Der USA Bären-Thread

und dem von Malko eingestellten Artikel aus der SZ hier ergänzend dazu ein Link zu Blumberch, wo dieses Thema ebenfalls breiten Raum einnimmt. (Bear Stearns's Attempt to Save Hedge Funds May Falter).
Es werden in diesem Artikel auch die evtl. anfallenden deftigen Ausfallraten hinsichtlich der Gesamtrisiken von Mortgage Bond Anlegern genannt.

Bondholders at Risk

As defaults rise, bondholders stand to lose as much as $75 billion subprime-mortgage securities, according to an April estimate from Pacific Investment Management Co., manager of the world's largest bond fund. Investors in all mortgage bonds will probably take about $100 billion in losses, according to a March report from Citigroup Inc. bond analysts.
http://www.bloomberg.com/apps/...20601087&sid=aRff.9qXCryM&refer=home
 

Die beiden pleitebedrohten Hedgefonds, die zu Bear Stearns zählen, haben aus faulen Hypothekenkrediten herbe Verluste. Nun beginnt ein Tauziehen. Bear Stearns will mehr Zeit, um die Sache in Ruhe zu regeln oder abzuwickeln, während Merrill Lynch, die Bear Stearns 400 Millionen Dollar geliehen hatten, "Verluste begrenzen" will...

Was mir zu denken gibt: Die Story steht bei CBS Marketwatch. Wollen die wieder neue Shorts anlocken, um Kanonenfutter für weitere Indexanstiege zu bekommen? Denn die einzigen, die jetzt noch willens sind, draufzusatteln, sind offenbar covernde Shorts.

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Mortgage bets burned Bear Stearns. Was the risk worth it?

By David Weidner, MarketWatch
Last Update: 12:01 AM ET Jun 21, 2007


NEW YORK (MarketWatch) -- Bear Stearns Cos. and Merrill Lynch & Co. are playing a nasty game of hot potato over some mortgage securities: Bear wants a chance to fix what's broken and Merrill, which backed the venture with $400 million in loans, wants to cut its losses.

These banks bet big on the subprime sector. Subprime loans are made to less credit-worthy borrowers at higher rates. It's a controversial lending practice that advocates say gives poorer Americans a shot at the dream of owning a home. Critics say it's tantamount to usury and predatory lending.

The reality is that neither is entirely true. More than half of subprime loans are actually cash-out refinance loans. Those loans are used to pay off credit cards or other debts, take trips to Bermuda, buy an unaffordable car or do some speculative investing - in the market, real estate or elsewhere.

"These loans are all about people in a tough spot," said Matthew Lee, head of Fair Finance Watch, a Bronx, N.Y.-based community group that has championed the cause of urban borrowers for whom a traditional bank loan is out of reach. We see subprime offers all-over the place: "consolidate your debts" or "tap you home's equity," the ads read. As Lee puts it, why not pay off credit cards with 18% annual interest rates with a 9% loan? "It sounds better," he said. "But you're putting your house up."

[Dann ist es auch kein Wunder, dass der US-Konsument so "resilient" ist - wenn er seine Kreditkartenschulden immer wieder durch Hausbeleihungen auffüllen kann, und nun sogar die Habenichtse, die bei traditionellen Banken gar keine Kredite bekommen...]

In return, banks and brokerages are collecting interest that's about 50% higher the normal rate of return for a 30-year mortgage. It's people making big bets and banks willing to take the risk of backing those bets. A subprime loan is a good proposition for a lender: make the payments, the bank collects them, don't make the payments, the bank gets the house.

For bank and borrower, is it consent or predation?

Whatever the view, there is no arguing that subprime loans are driving an increase in defaults. One in every 656 homes was in foreclosure in May, a 19% increase over April and a 90% increase over the same period last year, according to Realtytrac.

In California, a strong market for the subprime area, defaults are up 30% in a month and 353% over the last year.

Wall Street's battle over who will get left holding the subprime bag is ultimately about earnings. This week Bear Stearns, and to a lesser extent Goldman Sachs Group took the medicine.

Merrill wants to avoid the fate when it reports later next month.

It's this kind of panic that fuels critics who argue that big investment banks are just souped-up hedge funds, making big bets in derivatives.

"The profitability at investment-banking firms has moved to the trading desk," soon-to-be Morgan Stanley CEO John Mack said in an interview in June 2005. "A lot of people say that certain firms are nothing, really, but hedge funds."

Hmm. I can guess at a couple of them.

