@crunch, ist nicht böse gemeint, aber da hast Du wohl nen schlechten Tag an dem Posting gehabt, oder? Mal abgesehen von der üblichen Litanei über die bösen Analysten über mehrere Absätze in rot, schwarz, kursiv, fett, unterstrichen und nicht – ein bisschen mehr Objektivtität hätte Deinem Posting schon ganz gut gestanden!
Im Einzelnen:
Erstens: Ja, wir wollen ALLE sicherlich mal einen nachhaltigen Anstieg der Marge sehen, aber dann bekommst Du die Aktie wie momentan auch nicht mehr für sechsirgendwas Euro. Der Dollar Anstieg von 1,40 in 2014 und 1,25 in 2018 auf die heutigen 1,10 haben sicherlich um die 3 PPT bzw. 1,5 PPT in der Marge gekostet. Dass der Handelskrieg zusätzlich kostet, bestätigt quasi fast jedes Unternehmen in diesem Jahr. Das sollte man zumindest auch mal erwähnen.
„Weiterhin sehr hohe Bewertung“? Wo hast Du denn das her? Das hättest Du vllt in 2016/17 schreiben können oder im April bei fast 10 Euro, aber bei den heutigen 6,40 Euro? Dann wäre zumindest eine Begründung ganz nett gewesen. Basierend auf der EpS Schätzung des von Dir erwähnten CoBa Analysten von 0,42 für 2020 notiert ADVA bei knapp 14-15er KGV und das ist so ziemlich der Durchschnitt der letzten zehn bis fünfzehn Jahre meiner Erinnerung nach. Auf EV/Sales Basis liegt man fast beim historischen Tiefpunkt von 0,5-0,6 und damit deutlich unter den Mitwettbewerbern.
Drittens: ADVA hat im Juli eine Margen-Guidance von im Mittel 4,5% gegeben, seitdem ist der Dollar stärker geworden, Trump hat den Handelskrieg verschärft und der ADVA-Kurs ist schon mal pro-aktiv runtergerauscht. Warum sollte vor diesem Hintergrund der Kurs wieder einbrechen wenn die Marge unter 5% reinkommt, was zB bei 4,8% rein faktisch sogar über der Guidance liegen würde??
Viertens: der Kurs ist doch schon deutlich unter dem Niveau zu dem Zeitpunkt als die Jahresguidance gegeben wurde. Dazu ist Protiva schon zurückgerudert nach den letzten Quartalszahlen, die Analysten haben ihre Kursziele nach unten angepasst. Wer erwartet denn oder redet noch von der „Oberseite der Prognosen“?
Fünftens: bei welchem Unternehmen der Welt ist denn „ernsthaft abzusehen was die nächsten Quartale kommen wird“? Und wenn Du unterstellst, dass kein Analyst das bei ADVA kann, was ist dann Deine Erwartung? Dass die mittlerweile sechs oder sieben Analysten alle ihre ADVA-Coverage einstellen, weil man das die nächsten Quartale nicht absehen kann? Sorry, aber das ist doch eher Polemik, oder nicht? (ist mir auch schon in Postings passiert).
Zusammengefasst: ich kann ja verstehen wenn man mal Dampf ablassen will und über den Kurs unzufrieden ist, aber dann sollte man das etwas fundierter/objektiver machen und nicht so ein teilweise sinnfreies, nicht der Realität entsprechendes Zusammenpacken von Emotionen. Du hast mit einigen Dingen Recht, aber Du verdrängst den zweiten Teil der Gleichung, nämlich die Kursentwicklung. Ich würde Deine Kritik unterschreiben wenn wir zweistellig notieren – aber nicht wenn die Aktie knapp über Jahrestief notiert und den Gesamtmarkt um über 20% underperformed hat (Infinera hat sich seit dem Jahrestief verdoppelt!).
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