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Rally der Aktie von Fortec Elektronik wohl am Ende

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neuester Beitrag: 25.04.21 03:02
eröffnet am: 10.10.05 16:08 von: Jabl Anzahl Beiträge: 338
neuester Beitrag: 25.04.21 03:02 von: Vanessayko. Leser gesamt: 95921
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10.10.05 16:08
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1253 Postings, 5753 Tage JablRally der Aktie von Fortec Elektronik wohl am Ende


Elektronik
Rally der Aktie von Fortec Elektronik wohl am Ende

10. Oktober 2005 Investor Relations ist ein Geschäft, in dem Klappern zum Handwerk gehört. Dabei kann man sich bisweilen des Gefühls nicht erwehren, daß das ein oder andere Unternehmen mehr vom Klappern als vom Handwerk versteht. Bei anderen fragt man sich, ob es sie eigentlich überhaupt interessiert, weil sie gegen den Grundsatz zu verstoßen scheinen: Tue Gutes und rede darüber.

Die Fortec Elektronik AG hat zumindest den Anlegern in den vergangenen zwölf Monaten  Gutes getan und nicht viel Worte dabei verloren. Nach einer Kursrally von 100 Prozent stand dieser Anfang des Monats bei 44,50 Euro so hoch wie seit fünf Jahren nicht mehr.

Umsatzdelle überstanden


Das war nicht immer so. Nach rund anderthalb Jahren Börsennotierung erreichte die Aktie einst im September 2000 bei 52 Euro ein Allzeithoch. Danach ging es im langfristigen Trend bergab (von einem Zwischenhoch und -tief abgesehen) bis zum Tief im April 2004 bei 21,73 Euro.

Fortecs Produktportfolio umfaßt vier Produktgruppen Displays, Netzteile, Massenspeicher wie Flash-Karten sowie sogenannte Embedded PCs. Darunter versteht man einfache Rechner mit bestimmten Funktionalitäten, die im zu steuernden oder zu überwachenden System eingebettet (embedded) sind. Die Grenzen zu traditionellen Computern sind indes fließend, da heute bereits ganze PCs vollständig in andere Systeme eingebaut werden können. Ein wesentliches Merkmal für eingebettete Systeme ist häufig, daß sie Steuerungsaufgaben anderer Geräte und Kommunikationsfunktionen wahrnehmen.

Bei Stromversorgungen und Displays, nimmt Fortec im deutschsprachigen Raum für sich eine marktführende Position in Anspruch nimmt. Das Unternehmen sieht sich als Systemzulieferer für Gerätehersteller von industriellen High-Tech-Produkten in den Bereichen Industrieautomation, Telekommunikation, Informations-, Sicherheits- und Medizintechnik sowie der Automobilzulieferung.

In den späten neunziger Jahren verzeichnete Fortec einen regen Umsatzzuwachs von rund zehn auf rund 35 Millionen Euro im Jahr 2000/2001. Danach begann eine Phase der Konsolidierung. 2002/2003 brach der Umsatz ein, danach schaffte sich das Unternehmen schrittweise wieder nach oben. Im abgelaufenen Geschäftsjahr, das am 30. Juni endete, erreichte der Umsatz mit 34,8 Millionen Euro fast wieder das Niveau des Geschäftsjahres 2000/2001 - trotz zweier kleiner Übernahmen im Jahr davor.

Viel Spekulation

Besser verhielt sich die Ertragslage. Auch hier gab es zwischen 2001 und 2003 einen kleinen Einbruch, doch schon im Geschäftsjahr 2003/2004 wurde ein Rekordergebnis verzeichnet, das im jüngst abgelaufenen Jahr wieder übertroffen wurde. Das operative Ergebnis (Ebit) verbesserte sich von 2,33 Millionen Euro auf 2,68 Millionen Euro und auch der Jahresüberschuß stieg um 16,5 Prozent auf 1,55 Millionen Euro.

Wie bei kleinen Werten üblich, wird auch bei Fortec eine Menge spekuliert. Der ?BetaFaktor? etwa bescheinigt Alleinvorstand Dieter Fischer ein glückliches Händchen bei Zukäufen und vermutete schon vor einigen Wochen, daß dieser wohl eine etwas größere Akquisition vorhabe.

