4. FORTEC / solider, profitabler Wert mit hoher Relativer Staerke - gute Vorzeichen fuer eine deutliche Outperformance im Rahmen der erhofften Stabilisierung des Nemax __________________________________________________
Aktienservice-Stammleser erinnern sich, FORTEC ELECTRONIC gehoer- te frueher zu unseren haeufigsten Empfehlungen. Das Vertrauen, das wir der Unternehmensfuehrung stets entgegen brachten, hat sich bis heute bezahlt gemacht. Letztmalig empfahlen wir FORTEC am 25.09. bei 19 Euro zum Einstieg, aktuell notiert das Papier bei knapp 30 Euro und konnte sich seitdem somit deutlich besser als der Gesamtmarkt entwickeln.
Zu Boomzeiten konnte der Wert gut performen, was jedoch viel wichtiger ist, in der anhaltenden Baisse des Neuen Marktes glaenzt die Aktie mit einer hohen Relativen Staerke, was eine ueberproportionale Erholung in einem stabilisierten Marktumfeld erwarten laesst. Gleiches gilt auch fuer die Geschaeftsentwick- lung, die entgegen dem allgemeinen Konjunktur-, Branchen- und Markttrend recht positiv verlaeuft.
Seit unserer letzten Betrachtung hat sich im Geschaeftsmodell von FORTEC einiges geaendert. Praeziser formuliert hat Fortec erfolgreich nachhaltig wachstumsstarke neue Geschaefts- und Produktbereiche erschlossen und war damit in der Lage, sich dem stagnierenden Markttrend zu widersetzen.
Die Fortec AG ist Systemzulieferer fuer Geraetehersteller von industriellen High-Tech-Produkten. Das Unternehmen passt ausge- waehlte Standard-Industriebaugruppen einzelner Top-Anbieter an die Beduerfnisse lokaler Industrieunternehmen an. Es vermarktet Power Supplies (Stromversorgung), Displaytechnik und Rechner- boards, sowie ECT-Komponenten und Systeme bzw. Embedded Solu- tions fuer die Industrieautomation, Telekommunikation, Informa- tionstechnologie und Medizintechnik. Die Produktgruppen greifen weitgehend ineinander ueber und erreichen dadurch in der Regel unter Zielkundensegmenten eine hohe Schnittmenge. Damit koennen sie kostenguenstig durch einen gemeinsamen Vertrieb adressiert und betreut werden.
In Anbetracht der anhaltenden Wirtschaftsbaisse verlaeuft die Geschaeftsentwicklung der Fortec AG sehr zufriedenstellend. Ins- besondere auch der juengste Auftragseingang und -bestand laesst eine langfristige Wiederaufnahme der Wachstumsdynamik erwarten. Hierbei zahlt sich die Fokussierung des Unternehmens auf Produk- te fuer Bereiche, die einer gewissen Sonderkonjunktur unterlie- gen, wie bspw. Plasma/LCD-Bildschirme und ECT (Embedded Computer Technology), sowie die Erschliessung neuer Produkt- und Einsatz- gebiete, wie bspw. die Ausruestung von Zapfsaeulen mit LCD-Bild- schirmen, auf denen Produkte des Tankstellenshops beworben wer- den oder Biotechnologie, aus.
Mit einem 02e-KGV von 12 ist das Papier sehr guenstig bewertet. Wir sind der Meinung, dass Anleger auf dem aktuellen Kursniveau bei einem hochsoliden Unternehmen wie Fortec mit Sicht auf 3-4 Jahre kaum falsch liegen kann. Unser Rating lautet auf "Long Term Buy".
FORTEC ELECTRONIC AG (NEMAX ALL), WKN: 577410
Marktkapitalisierung: 25 Mio Euro Umsatzmultiple 02e: 0,4 EPS 02e: 2,40 KGV 02e: 12
XETRA-Kurs 11.06.02 29,00 Euro 52-Wochen-Hoch: 39,00 Euro 52-Wochen-Tief: 13,40 Euro
Kursziel 24 Monate: 40,00 Euro empfohlenes Stop-Loss: 25,00 Euro Unser Anlage-Urteil: "Long Term Buy"
Gruß Pichel
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