QSC, kritisch betrachtet

Hallo QSC-Interessierte.

Warum ein neuer thread?
Erstens möchte ich gerne einen informativen kritischen und realistischen thread zum Thema QSC.

Zweitens möchte ich mich am bisherigen thread nicht mehr beteiligen.- Der thread-Gründer ist sehr großzügig im Austeilen von "Nettigkeiten" (Seife +Hirn , blödsinnig, dämlich, Zynismus) gegenüber anderen Usern , aber auf der anderen Seite sich zu fein, eine eklatante Falschmeldung/Aussage einzugestehen/zu korrigieren! Nicht mal ein "sorry" !

"Na klar haben sich diese beiden Experten schon eingearbeitet, schließlich steigt der Umsatz – und der Gewinn aus dieser Unternehmenssäule – recht dynamisch."

Wer  Zeit hat belanglose Zweizeiler zu bewerten,kann sich sicherlich in eigener Sache zwecks "thread-Hygiene"/fairness  auch um Korrektur bemühen! Das ist armselig und da helfen dann auch keine dämlichen Bildchen!

Thema QSC!

Als Grundlage mal ein paar wesentliche Punkte bzgl. jüngerer Vergangenheit und status quo:

Die Vision2016  ist nicht nur krachend gescheitert,sondern hat sich stark ins Gegenteil entwickelt!

Das Vertrauen der Anleger wird durch ständige Fehlprognosen(VV Hermann kündigte jüngst Topline Wachstum für 2017 an) , Sonderabschreibungen und nicht enden wollende "Einmalkosten" ständig aufs Neue verspielt!

Nach den Verlustjahren 2014/15 ist auch 2016 gerade mit Verlust abgeschlossen worden.Das erschreckende daran ist, daß 24 Mio Einsparungen in 2016 einfach "verpuffen"!

Zukunftssegment Cloud wächst zwar deutlich ,aber 18,1 Mio Umsatz sind nicht mal 5% vom Gesamtumsatz und das Segment war 2016 obendrein noch defizitär! -2,2 Mio. - Auch ist (bisher)nicht ersichtlich,wie sich diese Umsatzsteigerung aufschlüsselt in Neukunden/switch von Bestandskunden,was eine seriöse Bewertung dieses Umsatzanstiegs unmöglich macht!

Für 2017 ist neuerdings ein weiterer Umsatzrückgang auf 355 bis 365 Mio geplant.

Andererseits wurde von Finanzvorstand Baustert ein Cloudumsatz von 50 Mio. in 2017 für möglich gehalten,in welchem Mix (Neukunde/switch) auch immer.
Vielleicht bringen die Jahrespräsentation (dann ist Q1 gelaufen) mehr Details und einen konkreteren Ausblick2017?

Absolut Pflicht sind für 2017 deutlich schwarze Zahlen,wenn man sich nicht erneut lächerlich machen möchte im erweiterten Vorstand!

 

Immer nur hinterher, kommt mir vor entweder wie ein Dickschiff was nur seeeeeehhhr laaaaaangsam zu steuern ist, oder
Wie ein Kind mit verspäteter Entwicklung was erst mit 35 Jahren laufen lernt, so ganz langsam.....

In die Psyche der Haupteigner würde ich gerne schauen....
Aber das ist mit Sicherheit ein Code den nmd entschlüsseln kann  

Zusammenarbeit mit der Telekom.........Kleinvieh macht auch Mist! :-)

Datenanalyse und Reporting im Fokus
optimierte Performance und Wartbarkeit für digital health expert marpinion

https://www.qbeyond.de/referenzen/marpinion/
 

wächst offenbar auch bei logineer.   "logineer goes USA: Headoffice in Charlotte eröffnet"

"Mit der kürzlich vorgenommenen Gründung ihrer 100-prozentigen Tochterfirma logineer USA LLC reagiert die q.beyond logineer GmbH auf die weltweit steigende Nachfrage nach IT-Lösungen für die Logistik."

https://www.logineer.com/news/2024/logineer-goes-usa/


 

Hallo Deichgraf,
der neue Bürostandort in USA (7 Mitarbeiter) ist wichtig für die Entwicklung von Logineer. Zusätzlich gab es in dieser Meldung den Personalhinweis auf aktuell 200 Mitarbeiter. Das bedeutet zwischen Dez. 2021 und heute ein Personalaufwuchs von 33%.

