Ich habe mal recherchiert, wie sich die Rohstoffpreise auf metal.com seit dem letzten Bericht (Verlinkung: https://amg-nv.com/wp-content/uploads/AMG_Q3_Slides_Nov_2023.pdf) entwickelt haben. Die von mir angesehenen notieren leider oft noch tiefer, zum Beispiel steht die metrische Tonne Lithium Hydroxide aktuell bei 12.815 USD ggü. 34.833 USD in Q3 2023.
Das Gesamt-Ergebnis von AMG war in der Vergangenheit sehr abhängig von Rohstoffpreisen, aber natürlich gibt es auch Geschäftsbereiche für die das weniger gilt. Aktuell rechne ich dennoch nicht mit steigenden Kursen und werde die zumindest von mir erwartete Durststrecke wahrscheinlich für in Tranchen aufgeteilte Zukäufe nutzen.
Wie sieht die Stimmung bei den übrigen Investoren aus, die ab und an hier vorbeischauen?
Was mir gefallen hat war, dass die meißten Sparten auch im schwierigen Q4 ein positives Ergebnis auswiesen. Wie es mit den aktuellen Rohstoff-Preise aussieht wissen wir ja - immerhin wirken diese sich auf AMG augenscheinlich nicht existengefährdend aus. Außerdem werden wohl noch 20 Cent Dividende je Aktie ausgeschüttet, eine Sonderdividende von 40 Cent gab es ja schon. Die Ausführungen zum SARBV "Supercenter" in Saudi-Arabien fand ich sehr spannend - mal sehen, was es dazu noch an Infos zu finden gibt.
Folie 13 in der PPT zeigt, dass Q1 2024 augenscheinlich auch noch einmal schwieriger wird als das Q4 2023 - machen wir uns also eher auf Kauf- als auf Verkaufskurse gefasst.
AMG fasst die schwierige Lage bezüglich der Rohstoffpreise im Ausblick auch noch einmal zusammen:
Regarding 2024 outlook, from the lithium concentrate and lithium carbonate market price highs in November 2022 of $6,110 per ton and $84,062 per ton, respectively, prices have each declined by 84%.
On November 8, 2023, we indicated an adjusted EBITDA for 2024 of approximately $200 million excluding any profitability from our Bitterfeld lithium hydroxide refinery and utilizing contemporary pricing. Since then, market prices for spodumene and lithium carbonate have declined 50% and 39%, respectively. Utilizing today’s price levels, lithium profitability will be $60 million lower and vanadium profitability will be $10 million lower, therefore AMG’s 2024 adjusted EBITDA will be approximately $130 million.
Our analysis of the long-term supply and demand trends in lithium gives us confidence that the present low prices are unsustainable.
... überzeugen mich nicht. Beim adjusted EBITDA werden exceptional items rausgerechnet, aber die 10 Mio. Dividendenerträge bleiben drin? Und beim Ausblick ist davon auszugehen, dass für 2024 nicht viel Gewinn am Jahresende übrig bleibt, wenn überhaupt.
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