pulsion: kaufzeit

DGAP-Adhoc: PULSION Medical Systems AG (deutsch)
08.11.06 08:31

PULSION Medical Systems AG erhöht Prognose - Gewinn wächst im Neunmonatszeitraum um 59% PULSION Medical Systems AG / Quartalsergebnis/Quartalsergebnis 08.11.2006 Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. -------------------------------------------------- Gewinn steigt im Neunmonatszeitraum auf 2,1 Mio. EUR / EBIT-Erwartung für 2006 wird von 2,7 Mio. EUR auf 3,1 Mio. EUR angehoben Zahlen und Vergleichswerte zum 30. September 2006 (IFRS): Umsatzerlöse 17,9 Mio. EUR +22% EBIT 2,6 Mio. EUR +39% Konzernergebnis 2,1 Mio. EUR +59% Cashflow aus operativer Tätigkeit 2,2 Mio. EUR -28% F&E-Aufwand 1,5 Mio. EUR +75% München, den 8. November 2006 - Die im Prime Standard der Frankfurter Börse notierte PULSION Medical Systems AG, ein auf intelligente medizinische Diagnose- und Therapiesysteme spezialisiertes Life-Science-Unternehmen, setzt ihre positive Entwicklung fort. Die Umsatzerlöse stiegen in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres auf 17,9 Mio. EUR - ein Plus von 22% gegenüber dem Vorjahreszeitraum (Jan.-Sep. 2005: 14,7 Mio. EUR). Dieser Zuwachs wurde rein organisch erzielt. Im dritten Quartal wuchs der Umsatz auf 5,9 Mio. EUR (Q3, 2005: 5,0 Mio. EUR). Die Bruttomarge stieg im Neunmonatszeitraum um einen weiteren Prozentpunkt auf 74% der Umsatzerlöse (Jan.-Sep. 2005: 73%). Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) konnte im selben Zeitraum auf 2,6 Mio. EUR angehoben werden (Jan.-Sep. 2005: 1,8 Mio. EUR). Hierbei wurde der Aufwand im Bereich Entwicklung (R&D) in den ersten neun Monaten um 0,6 Mio. EUR auf 1,5 Mio. EUR erhöht. Das Konzernergebnis verbesserte sich in den ersten drei Quartalen des laufenden Jahres auf 2,1 Mio. EUR gegenüber 1,3 Mio. EUR im Vergleichszeitraum 2005. Der Cashflow aus der operativen Tätigkeit lag nach den ersten neun Monaten 2006 bei 2,2 Mio. EUR und damit 28% unter der Vorjahresziffer. Dies ist auf einen leicht überproportionalen Anstieg des Nettoumlaufvermögens im abgelaufenen Zeitraum zurückzuführen. Die liquiden Mittel reduzierten sich im Neunmonatszeitraum leicht um 0,1 Mio. EUR auf 4,7 Mio. EUR. Ausblick PULSION hebt die bisherige EBIT-Prognose für 2006 an. Aufgrund von Verbesserungen im operativen Geschäft soll das EBIT 2006 auf mindestens 3,1 Mio. EUR gesteigert werden (EBIT 2005 = 2,3 Mio. EUR). Das sind 0,4 Mio. EUR mehr als bislang prognostiziert. Das Umsatzwachstum soll weiterhin zwischen 20-30% liegen. Der vollständige Bericht zum dritten Quartal wird, wie im Finanzkalender angekündigt, am 13. November 2006 veröffentlicht. DGAP 08.11.2006 -------------------------------------------------- Sprache: Deutsch Emittent: PULSION Medical Systems AG Stahlgruberring 28 81829 München Deutschland Telefon: +49 (0)89 4599 14-0 Fax: +49 (0)89 4599 14-18 E-mail: info@pulsion.com WWW: www.pulsion.com ISIN: DE0005487904 WKN: 548790 Indizes: Börsen: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin-Bremen, München, Hamburg, Düsseldorf Ende der Mitteilung DGAP News-Service --------------------------------------------------  

 

Aufwendungen und Personalaufwendungen sind die Zahlen beeindruckend. Leider reagiert der Markt noch etwas verhalten. Das verstehe wer will.

