United Power Technology AG

Bei China Firmen haben sich Betrugsfälle und ähnliche Probleme gehäuft, darum sind diese Titel so tief bewertet.

Bei UP glaube ich allerdings, dass dieses Risiko geringer ist, da:
- Die Produkte auch international erhältlich sind (sollen auch in Deutschland verkauft werden)
- Zusammensetzung des Aufsichtsrats mit 2 Firmen-Externen ist m.E. recht gut
- Firma bezahlte bisher Dividenden
- Management stabil
- ausgeglichene Aktionärsstruktur, kein Hauptaktionär mit Beherrschung

Nun, die Firma hat aber sicher operative Probleme. Der Umsatz, Gewinn etc. sind per 30.9 gegenüber dem Vorjahr deutlich eingebrochen.
Zurzeit gehe ich nicht davon aus, dass sich China Aktien in der kurzen Frist erholen werden.


 

Bin hier seit längerem investiert und es geht meist abwärts, oft aufgrund negativer Meldungen bei anderen China Holdings. Zumindest gibt es hier nahezu keine Unregelmäßigkeiten, wie Sie bei anderen chinesischen Holdings häufiger auftreten.

Auch war das Hauptprodukt wohl bei Metro und einem deutschen Baumarkt erhältlich. Leider sind die Zukunftsaussichten nicht so rosig, was aber zumindest darauf hindeutet, daß die Zahlen stimmen. Das ist ja bei vielen chinesischen Firmen nicht so sicher. Das Unternehmen hat reagiert und eine neue Fertigungshalle errichtet. Aufgrund des Nachfragerückgangs aber einen Teil Fremdvermietet, was angeblich recht einträglich ist.

Wenn du dich auf ein Investment einlassen möchtest, informiere dich vorher am Besten auf Chinagefluester.de. Da ist auch ein Ranking der Holdings und die wohl neutralsten Bewertungen die man im Netz über diese Holdings finden kann. United Power liegt da im Mittelfeld, hat jedoch (und das ist bei diesen Holdings wichtiger als anderes) eine hohe Vertrauensbewertung.

Das Risiko hier Geld anzulegen ist auf jedenfall höher als bei deutschen Unternehmen und man sollte nur einen geringen Teil hier investieren, wenn man sich nach den zahlreichen negativen Kommentaren überhaupt noch traut.  

Na dann schauen wir mal was uns der Geschäftbericht in 2 Wochen zu sagen hat. Prognose war ja 5% Umsatzeinbruch oder so und Dividende je nach Ergebnis  

Dividende für 2014 wird gestrichen. Das ist doch echt ein Witz! Aber wer in solch unseriöse Firmen sein Geld steckt hat auch selber Schuld. Sieht zwar auf den ersten Blick solide und günstig aus. Aber auf den zweiten Blick erscheint UPT doch eher sehr sehr zwiespältig.  

 

Die Aktie würde ich mal halten. Der Titel notiert unter dem Liquidationswert (Berechnung: Umlaufvermögen - total Fremdkapital, davon 66%; die Marktkapitalisierung ist tiefer als dieser Wert).

Im Vergleich zu anderen, dubiosen China Firmen gehört dieser Titel noch zu den besseren. Vom Management und Aufsichtsrat (sowie insbesondere CFO) gab es meines Wissens keine Rücktritte und die Firma publiziert regelmässig ihre Abschlüsse.

Bei vielen China Firmen gab es viele Abgänge und das Reporing erfolgt stark verspätet oder traurigerweise überhaupt nicht mehr.  

Chinesische Firmen an der Frankfurter Börse: Chef weg, Geld weg

14:19 22.05.15

FRANKFURT (dpa-AFX) - In den vergangenen Jahren tauchten immer wieder chinesische Unternehmen am Frankfurter Aktienmarkt auf. Die Anleger, die Aktien gekauft haben, fielen aber oftmals böse auf die Nase. Am Donnerstag meldete der Bad-Armaturenherstellers Joyou Insolvenz an. Einige Beispiele im Überblick:

JOYOU: Joyou war Anfang 2010 an die Frankfurter Börse gegangen. Der Ausgabepreis der Aktien lag bei 13 Euro, kurz darauf erreichte der Kurs das Rekordhoch von gut 18 Euro. Nun hat die Tochter des deutschen Sanitärspezialisten Grohe nach Fehlern in der Bilanz einen Insolvenzantrag gestellt und zwei Vorstände geschasst. Der Aktienkurs stürzte daraufhin auf zuletzt 0,31 Euro ab.