Schaut man sich dagegen die schwächelnde Cargonerds an, dann sieht man aktuell auf der Website einen Personalabbau von ca. 50%. Außerdem hat es bei Cargonerds nie mehr als die 3 aufgeführten Kunden gegeben. Meine Vermutung dazu: Cargonerds produziert Verluste.

Auf den 11. Nov. bin ich gespannt. Wenn die Umsatz- Prognose erhöht wird (?)  ist eine deutlich positive Entwicklung vom Kurs zu erwarten.  

Finanzmarkt möchte in erster Linie  erkennbare Verbesserungen  bzgl. Profitabilität sehen und zwar über einen Escrow-Einfluß ( ca. 4 Mio. netto) hinaus.  Ideal wäre natürlich ein Mehrumsatz im Bereich  Beratung/Entwicklung , weil die Aufhebung der Unterauslastung großen Einfluß  auf die Marge hätte.

Bei cargonerds ist eine Beurteilung anhand der website schwierig. 50%  Personalabbau sehe ich jedenfalls nicht , angezeigt wurden lange ca. 13  MA, jetzt sind es 10 , aber es fehlen GF  und ein Entwickler ( siehe linkedin Jonathan Wu).

Der angekündigte neue GF  Jan Grünberg sollte eigentlich Conrad Franchi ablösen.........

https://cargonerds.com/...omes-jan-grunberg-as-new-managing-director/

......hat es aber wohl nicht ins amtliche Melderegister geschafft und ist  kürzlich weitergezogen zu "Compa" /Berlin

Ob cargonerds aktuell schwächelt , sieht man vielleicht erst im QBY Jahresbericht 2024 , in 2023 konnte man den Verlust von 2022  ( - 2,28 Mio.)   immerhin auf  -1,265 Mio. reduzieren  = -317K Verlustanteil für QBY.
Die weitere Entwicklung  zwischen  QBY .......cargonerds........Röhlig  ist abhängig von  Kennzahlen/EBITDA  , da muss man einfach abwarten wohin die Reise geht. ( siehe Grafik)  

ist ja regelrecht hyperaktiv, schon wieder ein update!

https://www.more-ir.de/d/31135.pdf

Erwartet werden 47,3 Mio. Umsatz .....32,8 für MS  + 14,5  für Consulting

" Darüber hinaus erwarten wir eine sequenzielle Verbesserung im Beratungssegment, wo der Umsatz mit 14,5 Mio. € (eNuW) gegenüber dem Vorjahr unverändert bleibt. Während das Unternehmen das Segment weiterhin auf Effizienz trimmt und somit die Anzahl der Projekte mit niedrigen Margen reduziert, schätzen wir eine verbesserte Auslastung, die eine stabile Bruttomarge von 6,5% (eNuW) ermöglicht."
???????????? Diese Schlussfolgerung  verstehe wer will!  Wenn QBY im Consulting Umsatz mit niedriger Marge abgibt und von einer höheren Auslastung ausgeht , dann sollte doch die Bruttomarge deutlich steigen!?

"On this basis, we expect management to confirm the FY guidance of € 192-198m sales (eNuW: € 193m),€ 8-10m EBITDA (eNuW: € 9.3m) and positive FCF (eNuW: € 5.6m). While our EBTIDA estimate might look bullish at first sight, mind you that QBY’s strongest quarter is still ahead with Q4 and further efficiency gains are expected to come"

Damit erwartet Sennewald  einen Umsatz von  51,3  Mio. Für Q4 ! ( 193 - 141,7) !

