@gab, wenn Du mal in ganzen und verständlichen Sätzen in einem Posting schreiben könntest, würde uns das bei der Beantwortung Deiner Fragen (?) sicherlich helfen. Wenn Du den jüngsten Track Record vom Aktionär in Bezug auf ADVA meinst, weiß ich nicht, was Du jetzt konkret auszusetzen hast. Die Empfehlungen bei 6,50 und 7,50 Euro vor ein paar Monaten waren nicht die schlechtesten:
https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/...ng-chance-20219295.html
https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/...rsrallye--20223416.html
Nur weil Du den Aktionär nicht magst, heißt das nicht, dass automatisch jede Empfehlung von denen schlecht ist.
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@crunch, vielen Dank für den Chart. Die Erklärung, warum nach dem 15j Hoch damals die Luft ausging, ist ganz einfach: ADVA ist damals auch operativ die Luft ausgegangen. Der starke Anstieg damals lag darin begründet, dass ADVA es geschafft hatte, deutliche Umsatzzuwächse im DCI-Bereich zu verzeichnen (war wohl einer der Großen wie FB, AMZN, MSFT) – diese sind dann aber genauso schnell wieder verloren gegangen. Sollte es ADVA also dieses Mal schaffen weiterhin auf der operativen Seite zu liefern, gibt es mE keinen Grund warum es eine Wiederholung der fünfjährigen Durststrecke geben sollte.
Ansonsten: absolut richtig, die Erwartungen sind gestiegen, damit ist auch ein mögliches Enttäuschungspotenzial bei den nächsten Zahlen höher – aber da gehe ich im Folgenden drauf ein.
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@all, der Kurs ist auf einem 20j-Hoch, wir sind nur noch 18 Tage von den nächsten Quartalszahlen entfernt und seit meinem ersten (Wieder-)einstieg im Dezember hat der Kurs sagenhafte 77% Plus in nur sechs Monaten gemacht – Zeit für eine Reflektion.
Meine erste natürliche Reaktion wäre, dass dies ein guter Zeitpunkt ist, mal ein paar Chips vom Tisch zu nehmen. Dann schaue ich auf die Bewertung und frage mich: warum eigentlich? Selbst nach diesem 77% Anstieg ist ADVA gerade einmal mit dem einfachen Umsatz bewertet (50 Mio Aktien x 12 Euro bei net debt von 0 = 600 Mio EV bei ca. 600 Mio erwartetem Umsatz in 2021). Ribbon Telecommunications bei 1,2x, Infinera bei 1,5x (beide machen übrigens Verluste in diesem Jahr), Ciena mit 2,3x (Quelle: marketscreener). Gibt natürlich plausible Gründe, warum ein gewisser Abschlag zB ggü Ciena gerechtfertigt ist – aber eine Übertreibung bei ADVA kann ich nicht erkennen.
Auch absolut betrachtet erscheint mir eine Bewertung zum einfachen Umsatz nicht teuer wenn man bedenkt, dass ADVA seine Gewinne 2020-2022 ca. verdoppeln wird und das Gesamtbild kein schlechtes ist (Huawei, 5G, etc.). Abgesehen von der Bewertung, hier meine Sicht auf kurzfristige „Trigger“ bzw. was bei den nächsten Zahlen relevant sein könnte:
Negativ/Risiko
- EUR/USD hat über vier big figures verloren im letzten Monat; ADVA nimmt wahrscheinlich den aktuellen Kurs als Basis für die Gesamtjahres-Guidance
- Die Kursziele von einigen „Buy“-Analysten sind erreicht bzw kurz davor erreicht zu werden; erhöhte Gefahr eines Downgrades
- Auswirkungen der „chip shortage“ (aber: Ciena hat da mE etwas beruhigt)
- Mögliche Gewinnmitnahmen nach den Zahlen, die nicht überraschen sollten
- ADVA meint, Akquisitionen tätigen zu müssen nachdem man die Verschuldung aus den letzten Jahren komplett abgebaut hat
Positiv/Chance
- Wenn ADVA in 2Q wieder eine >8% Marge erzielt hat (nach 8,9% im ersten Quartal) und in 2H die normalerweise margenstärksten Quartale kommen, dann muss ADVA mE die untere Range von bisher 6% nach oben nehmen (zB 8-10%?)
- Beruhigende Kommentare in Bezug auf „chip shortage“ und Auswirkungen auf ADVA
- Analysten ziehen ihre Kursziele nach oben (Warburg jüngst mit einem 15er Ziel)
- Auslaufen der Verkäufe durch Teleios (im August?)
Letzter Gedanke: ADVA hat im letzten Jahr geliefert in Sachen Kostensenkung und steigender Marge, was man schön im Kurs sehen kann. Aber was ADVA mE jetzt noch für eine weitere signifikante Bewertungsausweitung braucht wäre eine schöne „top line growth story“. ADVA hat bisher +5% beim Umsatz für dieses Jahr geguided, was jetzt nicht unbedingt wuppt und ADVA nicht in die Gruppe der Wachstumsunternehmen hievt. Mit Huawei, 5G, zusätzlichen Softwareerlösen, den Sync-Lösungen von Oscillo, den neuen Micromux Produkten - und das alles zusätzlich zu dem hoffentlich sowieso wachsenden Umsätzen im Kerngeschäft sollte ADVA doch eigentlich das Potenzial haben, die jährlichen Umsatzzuwächse in Richtung Zweistelligkeit zu bringen. Sollte das so kommen bzw. so von ADVA avisiert werden, dann könnte das den nächsten Schub bringen.
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