ZHONGDE WASTE: Der Erbauer und Betreiber von Müllverbrennungsanlagen war 2007 das erste Unternehmen aus China, das im Frankfurter Prime Standard den Börsengang wagte. Vom Ausgabepreis von 26 Euro kletterte der Aktienkurs im ersten Jahr über 40 Euro. Zhongde Waste hatte aber immer wieder mit Umsatzeinbrüchen und Verlusten zu kämpfen. Davon hat sich der Aktienkurs bis heute nicht erholt: Er lag zuletzt bei 2,10 Euro.

ULTRASONIC: Der Schuhhersteller aus der chinesischen Provinz Fujian meldete im März Insolvenz an. Ultrasonic hatte für Aufsehen gesorgt, als das Unternehmen im vergangenen Jahr mitteilte, dass der Firmenchef und ein weiterer Vorstand abgetaucht seien und zuvor die Firmenkasse geplündert hätten. Knapp eine Woche später tauchte der umgehend abberufene Chef wieder auf: Er sei in Urlaub gefahren und nicht erreichbar gewesen, weil er sein Handy verloren habe. Vom Höchstkurs 2012 bei annähernd 11 Euro ist das Papier auf 22 Cent gefallen.

YOUBISHENG: Im vergangenen Jahr verschwand auch beim Kartonhersteller Youbisheng Green Paper der Vorstandsvorsitzende spurlos. Der Nachfolger erklärte nach einer Woche, er fühle sich der Aufgabe nicht gewachsen und legte das Amt nieder. Ein Insolvenzverfahren wurde eröffnet. Die Aktie, vor vier Jahren zu 6,50 Euro in Frankfurt gestartet, notierte zuletzt bei 0,40 Euro.

MING LE SPORTS: Die Aktien des Sportbekleidungsherstellers Ming Le Sports, seit 2012 an der Börse, notierten kurzzeitig bei 13 Euro. Im vergangenen Jahr kam dann der Einbruch: Der Wirtschaftsprüfer für den Jahresabschluss 2013 war abgesprungen. Mehrere Lieferanten und Kunden, die in den Büchern gestanden hätten, existierten gar nicht, so die Begründung der Prüfer. Zuletzt kostete die Aktie gut 2 Euro./hosvak/das/stb
Quelle: dpa-AFX  

Ein neues professionelles deutschsprachiges Video scheint auf der Webseite verfügbar zu sein. Darin wird die neue Produktionsanlage erwähnt (Zitat: "im vergangenen Jahr" also ist das Video wohl von 2015) und vermutlich wird sie in dem Video auch gezeigt. Zumindest unterscheiden sich die Gebäude an der Einfahrt und das eine Gebäude kenne ich noch aus dem alten Video.

Scheint doch ganz schön was entstanden zu sein.  

http://www.unitedpower.de.com/de/node/68  

Es gibt sogar einen halbwegs aktuellen Analystenkommentar zu dieser Aktien von Kepler Chevreaux (das ist ein sehr angesehenes unabhängiges Analysehaus). Darin wird zwar zum Verkauf geraten aber der Zielwert wird mit 1,50 € angegeben und das ist ja höher als der derzeitige Kurs.

http://www.unitedpower.de.com/sites/default/files/UP%20Q%203.pdf

Das ist natürlich alles Makulatur wenn UTP genau so ein Fake ist, wie einige andere Chinesische Holdings. Da aber Metro, Obi und Hornbach angeblich die Produkte vertreiben wäre das schon ein wirklich sehr aufwendiger Betrug. Ich hoffe mal dieses Unternehmen hier ist der gesuchte Saubermann unter den chinesischen Schmutzfinken.  

ja, ich sehe es ähnlich. Neben United Power dürften noch Haikui, Vange und Firsttextile integer sein.

Die übrigen China Firmen kann man vergessen (auch die, welche erst kürzlich an die Börse gekommen sind - diese können m.E. noch gar nicht beurteilt werden. Wieso sie bei einem solch schlechten Börsenklima sich trotzdem noch notieren liessen, ist schon allein fragwürdig).  

Die Q1 Zahlen waren deutlich besser als erwartet und United Power gehört - wie die Vorredner schreiben - zu den wenigen China-AGs, die bisher ohne Verfehlungen waren.  

sind es Bedenken wegen einem möglichen Delisting (analog Powerland).
Bei der Firma gibt es allerdings keinen Hauptaktionär, der mehr als 50% der Stimmen hat.  

