Ich weiss nicht, ob der Effekt der nachgelagerten Inflationsanpassung der Verträge nicht zu stark gewichtet wird. Der Fédétion Syntec, an dem ja angeblich die Inflationsanpassung in den Verträgen indexiert wird, ist von August 21 auf August 22 gerade mal um 1.4% angestiegen. Dies geht aus meiner Sicht nicht mit den 2.5%-3.5% Lohnsteigerungen auf, in Teilbereichen bis 5%, die Umiatowski im Juli-Call genannt hatte. Letztes Jahr ist der Index auch schon um 0.8% gestiegen. Somit müssten von den prognostizierten 5% Wachstum dieses Jahr schon 0.8%-Punkte aus der Inlfationsindexierung sein. Das heisst, der Effekt aus der diesjeährigen höheren Inflation dürfte nächstes Jahr nur zu einem zusätzlichen Wachstum von ca. 0.6% Punkten führen, auf 5.6%, wenn das reale Wachstum nur bei 4.2% bliebe wie in diesem Jahr. Das zieht den Case nach unten. Solange Cegedim es nicht hinbekommt, Wachstumsraten von 8% - 10% zu bekommen, wird der Case nicht aufgehen. Letztes Jahr wurden wir schon vertröstet, dass durch den Aufbau des Salesteams die Personalkosten stärker ansteigen. Irgendwann sollte dieses Salesteam auch mal etwas an den Mann bringen......
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