Also, die im Februar fällige Wandelanleihe wird mit 20 Mio - etwa 10 % getilgt. Der Rest soll in der Folge in Eigenkapital umgewandelt werden. Die Lösung finde ich sehr vernünftig. Ob sich in der Folge die Aktionäre bei einer vorhandenen Liquidität von 300 Mio und einem beachtlichen Anlagevermögen mit einem Kleinstbetrag aus dem Unternehmen hinausdrängen lassen, bezweifle ich sehr. Noch dazu, wo zu erwarten ist, dass Q in den Jahren ab 2013 wieder Gewinne schreiben wird. Die Rückzahlung der Anleihen mit Fälligkeit 2014/15 werden möglicherweise aus dem laufenden Betriebsergebnis getilgt werden können. Man wird das zum gegeben Zeitpunkt besser abschätzen können. Es ist auch nicht nötig, dass Q bereits in 2012 komplett Schuldenfrei sein muß und die Umwandlung der Anleihen 2014/15 schon vor deren Fälligkeit, bereits jetzt, in Eigenkapital erfolgen muß.
Also Aktionäre seid wachsam. Die diesbezüglichen Beschlüsse der HV sind noch nicht durch. Schon jetzt reagiert der Kurs, als wäre morgen den letzte Handelstag.
Meistens kommt es doch etwas anders.
|