250 Mrd. wird die geschätzte finale MK nach KE und Freilassung sein.
Davon kommen 150 Mrd. $ von den Zeichnern der neuen Aktien.
Es bleiben somit noch 100 Mrd. $ übrig, welche die Regierung, die JPS und die Altaktionäre untereinander aufteilen müssen.
Die entscheidende "Stellgröße" bei dieser Verteilung ist die Zahl der schlussendlich umlaufenden Stammaktien.
Aktuell gibt es (FnF zusammen) 1,9 Mrd. Stücke.
Bei einer Warrantsausübung erhält die Regierung 7,6 Mrd. neu geschaffene Stammaktien, wodurch deren Gesamtzahl auf 9,5 Mrd. Stücke steigt.
Wichtig ist weiterhin, was mit den JPS passiert.
Variante 1:
Werden die JPS, die mit 33 Mrd. $ in der FnF-Bilanz stehen, zum Nennwert ausgezahlt (nicht sehr wahrscheinlich), sinkt der "Verteil-Kuchen" der Altaktionäre von 100 Mrd. auf 67 Mrd. $.
67 Mrd. $ geteilt durch 9,5 Mrd. Stücke ergibt dann 7,05 $ pro Stammaktie. Die Warrantsausübung bringt der Regierung somit 7,6 Mrd. Stücke x 7,05 $ = 53,6 Mrd. $.
(Das wäre ihre zusätzliche "Beute" für Förderprogramme usw.)
Variante 2:
Werden die JPS in Stammaktien umgetauscht (ist wahrscheinlicher als Auszahlung), bleibt der Verteilkuchen bei vollen 100 Mrd. $.
Die nächste Frage ist dann, zu welchem Schlüssel dieser Umtausch von Stammaktien in JPS erfolgt. Kthomp geht von 1 zu 4 aus (für die JPS mit Nennwert von 25 $). Da es ca. 1,3 Mrd. Stücke JPS gibt, kämen durch den JPS-zu-Stammaktien-Swap nochmals rund 5,2 Mrd. neu geschaffene Stammaktien hinzu. Addiert man diese Zahl zu den 9,5 Mrd. Stücken nach der Warrantsausübung, erhält man insgesamt 14,7 Mrd. Stücke.
Da die JPS damit aber "weg" sind, kann der Verteilkuchen mit vollen 100 Mrd. angesetzt werden.
100 Mrd. Verteilkuchen geteilt durch 14,7 Mrd. Stücke ergibt dann 6,80 $ pro Aktie.
Folglich erhält
1) die Regierung 7,6 Mrd. Stücke x 6,80 $ = 51,6 Mrd. $
2) die bisherigen JPS-Halter 5,2 Mrd. Stücke x 6,80 $ = 35,4 Mrd. $ (umgerechnet auf die 1,3 Mrd. JPS, die zurzeit in Umlauf sind, ergäbe sich eine äquivalente "Erstattung" von 27,23 $ pro JPS, was aber eher zu hoch angesetzt ist, weil es ja einige JPS mit 50 $ Nennwert gibt, die entsprechend mehr erhalten).
3) die Stammaktionäre 1,9 Mrd. Stücke x 6,80 $ = 12,9 Mrd. $
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Kontrollrechnung:
51,6 Mrd. $ (Regierung) 35,4 Mrd. $ (jetzige JPS) 12,9 Mrd. $ (Stammaktionäre) ------------------------------------- 99,9 Mrd. $ (Summe = "Verteilkuchen")
All diese Berechnungen gehen von der "humanen" Variante aus, in der die US-Regierung nur die Warrants ausübt und freiwillig die SPS cancelt, also diese nicht auch noch swappt.
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