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Blackstone IPO

Big initial public offerings, like the ones from Google Inc. or Friday's first day of trading for Blackstone Group Inc. (BX), tend to draw attention from investors who normally would not be in the mix.

Blackstone will be among the biggest IPOs of the last five years. In addition, some investors believe that owning shares in the $37 billion investment firm are the road to private-equity riches.

[Das glauben ja auch die dämlichen Chinesen, die mit 3 Mrd. $ dabei sind...]

"Is there any way I can get into the IPO before it comes out?" a reader named Benjamin asked. "Also, what is the minimum I can invest?"

Benjamin said he was interested in Blackstone because he wanted to get in on the ground floor of the investment. He's not alone. Many readers who have no experience in IPO investing are interested in Blackstone.

You won't find stock picks in this space. Blackstone could be a mountain of earnings or an anchor dragging down your portfolio. But you will find some advice when it comes to making an investment you're not sure about: do your homework.

Big coincidence

As disheartening as it is to hear about curiously prescient trading before a big announcement, it can be satisfying to watch people who think they know something go up in flames.

Such was the case with Verasun Energy Corp. (VSE) last week. The Brookings, S.D.-based ethanol maker saw its stock price and option activity spike in anticipation of a deal. Rumors flooded the market that BP PLC (BP), no less, was about to make an offer.

Chart of VSE

In the derivatives market, 10,724 call option contracts were issued June 11 - about 85% of the Verasun's call option volume for the entire month of May. Call contracts outnumbered puts by 5-to-1, according to the Options Clearing Corp.

In the broad equity market Verasun touched $15.57, shares finished up 6% and volume rose to 2.6 million shares, the highest level in more than a month.

Then things unwound from there like Paris Hilton on her way to the pokey. Not only did BP restrain itself from bidding, Raymond James cut its ratings on the entire ethanol industry. The next day, the Associated Press reported that there might be an ethanol glut coming.

By Tuesday, Verasun shares closed down at $13.73, 11% lower than their June 11 high.
It's hard to blame investors for trading on what they believe is precious information. Everyone wants an advantage. But for every tidbit of insider information that gets it right, there must be 50 that don't pan out. Many of those rumors are started by people looking to move the market so they can load or unload a position.
Call it the corny coincidence.

David Weidner covers Wall Street for MarketWatch.  

Ein interessanter Bericht gut kommentiert. Das die Chinesen dumm sind glaube ich allerdings nicht. China sucht einfach eine Möglichkeit der Diversifikatin seiner enormen Devisenreserven. Ich denke es handelt sich nur um einen Versuch um durch die Hintertür zur Anlagemöglichkeit in den USA zu kommen. Direktinvestments in Form von Unternehmenskäufen sind den Chinesen unter dem Vorwand der nationalen Sicherheit zu oft untersagt worden.

Sollte das IPO kein Riesenerfolg werden wird dieses zur schweren Hypothek für den Kursaufschwung an den Börsen.

China befindet sich in vieler Hinsicht im Versuchsstadium, nicht nur im Investmentberech. Das Gleiche gilt für den PKW Bau.

http://www.ariva.de/Autos_Made_in_China_t294348

 

eine Art IPO-Panik. Die haben's brandeilig, bis Freitag an die Börse zu kommen, weil die Bewertung von Blackstone für den Fall, dass das in der FT genannte US-Gesetz durchkommt, drastisch reduziert wird. Was liegt da näher, als den Deppen (# 2602, unten) noch schnell Anteile anzudienen.

Damit erreicht das absurde IPO-Theater seinen Höhepunkt: Erst kauft Blackstone die Firmen vom Markt weg, was Aktien (nicht zuletzt wegen Angst der Shorter vor weiteren Übernahmen) trotz aller Krisenanzeichen in der US-Wirtschaft auf Rekordhöhen hievt. Und nun werden den letzten Dummbeuteln die "Aktien des leergekauften Marktes" im Paket als Blackstone-Erstemission zurückgereicht, und die Chinesen sind mit im Boot.

Die hektische Eile beim Blackstone-IPO (# 2591) verheißt jedenfalls nichts Gutes. Da soll IMHO Ware an den Mann gebracht werden, bevor sie faul wird. Erster Pilzbefall ist ja schon erkennbar (# 2602, oben).