Chinageflüster hat ziemlich kritische Beiträge zu der Holding veröffentlicht. Unter anderem steht dort wohl daß der Geschäftsbericht nicht ordentlich testiert wurde. Etwas weiter unten steht dann daß er doch (allerdings um 7 Tage verspätet) uneingeschrängt testiert wurde. Allerdings ist der Beitrag schon von Ende April. Im Ranking steht die Holding wohl weiter auf Platz 7 mit hohem Vertrauenswert.

http://boersengefluester.de/united-power-technology-alarm/  

 

Die Kursbewegung ist schwierig nachzuvollziehen. Die Firma hat liquide Mittel von 60 Mio. per Ende März 2015 und hat Gewinne (3 Mio.) und positive Cash Flows im Q1 2015 erzielt. Das ergäbe einen Jahregewinn von 12 Mio. Die Firma hat dagegen nur eine Marktbewertung (Kapitalisierung) von 9 Mio.
Dass der CFO zurücktritt ist bedauerlich aber im m.E. wichtigeren Aufsichtsrat hat sich ja nichts verändert. Bisher sind bei dieser Firma keinerlei Unregelmässigkeiten aufgetreten.
 

Zu dieser Firma gibt es keine Analysten -Reports.
Ruerd Heeg hat allerdings zu United Power einen interessanten Artikel auf seekingalpha.com verfasst, den ich hier (mit seinem Einverständnis wiedergebe):

Summary

- In times of macro distress some already very cheap stocks go even lower.
- This note I discuss 2 such microcaps: Capital VC (2324:HK) and United Power Technology AG. I'm long both stocks.

Markets are a bit nervous most of the time. Usually there is an expected event that scares them. For instance a Grexit. And when such an event becomes very likely stocks can go even lower.

United Power Technology

United Power Technology (UP7:GR, 0.87 EUR) is an extremely illiquid Chinese small cap listed in Germany. It manufactures small power generators in China. It exports them all over the world, with Chinese revenue only 25% of the total revenue. The region with the most revenue is Europe, so they have a good reason to be listed in Germany. From their website their products don't seem to be very advanced. So that might be the reason that they use a lot of their profits to enhance their plants.

They are profitable but not so profitable as they used to be. The stock had a great dividend yield at share prices much higher than today's share price. Because of the capex spending the company has suspended the dividend this year. This is one of the reasons for the extremely low stock price.

Chinese small caps are well known for their corporate governance issues. In this case the chances on such problems are smaller than for other Chinese small caps. First, because the company is exporting. Second because their are 4 unrelated 20% shareholders. One of the 20% shareholders is not in the board. They watch each other: managers owning more than 5% of the company are not eligible for stock options. So no dilutive compensation at United Power Technology.

The Net current asset value/market cap of this stock is almost 4. Last quarter's income from operations was 4 million euro, almost 40% of the current market cap  

vgl. dazu den folgenden Link:

http://navib.org/2015/08/27/united-power-hv2015/

Etwas unschön ist m.E. der Rücktritt des CFOs und die Wahl einer neuen Revisionsstelle (Management Wechsel soll der Grund dafür sein?)
 

zu nr.  99

1.   den abschied von oliver kuan habe ich auch bedauert. auf der HV wurde aber
      eine überzeugende antwort gegeben.  der weggang von kuan war kein
      entscheid  g e g e n     u. p.,       vielmehr hat er einen großen schritt auf der karriereleiter
       gemacht. er ist zu einem deutlich größeren unternehmen gewechselt.

2.     auf der HV wurde von einer aktionärin eine münchener wirtschaftsprüfungsgesellschaft vorgeschlagen.
        vorstand und ar haben diesen vorschlag unterstützt. vorgesehen war ursprünglich  BDO.
        dies war ein schon eigenartiges verfahren.
         ich habe tage später mit dieser WP telefoniert. mein gespächpartner (sehr kompetent) hat mir das gefühl
        vermittelt  " die können das".    die WP ist u. a. bereits in china tätig.


