Gebt den Fallenstellern keine Chance

BB-Falle? Bullen oder Bärenfalle oder ist es gar keine Falle?

Zumindest ist der Dax weder zu tief noch zu hoch im Moment. Und solange an der Börse virtuelles Geld gehandelt wird sollte man sich klaren sein daß es kein zu hoch und zu tief gibt. Es geht immer tiefer bzw. höher als man denkt.

Die Hedgefonds und damit Banken in der Krise? Da lachen ja die Hühner! Wie kommt man an billiges Geld der EZB nachdem Japan und Asien die billig Kredite wegfallen? Jammern was das Zeug hält und eine Krise vorgaukeln welche vielleicht gar keine ist. Ich bin gespannt ob der Cash heute in den Indizes die Vorboten der Futures bestätigen und die Banken dann gesättigt den Shortsellern den Po versohlen.

Die Futuretrader in ASIEN haben heute ja mächtig Angst verbreitet die am Montag schon wieder Geschichte sein kann.

Also Ball flach halten und Korrektur hinnehmen und für langsamen Longpositionsaufbau nutzen.

Übrigens soll es im Moment noch paar Schnäppchen geben hab ich gehört.



 

1. Juni 2007 02:04, NZZ Online
Aktienrückkäufe bannen Übernahmegefahr
Aus Angst vor Finanzinvestoren reduzieren Unternehmen Barmittel

Aktienrückkäufe bannen Übernahmegefahr
Aus Angst vor Finanzinvestoren reduzieren Unternehmen Barmittel

feb. «Wohin nur mit dem vielen Geld?», ist zurzeit eine der Hauptfragen in den Management-Etagen vieler Unternehmen. Das hohe Weltwirtschaftswachstum von durchschnittlich 5% in den vergangenen fünf Jahren, kombiniert mit Kostensenkungsprogrammen der Konzerne, starken Kapitalmärkten und geringen Lohnsteigerungen, hat dafür gesorgt, dass viele Firmen geradezu im Geld schwimmen. Als Folge davon sind immer mehr Unternehmen zu einer Strategie gezwungen, die am Markt als «Re-Leveraging» der Bilanzen bezeichnet wird - die Erhöhung der Verschuldungsquote innerhalb eines «gesunden» Rahmens. Dies kann geschehen durch Fusionen und Übernahmen (M&A), hohe Ausschüttungen - oder durch Aktienrückkaufprogramme.

Vom «Luxusproblem» zum Problem
Letztgenannte waren in dieser Woche ein Hauptthema an den Börsen: So kündigte der deutsche Versorger E.On am Mittwoch an, eigene Aktien im Wert von 7 Mrd. Euro zurückkaufen zu wollen, woraufhin die Aktien des Energiekonzerns um 1,58% und am Donnerstag um weitere 4,12% zulegten. Auch in den USA bescherten Meldungen über Aktienrückkäufe den Börsen Kursgewinne. Innerhalb eines Tages kündigten das Pharma-Unternehmen Biogen, die Mediengesellschaft Viacom und der Computer-Konzern IBM milliardenschwere Aktienrückkaufprogramme an. Ebenfalls unter «Re-Leveraging» fällt die Mitteilung des niederländischen Technologiekonzerns ASML vom Donnerstag, 960 Mio. Euro an die Aktionäre auszuschütten - die Aktie legte um rund 7% zu.

Die Deutsche Bank hält das «Re-Leveraging» für einen der wichtigsten Treiber der Börsenkurse in diesem Jahr. Am Anfang habe er die Tatsache, dass die Unternehmen auf sehr grossen Mengen an Barmitteln sitzen, als «Luxusproblem» bewertet, sagt einer ihrer Analytiker. Mittlerweile sei die Entwicklung aber für viele Konzerne zu einem wirklichen Problem geworden. Sitzt ein Unternehmen nämlich auf einem zu hohen Cash-Bestand, gilt dessen Bilanz als ineffizient und das Kapital als nicht sinnvoll investiert. Ausserdem drückt der hohe Bargeldbestand auf die Finanzkennzahlen. Mit Aktienrückkäufen lässt sich die Profitabilität steigern, da sich der erzielte Gewinn eines Unternehmens dann auf weniger Aktien verteilt und dadurch der Gewinn pro Aktie steigt.

Steuerliche Vorteile
Im derzeitigen M&A-Boom locken als «ineffizient» geführt geltende Unternehmen schnell Private-Equity-Gesellschaften an. Laut dem Deutsche-Bank-Analytiker setzt dies die Manager in den Unternehmen unter enormen Druck. Sie stünden vor folgender Wahl: Entweder sie bringen die Bilanzen durch «Re-Leveraging» in Ordnung, oder Private-Equity-Fonds steigen in ihre Unternehmen ein und tun dies. So galt E.On nach der gescheiterten Übernahme des Wettbewerbers Endesa, für die das Management rund 40 Mrd. Euro bezahlen wollte, als mögliches Ziel für Finanzinvestoren. Auch die Münchener Rück habe aufgrund derselben Gefahr Anfang Mai ein Aktienrückkaufprogramm angekündigt, heisst es am Markt. Ein Finanzinvestor habe bereits mit dem Aufbau einer Position begonnen - dies habe das Management dazu bewogen, schnell einen Teil des vielen Geldes «loszuwerden».

Auch in der Schweiz boomt das «Re-Leveraging». Im vergangenen Jahr lag beispielsweise das Volumen von Aktienrückkäufen gemäss der Bank Vontobel bei 12,8 Mrd. Fr. Dies entspricht rund 1% der gesamten Börsenkapitalisierung. Damit stieg das Rückkauf-Volumen im Vergleich mit dem Jahr 2005 um 36%. An der Schweizer Börse haben in den vergangenen Jahren grosse Unternehmen wie beispielsweise Credit Suisse, Givaudan, Nestlé, Nobel Biocare, Novartis, Syngenta, Swatch, UBS und Zurich Financial Services Aktienrückkaufprogramme durchgeführt. Im März dieses Jahres erst kündigte der Rückversicherer Swiss Re ein solches Programm an. Laut einem Analytiker von Julius Bär sollten Anleger Aktienrückkäufe positiv sehen. Für sie seien die Programme steuerlich attraktiver als beispielsweise die Ausschüttung einer Sonderdividende. Ausserdem habe die Entwicklung meist positive Auswirkungen auf die Aktienkurse. In jedem Fall seien die Programme ein besserer Weg als überhastete, teure Akquisitionen.

Cash cash und nochmal cash und wenn die Kanonen donnern wird gekauft.

Sollten die erst einmal anfangen die Buyfast-Futures mit dem Cash zu untermauern dann sind 3% und mehr nach oben die Realität. Könnte mir bei Cashunterstützung 7400 und 13250 durchaus auch heute vorstellen.

Mal sehen wann die Kanonen aufhören und somit die Einstiege einläuten.