Welcher reine Medizintechnikwert mit so guten Wachstumsperspektiven hat denn in etwa ein KGV07 von 12-13 zu bieten?  

und die sehen auf den ersten Blick nicht so gut aus.......

9. Monatsergebnis

Umsatz             17,9 Mio. EUR (5,9 mio. 3. Q.)
EBIT                2,6 Mio. EUR
Konzernergebnis  2,1 Mio. EUR

zum Vergleich die ersten 6. Monate.......

Umsatz             12,0 Mio. EUR  
EBIT                1,8 Mio. EUR
Konzernergebnis  1,6 Mio. EUR

im 3. Q. hat sich der Umsatz verringert, ebenfals das EBIT und die Ergebnisreihe ist eingebrochen........

leider gibt es noch keinen Bericht in den man mal schauen könnte, erst 13. Nov......

Gruß
megalith


 

Okay, es gab vom 2. zum 3.Quartal keinen Umsatzanstieg. Sowas kommt in den besten Familien mal vor. Ich find das solche Quartalsvergleiche überbewertet werden. Das ist ja auch der Grund wieso viele (auch große) Unternehmen keine Quartalsberichte mehr veröffentlichen. Die Anleger bewerten plötzlich 2 Quartale, die eh zu den umsatzschwachen Quartalen im Jahr gehören, total über.

Und hier kommt bei Pulsion noch dazu, das man die Marge ja letztlich sogar steigern konnte, obwohl die F&E-Aufwenungen um 1,1 Mio zugelegt haben. Man darf das nicht unterschätzen. Bei einem Bruttogewinn von 13,4 Mio € machen 1,1 Mio mehr oder weniger F&E-Aufwendungen ne Menge aus. Das kann das Ebit mal locker um 30% verringern.

Die Frage wird also sein, ob Pulsion die Aufwendungen wieder reduzieren kann oder nicht. Wenn ja, sind hier 2007 widerum 50% Gewinnwachstum möglich. Ganz abgesehen davon, was passiert, wenn der Durchbruch in den USA gelingt.

 

Ich verstehe die ganze "Panik" nicht. Zum Vergleich:

Q2/2000 - Q3/2000 --> 1,427 Mio / 1,561 Mio --> +9,4%
Q2/2001 - Q3/2001 --> 2,114 Mio / 1,717 Mio --> -18,8%
Q2/2002 - Q3/2002 --> 2,499 Mio / 2,454 Mio --> -1,8%
Q2/2003 - Q3/2003 --> 2,691 Mio / 3,019 Mio --> +23,0%
Q2/2004 - Q3/2004 --> 3,919 Mio / 3,850 Mio --> -1,8%
Q2/2005 - Q3/2005 --> 5,019 Mio / 5,030 Mio --> +0,2%
Q2/2006 - Q3/2006 --> 6,050 Mio / 5,900 Mio --> -2,5%

Übrigens ist, wenn man schon auf kleinliche Quartalsvergleiche steht, der Vergleich Q4-Vorjahr zu Q1-Aktuell ganz interessant. Hier haben wir ertmals in diesem Jahr einen deutlichen Zuwachs.

Q4/2000 - Q1/2001 --> 2,204 Mio / 2,249 Mio --> +2,0%
Q4/2001 - Q1/2002 --> 3,220 Mio / 2,689 Mio --> -16,5%
Q4/2002 - Q1/2003 --> 3,858 Mio / 3,218 Mio --> -16,6%
Q4/2003 - Q1/2004 --> 4,772 Mio / 3,722 Mio --> -22,0%
Q4/2004 - Q1/2005 --> 4,809 Mio / 4,628 Mio --> -3,8%
Q4/2005 - Q1/2006 --> 5,523 Mio / 5,934 Mio --> +7,4%

Ich denke hierbei kann man es nun bewenden lassen, ich werde diesen quartalsweisen Vergleichen keine weitere besondere Bedeutung beimessen.