3.     der totale absturz des kurses hat mit der völligen fehlentscheidung von vorstand und ar zu tun,
        für 2014 keine dividende auszuschütten.   ( zumindest aus sicht der aktionäre)
       u. p. hat in 2014 ein deutlich positives ergebnis erzielt, verfügt über einen hohen cash-bestand,
       hat eine EK-quote von rd. 80%. eine dividende von 5 cts. hätte u.p. mit ca. 600 teuro belastet.
        ein taschengeld.
       auf der HV wurde dieser umstand  von einigen aktionären auch sehr deutlich geäußert.
        ob dies bei vorstand und ar angekommen ist, werden wir  in 2016 sehen.
        wenn ja, wird sich der kurs deutlich erholen, dies ist jedenfalls meine meinung.
         wenn nein, habe ich einen großen verlust zu verbuchen.



 

Birdy99 schrieb am: 21.04.15 08:58 Halten  #81

Die Aktie würde ich mal halten. Der Titel notiert unter dem Liquidationswert
(Berechnung: Umlaufvermögen - total Fremdkapital, davon 66%; die Marktkapitalisierung
ist tiefer als dieser Wert). Im Vergleich zu anderen, dubiosen China Firmen gehört dieser
Titel noch zu den besseren. Vom Management und Aufsichtsrat (sowie insbesondere CFO)
gab es meines Wissens keine Rücktritte und die Firma publiziert regelmässig ihre Abschlüsse.Wertentwicklung nach der Empfehlung von Birdy99:

Schlusskurs Frankfurt am 21.04.15 1,481 Euro,
Schlusskurs am 21.10.15=0,665 Euro  
Laufende Auktion 22.10.15=0,649 Euro

Verlust=0,839 Euro = MINUS 57%

Ein guter RAT an Birdy99: Behalte endlich deine vollkommen irrationalen Prognosen
für Asien/China Werte für dich. Wenn jemand deine "Ratschläge" befolgt hat, griff er
voll in den Misthaufen. Du hast nicht die geringste Ahnung von Asien/China Werten,
deine "Wissensdatenbank" bezieht du nur aus dem Web, oftmals sogar oberflächlich.

.

du hast völlig recht, der kurs ist total abgestürzt.
aber mit deiner  dummen  kritik an birdy liegst du völlig daneben.

in meiner mail,   punkt drei,  habe ich doch  geschrieben, warum
der kurs so kollabiert ist.
sieh dir doch bitte die tage vor und nach der meldung " es gibt keine Dividende  " an.
das war nach meiner erinnerung im april.

die aussagen von birdy sind sachlich völlig zutreffend, der mann hat sachverstand.
sieh dir  bitte die bilanz zum 31.12. oder 30.6 an.

bei einem kurs von 1 euro hat   u. p.    eine MK von rd. 12 mio euro.

gleichzeitig hat die gesellschaft cash-bestände von ca. 50 mio euro.
auch hat die gesellschaft die letzten jahre nur  gute jahresergebnisse erzielt.

vorstand und ar haben einfach unglaubliche  "handwerkliche"   fehler
gemacht.   vielleicht auch mit  absicht, das kann ich nicht beurteilen.
 

#96
Diesen Ausdruck: "mit deiner dummen kritik" nehmen wir nicht ernst.
Kann uns nicht im entferntesten berühren. Da wir uns z. Z. direkt
am Ort des Geschehens befinden (Katzensprung).
Ein "Guru51 & Co." sitzen in Deutschland, 8000 Kilometer weit ab, was kann
man aus der Entfernung real wissen.
"der mann hat sachverstand" Darauf gehen wir gar nicht erst großartig
ein, weil jeder der Sachverstand besitzt, wird sich schon längst sein eigenes
Bild gemalt Haben.
Warten wir mal ab wie lange U P noch an der Börse gelistet ist,
wann genau die nächsten Hiobsbotschaften über den Ticker laufen werden.
Wir hoffen, dass ihr mit einem netten Engagement immer noch beteiligt seid.

J M

und warum kommt nicht ein  einziges sachliches argument  ??

p. s.      schau dir mal den kurs von heute an.  

...23.10.2015
Xetra 1700 x 0,99
FRA 500 x 1,02
Spread: 79,69%
...man möchte etwas wissen, bekommt aber keine Informationen...

J M  

wie war das  noch:

" ich/ wir sind direkt am ort des geschenes"

du/ihr, ach so großen fachleute,

was  ist denn  in den kurs gefahren ?

ich erwarte gespannt eure sicherlich überzeugende erklärung.

und  vielleicht ist birdy  doch ein fachmann.

das könnte ihn von euch unterscheiden, sehr deutlich sogar.