 

http://www.trader24.info/aktienmarkt/optionsindikatoren.html

 

Der VIX
Der VIX (Volatilitätsindex des CBOE,das sind Optionen auf den S&P)ist ein hervorragender Index für den Gesamtmarkt.Sein Wert zeigt die implizite Volatilität des Marktes für die nächsten 30 Kalendertage.
Steigt das Put/Call - Verhältnis,also der Pessimismus,dann fällt in der Regel der Markt,aber der VIX zeigt scharfe Ausschläge nach oben,da nervöse Anleger die Index - Puts hochtreiben,also nicht nur das Put - Volumen steigt an,sondern die Anleger bezahlen auch mehr für die Puts.
Die Extremwerte des VIX geben daher gute Kontrasignale,es spielt keine Rolle,welcher absolute Wert erreicht wird,es kommt auf den relativen an,daher benutzt man hier die Bollinger - Bänder für die täglichen VIX - Werte.Im Gegensatz zu den Standardabweichungsbändern werden hier zwei Standardabweichungen genommen,die man um den 21 - Tage - GD legt.Die Kaufsignale und die Verkaufssignale treten erst auf,wenn der VIX nach Überschreiten der Bänder wieder in diese zurückkehrt,die Kaufsignale am oberen Rand,die Short - Signale am unteren.
Man muß also die Spitze im VIX abwarten.Darüberhinaus kann man auch mit absoluten Werten für den VIX arbeiten und zwar dann,wenn er 20 überschreitet und dann von da aus wieder zurückfällt unter 20.Solche Bewegungen stimmen mit den größeren Markttiefs überein.

Dazu der passende Link:

http://www.cboe.com/framed/...title=CBOE%20-%20IVolatility%20Services

 

2.)Kauf-und Verkaufsprogramme:
- Wie oben gezeigt,gehen grösseren Bewegungen normalerweise grössere Optionskäufe mit etwa drei Stunden voran.Ein weiterer Hinweis ergibt sich aus der Prämie,besonders bei Tops und Böden.Steht z.B. in einem steigenden Markt ein grösseres Verkaufsprogramm bevor,dann erkennt man dies daran, dass die out - of - the - money - Calls flach sind oder sinken,obwohl der Markt steigt.
- Auch das Ende von Korrekturen lässt sich so erkennen.Nehmen wir an,in einem Bullenmarkt korrigierte der S&P um 40 Punkte,so kann man sicher sein,dass die Korrektur bald zu Ende sein wird,falls die out - of - the - money - Puts stabil werden oder sinken.Dies hängt damit zusammen,dass jetzt die Insider aufhören,Puts zu kaufen.Noch wichtiger ist aber,dass die Market Maker,wenn sie wissen,dass die Bewegung bald zu Ende geht,den Markt mit Puts oder Calls überfluten,da sie jetzt nackt schreiben.
- Die Divergenz zwischen Prämie und Kurs ist also ein wichtiger Indikator für die Marktrichtung.Ausnahmen sind Situationen,wo das Hedgen dominiert,wie z.B. vor dem Hexen-Sabbath.Dieser Indikator ist vor allem dann sehr sicher,wenn gleichzeitig die Optionen in Gegenrichtung auch steigen.Nehmen wir also an,der Markt sinkt,aber gleichzeitig steigen die Calls,während die Puts sinken.Es liegt hier dann sozusagen eine Doppeldivergenz vor.  
                                       

 

Market-Maker-Squeeze
- Die sogenannten Short Squeezes sind in der Regel Market Maker Squeezes.Diese sind hervorragend auszunutzen,man erkennt sie an der starken Beschleunigung des Trends zwischen 15.15 Uhr und 16.00 Uhr.
- Eine solche Squeeze wird mindestens drei Tage dauern und etliche hundert Punkte im Dow machen.Die Ursache liegt in den überteuerten Preisen für Optionen,sie führen dazu,dass die Institutionellen ihr Insider - Wissen normalerweise lieber als Schreiber von Optionen ausnutzen,wenn sie also glauben,dass der Markt fällt,werden sie statt überteuerte Puts zu kaufen,die dann vielleicht von 2$ auf 2,50$ steigen,lieber Calls schreiben.Schreiben sie z.B. einen in - the - money - Call von 10$,dann würde die gleiche Bewegung dazu führen,dass die Prämie auf 6$ oder etwas mehr abfällt,sie würden also das 6-8fache verdienen als durch den Kauf von Optionen.
- Dieses Verfahren des nackten Schreibens ist meist relativ risikoarm,einerseits haben sie,da sie ja den Geldfluss kennen,ziemlich genaue Vorstellungen,in welche Richtung sich der Markt in den nächsten Tagen entwickeln wird.Andererseits sind ihre Möglichkeiten der Vermarktung so gut,dass es,wenn der Markt gegen sie läuft,nahezu immer möglich ist,die Optionen ohne Verlust zurückzukaufen.
- Eine Market Maker Squeeze entwickelt sich jedoch dann,wenn der Dow einen grossen Sprung macht,z.B. ein Gap von 100 Punkten,besonders,wenn er dabei über einen Strike - Preis springt.Da die Market Maker ihre Verluste nicht bezahlen,sondern neue Optionen schreiben in der Erwartung,dass die Lücke geschlossen wird,entwickelt sich nun häufig daraus ein Selbstläufer: der Dow steigt weiter,sie müssen die Calls zurückkaufen und neue schreiben,und dies jeden Tag bis sie sich entschliessen,die Verluste mitzunehmen.
- Dasselbe funktioniert auch in die andere Richtung,falls man mit nackten Puts arbeitet.Es ist aber in beiden Fällen zu beachten,dass seit 1987 eine gewissen Gegentendenz aufgetreten ist: immer mehr Market Maker scheuen sich,Optionen über Nacht zu halten und daytraden nur noch die Optionen.

 

W-Formationen(Doppelboden) und M-Formationen(Doppeltop)
Obwohl sie im Prinzip analog sind,gibt es einen wichtigen Unterschied,der Boden wird vom Schmerz gebildet,der Top durch Freude.Da Schmerz ein eindringlicheres Gefühl ist,zeichnet sich der Doppelboden in der Regel klarer ab als ein Doppeltop.letzterer dauert auch länger,ist diffuser und zeigt mehr Zwischenhochs und Zwischentiefs.

Ein gutes Zeichen ist es,wenn der rechte Teil weniger Volumen besitzt als der erste.Auch das Momentum sollte abgenommen haben,meist zeigen hier schon die Momentum-Indikatoren eine Divergenz an.

Normalerweise ist das Tal zwischen der Doppelformation oder der Gipfel ein Fibonacci-Retracement.Das Gleiche trifft auch auf die Dreifachformationen zu.Man kann jedoch bei beiden nicht sagen,welche Verhältnisse erscheinen werden,Ausnahme ist die Kopf-Schulter-Formation,die die dort aufgeführten Verhältnisse fast immer aufweist.

Doppelboden(W-Formation)
Die Hauptschwierigkeit liegt darin,daß die Böden häufig nicht auf einer Linie liegen,meist ist der linke Boden ein wenig tiefer,was ein eher günstiges Signal ist,manchmal aber auch der rechte,dann wird diese Formation meist nicht erkannt.

Allgemein ist der Doppelboden wesentlich häufiger anzutreffen als der Doppeltop,da die Topformationen mehr zu Dreifachformationen neigen.

