Deutliches Kurzpotenzial

Trading INSIDER: e-m-s new media mit deutlichem Potenzial
19.05.2005 (14:40)
Quelle: financial.de

Nach Meinung der Experten von Trading INSIDER hat die Aktie von e-m-s new media durch seine fundamental günstige Bewertung deutliches Potenzial. Allerdings steht der Kurs momentan unter Druck, weil ein Beteiligungspaket über die Börse verkauft wird. Die Medienaktie befindet sich seit einigen Monaten in einem seichten Abwärtstrend, wobei zuletzt ein verstärkter Kursdruck aufkam. Hintergrund soll ein Verkauf ihrer e-m-s-Anteile durch die Baader Wertpapierhandelsbank über die Börse sein. Wann der scheinbar laufende Abbau der Beteiligung stoppt, ist derzeit nicht abzusehen.

Gerade dies ist aber ein Grund, die Aktie auf die Watchlist zu nehmen. Die Medienaktie ist günstig bewertet, auf Basis eines Kurses von 1,57 Euro bei Redaktionsschluss errechnet sich bei einer Gewinnerwartung von 12 Cent für 2005 ein KGV von 13,1 und 15 Cent für 2006 ein KGV von 10,5 – und das bei Wachstumsraten von Umsatz und Ertrag, die von 2005 auf 2006 bei deutlich über 20 Prozent liegen sollten. Fundamental besteht für die Aktie also deutlich Luft nach oben.

Das Dortmunder Unternehmen profitiert bei seinem Wachstum vor allem vom Boom im Markt für Home-Entertainment, speziell bei DVDs. Zwar ist man – mit derzeit sehr mäßigem Erfolg- auch im Bereich Filmverleih (Kinos) und TV-Rechte tätig, zu rund neun Zehnteln wurden im ersten Quartal die Umsätze allerdings im Kerngeschäftsfeld Home-Entertainment erzielt.

Das erste Quartal blieb etwas hinter den Erwartungen der Börse zurück, was die Stimmung für den Kurs nicht gerade verbesserte. Der Umsatz fiel im Vorjahresvergleich von 4,9 auf 4,6 Millionen Euro zurück, was vor allem auf allerdings margenschwache Verkaufsaktionen im Vorjahreszeitraum zurückgeht. Das EBITDA mit 2 Millionen Euro blieb dagegen auf Vorjahresniveau. Das EBIT zeigte sich mit einem Niveau von knapp einer Million Euro ebenfalls im Bereich des Vorjahreszeitraumes, in dem 60.000 Euro mehr verdient wurden. Das zweite Quartal ist Unternehmensangaben zufolge allerdings positiv angelaufen, sodass mit besseren Zahlen als im Vorjahr gerechnet werden kann. Hintergrund ist auch, dass im laufenden Quartal zwei Kinofilme auf DVD in den Verkauf kommen.

Charttechnisch befindet sich die Aktie auf Bodensuche, die durch den angesprochenen Paketverkauf erschwert wird. Zwischen 1,42 und 1,47 erstreckt sich derzeit eine interessante wie wichtige Unterstützungszone. Sollte diese weiterhin halten, können eng darunter abgesichert erste Positionen in der Aktie aufgebaut werden. Die Experten von Trading INSIDER erwerben eine erste Position für ihr Musterdepot.

Kompletter Analyse unter http://www.trading-insider.com.  

13.05.2005
e-m-s new media "outperform"
HypoVereinsbank

Peter Thilo Hasler, Analyst der HypoVereinsbank, bewertet die e-m-s new-media-Aktie (ISIN DE0005212807/ WKN 521280) mit "outperform".

Die Zahlen für das 1. Quartal hätten nicht den Erwartungen der Analysten entsprochen, wobei sich der Umsatz der e-m-s im ersten Quartal mit 4,6 Mio. Euro leicht unter seinem Vorjahreswert (4,9 Mio. Euro) belaufen habe. Wegen unterdurchschnittlich gestiegener Herstellungskosten habe diese Umsatzdelle bereits beim EBITDA wieder ausgeglichen werden können, das sich mit 2,0 Mio. Euro auf Vorjahrsniveau befunden habe. Aufgrund gestiegener Abschreibungen auf das Filmvermögen und einem deutlich schlechteren Finanzergebnis hätten Vor- wie Nachsteuerergebnis unter ihren jeweiligen Vorjahreszahlen gelegen.

Gerüchteweise sei kolportiert worden, dass die Baader Wertpapierhandelsbank, seit der Einigung von e-m-s über die Abwicklung der Beteiligung an Advanced Medien an dem Unternehmen beteiligt, ihre Bestände über die Börse verkaufe, anstatt sie paketweise an interessierte Institutionelle Investoren abzugeben. Dies dürfte der Hintergrund sein für den Kursdruck der letzten Wochen, während der der Kurs des e-m-s-Papiers sich um gut 20% abgeschwächt habe - und das ohne Nachricht seitens des Unternehmens.

Die Analysten der HypoVereinsbank senken ihr Rating für die e-m-s new media-Aktie von "buy" auf "outperform" und senken das Kursziel von 2,60 auf 2,40 Euro.