Bei Tef.D. kam es nur auf Konzerngewinnebene die letzten Jahre zu diesen Verlusten durch die hohen ( aber nicht cashwirksamen) regelmäßigen PPA für die E+ Übernahme . Es wäre falsch zu glauben, daß man auf Konzernebene diesmal 328 Millionen Euro Überschuss gemacht hätte, weil man u.a. auch so hohe Zahlungen von DRI nun plötzlich bekäme. Für die Funktürme hat man 1,5 Mrd. bekommen. Rechne die mal raus ;) Also ohne die Funkturm-Verkäufe wäre man weiter auf Konzernebene im Minus geblieben - mit oder ohne DRI Zahlungen. Wenn man die PPA bei Tef.D. rausnimmt, dann hat TEf.D. durchaus operativ regelmäßig Gewinne gemacht. Deswegen wurden auch regelmäßig (über-) hohe Divis ausgeschüttet ( auf Druck der spanischen Mutter, die Hauptaktionärin ist und Tef.D. ausquetscht wie eine Zitrone). . So schüttet z.B. Tef.D. auch jetzt wieder nach der kommenden HV pralle 18 Cent je Aktie aus. Bei einem aktuellen Kurs von ca. 2,21 also eine Divi-Rendite von etwas über 8%. . Die 18 Cent sollen auch die Dividendenuntergrenze für 2021 bis 2023 bleiben. Da kann man sich gut vorstellen wie mau der Aktienkurs die kommenden Jahre laufen wird, wenn diese Menge an Kohle regelmäßig rausgenommen wird. Durch diese Methode hat man ja schon den Tef.D. Kurs von einst über 6€ in die Nähe der 2€ getrieben. Für Blauäugige sind hohe Divis und Divi-Renditen ja vielleicht ein Lockstoff, weil diese Klientel regelmäßig lernresistent ist zu begreifen, daß entsprechend der Aktienkurs nach diesen drastischen Vermögensentnahmen zurückfällt und z.B. durch ständig zu hohe DiviZahlungen verhindert wird überhohe Verschuldungsniveaus wieder auf gesündere Level abzubauen oder man substanzwertreduzierend dafür Tafelsilber verkauft.
Man sieht ja gerade bei den meisten deutschen Telko-Werten, daß hier den hohen DiviRenditen der letzten Jahren gleichzeitig lausige Kursentwicklungen gegenüberstanden/stehen und man mit massig vielen anderen Werte, die vielleicht "nur" eine DiviRendite von 3-4% haben, viele besser gefahren wäre und sich die Kurse dort dynamischer nach oben entwickelt haben ( was die vielleicht etwas geringere DiviRedite mehr als überkompensiert). Vielleicht lockt DRI nun nicht mehr die DiviJäger an, wie noch in früheren Jahren. Dafür bleibt aber höchstwahrscheinlich durch die Mini-Divi der harte exDIV Kursknick aus, denn man auch dieses Jahr wieder bei Freenet, Tef.D.& Co sehen dürfte ( und wo sich dann wieder die Divi-Jäger verwundert die Augen reiben werden, um zu sagen, daß keiner es vorher wissen konnte ;) )
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