wie gesagt, Cancom ist ein typischer IT Dienstleister, der in den letzten Jahren davon lebte (bzw. deren Aktie), dass sich nach Umstellung auf Dienstleistungen (weniger Hardware) die Skaleneffekte einstellten. Das ermöglichte Cancom ein überdimensionales Gewinnwachstum, was sicher auch noch 2015 anhalten kann, aber in den Analystenschätzungen enthalten ist. Demnach soll sich das Ebitda nochmal um 22% und der nettogewinn um 50% erhöhen, so dass man auf ein KGV von dann 16-17 kommt. das halte ich durchaus für angemessen. Aber was kommt danach? Wie lange können diese Effekte aus Übernahmen, Clouddiensten noch das Wachstum ermöglichen, erst recht wenn es in Mitteleuropa mal wieder nach 5-6 hausse in 2016 zu einer Konjunktureintrübung kommt? IT Dienstleister haben da irgendwo ihre natürlichen Grenzen, da sie keine eigenen Produkte in dem Sinne herstellen.
RIB hat für 2015 cashbereinigt auch ein KGV von 16-17, aber man hat halt eigene Produkte, die jetzt erst neu in den Markt kommen und immer stärker nachgefragt werden, siehe Auftragslage!
Ich persönlich weiß nicht wie gut die Produkte sind, aber deshalb verlasse ich mich auf's Zahlenwerk. Und da spricht das organische Wachstum eine klare Sprache, auch wenn sich das im 1.Halbjahr noch nicht so zeigt. Genau deshalb gibt es ja die Aktie auch noch für 10-11 € zu kaufen, weil es noch genug Skepsis gibt. Ich hab ja nichts gegen deine Skepsis. Kann sie sogar gut verstehen. Nur wenn dann die super Auftragslage in den nächsten Quartalen zu extremem Gewinnwachstum führt, dürfte man nicht mehr nur 11 € für die Aktie zahlen. Ist jedenfalls meine Meinung, wobei charttechnisch zuletzt die Lage etwas kritisch war. Insofern kann es auch noch einige Wochen seitwärts gehen. Wenn sich ein neuer Uptrend bildet, ist das aber auch makulatur.
|
Thread abonnieren