Gruß
 FS



                     

An deiner Statistik sieht man sehr schön, wie unwichtig Schwankungen zwischen 2 Quartalen sein können. Der generelle Trend zwischen den jahren ist entscheidend, und da stimmts bei Pulsion nach wie vor. Dazu kommt die gute Marge trotz deutlich erhöhter Forschungsaufwendungen.

Hast du dir etwa die ganze Arbeit gemacht und die ganzen Adhocs der letzten 6 Jahre durchstöbert, oder hattest du die Zahlen eh irgendwo gespeichert?


Grüße  

Hi,

die Umsatzzahlen habe ich mir diese Wochen mal anhand der Quartalsberichte errechnet, diese sind ja für jedermann auf den Pulsionseiten abrufbar. Zurzeit steht das alles  bei mir noch auf Papier, aber ich denke ich werde die Zahlen mal in eine EXCEL Datei einpflegen.

Gruß
 FS    

 

auch zu bleiben.

mfg

gamblelv  

Deutsches Eigenkapitalforum in Frankfurt

27-29. November 2006

 

 

Times & Sales

Uhrzeit	Kurs	Volumen
		letztes	kumuliert
10:28:16	5,80	5.000	21.320
10:01:38	5,80	6.320	16.320
10:01:30	5,80	2.300	10.000
09:43:47	5,80	2.700	7.700
09:39:46	5,80	4.800	5.000
09:02:08	5,80	200	200

 

PULSION Medical Systems AG / Kooperation/Kooperation

13.11.2006

Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.--------------------------------------------------­

PULSION lizensiert PiCCO- und CeVOX-Technologien an SCHILLER

München, 13. November 2006 - PULSION Medical Systems AG, ein aufintelligente Diagnose- und Therapie-Managementsysteme spezialisiertesLife-Science-Unternehmen und die SCHILLER AG, ein führendesMedizintechnik-Unternehmen mit Sitz in der Schweiz, das innovative Produktein den Bereichen Kardiologie, Pulmologie, Ergometrie, Defibrillation,Patientenmonitoring und Medical IT anbietet, haben eine weltweitenicht-exklusive Lizenz zur Integration von PULSIONs gering invasivenMonitoring-Technologien PiCCO und CeVOX in SCHILLERPatientenüberwachungsanlagen vereinbart.

PULSIONs CeVOX-Technologie bietet die Möglichkeit, anhand gering invasiver,kontinuierlicher Überwachung der Sauerstoffbilanz des Körpers frühzeitigeine akute Gefährdung der Herz-/Kreislauffunktion bei schwerkrankenPatienten zu erkennen. Dadurch können rechtzeitig diagnostische undtherapeutische Maßnahmen, beispielsweise unter Verwendung derentscheidungsunterstützenden PiCCO-Technologie, eingeleitet und überwachtwerden.

Die PiCCO-Technologie ermöglicht die komplette risikoarme Überwachung undTherapiesteuerung der Herz-/Kreislauffunktion bei kritisch krankenPatienten auf der Intensivstation oder während riskanter operativerEingriffe. Sie hat durch die voranschreitende Verdrängung der risikoreichenRechtsherzkatheter-Methode insbesondere im europäischen Raum eine großeBedeutung erlangt.

Die Unterzeichnung dieser Lizenzvereinbarung markiert einen weiterenMeilenstein in PULSIONs Strategie, die globale Marktdurchdringung mit denProduktlinien PiCCO und CeVOX durch Integration inMulti-Parameter-Monitoringanlagen der großen Medizintechnik-Anbieter zubeschleunigen.