Der Übergang zwischen einem Doppelboden und einem Fibonacci-Retracement ist fließend,ebenso der Übergang zu einer Gartley-Formation.Obwohl die sichereren Kaufsignale sich ergeben,wenn beide Böden auf einer Linie liegen oder der rechte Boden höher liegt,besonders, wenn es sich um eine Gartley-oder Fibonacci-Formation handelt,ist der Fall,daß der rechte Boden tiefer liegt,interessant,er wird auch als Sprungfeder bezeichnet.Durch das tiefere Tief sind viele marktschwache Hände aus dem Markt gedrückt worden.Wenn jetzt die Kurse anfangen zu steigen,arbeitet das große Geld gegen das kleine und die schwachen Hände,die jetzt alle short sind,werden jetzt blitzartig aus dem Markt getrieben.

Ein gutes Hilfsmittel zum Umgang mit diesen unregelmäßigen Doppelböden sind die Bollinger-Bänder,denn im Normalfall bildet sich der erste Boden außerhalb der Bänder,also unter dem unteren und der zweite innerhalb und zwar auch dann,wenn er tiefer liegt als der erste.Relativ gesehen liegt er dann höher.

Normalerweise macht der Mittelpunkt einer W-Formation ein Fibonacci-Retracement.Man kann erst sicher sein,daß es sich um eine W-Formation handelt,wenn das Niveau dieses Fibonacci-Retracements später herausgenommen wird.

Da also die W-Formation häufig nicht zustandekommt,ist es sicherer,erst zu traden ab diesem Fibonacci-Niveau.Will man,und dies wollen die meisten Trader,schon die Bodenbildung als W-Formation erwischen,dann empfiehlt es sich,dies nur zu tun mit sehr engen Stops und wenn gleichzeitig eindeutige Indizien dafür vorliegen,daß hier eine Bodenbildung stattfindet,z.B. einen modernen Indikator.



Halten die 12800 und werden die 12900 überwunden würde sich dies wohl bestätigen aber noch donnern die Kanonen!



 

HEXENSABBATH
                                             
                                       Ein Sentiment-Indikator für den Hexensabbath
Der Netto Bullish - oder Bearish - Bias des Marktes ist ein hervorragender Indikator für die Bewegungen am Hexensabbath und an den Tagen danach.Dagegen kann man das Volumen vergessen, der Grund liegt im Hexensabbath - Zyklus,der dadurch entsteht,dass die meisten Schreiber gedeckte Optionen bevorzugen.Im übrigen auch bei Puts,wo als Deckung die Aktie leerverkauft wird.

Es kommt darauf an,ob in den letzten drei bis vier Wochen zuvor der Markt bullish oder bearish war.Nehmen wir an,er war bearish und es wurden Puts gekauft,dann wird bei der Glattstellung zwangsläufig ein Überhang an Aktienkäufen zustande kommen,wäre er bullish gewesen,so gäbe es dann einen Überhang an Aktienverkäufen.Diese Glattstellungen ziehen neue Glattstellungen nach sich,weil z.B. beim Glattstellen der Puts die Kurse steigen und andere Put - Inhaber ebenfalls zum Glattstellen gezwungen sind,usw.

Gleichzeitig führen die steigenden Kurse dann dazu,dass mehr Calls gekauft werden,und dies führt dann wiederum zu Käufen,da die Schreiber der Calls sich decken müssen.Dies wiederholt sich dann in Gegenrichtung,wenn die Leute mit den Call - Optionen beginnen,zu verkaufen,usw.

Das Ganze ist deshalb so sicher,weil dies ein zwangsläufiger Prozeß ist,der in den Markt eingebaut ist.Er führt zu hin und her oszillierenden Schwüngen,die sich vergrössern.Dies kann man nun sehr gut ausnutzen,liegt etwa ein deutlicher Überhang an Puts vor,dann exisistiert ein derart starker Boden unter dem Markt,dass es,wenn sich irgendwelche Kriege oder ähnliches ereignen,es unmöglich ist,ihn zu durchstoßen.Das bedeutet,dass der Markt vor dem Hexensabbath steigen muss.Am folgenden Montag dann wird der Markt deutlich tiefer eröffnen,die Kurse werden sinken,was wiederum zu Put - Käufen führt und entweder am Dienstag oder spätestens am Mittwoch wird der Markt aufhören zu sinken und wieder steigen.Das Ganze natürlich umgekehrt,wenn zuvor ein bullisher Bias entstand.

 Aktienindex-Links
Aktienmarktindikatoren
Aktienmarkt-Modelle
Tradition-Indikatoren
Sentiment-Indikatoren
Branchenanalyse
Bonds und Aktien
Optionsindikatoren
Reports
Saison
Monats-Saisonalität
Zyklen
Marktbreite
Intermarket-Analyse
Fibonacci beim S&P
Handelssysteme
Konjunktur
Crash
S&P-Daytrading
                       
                         Der Montag nach dem Hexensabbath
- Der oben geschilderte Prozess wird am Montag seit einigen Jahren mehr und mehr gestört aufgrund einer Sondererscheinung.Diese entsteht dadurch,dass viele kleine Trader versuchen,ohne Geld zu hinterlegen,am Montag ein Geschäft zu machen.Sie sammeln am Freitag vor dem Close wertlos verfallende Calls ein und üben sie sofort aus.Sie nutzen damit aus,dass die praktische Verbuchung sich zwar zum Freitags - Kurs ereignet,aber erst am Montag - Morgen geschieht.Der Broker verlangt das Geld aber erst nach Marktschluss,also am Montag - Abend und bis dahin kann praktisch jeder Brokerkunde beliebige Summen von Aktien kaufen ohne Geldeinsatz,denn bevor der Broker Geld verlangt,werden sie wiederverkauft.
- Die Market Maker können jedoch den Leuten keinen Gewinn,sie manipulieren natürlich schon am Freitag mit dem Ziel,so viel Prämien wie möglich zu behalten,was am besten geht,wenn die Kurse exakt auf einem Strike - Preis enden,was sie auch fast immer tun.Am Montag dann rühren sich die Aktien nicht,auch wenn man weiß,dass die Market Maker sich glattstellen müssen,haben sie Mittel genug,dies eben am Close zu tun.Dagegen verlassen die kleinen Spekulanten zwischen 14.00 und 15.00 Uhr bereits den Markt,spätestens aber vor 16.00 Uhr.Daher sinken die Kurse ab 14.00 Uhr und die Market Maker haben Gelegenheit durch Einsammeln der billigen Aktien sich glattzustellen.

                                 
                           Kommissions - Arbitrage
Die gemachten Ausführungen zu der Bedeutung von hohen Optionsumsätzen sind insofern einzuschränken,als vor dem Hexensabbath es sich dabei in der Regel um die sogenannten Kommissionsarbitrage handelt.Diese erkennt man an für die Aktie ungewöhnlichen hohen Orders bei gleichzeitigen Bewegungen bei den in - the - money - Optionen.Das Ganze verläuft kursneutral. - Kommissionsarbitrage kommt zustande,weil man kurz vor dem Verfallstermin die in -the - money - Option nicht mehr verkaufen kann,es aber für den Inhaber finanziell günstiger ist,statt sie selber auszuführen,sie über den Broker an den Spezialisten weiterzugeben,der die Ausführung aus Kommissionsgründen übernimmt.