Wer Mut hat, shortet Blackstone am Tag der Erstemission. Wer schlau ist, lässt es besser bleiben :-))  

Die Blackstone-Aktien werden jedenfalls [nach menschlichem Ermessen] mit Sicherheit nicht mit Aufpreis vom Markt weggekauft - außer vielleicht von den Chinesen.


Sonst bekämen wir die Absurdität, dass Blackstone

1. mit überteuerten PE-Übernahmen den Markt leerkauft, dann

2. mit doppelt überteuerten eigenen Aktien selbst wieder an den Markt geht, und

3. Deppen dritter Ordnung (Chinesen?) das Zeug ERNEUT teurer vom Markt wegkaufen.  

Szenario.  

Im Western würde man sagen: Der Held (Bear Stearns) wird gegen Kaution freigelassen, aber der Galgen bleibt weiter für ihn aufgestellt.

Wieso kommt diese Meldung eigentlich aus Tel Aviv? ;-))

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J.P. Morgan settles with Bear Stearns on hedge funds: WSJ
By Robert Daniel
Last Update: 3:16 AM ET Jun 21, 2007

TEL AVIV (MarketWatch) -- J.P. Morgan Chase (JPM) came to terms with Bear Stearns (BSC) and didn't auction the collateral it held from a Bear hedge fund, a person briefed on the matter told The Wall Street Journal. Meantime, the paper reported that the collapse of two big Bear Stearns hedge funds marks a test of the resiliency of the financial markets. Stocks and bonds fell as word spread among investors that several investment banks were having trouble selling the subprime-mortgage securities that they received from the hedge funds, the paper said. Securities and Exchange Commission Chairman Christopher Cox said the agency was following the situation but saw no systemic problems, the Journal said.

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P.S. Ich glaub nicht, dass es diesmal so glimpflich abläuft wie bei Amaranths Pleite letztes Jahr (6 Milliarden Dollar Verluste mit Gas-Futures = heiße Luft).

Denn diesmal geht es ans Eingemachte (Finanzwesen): Wenn faule Hypo-Schulden im Subprime-Bereich bei einem abwickelnden Hedgefond keine Käufer mehr finden, ist die Kacke am Dampfen. Das könnte eher in Richtung LTCM-Krise (1998) gehen.
 

ist, daß jetzt Bonds aus dem Bestand der beiden Hedge-Funds billig verramscht werden sollen. Daraufhin müssen sie sofort die Bewertung ihrer anderen CDOs runter nehmen, da lt. Accounting-Vorschriften eine Mark-To-Market-Bewertung vorzunehmen ist.

Deshalb wird auch klar, wieso alle IBs händeringend versuchen, den Deal durch interne Absprachen ("ja ihr habt wertlose Bonds, aber ihr müßt sie nicht verkaufen, sondern gebt uns einfach was wertbehaftetes dafür") anstelle von "fire-sales" zu retten.

Diese fire-sales würden einen Domino-Effekt auslösen und weitere Portfolien über die Wupper befördern.  

Das Tragische ist, dass Bear Stearn in solch einem Fire-Sale gerade für 4 Milliarden Dollar Subprime-Bonds verkauft hat - aber halt nur diejenigen, die relativ "sauber" waren und deshalb auch reale Käufer fanden. Auf dem unverkäuflichen, da unsicheren Mist sind sie sitzengeblieben. D.h. das Bond-Portfolio roch vorher ranzig, nun stinkt es zum Himmel.

Damit verhält sich Bear Stearns wie ein dummer Margin-Aktienzocker: Steht das Depot wegen eines Margin-Calls unter Wasser, werden zunächst die vorhandenen Blue Chips im Depot verkauft, um den Margin Call zu bedienen. Die Schrott-Aktien bleiben drin.

Peter Lynch sagte mal, dass sei so, als würde ein Anleger die schönen Blumen in seinem Garten abschneiden und fortan nur noch das Unkraut gießen.
 

HANDELSBLATT, Donnerstag, 21. Juni 2007, 10:25 Uhr
Russneft-Aktien eingefroren
In Russland droht ein zweiter Fall Yukos


Mit der Zerschlagung von Yukos haben die Übergriffe des russischen Staates auf den privaten heimischen Öl- und Gassektor offenbar noch lange kein Ende. Jetzt ist Russneft an der Reihe, ein Ölförderer und Tankstellenbetreiber. Die Begründung, mit der der Kreml nach dem Unternehmen greift, ist die gleiche wie bei Yukos.


