CORESTATE Capital Holding S.A

dass wir immer noch bei 47 stehen. Da kann ich in Ruhe überlegen, ob ich weiter aufstocken soll. Planbares sicheres business mit sehr hohen wiederkehrenden Erträgen, günstige Bewertung mit KGV unter 9 für 2018, Dividendenrendite knapp 6% (die nächsten Jahre leicht steigend) Anlegerherz, was willst du mehr? Außer einem Gesamtmarktrisiko sehe ich kein spezifisches Risiko.
Warum hier die Fonds nicht richtig einkaufen ist mir ein Rätsel. Angesichts der noch sehr lange währenden Zinsertragsflaute ist Corestate für mich eine super Alternative.
Vielleicht ärgern wir uns in einem Jahr, wenn wir womöglich bei 60 stehen, dass wir heute nicht mehr gekauft haben.
Bei steigendem Kurs sinkt die Dividendenrendite..............
 
 

Dividende ist nicht alles. Dividende ist schön und gut, und die hier bei Corestate ist richtig hoch!

Corestate ist für mich trotz der Branche ein absoluter Wachstumswert. Anorganisch, als auch Organisch. Schaut euch mal das Wachstum aufs Jahr gesehen an, wir sind fast überall über 30% Wachstum und das bei einem KGV von meiner Meinung nach unter 8, schon Richtung 7 gehend :D

Ich habe gerade auch nochmal aufgestockt, ich weiß nicht was es hier braucht, dass der Knoten platzt ...

Seit August letzten Jahres für mich ein Elfmeter ohne Torwart ...  

"Dividende ist nicht alles"

Ich hab hier schon von Leuten gehört, die leben ausschließlich von Zins / Dividendenerträgen.

Für die ist die Dividende das entscheidende Kriterium.  

Hier ist es gepaart, starkes Wachstum + mega Dividende (ich meine, wo bekommst du fast 6%).

Ich wollte nur sagen, dass Wachstumswerte fast immer Dividendenwerte outperformen.  

Gewinn stark fällt und damit auch die Dividende und der Aktienkurs.

Letztlich ist daher die Gewinn/Cashflow-Entwicklung entscheidend. Und diesbezüglich ist sich der Markt offenbar noch nicht so sicher, ob das Geschäftsmodell so sicher ist, wie oft behauptet wird. Kann man ja auch nachvollziehen, bei einem Unternehmen, das keine zwei Jahre an der Börse ist und in einer Branche aktiv ist, die jahrelange in einer Hausse war und nun bei vielen Aktien konsolidiert. Wobei schon auffällt, dass man im Vergleich zu halbwegs vergleichbaren Werten underperformed. Nicht mal die heutigen Zahlen scheinen daran etwas ändern zu können. 0,6 Mio € Umsatz bisher an einem Tag mit News. Vielleicht werden es noch 1 Mio, aber das wäre auch recht wenig. Positiv betrachtet scheint auch kaum noch jemand verkaufen zu wollen. Downtrend bleibt dennoch intakt.  

an mir vorbeigelaufen. Im Nachbarboard ( w:o) für die Interessierten eine kurze Zusammenfassung.
 

Corestate wird in den MSCI Small Cap Germany aufgenommen, das wurde gestern Abend nach Handelsschluss verkündet.

Ich habe daraufhin mal Google angeschmissen und mich über den Fonds informiert.

Fondsvolumen ca. 135 Millionen €, aber auch ca. 118 Werte enthalten. Auch viele M-Dax Werte.
Trotzdem ein Qualitätsmerkmal, dass man aufgenommen wird.  

Die Zahlen zeigen weiterhin in der richtige Richtung. Würde mich nicht wundern, wenn Corestate die schon zweimal erhöhte Guidance erneut übertreffen wird. Es ist nur eine Frage der Zeit, bis sich der positive Newsflow auch im Akienkurs widerspiegeln wird. Bin mittlerweile bei 50% Depotgewichtung. Sobald ich wieder freie Mittel zur Verfügung habe, werde ich weiter aufstocken.  

Die Zahlen sprechen echt für sich. Ein Rätsel, warum die nicht entsprechend honoriert werden. Lt. Planung stehen wir bei 5,60-6,00 EpS für 2018 bei einem jetzigen Kurs von 47 EUR !