                               
                               Traden des Hexensabbaths
- In den letzten fünf Jahren kam es regelmässig am Dienstag nach einem Hexensabbath zur Kursexplosion,besonders bei den grossen Gewinneraktien,weil auf die eben viele Optionen geschrieben wurden.
- Es empfiehlt sich daher,dem Markt vor dem Hexensabbath fernzubleiben,wenn man kein ausgesprochener Scalper ist,und dem Trend zu folgen,der am Dienstag,spätestens am Mittwoch nach dem Hexensabbath beginnt,da dieser zu heftigen Bewegungen führt.
- Professionelle traden am Freitag häufig so,dass sie mit Optionen gegen den Trend gehen um 11.00 Uhr vormittags,der bis dahin bestand.Sie kaufen dann die Optionen fünf Minuten vor dem Close zurück,wenn alle Zeitwerte verschwunden sind.Sie schreiben also noch am letzten Tag Optionen.
- Die Idee dahinter ist folgende: nach der Eröffnung kauft das Publikum,wenn es weiß,dass die Institutionellen gezwungen sind,Aktien zu kaufen.Diese tun dies jedoch mit MOC,so dass die Kurse eher absinken oder stagnieren,wenn das Publikum eingedeckt ist.Den Institutionellen macht es nämlich nichts aus,dass ihnen eine Masse Geld von Brokern gestohlen wird bei der MOC - Order,da sie sich mit Index - Optionen absichern.



 

 

den Einstieg zu wagen auch wenn die Kanonen donnern.

Und wenn man jetzt noch das 13050 Breaklevel beachtet kann eigentlich nicht mehr viel schiefgehen und man könnte noch mal das donnern nutzen.

Weiterhin viel Erfolg und nicht vergessen

 

AP
Fed Cuts Rate
Friday August 17, 8:22 am ET
By Martin Crutsinger, AP Economics Writer  
Fed Cuts Discount Rate by 1 Half-Percentage Point


WASHINGTON (AP) -- The Federal Reserve, declaring that increased economic uncertainty poses risks for U.S. business growth, announced Friday that it has approved a half-percentage point cut in its discount rate on loans to banks.
The action was the most dramatic effort yet by the central bank to restore calm to global financial markets which have been roiled in the past week by a widening credit crisis.

Somit wird das negative Bild bestätigt und könnte als eine Art Trugschlußreaktion enden.


 

langsam absichern und hedgen die ersten Positionen bei 7475 mit 2 Shortpositionen!

 

Putoptionen werden ebenfalls zu 7460 mit Limit versehen!  

LS170B wanderte soeben für den unschlagbaren Einkaufspreis (scherz) von 3,08 Euronen mit all seinen 5000 Familienmitgliedern ins Depot zur Vermehrung.

Viel Spaß und Erfolg an der Schaukelbörse.  

"An der Börse muss man nicht alles wissen, aber alles verstehen. Und auch wenn man alles versteht, muss man nicht alles mitmachen"

André Kostolany

 

und man könnte sogar meinen daß eine unsichtbare Barriere die 7450 vernagelt.

achja...wie schön wäre es die 7370 zu spüren.  

 

Reuters
Lowe's cuts year outlook
Monday August 20, 8:01 am ET


ATLANTA (Reuters) - Retailer Lowe's Cos. (NYSE:LOW - News) reported a better-than-expected 9 percent rise in second-quarter profit on Monday, aided by new store openings and market share gains, boosting its shares by 4 percent in pre-market trading.
ADVERTISEMENT


The second-largest home improvement retailer behind Home Depot (NYSE:HD - News) said difficult sales comparisons were starting to lessen but still cut its full-year profit and sales forecast.

Earnings came to $1.02 billion, or 67 cents a share, in the quarter ended August 3, compared with $935 million, or 60 cents a share, a year earlier.

Total sales rose 5.8 percent to $14.2 billion, aided by the opening of 26 new stores. Sales at stores open at least a year, an important retail measure, fell 2.6 percent.

Lowe's called the current sales environment "challenging" as the soft U.S. housing market depressed results in some regions, but said it did gain market share. It also said gross margin improved.

It said areas of the country where housing hadn't accelerated too much in recent years delivered positive same-store sales.

The company forecast per-share profit for the full year in the range of $1.97 to $2.01, down from a May expectation of $1.99 to $2.03. Full-year sales are now expected to rise about 6 percent compared with a gain of about 7 percent forecast in May.

Lowe's forecast a third-quarter profit of 43 to 45 cents a share.

Analysts current expect profit of 47 cents a share for the third quarter and $1.97 for the year, according to Reuters Estimates.

(See http://blogs.reuters.com/category/themes/shop-talk/ for "Shop Talk" -- Reuters' retail and consumer blog)


 

AP
Ahead of the Bell: Amerigroup
Monday August 20, 8:03 am ET  
Amerigroup's Rating Boosted to 'Buy' by Jefferies Analyst, Citing Improved Medical Cost Ratios


NEW YORK (AP) -- Health insurer Amerigroup Corp. will likely see an improvement in medical costs during the second half of the year in the Georgia market allowing it to successfully manage its Tennessee expansion, an analyst said as he raised his rating on the shares.
ADVERTISEMENT


Jefferies & Co. analyst Brian Wright, in a note to investors, cited a review of filings with the National Association of Insurance Commissioners showing the medical care ratio in Georgia improved during the second quarter. He raised his rating to "Buy" from "Hold" and price target to $34 from $31.

Given the improvement in Georgia market and the comparative smoothness to the Tennessee expansion, we are more comfortable with the company's ability to achieve further improvement in new markets, which should offset potential deterioration in mature markets that are running at quite favorable results," he wrote in a note to investors.

The company could also see further cost improvements in the Georgia market as it recontracts is pharmacy benefits manager and dental network. Amerigroup also not only showed improvement in the Georgia market, but outperformed its peers, he said.

In July, Amerigroup tightened is full-year outlook after reporting that its second-quarter profit more than doubled. The company expects full-year profit between $2 and $2.10 per share.

Shares of Virginia Beach, Va.-based Amerigroup closed Friday at $28.86.


 

 

 

Hedge Fund Hit Man Hired by Cohen, Loeb, Sender, Says Insurer

By Anthony Effinger

Aug. 24 (Bloomberg) -- One morning in 2005, an unusual letter arrived for Rev. Barry Parker at St. Paul's Anglican church in Toronto. The news: A member of his flock was out to swindle the parish.

``Dear Father,'' the note begins. ``The attached documents are being sent to you out of my concern for the Church's finances.''

The letter goes on to say that the allegedly wayward parishioner, an insurance executive named Prem Watsa, was bilking shareholders of Toronto-based Fairfax Financial Holdings Ltd.

``I am perplexed by the mystifying, spectacular rise of this insurance medusa,'' the typed letter reads. ``Be aware, Father, be skeptical and ask Mr. Watsa to make a full confession.'' The note was signed P. Fate. The return address was that of St. Patrick's Cathedral in New York.