"We expect a further positive development, as  well as an improvement in the consulting segment. "

Merkwürdiges update , betont Verbesserungen und reduziert in der Tabelle alle Erwartungen im Vergleich zum 4. Oktober . :-)  Escrow findet keine Erwähnung.

Umsatz : 193,8  ---->  193,2
EBITDA:       9,7  ---->   9,3
FCF:               6,0 ----->  5,6

In zwei Wochen hat er Gelegenheit für ein erneutes update.





 

Der ist doch schon betriebsblind....  

auch wenn es irgendwie weltfremd wirken würde,....



QBY darf gerne mal positiv überraschen, du meine Güte, das wäre mal was.....

So, genug geträumt  

tröpfchenweise seine Stücke verkauft (die wollen unbedingt und auf jeden Fall, egal was kommt, ihre Teile loswerden)
Ja solange kommen wir hier nicht vom Fleck, die haben noch einige hunderttausend und bis die vertickert.... Oh gott das wird noch jahre dauern, solange die unbedingt loswerden wollen, kann man davon ausgehen, daß alles grottenschlecht ist, die werden Einblick haben,
Ich stelle mir gerade vor, es ist 2030 und Dimensional hat endlich die letzte Tranche zu 0,77 verkauft, wer von uns wird dann noch leben?
Was werden BS und GE um diese Zeit machen, Frühstück einnehmen im Heim für Hochbetagte?  

" Solange Dimensional ständig tröpfchenweise seine Stücke verkauft (die wollen unbedingt und auf jeden Fall, egal was kommt, ihre Teile loswerden)"
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Unsinn! - Dimensional hat seit Juni nur marginale Mengen verkauft !
Man hat vorher auch schon zu niedrigeren Kursen verkauft . Die Fondsmanager müssen manchmal auch auf  Anleger reagieren, die ihre Fondsanteile verkaufen/zurückgeben. Wenn dann der Fonds schon sehr hochgradig investiert ist , muss  man Fondsbestände verkaufen , um den Geldabfluss auszugleichen.
Das muss nicht immer eine grundsätzliche Entscheidung gegen einen bestimmten Wert sein.
Ansonsten müsste man die letzten Cashbestände  dafür verwenden und würde sich damit  zukünftige Handlungsoptionen mangels Cash  verbauen.

Wenn es gute Gründe gibt ( bessere als aktuell) in QBY zu investieren , dann wären die Stücke von Dimensional m.E. auch kein längerfristiges  Hindernis.
 

geworfenen Stücke wurden in ihrem Volumen so angepasst, daß es "kursschonend" von statten ging. Da ja allgemein der Handel seeeeeehhhr überschaubar ist, geht es für Dimensional auch nicht anders. Ich verstehe schon das es fondsgebundene Auflagen gibt, Schutz der anlegergelder etc.

Das ist das Dilemma, das der Markt keine Interesse an qby hat, der Markt orientiert sich an Größen, Data Group, NTT Data etc..... Qby lernt zwar langsam laufen... Ist aber verglchsweise ein Kleinkind...
P auf diesem Niveau aufzustocken?
Angst noch mehr zu versenken.
Dabei wäre Paladin der einzige Aktionär, der dem Mngmt und dem Aufsichtsrat Feuer machen könnte......  

"was hält denn Paladin davon ab".....  

"Die auf den Markt  geworfenen Stücke wurden in ihrem Volumen so angepasst, daß es "kursschonend" von statten ging."
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Natürlich hat Dimensional dosiert abgegeben, das bestreitet niemand.  Aber.......... "(die wollen unbedingt und auf jeden Fall, egal was kommt, ihre Teile loswerden)" ........... stimmt weiterhin nicht!