Der ?Aktientrader? kolportierte, in ?Börsenkreisen würden seit kurzem Gerüchte über einen sprunghaften Anstieg der Auftragseingänge kursieren? und spricht diesen ?einen durchaus realistischen Hintergrund? zu.

Die Optionsschein-Wette

Wesentlich realistischer ist die Existenz eines in Eigenemission begebenen Optionsscheins, dessen Bezugskurs bei 45 Euro liegt. Im Fall einer Wandlung fließen Fortec 13,5 Millionen Euro zu. Falls Fortec wirklich Akquisitionen beabsichtigt, so könnte man das Geld gut gebrauchen. Aufgrund des dünnen Handels mit der Fortec-Aktie läßt sich das Kursniveau relativ leicht beeinflussen. Es ist aber in diesem Fall nicht anzunehmen, daß beim Unternehmen größeres Interesse an einem höheren Aktienkurs besteht.

Insofern besteht auf Basis dieser Theorie derzeit noch etwas Luft nach oben. Denn bewertungstechnisch notiert die Aktie derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) auf Basis des vergangenen Geschäftsjahres von 24,7 und ist damit hoch bewertet. Setzt man für das laufende und kommende Geschäftsjahr eine Gewinnsteigerung wie in den vergangenen Jahren heraus, so ergibt sich ein KGV für 2005/2006 von 21,5 und für 2006/2007 von über 18. Auch diese Bewertung ist recht hoch.

Da der Großteil der Spekulation an der Börse sich um den Optionsschein rankt, ist ebenso damit zu rechnen, daß der Kurs in den kommenden Monaten die Marke von 45 Euro nicht oder nicht wesentlich überschreiten wird, da bei Annäherung mit Gewinnmitnahmen zu rechnen ist. Zudem ergibt sich derzeit ein Preis von 47,30 Euro für die eventuelle neue Fortec-Aktie. Das bedeutet, daß auf Basis der Spekulation ein direkter Kauf der Aktie allenfalls bis 47,29 Euro lohnt (Gebühren außen vor).

Daher scheint das Potential der Fortec-Aktie für die nächste Zeit gering zu sein. Sollten die Spekulationen enttäuscht werden, ohne daß es kurstreibende Nachrichten anderer Art gibt, ist sogar mit einem Kursrückfall zu rechnen.


Die in dem Beitrag geäußerte Einschätzung gibt die Meinung des Autors und nicht die der F.A.Z.-Redaktion wieder.

Text: @mho
Bildmaterial: FAZ.NET
 
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312 Postings ausgeblendet.

20.05.20 14:40
1
April war der Tiefpunkt des wirtschaftlichen Stillstands.
Trotzdem hat Fortec ein solides Auftragspolster vorzuweisen.
Ich denke, dies ist dem Bereich Medizintechnik zu verdanken.

Die Prognose für die Gewinnentwicklung liegt bei einem Rückgang zwischen 10 und 35 %.
Andere Unternehmen wären froh, überhaupt noch mit einem Gewinn rechnen zu können.

Fortec steht nach wie vor sehr gut und grundsolide da.

Und vielleicht bieten sich in der Krise auch noch gute Akquisitionsmöglichkeiten.  

20.05.20 17:24

5301 Postings, 4816 Tage simplifyRuhige Analyse

Sehr gute Analyse. Fortec steht vergleichsweise gut da. Ander machen Verlust und haben Substanzverluste. Gelingt Fortec ein Zukauf, dann sollte der geringere Preis den etwas kleineren Jahresgewinn 2020 sogar deutlich toppen. In so einem Fall hätte man dann von Corona sogar profirietert.  

20.05.20 17:37

102516 Postings, 7764 Tage Katjuschana ja Fortectionaer

Es gibt durchaus einige Aktien, die gar nicht bisher von Corona betroffen sind und keinen Umsatzrückgang ansagen, und die ähnlich oder deutlich niedriger bewertet sind als Fortec, beispielsweise Sto Vz, von den Corona-Gewinnern mal ganz abgesehen, die sogar ihr Wachstum verstärken.