Stranger still is what Fairfax says is the source of the letter: A cabal of hedge fund managers -- among them James Chanos, Steven Cohen, Daniel Loeb, David Rocker and Adam Sender -- hoping to profit from a slump in Fairfax stock. Fairfax, which has a history of accounting lapses, sued eight hedge fund firms for racketeering in July 2006, demanding $6 billion in damages.

The insurer says the letter to Parker, excerpts of which were included in its complaint, was just one of many dirty tricks the fund managers used to smear the company, which has 8,000 employees and $26.8 billion of assets. The hedge funds deny wrongdoing.

MI4

At the heart of this story is a freelance research analyst named Spyro Contogouris, whose previous -- and often contentious -- dealings have ranged from Houston real estate to Nigerian natural gas. Until recently, Contogouris, 46, ran a firm that sounded more cloak-and-dagger than stocks-and-bonds: MI4 Reconnaissance LLC, based in New Orleans.

Fairfax says the hedge fund firms paid Contogouris and MI4 employee Max Bernstein to send out slanderous reports about the insurer and to harass its executives.

Contogouris, like the hedge funds, has said the insurer's allegations are false. The skirmish took a strange turn last November, when Contogouris was arrested on unrelated embezzlement charges. He has pleaded not guilty in that case. Contogouris and the hedge funds say they will argue on Sept. 5 to have the Fairfax complaint dismissed. Contogouris didn't respond to telephone messages left at his New Orleans home.

The Fairfax fight is one of several bitter battles taking place between companies and independent research firms. Internet retailer Overstock.com Inc. has sued Rocker and researcher Gradient Analytics Inc., claiming Rocker paid Gradient and helped analysts there write negative reports on Overstock.com. Drugmaker Biovail Corp. has sued Cohen's SAC Capital Advisors LLC and Gradient, alleging a plot to drive down its shares.

The firms say the allegations are false.

Integrity

The cases raise questions about the integrity of securities research four years after several Wall Street firms settled claims that their analysts issued biased reports to win investment banking business. The 2003 settlement helped boost business for analysts who aren't affiliated with big investment banks.

Now, some unaffiliated analysts are allegedly being corrupted by deep-pocketed hedge funds, which often bet against stocks. In its complaint, filed in the New Jersey Superior Court in Morris County, Fairfax alleges hedge funds hired Contogouris to beat up its shares.

``The complaint tells a story of people playing by a whole different set of rules,'' says Michael Bowe, a lawyer at New York-based Kasowitz, Benson, Torres & Friedman LLP, which represents Fairfax.

The hedge fund firms say Fairfax sued to quiet critics.

Tempting Target

``This case involves a spurious attempt by Fairfax, a publicly traded Canadian company, to use New Jersey's anti- racketeering statute to silence all stock market analysts critical of Fairfax and to deter investors from 'shorting' its stock,'' wrote lawyers for Sender in a memorandum supporting the motion to dismiss.

Fairfax has been a tempting target for short sellers. The company headed by Watsa, a former door-to-door air conditioner salesman who built his property-casualty insurer through acquisitions, has been plagued by erratic earnings and accounting errors. In June 2005, Fairfax disclosed that the U.S. Securities and Exchange Commission had requested information on Fairfax's use of reinsurance products. The company said the investigation was ongoing as of early August.

Contogouris says in court documents that he did work for six different hedge fund firms. In a sworn affidavit in an unrelated civil complaint against him, he names several firms that Fairfax later sued, including Exis Capital Management Inc., which is run by Sender.

Denial

Exis did indeed buy research from MI4 and shorted Fairfax stock in 2005, based in part on Contogouris's analysis, according to Sender's lawyer, David Zensky, of Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP in New York. ``Exis vigorously denies the charges of wrongdoing in the complaint,'' Zensky says.

In a flurry of reports issued in 2005 and 2006, MI4 said Fairfax used a web of European subsidiaries to conceal a cash crunch. Contogouris likened the insurer to Enron and postulated that a ``Friends of Fairfax'' club made up of analysts and investors conspired to drive up its stock.

``What draws them to each other, and indeed binds them together, is a feeling of belonging to a 'Group Think,''' Contogouris wrote in a report dated June 23, 2006. ``It's herd behavior, it's Orwellian in its management and, in the case of Fairfax and the members of the FoF Club, it's true.''

Arrested

Among the club members, according to Contogouris: Mason Hawkins, chief executive officer of Memphis, Tennessee-based Southeastern Asset Management Inc. Southeastern is Fairfax's largest shareholder, with 21.5 percent of the stock as of June. Lee Harper, a spokeswoman for Southeastern, didn't return telephone calls seeking comment.

Contogouris's war with Fairfax took an odd turn on Nov. 13, 2006, when he was arrested on federal charges of embezzling money from an unnamed former employer. News of the arrest sent Fairfax soaring 10 percent in a day. Contogouris pleaded not guilty to a four-count indictment filed in Manhattan federal court in New York. His lawyer, James Felix, declined to comment.

Most critics of Fairfax have gone quiet since the company filed its racketeering complaint. In all, Fairfax sued eight hedge fund companies: Red Bank, New Jersey-based Copper River Management LLC, the successor to Rocker Partners LP that was formerly run by Rocker; Sender's Exis; Chanos's Kynikos Associates Ltd.; and Loeb's Third Point LLC, all based in New York. Two others are in Greenwich, Connecticut: Lone Pine Capital LLC and SAC Capital. Another, Trinity Capital of Jacksonville Inc., is based in Jacksonville, Florida. The last, Sigma Capital Management LLC, is a New York-based division of SAC.

Big Names

Several of the managers are named personally, including Chanos, Cohen, Loeb, Rocker and Sender. In addition, Fairfax sued Morgan Keegan & Co. analyst John Gwynn; Christopher Brett Lawless, a former analyst at Fitch Group Inc. in New York; Bernstein; and Contogouris. Fairfax says Gwynn and Lawless conspired with the hedge fund firms.

Most of the defendants remain mum. Copper River, Kynikos, Lone Pine and SAC declined to comment. Third Point and Trinity didn't return calls. Messages left at a New Jersey listing for Lawless weren't returned.

To beat the hedge funds, Fairfax has enlisted public relations maestro Michael Sitrick and uberlitigator Marc Kasowitz, whose New York-based law firm Kasowitz, Benson, Torres & Friedman has battled class action asbestos claims and helped cigarette maker Liggett Group Inc. avoid penalties imposed on Big Tobacco.

Lone Voice

Only one Fairfax detractor is still talking: William Gahan, a trader at Institutional Credit Partners LLC, a New York-based fixed-income manager. Gahan, 41, correctly predicted the 2003 collapse of scandal-plagued Italian dairy company Parmalat Finanziaria SpA. Now, he says he has accountants and tax lawyers delving into Fairfax.

Gahan says Fairfax used transactions with a Cayman Islands- based subsidiary of Bank of America Corp. to dodge U.S. taxes. Fairfax says the deals were proper.

After Gahan began asking questions about Fairfax, the insurer included him and his firm in its racketeering suit. ``Anyone who questions the company gets sued,'' he says.

Gahan fueled Fairfax's allegations of a conspiracy in November when he and Bernstein posted a $200,000 bond to guarantee that Contogouris would appear in court on the separate embezzlement charges. Gahan says he did it because he thinks Contogouris is innocent. He says he's skeptical about all the dirty deeds that Fairfax alleges, too.

