AT&S - Wachstumsweg zu 80 Euro

Der Vorstand Schröder hat 500 Stk  Aktien gekauft.

Marble baut langsam aber kontinuierlich ab.  

Sehr interessanter offener Artikel von Digitimes Asia über IC Substrate:

https://www.digitimes.com/news/a20240926PD212/...a-growth-demand.html

Es wird also eine durchschnittliche Wachstumsrate von 11-12% in den nächsten Jahren vorausgesagt.

Für uns AT&S Aktionäre besonders wichtig ist das hohe Wachstum von 39% der Embedded Die Technologie. Hier ist AT&S mit der unter dem Namen „ECP“ laufenden Technologie schon seit Jahren aktiv.  

Umfassende Zusammenfassung der Ereignisse des letzten Jahres:

https://m.youtube.com/watch?v=RldIW49hYAk
 

Interview mit dem Ibiden CEO:

https://asia.nikkei.com/Editor-s-Picks/Interview/...at-Japan-s-Ibiden

A: Unser Unternehmen ist derzeit der einzige Anbieter hochmoderner Produkte für KI-Anwendungen, aber mit der kommenden Generation werden konkurrierende Unternehmen aus Übersee in den Wettbewerb eintreten. Wir gehen davon aus, dass sich der Wettbewerb im nächsten Jahr oder später verschärfen wird.

Damit kann eigentlich nur AT&S gemeint sein. AT&S ist außerhalb Asiens (Japans „Übersee“) der einzige Hersteller von hochwertigen IC Substraten. Außerdem ist ja schon bekannt, dass AT&S für AMD Substrate für den MI300 herstellt.  

Nun hat Unimicron auch die Umsätze des September Quartals veröffentlicht, womit die Umsätze von Q3 komplett sind.

Gegenüber Q2 gab es ein Plus von 12% und gegenüber dem Vorjahresquartal gab es ein Plus von 19,5%.

Nach der Abwärtsdynamik, die auf das Rekordjahr 2022 folgte und der Seitwärtsbewegung im ersten Halbjahr zeigt das Quartal nun erstmals eine gewisse Aufwärtsdynamik.

https://www.unimicron.com/en/money01.html




 

Was ist jetzt schon wieder  

Der Kursrückgang lag in der Luft. Die Aktie hat sich schwer damit getan, die 21,5 Euro nachhaltig zu überwinden - ist immer an der Marke abgeprallt, somit musste es zwangsläufig wieder zu einem Rücksetzer kommen.

Die Erste Bank hat jüngst ihre Anteile von 4+ auf 6+% erhöht. Ich werte das als gutes Zeichen, zumal die „Erste“ sicher über gute Informationen zum Unternehmen verfügt.

Eine gewisse Gefahr sehe ich darin, dass mit der Zahlenvorlage Prognosen gekürzt werden. Man könnte sich bemüßigt fühlen, das dem alten CEO noch in die Schuhe zu schieben bzw. einfach alles Negative unter dem Teppich hervorzukehren.
 

Der aktuelle Rückfall von über Eur 21 auf unter 20 fällt mit einer Mitteilung von ASML zusammen, wonach dort ein signifikanter Einbruch in der Herstellung von Maschinen für Halbleiterproduzenten gemeldet wird. Verbunden mit der Ankündigung, dass sich dieser Markt langsamer erholt als angenommen. Das hatte Folgen für alle Betriebe dieser Branche. Auch wenn Halbleiter nun nicht das Tätigkeitsfeld von ATS ist, wird man der allgemeinen Stimmung logischer Weise folgen (müssen).

Fürchte, da wird der Ausblick mit den kommenden Quartalszahlen ebenso "moderat" sein. Damit fehlt halt eine adäquate Motivation für erfreulichere Kursentwicklungen. Bleibt nur die "Option" des Abwartens, bis bei AMD und INTEL bessere Prognosen kommen.

Auf der eher positiven Seite bleibt, dass die Zinsen fallen, was bei so stark verschuldeten Unternehmen wie ATS einen positiven Effekt haben sollte. Und der Verkauf der Medizinsparte wirkt sich ebenfalls positiv auf das EK aus.

Zwei unmittelbare Argumente also, die für eine Konsolidierung sprechen.

Jetzt fehlt nur noch eine gute aber glaubhafte Guidance, die muss ja nicht gleich das Blaue vom Himmel versprechen - es reicht schon die Ankündigung einer zarten Morgenröte.... Dann kanns auch auf längere Zeit über 21, 22 bis 25 Euro gehen. Für mehr brauchen wir dann schon anstelle einer Morgendämmerung wenigstens warme Frühlingsluft mit Vormittagssonne. Aber beides kommt nach jedem Winter - und angesichts des verschobenen Wirtschaftsjahres sollte sich das Unternehmen unabhängig von der realen Jahreszeit, wohl doch am Ende der langen Wintermonate befinden.