Fortec steht sicherlich grundsätzlich gut da, aber ich hatte eher mit 10% Umsatzrückgang und leicht überdurchschnittlichem Gewinnrückgang gerechnet, zumal man ja die ersten 8-9 Monate des Geschäftsjahres ganz normal wirtschaften konnte. Kommt jetzt beim Aktienkurs wohl darauf an, was man fürs neue Geschäftsjahr 2020/21 erwarten kann. Schwer zu sagen, wie sich die Rezession dann auswirken wird, also ob man schnell wieder rauskommt oder ob es nachwirkende, negative Effekte geben wird.
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the harder we fight the higher the wall

20.05.20 18:59

5301 Postings, 4816 Tage simplifyWir können sehr zufrieden sein

Das bei Sto das behauptest du nur die ganze Zeit. Da heißt es wortwörtlich:

Die extreme Ungewissheit und die außerordentlich dynamische Entwicklung der Coronavirus-Pandemie verhindern aktuell eine zuverlässige Einschätzung des weiteren Geschäftsverlaufs der Gesellschaft. Ohne Berücksichtigung der Auswirkungen der Pandemie erwartet Sto im ...

Im Vergleich zu Sto äußer sich eben die vorsichtig, defensiv agierende Frau Malle unter Einbeziehung des Corona Virus zum Ausblick. Da sie es eben auch nicht richtig weiß, gibt sie ein Spanne von 10 -35%  beim möglichen EBIT-Rückgang  an.  Ich finde das jetzt nicht die Welt für Corona, zumal der Kurs ja auch bereits erheblich nachgab.

Katjuscha das was du die ganze Zeit zu Sto sagst ist einfach falsch. Sto schreibt doch ganz eindeutig, dass sie bei ihrem Ausblick Corona einfach ignorieren, da sie es nicht einschätzen können. Da kann es auch keine zwei Lesensarten geben. Frau Malle hingegen versucht es, deshalb die breite Bandbreite.

Sto also mal ein schlechtes Beispiel.

Deine Prognosen und Erwartungshaltung war eben falsch. Den Fokus muss man hier doch auf den Auftragsbestand von Ende April legen, der fast identisch mit dem Vorjahr ist. Fortec hat eben auch massiv in den Vertrieb investiert. Läuft die Wirtschaft gut, dann zahlt sich der Vertrieb überproportional gut aus. Läuft sie schlecht wie aktuell, dann tun sich die Vertriebler schwer und die Kosten belasten mehr als dass sie Ertrag bringen. Auch hat Fortec gerade im Elektronikbereich Liefererketten, die während Corona eben auch gelitten haben. Da mag es Sto mit seinen simplen Zutaten für das Dämmungsmaterial leichter haben. Wenn die Wirtschaft aber wieder flutscht, dann hat eine Fortec eben auch ganz andere Wachstumsraten als eine Sto. Ich würde diesen Vergleich gar nicht ziehen, kam ja von  Katjuscha.

Ich finde schon, dass sich Fortec deutlich stärker stellt als die Peers wie Data Modul und Friwo. Das sollten die Vergleichsunternehmen sein. Klar eine Sto beliefert eben die Bauwirtschaft. Eine Fortec eben in Teilen auch die Automobilindustrie. Und schaut euch mal da die Automobilzuliefer an im Vergleich. Fortec ist top breit aufgestellt!

Ich finde so Vergleiche von Katjuscha nicht passend. Einfach weil Fortec auch die Automobilindustre beliefert . In machen Phasen ist dies ein Vorteil und in Zeiten von Corona eben ein Nachteil da in der Automobilbranche ja gar nichts läuft. Deshalb ist die starke Leistung von Fortec um so erstaunlicher und lässt hoffen wenn sich der Wind wieder dreht.

Die Profiteure von Corona gibt es natürlich auch. Sehe ich an meiner Cliq, in ein paar Wochen +100% gemacht. Aber auch diese Unternehmen sind nicht passend im Vergleich.