Dazu muss man sich z.B. nur die historischen Kurse/Umsätze im August  ansehen!

auf Xetra ca. 1,24 Stücke Umsatz bei Kursen  um/über 80 Cents
auf Tradegate über 1 Mio. Stücke Umsatz     um/über 80 Cents

Dimensional hätte alleine im August wesentlich mehr abgeben können, wenn man es denn unbedingt gewollt hätte!
Auch Juli/ September/Oktober  wäre dazu Gelegenheit gewesen!

Dimensional hat seit der  Schwellenmeldung < 3 % ( 2,88% = 3.593.657 Stücke)  vom Januar 2023 mittlerweile  ca.  ein Drittel  abgegeben , aber sicher nicht auf Biegen und Brechen  und in den letzten Monaten schon mal gar nicht!
Warten wir mal ab , wie man bei Dimensional  auf die  Q3-Zahlen reagiert.  

Quartale auch, jeder kleinste hype, bei QBY ist das ja schon ab 5%,gibt's wieder Verkaufdruck, jegliche Phantasie oder high fly Feelings enden frühzeitig, spätestens am nächsten Tag

KI ist in aller Munde, Digitalisierung ist ja nicht erst seit 5 Jahren ein Thema..... Ja wenn nicht jetzt ja wann dann.....

QBY, was ein unkalkulierbares Dickschiff

Die verbrennen unsere Geldscheine und auf der kommandobrücke wird Party gemacht, Kapelle spielt.... Woher kenn ich das?  

es gibt doch tatsächlich einen veröffentlichten Consensus. Hatte schon damit gerechnet, dass man darauf verzichtet , wenn nicht klar ist , ob die 4 Mio. netto cash nun in Q3 ,oder erst im aktuellen Quartal eingehen.

47,4 Mio.  Umsatz erwartet
2,265 Mio.  EBITDA
-0,75  Mio.  Ergebnis
ca. 1 Mio.  FCF , das ist kaum mehr als in Q2, demnach sollte  Escrow  nicht eingerechnet sein ?

Mal schauen, was Montag aufgetischt wird.

https://www.qbeyond.de/investor-relations/aktie/analysten/

 

investieren ???
schwacher Ausblick ,schwaches Management,und das seit Jaaaahren !!!Ein Pennystock,in dem sich die Anteilseigner Schlobohm /Eickers mehr als Wohl fühlen.
Hier ist doch alles geklärt,,die Firma dient nur als Einnahmequelle einer sehr geringen Gruppe
 

morningstar hat  "Warburg-Small&Midcaps Deutschland "  nochmal etwas zugekauft ( ca. 88K ) und hält damit jetzt 1,27 %  = 1.581.642 Stücke.  

Die Q.3 Zahlen sind raus. =>  https://www.qbeyond.de/downloads/ir/2024/QBY324D.pdf

EBIT und Konzerngewinn weiterhin mit Verlust( Minus 0,9 Mio. Euro). Free Cashflow ist gegenüber dem Vorjahr um 10% gesunken auf 1 Mio. Euro. Umsatz wächst nominal ungefähr im Rahmen der Inflationsrate, d.h. real bzw. deflationiert  Stagnation. Aber dreist finde ich in der heutigen Pressemitteilung die nachweisliche Lüge das Unternehmen wäre "schuldenfrei". ( => https://www.ariva.de/news/...igert-ebitda-um-2-1-mio-auf-2-2-11435408 "). Da hat  scheinbar der Leiter der Abteilung Propaganda&Desinformation seine Finger im Spiel bei der Falschbehauptung in der heutigen Pressemitteilung. Natürlich hat q.beyond Schulden. Herr Tull sollte vielleicht mal einen Blick in die Konzenbilanz werfen. Langfristige Schulden ca. 11 Mio und kurzfristige Schulden bei 42,2 Mio Euro. Warum ist die EK Quote wohl unter 70%? Warum ist man wohl "Schuldner" gegenüber den Gläubigern?  

für Q3  von QBY.
Die Strategie  " Profitabilität vor Wachstum" hat sich  inhaltlich nochmal verstärkt. Beim EBITDA  ist man gut im Plan ........... "Für 2024 ist nun ein Anstieg des EBITDA um deutlich mehr als 40% auf 8 bis 10 Mio. € geplant."
......... beim Umsatz dagegen hat man sich "wortakrobatisch"  eine Prognoseabsenkung erspart und behilft sich mit .... " ....und das bei einem Umsatz von eher rund 192 Mio.€  als bis zu 198 Mio.€ "  :-)  ("rund" 192 könnte auch 191,xx  bedeuten!)

