auf gehts richtung 25 euro...............
SEB - Commerzbank "strong buy"
11:15 06.08.08
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der SEB, Manfred Jakob, stuft die Commerzbank-Aktie (Profil) im aktuellen "AnlageFlash" mit "strong buy" ein.
Die Commerzbank habe mit den heute Morgen vorgelegten Q2-Zahlen gute und solide Daten vorgelegt, die zumeist über den Erwartungen gelegen hätten. Verbessert, in Fällen stärker als erwartet und meist robuster als bei vielen Wettbewerbern, hätten sich die operativen Geschäftsfelder. Der Zinsüberschuss sei um 17,2% auf 1,176 Mrd. EUR gestiegen. Der Provisionsüberschuss sei nur um 5,4% auf 717 Mio. EUR gefallen, was deutlicher über den Vorhersagen gelegen habe und auch im Vergleich zu vielen Wettbewerbern robuster ausgefallen sei.
Überraschend im Plus sei das Handelsergebnis geblieben (-1,6% auf 375 Mio. EUR). Dies sei letztendlich auch ein Erfolg einer längerfristig angelegten Strategie. So sei es das erklärte Ziel des Hauses, vor allem das kundengetriebene Handelsgeschäft nach vorne zu treiben (Corporates & Markets).
Aber auch der Bereich Public Finance und Treasury habe rascher als erwartet ein erfreulich positives Handelsergebnis erzielt. Operativ sei der Gewinn infolge weiterer Abschreibungen um 55% auf 484 Mio. EUR gefallen. Unter dem Strich habe der Gewinn - auch hier dank einer Steuergutschrift - sogar zugelegt, nämlich um 6,4% auf 817 Mio. EUR. Der ROE stelle sich auf 24,4% (nach 24,7% bzw. nach 8,4% in Q108). Die Cost/Income-Ratio liege bei 60,5% (nach 51,9% bzw. 68,4 in Q108). Weitere Abschreibungen sollten überschaubarer sein als bisher.
Die Commerzbank unterhalte ein qualitativ gutes Wertpapierportfolio. Sie habe per saldo bereits nachgewiesen, dass sie sehr umfassend ihr Wertpapierportfolio wertberichtigt habe. Alle Geschäftsfelder hätten den Erfolg getragen. Im Segment Privat- und Geschäftskunden blicke das Haus wider Erwarten sogar auf ein Rekordquartal zurück. Die Commerzbank-Aktie sei aktuell mit einem 2009er KGV von 7,1 günstig bewertet.
Aus Sicht der technischen Analyse konnte die Aktie von Commerzbank ihren seit Mitte 2007 bestehenden Abwärtstrend signifikant auflösen, so Savas Demirtas, technischer Analyst der SEB. In den letzten Handelswochen hätten sich die Titel erholen können und würden derzeit knapp unterhalb des leichten Widerstandes bei 22,62 EUR notieren. Die Markttechnik habe sich zunehmend verbessert. Die mittelfristigen Overbought/Oversold-Indikatoren würden eine intakte Aufwärtsbewegungsdynamik, das längerfristige Trendumfeld einen Überhang an Abwärtspotenzial und -dynamik signalisieren, der weiter abgebaut werde. Damit dürfte es der Aktie gelingen, über den Widerstand bei 22,62 EUR signifikant auszubrechen.
Die nächste Zielmarke dürfte somit der Widerstand bei 25,01 EUR darstellen. Spätestens hier dürfte es zu einer kleinen Verschnaufpause kommen. Sollte es zu keinem signifikanten Ausbruch über den Widerstand bei 22,62 EUR kommen, dürfte die Aktie bis auf unter 20 EUR zurückfallen. Aufgrund der positiven Impulse könne dies allerdings ausgeschlossen werden. Neuengagements seien daher auf dem aktuellen Niveau empfehlenswert.
Aus fundamentalen Gesichtspunkten bestätigen die Analysten der SEB das bisherige Kursziel von 28,00 EUR und bewerten die Commerzbank-Aktie mit "strong buy". (Analyse vom 06.08.2008) (06.08.2008/ac/a/d)
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