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plus positiver Überraschung, da sich immer weiter zeigt, wie die Fusionssynergien über die Jahren deutlich größer werden und sogar ab 2019 nochmal 100 Mio höher werden als bislang gedacht. Wer hier bei Telefonica Deutschland investiert ist, der sollte in erster Linie im Auge haben, was die Fusion mit e+ künftig bringt und was die Divi dabei macht. Und auch zu Letzterem ist die Aussage besser als zuvor. Bisher hat man gesagt, daß die nun kommende Divi 25 Cent betragen soll und die kommenden Jahre mindestens so hoch bleiben wird. Jetzt sagt man sogar, daß die nächsten Jahre die Divi von Jahr zu Jahr weiter steigen wird und nicht nur mindestens gleich bleibt. Wer sich etwas mit den Mobilfunksektor in Deutschland ernsthaft beschäftigt ist von den Aussagen zum Tagesgeschäft nicht überrascht. Das entspricht dem was zu erwarten war. Durch gewisse bekannte Regulierungsmaßnahmen und auch durch etwas sinkende Hardwareverkäufe geht der Umsatz leicht zurück. Aber das ist ein Wegfall von margenarmen Umsatz. Besonders an Hardware verdient man auch eigentlich so gut wie nichts. Entsprechend bleibt also die operative Ertragsseite weiter solide bzw. wird besser von Jahr zu Jahr, da man durch Kostenersparnisse / Synergieeffekte andere entgegenwirkende Entwicklungen stetig überkompensieren wird die die kommenden Jahre. Wer also Wert auf stetig gute Divis legt und eher etwas Konservatives sucht, der ist mit der Aktie im aktuellen Kursbereich noch immer gut aufgehoben, wenn man bedenkt, daß man in den kommenden knapp 40 Monaten über 75 Cent als Divi zurückbekommt. Was eine interessante Frage wäre, daß ist wie die Mutter in Spanien mit ihrem noch immer dominaten Anteil auf Dauer umgehen wird. Würden sie diese Aktien mal klarer reduzieren wollen (z.B. außerbörsliche Pakete an diverse instit. Investoren) und damit der Streubesitz klar gesteigert, dann wäre Telefonica Deutschland sogar dadurch ein potenzieller DAX Kandidat angesichts der ohnehin schon hohen Marktkapitalisierung, wo aber bislang der entscheidente Freefloat noch zu niedrig ist. Käme es zu einem DAX Aufstieg, dann müßten angesichts der enormen Massen an passiven Produkten auf den DAX massiv Material gekauft werden und würde den Kurs damit erstmal für eine Weile eine "Sonderkonjunktur" geben. Aber das sind ungelegte Eier. Für mich wäre ein Kursanstieg bis in den Bereich von ca. 4,40 bis zur HV durchaus vorstellbar solange sich nicht der Gesamtmarkt für einen größeren Umschwung nach unten vorher entscheiden sollte anstatt weiter stückenweise anzuziehen.
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