``You can put anything in a lawsuit,'' Gahan says.

Free Speech

Lawyers for Contogouris and Bernstein say their clients are protected by the First Amendment to the U.S. Constitution, which guarantees the right to free speech. On those grounds, they say, the complaint should be dismissed.

``Without the application of those protections at this phase of the litigation, the MI4 defendants will be permanently harmed, and their First Amendment rights, and indeed their livelihoods, will be permanently impaired,'' attorney Stephen Rosenberg says in court papers.

It's been a wild ride for Contogouris, a controversial character who took up stock research after working in real estate and on energy investments. No one involved in the Fairfax case seems to know much about what Contogouris did before 1993. After that point, some of his business dealings are detailed in court documents.

For a time, he lived large in Hollywood. In 2000, he bought a house just above Sunset Boulevard, according to property records. He and his brother Chris, an executive producer on Eminem's ``8 Mile'' soundtrack, bought a Los Angeles music club called the Mint.

Paris Hilton

Chris lunched with Paris Hilton and sang at the club with Guns N' Roses frontman Axl Rose. Spyro rubbed elbows with Renée Zellweger and Lionel Richie as a board member of the Bony Pony Ranch, a camp for low-income kids near Los Angeles.

Contogouris made his first big mark in real estate in 1993, when a Greek shipping magnate named Dimitri Manios hired him to renovate a 1906 brownstone in Manhattan.

Manios died suddenly, and his brother, Vassilios, later asked Contogouris to refurbish and sell two buildings in Houston, according to a civil fraud complaint that Vassilios Manios filed in April 2005 against Contogouris in Harris County, Texas. As of mid-August, that case hadn't been resolved.

Then the trouble started. According to Manios's complaint, Contogouris withheld more than half of the $39.5 million he got for the Houston properties. Manios fired him in April 2002. In his complaint, Manios says he belatedly discovered that Contogouris had been siphoning money for years through a network of more than 130 bank accounts.

Match for Manios

The criminal embezzlement complaint against Contogouris doesn't name a victim, but the details match Manios's civil action against Contogouris, down to the numbers on checks that Contogouris allegedly used to steal money.

Even before Manios fired him, Contogouris was prowling for a new moneymaker, this time in energy. In 2000, he agreed to invest $3.75 million in a partnership established by Houston-based Hanover Compressor Co. to build a natural gas compression plant on barges in Nigeria.

The Hanover project turned out to be a fiasco. Hanover investors later filed a class action suit against the Houston company, alleging that the deal was a ploy to artificially inflate Hanover's sales.

The deal appears to have been a good one for Contogouris. The complaint, filed by Pirelli Armstrong Tire Corp. Retiree Medical Benefits Trust, says Hanover guaranteed a refund of Contogouris's investment and paid him a $1 million commission for entering into the contract.

`Honest Person'

The Pirelli complaint doesn't allege any wrongdoing by Contogouris. Mark Roberts, president of Cambridge, Massachusetts- based independent research firm Off Wall Street Consulting Group Inc., says Contogouris was an unwitting accomplice in the scheme.

Roberts says he had been digging into Hanover's accounting and had recommended shorting the stock. Then Contogouris came to him with information, Roberts says.

Hanover settled the class action suit in 2003, without admitting or denying wrongdoing.

``Spyro is a very honest person,'' Roberts says. ``I could be wrong, but I don't think I am.''

Working on the Hanover project, Contogouris met fund managers who'd wagered against it, Roberts says. Contogouris liked the work and had a list of potential clients. He decided to become a stock analyst, Roberts says. MI4 was born.

Art Collector

Contogouris met Sender through a friend of a friend or a relative, Sender's lawyer Zensky says. Sender, 38, left SAC in 1998 to establish Exis. Like his mentor Cohen, Sender is a collector of contemporary art. In a March interview with Bloomberg News, Sender valued his private collection at $100 million.

Morgan Keegan's Gwynn says he met Contogouris at Sender's office. ``As far as I know, he was an employee of Exis,'' Gwynn said in a telephone interview. Morgan Keegan is a unit of Birmingham, Alabama-based Regions Financial Corp.

``He was never an employee of Exis,'' Zensky says of Contogouris. ``Like others, we bought research from him. He had a very impressive work ethic and lots of good ideas and insight concerning a variety of companies.''

Sender lost his 2005 bet against Fairfax. The shares rose, forcing him to cover his losses by buying more expensive stock.

`Fair, Friendly'

Before its battle with short sellers, Fairfax was a press- shy insurance company. Watsa, the founder, was born in Hyderabad, India. He graduated in 1972 from the Indian Institutes of Technology with a degree in chemical engineering and moved to Canada. He sold air conditioners to put himself through the University of Western Ontario, earning an MBA in 1974.

He did a stint as an investment analyst at an insurer, then established his own money management firm, Hamblin Watsa Investment Counsel, in 1984. A year later, he bought his first insurance company, Markel Financial Holdings, a struggling trucking insurer. He renamed it Fairfax, short for ``fair, friendly acquisitions.''

Fairfax thrived until the late 1990s, when it bought two U.S. insurers: Crum & Forster Holdings Inc., for $565 million, and TIG Holdings Inc., for $847 million. Both got swamped by unexpected liabilities, including claims tied to the terrorist attacks of Sept. 11, 2001.

The 9/11 attacks cost Fairfax $85 million after taxes and contributed to a loss of $298 million for the three months ended on Sept. 30, 2001 -- 20 times the loss from a year earlier, according to company financial statements. Watsa shut most of TIG in December 2002. With more of its operations now in the U.S., Fairfax listed shares on the New York Stock Exchange in the same month.

`Fairfax Project'

The bears pounced, selling 2 million shares short by January 2003. The ``Fairfax Project'' -- a name the band of hedge funds used, according to the company -- had begun.

Fairfax says the hedge fund firms worked with analysts to hammer the stock. One of the first analysts to take aim was Gwynn at Morgan Keegan, who issued a report on Jan. 16, 2003, saying Fairfax was short $5 billion of reserves needed to cover future claims. Fairfax shares listed in Toronto tumbled 28 percent during the next four days, to 85 Canadian dollars, a seven-year low. The U.S. shares followed suit.

Two weeks later, on Jan. 30, Gwynn backpedaled and issued a new report that put the shortfall at $3 billion. Fairfax shares in Toronto rebounded 9.7 percent.

Contogouris started following Fairfax in early to mid-2005. He lays out his side of the story in a complaint he filed against various Fairfax executives and subsidiaries in U.S. District Court in Louisiana in November 2006.

Luxembourg

Contogouris zeroed in on Fairfax's European subsidiaries. He said Watsa was using them to inflate assets. In a report dated Nov. 13, 2005, he said Watsa had shuffled money from a unit in Hungary to another in Gibraltar and then to a third in Luxembourg so Fairfax could count the money twice and use it to get loans. He later pegged the amount at $1 billion.

Bowe says that's nonsense. ``As detailed in Fairfax's lawsuit, the alleged undisclosed off-balance-sheet entities and alleged undisclosed pledge agreements upon which Contogouris's claims are based never existed,'' he says.

