes Wachstum außerhalb Europas. Durch die große Anzahl von Patienten, die vom Einsatz dieses umfassenden hämodynamischen Managements profitieren können ist insbesondere der US-Markt für Technologien wie PiCCO wie maßgeschneidert. Zusätzlich erfüllt die PiCCO-Technologie eine der wesentlichen Anforderung des US-Marktes: Kosteneffektive Technologien, die einerseits die Kosten im Gesundheitssystem reduzieren und andererseits höherwertig gegenüber bisherigen Anwendungen sind. Die 2005 vorgestellten kundenorientierten Produktverbesserungen durch die Softwareversion 7.0 der PiCCO-Technologie beweisen einmal mehr PULSIONs Verpflichtung gegenüber den Kunden sowie das unbedingte Bestreben, einen neuen Standard für hämodynamisches Monitoring zu setzen. Die Umsetzung der bereits geschlossenen Partnerschaften in größere Marktdurchdringung lässt PULSIONs Erfolg in der Zukunft als garantiert erscheinen," so der verantwortliche Industrieanalyst von Frost & Sullivan Nathan Cohen.

 

PULSION Medical Systems u. Dräger Medical präsentieren Infinity PiCCO SmartPod

Corporate-News übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.


Pulsion Medical Systems und Dräger Medical präsentieren Infinity PiCCO
SmartPod für Infinity-Patientenmonitoring

München, 16. November 2005 - Auf der Medica 2005 stellen PULSION Medical
Systems AG und Dräger Medical AG & Co. KG den Infinity(R) PiCCO SmartPod(TM)*
vor. Der neue Pod integriert die wenig invasive PiCCO-Technologie von PULSION
zur Überwachung der gesamten Herz-Kreislauffunktion, einschließlich
kontinuierlichem Herzzeitvolumen, in das Infinity-Patientenmonitoring-System
von Dräger Medical.

Die PiCCO-Technologie von PULSION ermöglicht risikoarmes, kontinuierliches
Monitoring des Herzzeitvolumens (HZV) und zeigt den kardialen Füllungszustand
sowie den Wassergehalt der Lunge** an . Die PiCCO-Technologie kommt ohne einen
Rechtsherzkatheter aus, der derzeit im modernen hämodynamischen Monitoring
eingesetzt wird, bietet aber gleichzeitig einen risikoärmeren und
umfassenderen Ansatz zur therapeutischen Entscheidungsfindung bei
Intensivpatienten. Der Infinity PiCCO SmartPod ist für erwachsene und
pädiatrische Patienten geeignet.

Die Infinity-Patientenmonitore bieten kontinuierliche Überwachung und die
Sammlung von Daten über alle Behandlungsphasen hinweg. Der PiCCO Pod wird
einfach an den Monitor angeschlossen - und schon stehen die Parameter der
PiCCO-Technologie zur Verfügung.

"Eine der wichtigsten Entwicklungen in der Gesundheitsversorgung geht heute
hin zu möglichst wenig invasiver Behandlung", erklärt Marcus Aben, Präsident
und CEO von Draeger Medical Systems, Inc., dem Geschäftsbereich Monitoring &
IT. "Wir freuen uns, unseren Kunden als Ergebnis unserer Kooperation mit
PULSION diesen wenig invasiven Ansatz zu moderner hämodynamischer Überwachung
bieten zu können."

"Mit Dräger Medical haben wir einen starken Global Player an unserer Seite,
der mit seinen innovativen akutmedizinischen Systemen besonders gut im
Intensiv- und perioperativen Bereich aufgestellt ist. Der Infinity PiCCO
SmartPod zeigt, dass unsere Technologie weltweit an Bedeutung gewonnen hat",
so Matthias Bohn, Vorstandsmitglied von PULSION Medical Systems.

*Infinity PiCCO Smart Pod ist in den USA und in Kanada noch nicht im Handel
erhältlich.
**Der Parameter "Extravaskuläres Lungenwasser" (EVLW) ist in den USA noch
nicht im Handel erhältlich.


Infinity PiCCO SmartPod unterliegt noch einer 510(k)-Prüfung und ist in den
USA noch nicht im Handel erhältlich.

Infinity PiCCO SmartPod ist noch nicht gemäß der Canadian Medical Device
Regulations lizensiert.

Dieses Produkt trägt noch kein CE-Zeichen und kann erst nach Abschluss der
Konformitätsbewertung gemäß der Richtlinie 93/42/EWG für Medizinprodukte auf
den EG-Markt gebracht werden.


Ende der Mitteilung (c)DGAP 16.11.2005

WKN: 548790; ISIN: DE0005487904; Index:
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in
Berlin-Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München und Stuttgart
 

Mehr dazu später.

gruss

permanent  

Zu meiner Entschuldigung muss ich aber anführen dürfen, dass ich ja geschrieben hatte, mich seit über 9 Monaten nicht mehr mit Pulsion beschäftigt zu haben, und Anfang 2005 habe ich das Wachstum 2005 noch nicht so stark kommen sehen, genau wie einige Experten im WO-Forum.

Pulsion hat natürlich auch einen starken Gewinnhebel bei nur 20-25% Umsatzwachstum, was natürlich das EPS überproportional steigert. Das wusste ich auch schon vor 9-12 Monaten, nur war zwar das Potenzial von PICCO auch damals schon bekannt, aber ob sich entfalten kann, ist ja eine ganz andere Frage. Das sieht jetzt schon besser aus.

Muss zwar nochmal deine EPS-Zahlen überprüfen, aber wenn deine Zahlen stimmen, ist die Aktie natürlich ein klarer Long-Kauf!



Grüße  

hätte ich aber zu Pulsion dennoch, wenn man das als Kritik sehen will.


Erstens würde mich Eure Mweinung dazu interessieren, ob man wirklich das Umsatzwachstum einfach prozentual fortschreiben kann. Wie kommst Du Megalith zu dieser Vermutung? Wäre es nicht vielleicht erstmal vorsichtiger/konservativer, wenn man das absolute Umsatzwachstum fortschreiben würde? Dann käme man etwa auf 23 Mio Umsatz und 2,7 Mio Nachsteuergewinn (EPS=0,285 €) in 2006.

Zweitens würde mich interessieren, wie wichtig Ihr den Buchwert pro Aktie bei solchen Wachstumsunternehmen findet. Klar gibt es da Beispiele aus der Internetbranche, wo man ja logischerweise keine hohen Vermögenswerte haben kann, aber bei einem Medtech-Wert wie Pulsion könnte es ja letztlich wichtig sein, falls mal die Umsätze wegbrechen. Dann würde man sicherlich den Buchwert wieder als Anhaltspunkt für die Aktienbewertung nehmen, und der beträgt bei Pulsion ja gerade mal knapp 1 € pro Aktie.


Sind nur Fragen, mit denen ich mich absichern will.


Grüße