Ich schaue auf den Auftragsbestand Ende April und da sieht es doch mehr als gut aus im Vorjahresvergleich. Und wenn man profitabel bleibt ist das doch wie ein Fels in der Brandung. Und nach Corona gehts wieder aufwärts. Wenn eine so breit aufgestellte Fortec das nicht schafft, dann ist unsere Automobilindustrie vorher tot.
 

26.05.20 12:33

102516 Postings, 7764 Tage Katjuschaich schreib gar nichts falsches zu Sto

Ich habe immer gesagt, dass deren Prognose ohne Corona vonstatten geht und ich bei Sto in diesem Jahr Umsatzstagnation erwarte, entgegen der Vorstandsporgnose ex Corona von 6,6% Wachstum.

Also bitte höre auf mir was vorzuwerfen, was ich nie geschrieben habe!

Und zwischen Umsatzstagnation bei KGV von 11 wie bei Sto und deutlichem Umsatzrückgang bei KGV von 13-15 wie bei Fortec besteht halt noch ein Unterschied.

Das heißt ja nicht, dass ich Fortec für überbewertet halte. Ganz im Gegenteil. Sto finde ich allerdings aktuell günstiger, zumal man zusätzlich auch vergleichsweise viel Cash für Übernahmen hortet und dieses anorganische Wachstum auch angekündigt hat.

Im übrigen ? was kann ich dafür, dass man bei Fortec konservativer prognostiziert?
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the harder we fight the higher the wall

26.05.20 22:35

5301 Postings, 4816 Tage simplifyEntschuldigung Katjuscha

Ja stimmt. Ich habs jetzt nochmals überprüft. Irgendwie hattte ich das reininterpretiert. Also entschuldige bitte meine Aussage. Ich muss das zurücknehmen.  

27.05.20 08:37

5301 Postings, 4816 Tage simplifyMontega Studie

sieht deutlich höhere Kurse.  

29.05.20 21:18

5301 Postings, 4816 Tage simplifyKleiner Hüpfer heute

Gut gemacht Fortec.  

30.05.20 17:30

5301 Postings, 4816 Tage simplifyUnter 20?

aus meiner Sicht immer noch nicht teuer, trotz diesen Hüpfers. Bin selbst mit der Aktie auch noch im Minus.  

03.06.20 10:33

5301 Postings, 4816 Tage simplifyBestätigung

Die Verkäufer vom Dienstag werden nun  bestraft, da sie ganz stupide dachten nach dem Kursanstieg vom Freitag gibt es einen Rücksetzer. Den sie ja dann selbst ausgelöst haben. Fortec schlägt sich gut während der Coronazeit, bleibt profitabel, hat einen schönen Auftragsbestand und eine top Bilanz, ist breit in vielen Branchen aufgestellt.

Und bei 19? haben sie immer noch eine Dividendenrendite von 4%. Ich denke eine Fortec wurde zu unrecht vernachlässigt, die 20? sollten schnell drin sein.  

03.06.20 12:40
1

60 Postings, 946 Tage FortectionaerWas

noch zu bedenken ist:
Die aktuelle Kursrallye an den Börsen beruht auf der berechtigten Hoffnung, dass die ganzen Konjunkturprogramme und Rettungspakete Wirkung zeigen und sich die Wirtschaft schnell erholen wird.

Da wäre eine Fortec mit ihren Produkten ganz vorne mit dabei.

Aus der Krise kommt das Unternehmen besser heraus als viele andere, die wirtschaftliche Erholung kommt dann überher.
Da die Aktie auch vor Corona nicht überbewertet  war, kann ich die jetzigen Käufer gut verstehen.  

30.06.20 15:53

5301 Postings, 4816 Tage simplifyStarker Vorstand

War nur konsequent, dass Frau Malle diesen Verlustbringer nun dicht gemacht hat. Kosten blieben überschaubar, da der verbliebene Großkunde nochmals große Stückzahlen auf Vorrat abnahm. Top Management.  

01.07.20 22:36

5301 Postings, 4816 Tage simplifyWann kommt ein Zukauf?

Von diesem Verlustbringer hätte man sich wahrscheinlich schon früher trennen sollen. Jetzt könnte man ja auch mal wieder einen gezielten Zukauf tätigen.  