Fairfax, in its complaint, says the hedge funds' dirty tricks started in late 2005, with the November letter to St. Paul's, where Watsa served as chairman of the investment committee.

In that letter, the writer identified only as P. Fate tells Parker that Watsa bears a striking physical resemblance to Martin Frankel, who in 2004 was sentenced to 17 years in prison for stealing more than $200 million from U.S. insurers. Fate goes on to tell Parker that Frankel also stole a fortune from the Catholic Church.

`Paper Shuffle'

``While these coincidences are surprising, they do not compare to the similarities between the massive money-laundering schemes perpetrated by Marty Frankel and the massively convoluted paper shuffle created by Mr. Watsa,'' Fate says.

Attached was a 26-page article detailing Frankel's fraud, his flight from U.S. authorities and his supposed interest in sadomasochistic orgies. Parker didn't return calls seeking comment.

Watsa got the same package via e-mail, Fairfax says in its complaint. Computer code at the bottom of the document shows P. Fate is in fact Bernstein, Fairfax says in its complaint.

The same day Watsa got the e-mail, someone phoned Fairfax and left a message. ``Tell Watsa that when he goes to jail next year we will visit him and bring him some treats,'' the caller said, according to Fairfax. The originating phone number was listed to Exis, the insurer says.

The harassment was relentless, says Paul Rivett, Fairfax's chief legal officer. For months, he says he had to turn off his home phone periodically because of crank calls in which people read excerpts from J.K. Rowling's Harry Potter books or claimed to be drug dealers looking for money.

Attack Intensifies

``It felt as if they were trying to wage a psychological warfare campaign,'' Rivett says.

Fed up, Rivett says he convinced Watsa to hire a law firm to investigate. Kasowitz Benson's Bowe had useful experience. In February, his firm had sued SAC Capital and several other hedge fund firms and analysts, alleging a plot to drive down shares of Biovail. Like Fairfax, Biovail was under investigation by the SEC.

The attack on Fairfax intensified. In May 2006, Contogouris arrived at the London offices of a Fairfax unit, according to the insurer. He got past the building's security personnel by saying he was a reporter, the complaint says.

Inside, he tried to get executives to talk by saying that Watsa had sold the subsidiary. ``Special Situations Research Consultant, MI4 Reconnaissance,'' read the card he later left behind. The phone number on the card rang through to Exis, Fairfax says.

Complaint Filed

Short interest in Fairfax's U.S. shares surged to 4.2 million shares in July 2006 from 3.3 million that June. On July 26, seven months after the letter arrived for Parker, Fairfax sued the hedge fund firms, Bernstein, Contogouris and the others, alleging a vast conspiracy.

Then came a twist: Two days later, Fairfax said it would restate earnings to correct five years of errors. That August, Fairfax quantified the restatement, lopping off $235.3 million of shareholders' equity. The hedge funds say in court documents that Fairfax sued to blunt criticism of its accounting. Bowe calls that claim ``silly.''

After Fairfax filed its suit, many Fairfax critics shut up. At Morgan Keegan, Gwynn stopped covering the company in January. Only Gahan is pounding the table now. He says a friend -- not one of the people named in Fairfax's complaint -- suggested in 2006 that he look into Fairfax.

Mining Filings

Gahan talked to Contogouris, dug through Fairfax's earnings restatements and at one point blanketed the 25-foot (7.6-meter) length of a conference table at his firm with SEC filings.

After more than a year of forensic accounting, Gahan says Contogouris was right: Something was rotten at Fairfax. Gahan says Fairfax improperly lowered its U.S. tax bill in 2003 when it consolidated a reinsurance unit called Odyssey Re Holdings Corp. into its U.S. tax group. Sitrick, Fairfax's spokesman, says that claim is false.

In early 2003, Fairfax owned 74 percent of Odyssey. Owning more than 80 percent would give Fairfax the right to consolidate Odyssey for tax purposes. Fairfax had net operating losses that would cancel out Odyssey's profit, letting Fairfax keep $140 million that Odyssey would have otherwise sent to the U.S. Internal Revenue Service for 2003, Gahan says.

Cayman Islands

Instead of using precious cash, Fairfax got 4.3 million Odyssey shares -- enough to get more than 80 percent -- by handing over $78 million of notes to a unit of Bank of America called NMS Services (Cayman) Inc., based in the Cayman Islands. NMS, in turn, went out and borrowed Odyssey shares from investors and transferred them to Fairfax. NMS kept the right to get the shares back 21 months later.

Fairfax said it made the purchase for tax reasons and as an investment. Deals done solely for tax reasons rankle the IRS, and it has disallowed transactions when companies can't prove another purpose. Gahan says Fairfax couldn't make any money because of the way its deal was structured, which meant there was no investment purpose.

For example, in 2006 Fairfax gave Bank of America $23.5 million in cash to cancel notes it had used to pay for 1 million shares of Odyssey, Gahan says. That meant Bank of America gave up rights to them and needed to buy 1 million shares to return to investors, he says. Fairfax agreed to pay Bank of America for the cost, Gahan says, based on his reading of Odyssey SEC filings.

The reimbursement slashed any profit Fairfax would have made from owning the shares for three years, Gahan says.

``Fairfax never had a real investment in the stock,'' says Bryan Skarlatos, a tax attorney at Kostelanetz & Fink LLP in New York who Gahan hired to examine the transaction.

Precise Compliance

Fairfax says Gahan and Skarlatos are wrong.

``The statement that Odyssey was not properly consolidated with Fairfax in 2003 is simply untrue,'' Sitrick, the outside spokesman, said in a statement. ``The 2003 transaction being discussed, and the resulting tax consolidation, complied precisely with the IRS regulation and all relevant laws governing consolidation. The individuals raising these issues are defendants in Fairfax's racketeering litigation who still hold an economic interest in a decline of Fairfax stock and have admitted their association with co-defendant Contogouris. Their theories about consolidation ignore the actual terms of the governing tax provisions, contradict the relevant tax authorities and are otherwise based on false factual premises that simply do not exist.''

Bank of America spokesman Brandon Ashcraft declined to comment on the matter, citing client confidentiality.

`On the Books'

Robert Willens, a managing director and tax-accounting analyst at Lehman Brothers Holdings Inc., says Gahan's best shot is that the IRS examines the transaction to see if it had any purpose other than tax avoidance. The IRS hasn't scrutinized a case like this in a long time, but there's a chance it could, he says. ``These cases are on the books,'' Willens says.

Gahan has put money on being right. ICP has bought credit derivatives that will rise in value if, as Gahan predicts, publicly traded Odyssey Re gets hit with a big tax bill, weakening its financial condition. His boss, ICP founder Thomas Priore, says the fight is about more than money.

``When they sued us, it became personal,'' Priore says.

As for Contogouris, his days as an analyst are over, for now. MI4 has stopped doing research, for fear of getting sued again, his lawyers said in court documents.

As of mid-August, his separate trial on embezzlement charges had yet to be scheduled. None of his former clients would step forward to help when he was arrested, either.

``No one would take his call,'' Gahan says. It seems Contogouris, one-time head of MI4, has been disavowed by the hedge fund firms that now stand accused of paying him to do their dirty work.