Ich kann mir das eigentlich nur so erklären, dass der Markt noch kein Vertrauen gefasst hat und zumindest die Halbjahresergebnisse abwartet. So kann man gut noch einmal nachlegen.

 

Jeden Tag, an dem dieses hin und her auf diesem Niveau weitergeht erhöht den Druck auf den Kessel.

Hier kommt es auf kurz oder lang zu einem starken Anstieg.

Nach den Zahlen keine Reaktionen, das ist wirklich "Stumpf" ....  

bin seit heute auch mit dabei.
Neben Covestro und Aroundtown die wohl mit am niedrigsten bewertete Aktie aktuell  

aufgegeben und eine zu 46,10  mal sehen ob es klappt.  

was sagt ihr zu den rd. 565 Mio. € Goodwill Inder Bilanz, gefällt mir auf den ersten Blick nicht sehr gut.

EK Quote auch recht gering nach der neuen Anleihe.  

sind die Kennzahlen sehr verlockend. Ich tue mich jedoch schwer dabei, das Geschäftsmodell richtig zu verstehen.  

Nun ja, das sind die Kaufpreise der Übernahmen. Die kommen nunmal als Goodwill in die Bilanz rein.

Die Übernahmen, so kann man es ja mittlerweile beurteilen, waren ja nicht teuer. Die Unternehmen dürften mehr wert sein, als der Preis der bezahlt worden ist.

Ganz normal mit der Goodwill-Bilanzierung...  

Patrizia Immobilien kann man ja am besten mit Corestate Capital vergleichen.

Das werden die Zahlen richtig gefeiert und die Aktie ist fast 10% im Plus. Die machen mit 40 MRD AUM 80 Mio Umsatzerlöse. (Hohe Einmalerlöse durch Verkäufe, steht im Quartalsbericht und durch die Erstkonsolidierung von TRIUVA).  Corestate macht mit 22 Mrd. AUM 62 Mio Umsatzerlöse.


Ich kann das wieder absolut nicht nachvollziehen. Corestates Kennzahlen und Wirtschaftlichkeit sind wesentlich besser als die von Patrizia. Damit baut Patrizia die Bewertungslücke wieder weiter aus, nachdem auch Patrizia vorher vom Kurs zurückgekommen ist.

Somit dürften wir weiter im Schatten von Patrizia agieren. Sind zwar beide im S-Dax, aber Patrizia hat ein höheres AUM. Bin auf die Übernahmen von Corestate gespannt und ob sie Patrizia "angreifen" können.

Die Unterbewertung ist auf jeden Fall total "krass".

Bei Patrizia plant man auf Jahressicht mit einem operativen Ergebnis von 80-100 Mio. (Ich glaube das ist ein wenig zu gering). Corestate erwartet Adj. 120-130, (Netto dürften es ca. 100 - 110 Mio werden) --> Auch Corestates Prognose halte ich für zu gering.

Fakt ist, Corestate macht mit der Hälfte des AUM von Patrizia trotzdem mehr Gewinn als die, aber ist nichtmal mit der Hälfte der Bewertung von Patrizia bewertet.

Findet den Fehler ... Hier steigt bald eine Kursrakete. Meiner Meinung nach sollten wir > 70€ am Ende des Jahres mindestens stehen.  

Corestate sitzt auf einem Berg Geld, der bisher nicht in Übernahmen investiert wurde. Das bremst.

Patrizia hat zwei große Milliardenübernahmen gestemmt Ende 2017 und eine davon wird erst zum Ende des zweiten Quartals ergebniswirksam - da ist also Phantasie drin, weil die Gewinne und Umsätze absehbar steigen werden. Des Weiteren hat Patrizia noch einen großen Eigenbestand an Immobilien und wenn sie diesen einmal verkaufen, fallen hohe einmalige Gewinne an - das rechtfertigt eine höhere Bewertung ggü. Corstate.

Ich bin dennoch bei Corestate investiert, weil sie günstig bewertet sind, die nötigen Strukturen geschaffen haben für weitere Zukäufe, weil sie das nötige Geld dafür haben und aktiv auf der Suche sind, weil sie nicht zu jedem Preis alles kaufen und weil Corestate aufgrund der drei Milliarden-Übernahmen in 2017 weitere Synergien heben kann.

