ANALYSE: Bernstein belässt Nokia auf 'Underperform' - Ziel 5 Euro
Die amerikanische Investmentbank Bernstein hat die Einstufung für Nokia nach der Ankündigung einer Kooperation mit Microsoft auf "Underperform" mit einem Kursziel von 5,00 (Kurs: 7,36) Euro belassen. Das Bündnis schätzte Analyst Pierre Ferragu in einer Studie vom Freitag klar negativ ein. So habe die mobile Windows-Plattform in den letzten Monaten trotz kräftiger Marketingaufwendungen und der Rückendeckung namhafter Hersteller wie HTC oder Samsung im Smartphone-Markt genauso wie Nokia kaum Fortschritte gemacht. Für einen Konzern mit überdimensionierten Strukturen und mangelnder Reaktionsbereitschaft wie Nokia klinge eine Partnerschaft mit einem Riesen wie Microsoft nicht wie das richtige Mittel. Zudem seien die Finnen immens unter Zeitdruck.
Insgesamt sei die steile Verschlechterung der Wettbewerbsposition mit schwindenden Marktanteilen und nachlassenden Bruttomargen nach dem Jahr 2010 bei Nokia die einzige greifbare Tatsache. Selbst wenn Nokia im vierten Quartal mit neuen High-Tech-Handys auf den Markt kommen und sich dadurch eine wahrscheinliche Besserung der Geschäfte einstellen werde, sehe er dies als bereits in den Markterwartungen enthalten an. Jenseits des Schlussquartals gehe er dann aber wieder von einer beunruhigenden Beschleunigung des Abwärtstrends bei den Marktanteilen und Margen aus. Der Experte rechnet damit, dass Nokia 2011 in einem nur wenig wachsenden Markt agieren werde und sieht die aktuellen Markterwartungen vor diesem Hintergrund als unrealistisch an.
Entsprechend der Einstufung "Underperform" erwarten die Analysten von Bernstein Research, dass die Kursentwicklung der Aktie in den kommenden zwölf Monaten um mehr als 15 Prozentpunkte unter der Entwicklung des MSCI Pan Europe Index liegen wird./tih/gl
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