To contact the reporter on this story: Anthony Effinger in Portland, Oregon at aeffinger@bloomberg.net

Last Updated: August 24, 2007 00:06 EDT

http://www.bloomberg.com/apps/...109&sid=aaza4TiCAtxE&refer=exclusive  

Landesbank Baden-Württemberg rettet Sachsen LB
Dresden/Stuttgart (dpa) - Die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) hat in einer schnellen Hilfsaktion die Landesbank Sachsen aus einer milliardenschweren Schieflage wegen Fehlspekulationen auf dem US- Hypothekenmarkt gerettet. Am Sonntagabend unterzeichneten die Eigentümer der beiden Banken eine Grundlagenvereinbarung über die Übernahme.
DPA
Vom heutigen Montag an haben damit die Stuttgarter das Sagen bei der sächsischen Bank. Sachsen und die Sachsen-Finanzgruppe übertragen ihre Anteile an der Sachsen LB der Stuttgarter Bank und werden dafür an der LBBW beteiligt, teilte Baden-Württembergs Ministerpräsident Günther Oettinger (CDU) mit. Der endgültige Kaufpreis werde mit der abschließenden Bewertung zum 31. Dezember 2007 festgestellt, weil die Turbulenzen auf den Finanzmärkten eine faire Bewertung derzeit nicht zuliessen, hieß es.

Als Soforthilfe überweise die LBBW Eigenkapital in Höhe von 250 Millionen Euro nach Sachsen. Die LBBW wachse im nationalen Maßstab und «Sachsen bekommt einen fairen Partner», erklärte Oettinger. Die Sachsen LB wird derzeit mit 300 Millionen Euro bewertet.

Der sächsische Ministerpräsident Georg Milbradt (CDU) hatte sich für die über das Wochenende durchgezogene Rettungsaktion auf eine Notlage berufen. Milbradt befand, dass mit der LBBW ein starker Partner gefunden worden sei. «Die Sachsen LB kommt aus stürmischer See in einen sicheren Hafen. Für den sächsischen Haushalt, die Sparkassen und ihre Kunden ist diese Entscheidung die richtige Weichenstellung», sagte der CDU-Politiker. Die Sachsen LB werde künftig kein eigenständiges Institut mehr sein, sondern als Zweigstelle der LBBW geführt. Die LBBW habe sich eine sehr restriktive Rückgabeklausel einräumen lassen, weil noch keine abschließende Risikobewertung möglich gewesen sei. «Baden-Württemberg springt nicht in ein schwarzes Loch», versicherte Milbradt. Finanzminister Horst Metz (CDU) sagte in Dresden, es sei vereinbart worden, den Standort Leipzig und den Umfang der Beschäftigung zu erhalten.

Erst vor einer Woche hatte die Sparkassen-Finanzgruppe der Sachsen LB eine Kreditlinie von 17,3 Milliarden Euro gewährt, um die Bank am Leben zu halten. Auslöser der Krise war der von der Bank-Tochter Sachsen LB Europe (Dublin/Irland) gemanagte Fonds Ormond Quay. Wie die «Welt» aus Verhandlungskreisen erfuhr, habe die LBBW darauf bestanden, dass der Krisenfonds Ormond Quay nicht Gegenstand des Kaufvertrags.


Artikel vom 27.08.07 - 07.15 Uhr  

" Wie die «Welt» aus Verhandlungskreisen erfuhr, habe die LBBW darauf bestanden, dass der Krisenfonds Ormond Quay nicht Gegenstand des Kaufvertrags."

Quelle wie in #23

 

für Trader ohne wirkliches System und generierte Signale. (Bauchtrader?)

I would like to take this opportunity to describe the short term trading
methodology I have called pivot trading and the Near Impulse Theory and
application which makes it possible.

Pivot Trading:

Pivot Trading is based on the notion that total return can be maximized and
risk minimized by trading the short term swings between pivot highs and
lows. To accomplish this strategy successfully however, one must be able to
anticipate when to expect the pivots to occur.To do this I have developed a
market model based on my Near Impulse Theory and a forecasting application
called the Near Impulse Forecaster.
Near Impulse Theory:

The Near Impulse Theory is built on the work of others that view financial
markets as non-linear dynamic systems exhibiting chaotic characteristics. In
my theory swings between pivot points are viewed as unifractals with
combinations of unifractals composing the wave structure of a market. The
pivot points themselves are caused by one of two things:
(1)     A change in sentiment of the dominant population of investors in
response to new information (Impulses) entering the market. These impulses
have limited strength and duration, degrading in time.
(2)     Wave fronts of changing sentiment related to the psychological
profiles of the investment groups participating in the market. These wave
fronts  expand from the initial impulse in a non-linear manner.

Although new impulses are random and not subject to forecasting, the
resultant future wave fronts are forecastable using a non-linear
mathematical algorithm applied to the strength of the near impulse. The Near
Impulse Forecaster, developed for TradeStation, applies this algorithm to
forecast potential future dates for a change in trend (sentiment). It is
these forecast dates that I post in advance on my web site and often to this
group. I have been posting the free forecasts to the web site since
September, 1998 to establish the reliability of the theory. Since then there
have been 211 forecasted pivots in various markets with 166 (78.6%)
resulting in tradable reversals of trend.

Since new impulses can enter a market at any time, we cannot be sure of the
duration of a forecasted swing or the price change of the swing. To assist
in trading these forecasted pivots, I have developed several additional
tools.
The first is the TEN's System The Ten's System was developed to filter the
Near Impulse signals to select only those with the most profit potential.
The system makes use of the Near Impulse signal in combination with the
channel position of the security and an independent buy/see signal. By
filtering and rating the trades in this manner, one can determine the extent
of a potential reversal as well as the potential market sectors that are
likely to lead the reversal. For example this analysis resulted in a recent
posting  to this group  for semiconductors to lead an end of year rally.

A second tool is the Daily Bias Indicator. When a trader anticipates a trade
signaled by the TEN's System, he wants the overall market to support the
direction of the trade. The Daily Bias indicator provides an indication of
the likely direction of market trading for the day as well as intraday
changes in market direction. For example If I were expecting to short a
number of stocks exhibiting TEN SELL signals, I would want the market to be
bearish on the day of the trade. The Daily Bias Indicator would give me this
indication in the first 30 to 60 minutes of market action.

A third tool is the PivotTrendDayTrader. This indicator displays dynamic
trend lines for three time frames on one intraday chart. The time frames are
(1) the local time frame of the chart (five minute for example), (2) a one
day trend and (3) a three day trend. When price penetrates these lines it
gives the trader an idea of the expected duration of he trade. Additionally
the penetration of the trend lines can provide earlier entry signals thus
minimizing the risk of being wrong on the trade.

These tools and my free quarter ahead forecast are offered on my web site,
PivotTrader.com. I also offer a mentoring service to learn the complete
Pivot Trading methodology and additional applications.
I would be glad to entertain questions regarding this trading approach
either privately or addressed to this forum.

Jim White

www.PivotTrader.com
Home of the Near Impulse Forecaster
http://www.purebytes.com/archives/realtraders/2003/msg03942.html