02.07.20 08:36

60 Postings, 946 Tage FortectionaerWarum

ist/war die Rotec ein Verlustbringer ?

Im letzten Jahr wurde ein Ergebnis von 581 T Euro nach 313 T Euro erzielt.
Auch die beiden Jahre davor wurden positiv abgeschlossen.
In den letzten 4 Jahren hat die Rotec insgesamt 1.165 Mio Euro ab Ertrag erzielt.

Für so eine kleine Gesellschaft doch ein gutes Ergebnis.

Ich denke, die Schwerpunkte haben sich einfach verschoben und die Aufgaben der Rotec übernehmen nun andere Konzernteile.

Dies macht das Unternehmen effizienter und der organisatorische Aufwand wird geringer.

Nachdem die Bereiche Stromversorgung und Display durch Betriebsverpachtungen jeweils konzentriert worden sind macht dieser Schritt auch Sinn.



 

03.07.20 11:40

5301 Postings, 4816 Tage simplifyDanke für Korrektur

Danke für deine Korrektur. Hatte unterstellt, dass dies ein Verlustbringer war, da es im letzten Jahr nicht mehr so lief.  

03.07.20 13:16

5301 Postings, 4816 Tage simplifyAuch ein bisschen NIU

So Aktien wie NIU steigen ins Unermessliche und eine Fortec führt ein Schattendasein. Passt eigentlich nicht, wenn man sich die Bewertungen anschaut. Auch eine Fortec sollte von der Elektromobiltät und dem Trend Strom zu speichern, mit Strom zu tanken profitieren.

Erstaunlich dass eine Fortec nicht beachten wird, aber für eine NIU Mondpreise bezahlt werden. Das Verhältnis stimmt einfach nicht mehr.  

15.07.20 07:14

5301 Postings, 4816 Tage simplifyIm Sog von friwo und NIU

scheint es nun gestern einen Rucker nach oben gemacht zu haben. Mobile Stromversorgung mach Fortec ja auch.  

15.07.20 07:17

5301 Postings, 4816 Tage simplifyIm Sog von Friwo und NIU

scheint es nun gestern einen Rucker nach oben gemacht zu haben. Mobile Stromversorgung mach Fortec ja auch.  Nur dass die Bilanz von Fortec deutlich stärker ist.  

03.08.20 18:28

5301 Postings, 4816 Tage simplifyAktie schwächelt

Aus meiner Sicht zu unrecht, da sie sich operativ trotz den Corona Belastungen sehr gut hält. Eine Friwo gar nichts zu Stande bringt hat sich so mal verdoppelt vom Tief.  

31.10.20 13:48

60 Postings, 946 Tage FortectionaerFortec

hat gestern den Geschäftsbericht für das abgelaufene Geschäftsjahr veröffentlicht und will erneut eine Dividende von 0,60 Euro zahlen.
Im Vorjahr gab's 10 Cent mehr als Jubiläumsbonus.

Trotz Corona wurde wieder ein ordentliches Ergebnis erwirtschaftet und das lfd. Jahr sieht auch nicht schlecht aus.
Beim Umsatz und Ertrag werden Rückgänge von bis zu 15 % bzw. 10% für möglich gehalten.

Selbst in solch einem Fall würde es erneut für eine Dividende von 0,60 Euro ausreichen.

Fortec bietet damit allein von der Dividende her schon eine angenehme Rendite.  

07.02.21 19:29

5301 Postings, 4816 Tage simplifyDividende

Demnächst gibt es 0,60? Dividende je Aktie. Wer jetzt noch kauft ist dabei.  

08.02.21 07:55
11.02.2021 findet die Hauptversammlung statt.  

24.04.21 02:15

10 Postings, 53 Tage JanaegflaLöschung


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Zeitpunkt: 24.04.21 09:49
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24.04.21 12:30

9 Postings, 53 Tage KristintjiwaLöschung


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25.04.21 03:02

9 Postings, 52 Tage VanessaykodaLöschung


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