Kurzum: Corestate ist günstig bewertet, aussichtsreich positioniert und erfolgreich unterwegs. Der Kurs wird dem folgen. Wann auch immer. Ich kann warten, es geht nur um den Preis der Corestateaktien, nicht um ihren Wert. Der liegt meiner Meinung nach eher bei 60 Euro.  

@SirMike: Ich bin mir ziemlich sicher, dass Corestate das Geld bewusst vorher aufgenommen hat, damit eine Übernahme schnell zustande kommen kann und man sich nicht dann erst noch Gedanken dazu machen muss, wie man sich nun den fälligen Kaufpreis beschafft. So lange hat Corestate die freien Mittel auch noch nicht, sie wurden letztens erst beschaffen.


Durch den hohen Cashbestand kann Corestate aber schnell und gezielt agieren, sollte sich eine Opportunität ergeben! Dann wird alles schnell über die Bühne gehen, man zahlt in Cash, gliedert das Unternehmen ein und verwässert durch zumindest eine Übernahme nicht weiter, denn das Geld ist ja bereits beschaffen.

Weitere Übernahmen können dann durch noch mehr neue Bonds/Anleihen oder durch Kapitalerhöhungen gemeistert werden. Weitere Kapitalerhöhungen würde aber wiederum Investoreninteresse über den regulären Markt absorbieren.

Ist ein kleiner "Teufelskreislauf". Die Wachstumsraten sind aber sehr überzeugend, der Kurs MUSS bald nachziehen, vor allem wenn eine Übernahme zu einer neuen Prognose führt, die dann bei 150-160 Millionen liegen KÖNNTE. (Rechnet euch mal die Dividende dann bei 50% Adjusted PayOut aus, dann sind wir fast bei 3,50€ pro Aktie).  

 

Mein Handy hat gespinnt und einen Alten Beitrag nochmal gepostet.

Aber nochmal zu Patrizi: 12% heute auf Xetra :D ich Fass es wirklich nicht mehr!

Vielleicht sollten wir mal Fonds und Analystenhäuser eigenständig anschreiben.  

Ich habe eine Frage an dich und würde mich freuen, wenn du mir diese beantworten kannst.

Wie kommst du auf dein immer wieder genanntes Kursziel von lediglich 60,00 EUR ohne weitere Übernahmen?
Hast du eine Berechnung angestellt? Peer-Group Vergleich? Bauchgefühl?
Ich würde mich freuen, wenn du die 60,00 EUR darstellen könntest, danke!

Du bist damit immerhin ein ganzes Stück hinter allen Analystenzielen (Diese sind lediglich eine Orientierung).


Bei den Analystenzielen wundert es mich sowieso, wieso seit dem 03.07.2017 das Kursziel der Baader Bank nicht angehoben wird. Haben die bei der Analyse alle Parameter gekannt und haben diese Entwicklung in den Modellen bereits so berücksichtigen können. Da war eine Übernahme noch gar nicht gemacht.  

Also wie berechnest du es? Aber bitte ohne Peegroupvergleich!

Wurde auch langsam Zeit.

Gehts über 48,3-48,4 €, würd ich mal vermuten, dass die Konsolidierung vorbei sein könnte.  

Da saugt heute aber jemand ganz schön auf. Es ist 10:00 Uhr und wir haben schon 12.000 Aktien bei XETRA, wow!

@Katjuscha, meine Berechnung/Baugefühl/Erfahrung setzt sich nunmal aus dem zusammen, was ich hier sehe und recherchiere. Dazu gehört aber sehr wohl ein PeerGroup-Vergleich. Überzeugend ist ebenfalls, dass man im Jahr nach den Übernahmen Umsätze, EBITDA und Adj. Net Profit über 30% steigern wird. So ein Wachstum OHNE! weitere Übernahmen und mit 85% wiederkehrenden Umsätzen hat kein KGV von 7 oder 8 verdient. Mein Kursziel für Ende 2019 ist > 100 EUR.

Auch zählt für mich das Argument nicht: "Corestate ist neu am Markt und muss sich beweisen"! Was machen die denn bitte Q für Q. Die machen einen überragenden Job. An der Börse wird doch Zukunft gehandelt und nicht Vergangenheit, und die sieht hier prächtig aus. Scheinbar hat es zumindest heute jemand erkannt.  

redet lieber nicht so laut über anziehendes Volumen