.....der ausdruck des abbaus globaler ungleichgewichte. hinzu kommt aktuell die problematik der finanzkrise.
die ungleichgewichte zeigen sich in den leistungsbilanzdefiziten der länder....wobei die defizite der schwellenländer zum teil höher sind als das defizit der usa. (Beispiel Türkei)
in der türkei ist das defizit eine ursache der hohen direktinvestitionen von ausländern, in den usa beruht das defizit auf den starken konsum von ausländischen importen. Leistungsbilanzdefizite werden in der regel durch anpassung der wechselkurse abgebaut (der starke verfall des dollars in den letzten monaten ist ein zeichen dafür, das sich ungleichgewichte reduzieren).
jetzt kommt es zu einer absurden situation: die finanzkrise führt dazu, das der abbau der ungleichgewichte nicht mehr greift. das führt dazu, was in den zeitungen zu lesen ist, das einige schwellenländer kurz vor dem staatsbankrott stehen: island, ukraine, türkei, pakistan, die baltischen staaten und und......
ursache ist, das durch die rückabwicklung der carry trades (hedgefonds gehen pleite) und das zurückführen der auslandsinvestitionen in den schwellenländern die nachfrage nach dollar steigt, damit steigt der dollarkurs und somit werden die leistungsbilanzdefizite grösser statt kleiner.
die schwellenländer müssen sich vom iwf oder der ezb nun massiv geld leihen, weil ihr staatshaushalt das nicht mehr leisten kann.
die ungleichgewichte führten zu abnormalen geldströmen: käufe von us-wertpapieren aus china, investitionen von japanern im ausland, der weltweite carry trade und grosse ölgelder aus russland und dem nahen osten, die ebenfalls den globalen finanzmarkt aufblähten. Hinzu kam eine viel zu lockere geldpolitik.
Ergebnis: die liquiditätsblase ist 14 mal grösser als das weltweite bruttosozialprodukt.....und dieses ungleichgewicht muss abgebaut werden......der abbau wird sich in den 3 wichtigsten börsenstandorten (new york, london, tokio) der welt zu je einem drittel auswirken, weil die wirtschaftsaktivität massiv sinken wird.
das bedeutet für den DAX. Höchsstand 8200 geteilt durch 4,6666 ist gleich: 1757 !!!!!!!!!
beim DOW: Höchststand 14000 geteilt durch 4,6666 ist gleich: 3000 (mal 1,33333 weil dow ein kursindex und kein performanceindex ist) ist gleich 4000!!!
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