HB MOSKAU. Ein russisches Gericht hat einem Zeitungsbericht zufolge nach Steuerhinterziehungs-Vorwürfen Aktien der Ölfirma Russneft eingefroren. Um welchen Anteil es sich handelte, berichtete die Zeitung „Kommersant“ nicht. Sie bezog sich auf die Pressestelle des Gerichts.

Der Moskauer Konzern hat sich nach seiner Gründung vor vier Jahren nach eigenen Angaben zügig in die Riege der zehn größten Ölfirmen des Landes hochgearbeitet. Russneft hat 30 Produktionsstandorte, betreibt zwei Raffinerien und Tankstellen in 22 Regionen Russlands und der Staaten der ehemaligen Sowjetunion. Die Öl- und Gasreserven liegen nach Unternehmensangaben bei mehr als 630 Millionen Tonnen. 2004 hat der Konzern mit rund 20 000 Mitarbeitern 17 Millionen Tonnen Rohöl gefördert.

Russneft-Besitzer Michail Gutserijew wird vorgeworfen, den Staat um Steuern betrogen und illegale Aktivitäten unternommen zu haben. Medien berichteten indes, der Geschäftsmann habe sich den Zorn des Kreml zugezogen, weil er seine Firma nicht verkaufen wollte. Außerdem habe er Anteile an Yukos noch vor der Zerschlagung dieses Konzerns gekauft.

Auch gegen Yukos-Chef Michail Chodorkowski hatte es Steuer-Vorwürfe gegeben, bevor dieser in einem von Beobachtern als klar politisch motivierten Prozess zu einer langjährigen Haftstrafe verurteilt wurde. Chodorkowski, einst einer der erfolgreichsten Unternehmer des Landes, sitzt seit Oktober 2005 in einem sibirischen Gefangenenlager. Bundeskanzlerin Angela Merkel hat die Bedingungen als inakzeptabel kritisiert. Chodorkowski hatte politische Ambitionen erkennen lassen. Yukos ist inzwischen zerschlagen.

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Kapitalismus nach russischer Art: Pleite-Firmen werden ihrem Schicksal überlassen, erfolgreiche Firmen werden unter Vorwänden zwangsverstaatlicht. - A.L.  

Yukos-Chef Chodorkowski wurde zwar wegen angeblicher Steuerschulden "enteignet". Der wahre Grund war aber, dass er mit Exxon-Managern Vereinbarungen getroffen hatte, die diesen einen Zugang zu russischem Öl ermöglichen sollten.

 

mfg
ath

Wenn da ein ofen in die luft geht, braucht die FED viel wasser, um zu löschen

21.06.2007 - 10:09
J.P. Morgan u. Bear Stearns mit Hedgefonds-Problemen ?      


 
New York (BoerseGo.de) - Gemäß dem „Wall Street Journal“ einigten sich J.P. Morgan Chase und Bear Stearns über Sicherheiten zu einem von Bear Stearns gehaltenen Hedgefonds. Unter Berufung auf Kreise sind die Sicherheiten für den Hedgefonds nicht in Auktion gegeben worden. Zuletzt ist darüber berichtet worden, wonach ein Zusammenbruch zweier von Bear Stearns gehaltenen Hedgefonds mit einem möglichen Test für die Belastbarkeit der Finanzmärkte verbunden sind. So fielen am Vortag in den USA Aktien und Anleihen, nachdem sich die Investoren von der Furcht ergriffen sahen, dass mehere Investmentbanken mit Schwierigkeiten beim Verkauf der von Hedgefonds erhaltenen zweitrangig gesicherten Hypotheken zu kämpfen hätten. Der Chairman der US-Börsenaufsicht Christopher Cox verfolge die Lage. Gleichzeitig sieht dieser keine nachhaltigen Probleme, heißt es weiter von der Zeitung.

(HC)


 

Hier der aktuelle Chart des Subprime-Junkbond-Index ABX, der gestern unter 60 gefallen ist.

Eine Chart sagt mehr als tausend (leere) Worte.

 

Nach den Erfahrungen mit Yukos und Russneft kann man den Bosch/Siemens-Managern nur wünschen, dass ihr St. Petersburger Kühlschrank-Projekt scheitert ;-))

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HANDELSBLATT, Donnerstag, 21. Juni 2007, 11:32 Uhr
Neues Werk

Bosch Siemens baut Kühlschränke in Russland

Deutschlands größter Hausgeräte-Hersteller Bosch Siemens (BSH) hat seine Expansion in Russland mit der Eröffnung eines neuen Werks in St. Petersburg fortgesetzt.

dpa-afx ST. PETERSBURG/MÜNCHEN. "Der russische Markt ist für uns einer der am schnellsten wachsenden in ganz Europa", sagte BSH-Chef Kurt-Ludwig Gutberlet am Donnerstag bei der Eröffnung. In dem neuen Werk sollen jährlich rund 500 000 Kühl-Gefrierkombinationen für den russischen und osteuropäischen Markt produziert werden.