 

Warum geht der Kurs nach dieser AD-HOC gen süden?  

nur ein Käufer (keine Stücke im Orderbuch) sitzt. Dieser Käufer nutzt die ungeduld der Kleinanleger.
Ich kenne Schiller nicht und kann auch somit den Umfang des Geschäft nicht beurteilen. Der heute eingestellt Quartalsbericht stimmt mich allerdings weiterhin sehr optimistisch für Pulsion. Die Vorgehensweise für den US Markt macht Sinn, zunächst regionaler Aufbau eines Salesteams und dann Ausbreitung. Auf diese Weise kann der Markt langsam erobert werden.
Alles in Allem sehr nüchtern und einleuchtend geschrieben. Keine Übertreibungen und wilden Versprechen die nicht gehalten werden können. Die Bilanzkennziffern sind im Großen und Ganzen sehr gut.
Der fallende Umsatz je Mitarbeiter ist bei mir ein wenig negativ aufgestoßen, wobei das im Zusamenhang mit dem Aufbau eines US Teams stehen kann. Ebenso sind die Forschungsaufwendungen (gut) gestiegen, hier wird wohl ebenfalls in Personal investiert worden sein.
Nachdem ich in der letzten Woche noch eine kleinere Position (wurde hier im Thread gepostet) gekauft habe werde ich mir die weitere Kursentwicklung anschauen und meinen Bestand nochmals aufstocken.

Gruß

Permanent  

Ich würde mir keine weiteren Gedanken machen. Die Fakten liegen auf dem Tisch und sehen gut aus.

Düsseldorf war immer ein gutes Pflaster für Pulsion.

Permanent  

Also der niedrigere Umsatz je Mitarbeiter ist mir zwar aufgefallen hat mich aber wegen des hohen Personalzuwachses nicht gestört.

Mir ist lediglich die geringere Umsatzssteigerung mit Einmalartikeln aufgefallen.

Gruß
 FS    

http://www.schiller.ch/navigation/...04,_country,hq,_language,en.html

Schiller scheint nicht so unbedeutend zu sein wie ich zunächst angenommen hatte.

Gruß

Permanent

 

Wenn die Informationen aus dem W:O Board stimmen, dann hat es im April von Pulsion eine Präsentation gegen, welche Schiller einen Anteil am multi-parameter-monitoring-markt von 8% bescheinigt, Dräger soll hier nur 3% Anteil haben.

Dies alles ohne Gewähr, da ich die Originalquelle nicht kenne.

Gruß
 FS    

http://www.pulsion.com/index.php  

Die Zahl der Besucher hat insgesamt zugenommen wobei die deutlichsten Zuwächse auf ausländische Fachbesucher fallen. Hier war wiederum der höchste Zuwachs aus Osteuropa zu verzeichnen.
Ein interessanter Markt für deutsche Medizintechniker.

Gruß

Permanent  

lt. Bafin (http://www.bafin.de/database/AnteileInfoWeb/personSuchen.do)
H. Pfeiffer ist also immer noch drin.

BaFin-ID/Meldepflichtiger/Wohnsitz/Stimmrechtsanteil Direkt/Indirekt/Gesamt
50040969/Absolute Capital Management Holdings Limited/Grand Cayman/0/7,528/7,528
50039918/CSI Asset Management Establishment/Vaduz/0/7,528/7,528
50039343/Fidelity Funds - SICAV/Hamilton /9,285/0/9,285
50039952/Fidelity International Limited/Hamilton/0/11,28/11,28
50038863FORUM Private Equity GmbH/München/8,72/0/8,72
60489522/Pfeiffer, Ulrich /Deutschland/20,58/0/20,58
50038916/SEDA GmbH /München/10,89/0/10,89  

75,811% der Anteile in fester Hand, im Umkehrschluß nur 24,189% Freefloat. Wenn man das im Zusammenhang mit den getätigten Umsätzen der letzten Woche sieht, dann müssen ja doch so einige Kleinanleger ihre Stücke geschmissen haben.

Gruß

Permanent  

Also ich glaube nicht, dass es sich hier um Kleinanleger handelt, dafür waren mir die gehandelten Pakete einfach zu groß. Ich könnte mir eher vorstellen das z.B. Hr. Pfeiffer einige Stücke abgeben möchte/muss.

Gruß
 FS