Zur Zielerreichung wären 50,6 Mio.  für Q4 erforderlich:
47,1  +  47,3  +  47,0  + 50,6  = 192    in 2024

Das ist nicht völlig unmöglich , weil im Schlußquartal  erfahrungsgemäß ein größeres Projektvolumen abgerechnet wird, da hilft ein Blick auf  auf die Zahlenreihe von 2023 :
46,6  +  46,4  +  45,4  +  50,9  = 189,3  in 2023

Was bisher überhaupt nicht klappt sind die Planungen von Rixen bzgl. der Segmententwicklung ! Weder   ist eine Entwicklung hin zu  50% zu 50%  erkennbar, noch eine Verbesserung der Bruttomarge für Consulting , geschweige denn eine Angleichung oder gar ein Übertreffen der Bruttomarge bzgl.  "MS".

Das Umsatz-Verhältnis  zwischen "Managed Services"  und "Consulting"  ist weiterhin  70% zu 30%  und die Bruttomargen klaffen wie bisher weit auseinander   20,08 %   zu  7,3 % !  ( für Q3 )
Von Verbesserung   bzgl.  Auslastung im Segment  Consulting ist nichts zu sehen  , dort wird weiterhin Personal vorgehalten in der Hoffnung auf Besserung der Geschäftslage.

Die Grundaussage der Strategie hat weiterhin Bestand ...........
"QBY befindet sich weiterhin auf einem guten Weg, ab 2025 ein nachhaltig positives Konzernergebnis zu erwirtschaften."
.......... aber die Fortschritte sind jetzt nicht so , dass etwaige  Investoren in Kaufpanik geraten müssten.  

etwas provokant deine these einer nachweislichen lüge der schuldenfreiheit

der bilanzkundige leser versteht im rahmen einer unternehmensbewertung unter einem "schuldenfreien" unternehmen, ein solches mit einem positivem net cash!
die barmittel reichen aus alle zinstragenden finanzverbindlichkeiten zum zeitpunkt einer übernahme vollständig abzulösen und den rest an die anteilseigner als verkäufer auszuschütten (cash-/debt-free)

liquidität 38.683 - leasingverbindlichkeiten (5.199+4.100) - finanzschulden (2.326 + 1.514) - pensionsrückstellungen (1.746) = 23.798 Nettocash.
ich gehe konform mit der aussage, qby sei schuldenfrei, ...

...aber die ir macht natürlich auch ihren job (das unternehmen am kapitalmarkt bestmöglich zu repräsentieren)... die angeblichen 0,31 €/Aktie auf Basis der zahlungsmittel sollen natürlich eine massive cashposition im wert der aktie und somit unterbewertung aufzeigen ...
vorschlag @thull: bitte 101.000 k€ kredit aufnehmen und der liquidität zuführen... nach qby-wörding wäre die cashpostition die 124.798 k€ / 124.579 Aktien = 1,00 € / Aktie und somit über dem aktuellen aktienkurs ...

real auf basis nettocash sind das aber nur 0,19 €/Aktie (statt die ausgewiesenen 0,31 €)

zu den zahlen:
umsatzwachstum q3 yoy +3,5% (noch nicht mal die angestrebten 5%, die für profitabilität reichen sollen)
umsatzwachstum 9m yoy +2,0%
EBIT q3 -0,9m  / 9m -3,0m (inkl. dem ergebnis, dass nicht dem qby-aktionär zusteht)
free cashflow 9m 0,019 €/aktie

kaufe eine aktie für 0,77€ und dein ertrag p.a. ist 0,019 € = KCV 40,5 jahre

fazit:
bald kommen die nächsten quartalszahlen... auf auf
:D


 