In St. Petersburg solle zudem schon bald mit dem Bau eines weiteren Werks begonnen werden, in dem ab 2009 Waschmaschinen hergestellt werden, kündigte Gutberlet an. Die Bosch und Siemens Hausgeräte Gmbh hat derzeit in Russland einen Marktanteil von rund zehn Prozent. Die Erlöse wuchsen zuletzt prozentual zweistellig.
 

Blackstone-Aktien sechsfach überzeichnet

von James Politi, Francesco Guerrera und Ben White (New York)

Investoren reißen sich trotz gestiegener Bewertungsrisiken um die Aktien des US-Finanzinvestors Blackstone. Nach Angaben aus mit der Situation vertrauten Kreisen ist der Börsengang in etwa sechsfach überzeichnet - was auf ein erfolgreiches Debüt am Freitag in New York hindeutet.

Blackstone hatte den Börsengang angesichts der zuletzt kräftig gestiegenen Zinsen an den Anleihemärkten und einer drohenden Verschärfung der Steuervorschriften für Private-Equity-Investoren um einige Tage vorgezogen.

Wie es den Kreisen zufolge heißt, werden bei den Investoren die Chancen auf kurzfristige Gewinne als gewichtiger eingeschätzt als mögliche steuerrechtliche Probleme in der Zukunft. Vergangene Woche haben einflussreiche US-Senatoren ein Gesetz vorgestellt, das die Steuerbelastung von Blackstone ab 2012 verdoppeln würde.

Das Unternehmen bestätigte die Preisspanne von 29 $ bis 30 $ je Aktie. Der Ausgabepreis soll am Donnerstag Abend festgelegt werden. Blackstone will 153 Millionen Aktien verkaufen und damit bis zu 4,8 Mrd. $ einnehmen. Ein Anteil in Höhe von 3 Mrd. $ wurde an die chinesische Währungsbehörde verkauft, sodass der Börsengang insgesamt ein Volumen von 7,8 Mrd. $ hat. Das Debüt wird an der Wall Street genau beobachtet, weil auch andere Private-Equity-Häuser mit dem Gedanken spielen, an die Börse zu gehen.
 

hat schon dem Wortsinn nach überhaupt nichts mit Public Equity = Börse zu tun.
Man darf gesapannt sein, wie das endet.  

trügerisch.
 

erinnert mich stark an Pleiteinvestitionen der Japaner vor längerer Zeit in den USA. Wussten auch nicht mehr, was sie mit ihren Devisenreserven tun sollten und verbrannten einen großen Teil in den USA (Hollywood, ...).

Das ist eben die gerechte Strafe für die Manipulation der Devisenmärkte um sich große Weltmarktanteile zu verschaffen. Zum Schluss hat man im wahrsten Sinne des Wortes "umsonst" gearbeitet.  

wenn wir, nachdem in 2008 die Subprime-Krise durch ist die hier erwähnten Herren vor Gericht wieder sehen:

http://money.cnn.com/quote/insiders/insiders.html?symb=CFC  

der Herr Angelo Mozilo, laut Deinem Link der größte Insider-Verkäufer bei Countrywide Financials und zugleich CEO des Saftladens:
 

man beachte die Ähnlichkeit  

Schon mal was von den Tree Black rows gehöhrt? Wir haben vor kurzen dieses Formation im Dax gehabt die ja angeblich oft zu einer Trendwende bzw  kurzfristig stärkere Korrektor geführt haben soll.
Sie http://www.tradersquest.de/2007/06/13/...ei-schwarzen-kraehen-teil-3/

Ist aufjedenfall eine interressante These...  

und das obwohl ich gerade kurz long im DAX bin.
Auch wenn jeder die geschichte bereits kennt, denkt einmal nach, wenn das zu rutschen beginnt...

