Mutares stocksolide - hebt aber trotzdem ab!

Ich möchte Euch auf eine noch wenig beachtete derzeit noch günstig bewertete Perle aufmerksam machen, die mMn nicht mehr lange auf diesem Kursniveau bleiben dürfte  

Mutares: Leerverkäufer PSquared Asset Management startet Short-Attacke

 

dass ein LV auf Mutares  short geht.  Aktuell müsste er teurer nachkaufen und die Q2 stehen vor der Türe.
Nach dem schwarzen Montag wo viele aus dem Markt getrieben wurden, läuft die Aufholjagd und nach meiner Meinung, werden wir bis gegen Ende des Jahres weitere Rekordhöhen in den Indizes sehen bevor wir kräftig korrigieren. Dieses Szenario sollte auch für die Mutares positiv sein. Ob dieser Einstiegsmoment des LV sinnvoll war, sehe ich eher kritisch.
Schon immer gab es bei fallenden Zinsen in Begleitung einer Rezession einen Schub nach oben, bevor es Richtung Süden geht. Wir stehen immer noch vor dem Hoch, gerade in der Kryptoszene. Für mich aehr spannend zu sehen ob die vergangenen Entwicklungen nun wieder ihres gleichen suchen. Spätestens an Weihnachten wissen wir das.  

sein, gg fallende Märkte
Die geshortenen Aktien müssen ja irgendwann auch wieder zurück gekauft werden..  

wird unter Leerverkaufsoptionen nichts mehr angezeigt.
Gestern waren da noch die 0,51% zu sehen.
https://www.bundesanzeiger.de/pub/de/nlp?3  

...warum diese supertolle Aktie an einem starken Tag so schlecht läuft, es sind die Zahlen von SAF Holland. Die haben im Ersatzteilgeschäft eine ordentliche Marge erzielt, aber der Gesamtumsatz ist rückläufig wegen Rückgängen bei Erstausrüstungen. Ich bleibe dabei, dass die Zahlen nächste Woche eine böse Überraschung bei der Bewertung mit sich bringen können. Es sei denn sie melden kurz vorher ad hoc einen großen Exit.  

Wie vergleichst du SAF mit der Mutares? So viel ich weiß bauen die doch Sattelkupplungen für LKW‘s.
Auch Daimler Truck arbeitet ab September so viel ich mitbekommen habe Kurzarbeit.
Die PKW Seite sieht in Europa sogar besser aus als wie im letzten Jahr, wenn man bei den Automobilen bleibt.
https://www.auto-motor-und-sport.de/verkehr/...uzulassungen-2024/amp/  

ein bisschen mehr als 1 Drittel des Gesamtumsatzes und da ist Peugeot Motorcycles schon mit bei

Muss man also immer ins richtige Verhältnis setzen und nicht so tun als wären wir ne reine Automotive Company. Sind ca vom Hoch auch schon ein Drittel runter, somit also komplett ausgepreist ;-)  

Du hast mit dem Umsatzanteil der Autosparte Recht.

Wenn man sich aber die Entwicklungsphase der Beteiligungen anschaut sind  die wesentlichen Beteiligungen der Autosparte auf dem Sprung in den harvesting-bereich. Dadurch hat der Bereich im Moment eine besondere Bedeutung für den Kursverlauf und die Unternehmensentwicklung von mutares.

Mal sehen was der Q2 Bericht hier neues bringt.

Nur meine Meinung ...  

https://www.ariva.de/news/...onzernumsatz-im-ersten-halbjahr-11338585

 

https://ir.mutares.com/wp-content/uploads/2024/08/...rt_2024_save.pdf

Es ist zwar nicht ganz so schlimm wie ich vermutet hatte, aber das negative EBITDA ist tatsächlich vor allem auf den Automotive Bereich zurückzuführen. Current assets sind nicht so stark gesunken wie ich dachte (von 2,3 Mrd auf 2,2 Mrd). Aber der free cash flow zehrt den Umsatzanstieg komplett auf. Cash ist von 520 Mio auf 422 Mio runter, zwei Drittel der Aufstockung der Anleihe wurden ausgegeben. Bewertungsverluste liegen bei 187 Mio im Vergleich zu 113 Mio im Vorjahr.

Ich hab die Anleihe etwas reduziert, die Aktie brauch ich nicht. Die Bestätigung der Dividende wird den meisten wohl reichen.  

Lese ich anders. Der Automotive Bereich hat ein adj. positives EBITDA von 21,1 Mio.
Der ist also nicht das Problem.
Aber die anderen Bereiche haben sich verschlechtert. Und eine Teamtex ist relativ kurz nach Kauf insolvent.
 

... macht einen echt irre :-(  

Die Profitabilitätswerte im Q2 Bericht fand ich OK.

Am meisten hat mich der organische Umsatzrückgang der Autosparte gestört.
Hier hat man wohl (hoffentlich) unprofitable Aufträge aussortiert.

Nur meine Meinung ...  