46,6 -> +1,1% -> 47,1
46,4 -> +1,9% -> 47,3
45,4 -> +3,5% -> 47,0
50,9 -> +2,5%(e) -> 52,2
---------------------------------
189,3 -> +2,3% -> 193,6 (e)

bei 5% wachstum wäre das MINDESTZEIT 198,8

QBY schafft nichtmal 5%, wenn das die massgröße ist, um zur profitabilität zu gelangen, wird 2025 bei der geschwindigkeit schwer - um profitabel zu werden
ich würde ja in 2024 ein paar mio in die RST für personalabbau stellen (bereich consulting; marge?), wenn man dann nur die hälfte davon entlässt, dann wird man 2025 profitabel :)

hoffentlich kommen bald die geheimen anteilseigner aus den ecken, denen gehört der laden doch schon seit X jahren, wie lange warten die noch - auf was ??? - die warten wohl bist trumps 2. amtszeit rum ist, und die behörden computer mit windows und sap einführen - ehe die sich zeigen - 2032
:D :D :D :D

schauen wir mal auf das nächste quartal :)  

Ja, ich sagte es bereits , bzgl. Umsatz  hat sich die Strategie  "Profitabilität vor Umsatz" weiter verstärkt.

Managed Services trägt alleine in Q3  das geringe Wachstum von 1,6 Mio. ( Consulting unverändert) Das sind eigentlich genau 5%  Wachstum im Quartalsvergleich.
Davon kann man ca. 1 Mio. auf den Rosneft-Auftrag veranschlagen und die restlichen 0,6 Mio. verteilen sich auf  logineer (Betrieb) und auf den großen Altbestand (Betrieb) und einen kleineren zugekauften Neubestand (Betrieb) auf dem Scanplus-Portal.
Da muss man sich dann nicht wundern, weshalb  es trotz vodafone  immer noch die Redewendung  "über 700 Kunden" gibt im indirekten Kanal!

Hauptproblem ist aber  fehlender Umsatz/Unterauslastung  im Segment Consulting!

Escrow hat offenbar in Q3  nicht stattgefunden. 8,6  Mio. Zahlungseingang  abzüglich 4,5 Mio.  Steuerzahlung  sehe ich im Zahlenwerk jedenfalls nicht.

Den Anteil an q.b. Data Solutions hat man mit einer Zahlung von 1,3 Mio. erhöht. Im Jahresbericht 2022 hieß es seinerzeit  ....."In drei weiteren Tranchen kann q.beyond die Gesellschaft bis 2026 vollständig übernehmen "
Wenn ich die fehlenden 49% durch 3 teile , wären das etwa 16,33  % pro Tranche, vielleicht/hoffentlich gibt es zu diesen Punkten noch Fragen/Antworten im Call !?




 

"Escrow hat offenbar in Q3  nicht stattgefunden. 8,6  Mio. Zahlungseingang  abzüglich 4,5 Mio.  Steuerzahlung  sehe ich im Zahlenwerk jedenfalls nicht."
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Steht m.E. immer noch als Forderung in Bilanz

sonstige kurzfristige Vermögensgegenstände
JA 2023: 10.631 (davon 8.600 Forderung aus Unternehmensverkäufen)
Q3 2024: 10.470 (höchstwahrscheinlich mit 8.600 Forderungen)  

wer liest mir denn mal die passage zum auftragseingang vor???
das wurde in früheren perioden(abschlüssen) mantraartig als wachstumsquelle (recurring revenues) vorgetragen.
aufträge sind kein thema mehr???  

was nützen die schönen analysen ... der kurs preist angesichts der berichte voll die zukunft ein