Donnerstag, 21. Juni 2007
Hedgefonds vor dem Aus
Bear Stearns rutscht ab

Die Krise am US-Immobilienmarkt schlägt sich inzwischen offenbar stärker auf den Finanzmärkten nieder. In den USA steht die Schließung von zwei Hedgefonds der Bear Stearns bevor, die massiv in Wertpapiere investiert hatten, die durch Hypotheken an Hausbesitzer mit geringer Bonität (Subprime Mortgages) besichert waren, hieß es an Wall Street.

Der US-Hypothekenmarkt war in den vergangenen Monaten unter Druck geraten. Somit konnten mehrere Hypothekenfinanzierer, die Darlehen an Kreditnehmer mit schlechter Bonität ausgegeben hatten, ihrerseits Bankenforderungen nicht mehr bedienen. Die zweitklassigen Hypothekendarlehen wurden besonders während des Booms auf dem US-Immobilienmarkt vergeben.

Da sich die Häuser im Falle eines Kreditausfalls üblicherweise teurer verkaufen ließen, ging diese Geschäftskonstruktion lange gut. Inzwischen fallen die Hauspreise in den USA, und zunehmend kommen Käufer mit einem niedrigeren Einkommen ihren Zahlungsverpflichtungen nicht mehr nach.

Die beiden Bear-Stearn-Hedgefonds, die bis vor wenigen Wochen laut "Wall Street Journal" noch mehr als 20 Mrd. US-Dollar an Vermögenswerten hielten, meldeten danach in jüngster Zeit offenbar hohe Verluste. Dies ließ die Gläubiger des Brokers aufhorchen. Denn wie bei Hedgefonds üblich stammt nur ein geringer Teil der Mittel vom Unternehmen selbst. Inzwischen sollen die Gläubiger, darunter Merill Lynch, J.P. Morgan Chase und Deutsche Bank, ihre eingebrachten Gelder zurückfordern bzw. die hinterlegten Sicherheit versteigern, berichten Beobachter.

Mit einer der Gläubigerinnen, J.P. Morgan Chase & Co, soll Bear Stearn, nun eine Einigung getroffen haben. Die Bank habe Mittwoch eine zunächst geplante Versteigerung der Aktiva abgesagt, sagte eine mit dem Vorgang vertraute Person am späten Mittwoch. J.P. Morgan Chase & Co wolle nun gemeinsam mit Bear Stearns nach einer anderen Lösung der Probleme suchen.

Somit sei das zum Verkauf stehende Volumen an Aktiva aus den beiden Fonds zwar gesunken. Dennoch stünden wahrscheinlich immer noch Hypothekenbonds im Volumen von mindestens 850 Mio. US-Dollar zum Verkauf, hieß es. Die als Sicherheiten hinterlegten Collateralized Debt Obligations (CDO) stammten von Merrill Lynch & Co.

Außer der US-Bank Merrill Lynch bereitet laut einem Bericht des Senders CNBC offenbar auch die Deutsche Bank AG die Auktion von Bear-Stearns-Aktiva im Volumen von 300 Mio. US-Dollar vor. Ein Sprecher des deutschen Instituts wollte keinen Kommentar abgeben.

Der Verkauf der Sicherheiten könnte weitreichende Folgen für die Kreditmärkte haben, hieß es. Denn er könnte dazu führen, dass die Investoren über den Wert ihrer durch Hypotheken mit geringer Bonität besicherten Wertpapiere nachdenken. Bisher hat die Krise bei dem US-Brokerhaus die Finanzmärkte allerdings noch weitgehend verschont.

Die von Merrill Lynch zum Verkauf gestellten Papiere hätten zwar eine gute Bonität von "AAA" oder "AA", hieß es. Allerdings bereite dem Markt das umfangreiche Volumen Kopfzerbrechen. Zudem stelle die Bewertung der Papiere ein Problem dar.

Nachfragt werden könnten die Papiere von Vermögensverwaltern, Hedgefonds oder Versicherungen. Je nach Preis könnten die höher bewerteten Bonds für Investoren mit ausreichend Mitteln interessant sein.
Adresse:
http://www.n-tv.de/817252.html

 

anscheinend lässt man sich, durch das andauernde lesen,hören u. sehen slbst verrückt.
Hab meinen DAX call mit gewinn geschmissen, der respekt vor den amis ist grösser.
Auch wenn der DAX heute noch auf 8200 geht, der Dow wieder zum schluss um 200 punkte nach oben gepusht werden sollte.

Das dicke ende (crash)kommt meiner meinung nach schlimmer, als bären es sich vostellen können....

mfg
ath
 

und schreiben, verlernt man auch...

mfg
ath