Verschiedene Quellen für die Erlöse und Portfoliounternehmen in 4 Segmenten mit unterschiedlichen  Reifegrad  und  Gewichtung machen eine Beurteilung schwierig. Ich sehe aber nichts, was Mutares falsch gemacht hat. Also weiterhin voll auf Kurs.

Künftig wird der zeitliche Verlauf und die Marktentwicklung herausfordernd sein. Chancen ergeben sich gerade durch günstige Kaufgelegenheiten. Längere Entwicklungsphasen der Portfoliounternehmen und verspätete Exits könnten folgen. Für eine sichere Finanzierung vertraue ich auf die Kompetenz von Mutares. Ich glaube auch nicht, dass man den besten Sanierer eines Tages sanieren muß.

Vertauen ist für viele eine schwache Währung, Kompetenz aber nicht. Ich beurteile meine Investitionen auch nach dem Geschäftsmodell und der Entwicklungskompetenz des Managements und danke  jetzt mal wieder Mutares und den Aktionären, die mir noch einige Stücke unter 30 Euro verkauft haben.  

kauft für knappe 1/4 Million EUR eigene Aktien. Wenns der nicht weiss...  

2.HJ etwas raus sein. Ein echtes Statement.  

das erfolgreiche Geschäftsmodell. Wir sind im Sommer, die Q2 können sich trotz Sommerkursrückgang sehen lassen und der Ausblick ist bestätigt. Nun kauft man noch soeben für ca. 247K Aktien ein.
Wie heißt es so schön, der Gewinn liegt im Einkauf. Was will man mehr. Würde sagen, es läuft weiterhin gut. Bleibe dabei.  

Die Aktie des Beteiligungsunternehmens Mutares befindet sich weiterhin in einer schwächeren Phase und steht aktuell bei 31,35 €. Damit beträgt der Rückgang seit dem Allzeithoch im Mai bei rund 43,40 € stramme -27%. Sind das wieder günstige Einstiegskurse?

https://www.finanznachrichten.de/...icht-jetzt-fuer-die-aktie-486.htm  

Sieht nicht danach aus, wenn die 30€-Marke nachhaltig fällt, geht es weiter bergab.  

https://stock3.com/news/...einem-zielvolumen-von-eur-100-mio-15289813

Ziemlich schwammig ausgedrückt. wenn ich das richtig verstehe würden durch die Mindestanlagesumme von 100000 Kleinanleger aus der neuen Anleihe rausgekickt. Sie würden die zum Marktpreis zurückkaufen müssen. Der Kupon wird am 30. September fällig da hat nun natürlich keiner Lust zu kaufen wegen Stückzinsen. Im März nächsten Jahres wäre als Rückkaufpreis 105,75 vereinbart. Wie sich das nun wohl auswirkt? Einerseits ist die bestehende Anleihe die einzige Chance für Kleinanleger an den Zinsen teilzuhaben. Andererseits sind die Mutares offensichtlich zu hoch und sie wollen das Produkt deswegen gegen ein institutionelles austauschen.  

Viel Umsatz in der Anleihe, nach Durchlesen des Prospekts bin ich mir im unklaren ob Mutares eine Call-Option, also Rückkauf zum Nennwert von 100 ziehen kann. Aber ich vermute ja sonst gäbe es nicht soviel Downside. Dann würden sie die neue Anleihe zeitnah zum Rückkauf der alten verwenden. Es zeigt sich wieder mal: Kleinanleger werden auf dem Anleihemarkt am Ende immer abgezockt. Naja unterm Strich hab ich mit dem Ding Geld verdient. Als Aktionär würde ich mir nun über die Bonität Sorgen machen weil ein Unternehmen mit sowas Vertrauen ins Geschäftsmodell verspielt.  

eine neue Anleihe? Dachte, die sind erstmal durchfinanziert.... Was ist da los?  

... die alte Anleihe über 150 Mio. zurückkaufen?

Kann mir bitte jemand erklären, wie das funktionieren soll?  

alternativ Cash aufbauen und beides kombinieren (gehe ich allerdings nicht von aus).
Ob überhaupt ein Rückkauf stattfindet muss man mal sehen. Grundsätzlich für die Anleiheninvestoren unnschön aber nicht für das Unternehmen und den anderen Kapitalgebern. Um die Bonität würde ich mir keine Sorgen machen, da sie mit niedrigeren Zinskosten eher besser dastehen sollten. Anders sieht es natürlich aus, falls die Anleihe noch on-top kommt. Das wäre tatsächlich schon nicht ganz wenig Anleihevolumen für Mutares. Aber who knows. Vielleicht wissen die auch schon was was wir nicht wissen und da ist irgendwas oder mehrere Dinge in der Pipeline...denke wir brauchen hier mehr Kontext da ansonsten sehr viel interpretationsspielraum bleibt.  

die Anleihen  immer für Zukäufe genutzt. Die Ausweitung nach Asien und den Staaten und eventuelle Transaktionen kosten eben Geld. Grundsätzlich sehe ich das aus den  bisherigen gemachtenErfahrungen mit Mutares positiv. Wir werden sehen.