Marketwatch deutet die aktuelle Junkbond-Kursschwäche (Chart unten) als ominöses Vorzeichen für den Aktienmarkt.
Tatsächlich ist es aber "normal", dass Junkbond-Kurse mit den Aktienindizes fallen. In Baissen gehen Junkbonds runter und Staatsanleihenkurse typischerweise hoch.
Auch das Wort "Kapitulation" im Artikel unten ist übertrieben. Der SP-500 hat ab ATH gerade mal um 10 % korrigiert. Das K-Wort wäre berechtigt, wenn der SPX von 790 auf 565 gefallen wäre. ;-)
FAZIT: Mit solchen Artikeln sollen Trendfolge-Bären auf die Schlachtbank gelockt werden. Wie Wall Street (bzw. GS) wirklich denkt, steht in # 168.
----------------
Faktisch ist der MW-Artikel das übliche Trendfolge-Gequatsche. Wenn es fällt, soll es weiter fallen. Steigt es, soll es weiter steigen. Dafür jeweils einen Grund zu basteln ist einfach. Denn der Autor hat ja stets - in Gestalt der Charts - "den Markt auf seiner Seite" und damit einen Glaubwürdigkeitsbonus.
Den Marketwatch-Artikel habe ich unten im Detail kommentiert.
https://www.marketwatch.com/story/...-market-capitulation-11600901634
Junk bond jitters may signal the start of a stock market capitulation
Investors worried about recent turbulence in stocks may want to keep an eye on the near $1.5 trillion high-yield corporate bond market, to help gauge when a more substantial selloff in Wall Street might begin.
Analysts often view ructions in the high-yield, or “junk-bond,” market as a canary in the coal mine, or an early warning to when investors might start taking flight from riskier assets altogether.
Key drivers of recent jitters have been a brewing fight over the next Supreme Court judge, dimming prospects for another fiscal stimulus package, the potential for a contested Presidential election after Nov. 3 and the persistence of the COVID-19 pandemic — all threatening to crack the foundation of the market’s recent gains.
----------------------------------
Kommentar A.L. zum letzten Absatz: Auch hier scheint mir die Denke "trendfolgend panikmachend falsch". Denn Wall Street steht mehrheitlich auf Seite des Reps - und "feiert" z. B. Steuersenkungen und Entlassungen (ist halt nicht die Heilsarmee und auch nicht das Sozialamt).
Anmerkungen im Detail:
1. "brewing fight over the next Supreme Court judge" - Sollte Trump die konservative kubanische Richterin am Supreme Court durchdrücken können (was politisch für USA fatal wäre, weil dann z. B. Abtreibungsgegner und Klima/Covid-Leugner die Mehrheit hätten), so wäre das ein Erfolg für die Reps und damit bullisch.
2. "dimming prospects for another fiscal stimulus package" - Ich hatte gestern schon geschrieben, dass der US-Senat (Rep-Mehrheit) im Falle einer stärkeren Börsenkorrektur, die Trumps Wiederwahl gefährden könnte, eine Mager-Version des von den Demokraten bereits im Mai verabschiedeten HEROES-Hilfspaket (Konjunturmaßnahme gegen Corona-Folgen) verabschieden würde. "dimming prospects" (schwindende Aussichten) sehe ich nicht, nur taktisches Hinauszögern bei der Verabschiedung, um die "Bullen-Bombe" möglich nahe dem Wahltermin hochgehen zu lassen.
3. "persistence of the COVID-19 pandemic". Sicherlich ist Covid noch da und scheint jetzt in Europa auf eine zweite Welle zuzusteuern. Aber erstens ist der Wissensstand über die Seuche inzwischen weit höher als noch im März (= weniger Panik), und zweitens (noch wichtiger) sind zig Impfstoffe an der Startrampe. Trump will ja sogar, dass einer davon noch vor dem Wahltermin im November zugelassen wird. Das wird (zum Glück, denn übertriebene Eile ist wegen möglicher Nebenwirkungen gefährlich) nicht geschehen, weil die FDA einen Riegel vorgeschoben hat.
Dennoch dürften spätestens im 1. Halbjahr 2021 erste Impfstoffe anwendungsreif sein und auch"verimpft" werden. Die Börse nimmt solche Entwicklungen um 6 Monate vorweg (# 146), also JETZT. Ich glaube deshalb nicht an eine "Zweite-Welle-Baisse", die MW im Artikel implizit ankündigt. D.h. Die März-Tiefs werden wir, entgegen meiner falschen Prognose vom April (vermuteter Dead Cat Bounce), so schnell nicht wieder sehen. Es kann natürlich sein, dass auch meine heutige Prognose wieder falsch ist ;-) Immerhin hab ich die Argumente genannt.
|