Hypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

Ich habe mich in den letzten Monaten substantiell an Hypoport beteiligt. M.E. bietet die Aktie auf dem derzeitigen Niveau die reelle Chancen von nennenswerten Überrenditen in den nächsten 2-3 Jahren. Die Gründe für die Einschätzung stelle ich anschließend kurz dar und erläutere sie kurz:

1) Antizyklisches Investitionsmöglichkeit in der Finanzdienstleistungswirtschaft
Die Finanzdienstleistungswirtschaft in Deutschland befindet sich aktuell in der Krise, was man auch an den Aktienkursentwicklungen der Peers von Hypoport MLP, OVB und Aragon ersehen kann. Entsprechend sind die Bewertungen der dort operierenden Unternehmen allgemein depressiv mit teils einstelligen KGV´s. Da der Finanzdienstleistungsmarkt eher zyklisch verläuft deutet sich hier ein zyklischer Tiefpunkt an. Weiterer Vorteil von depressiven Marktstimmungen ist bekanntlich, dass nicht mehr zwischen guten und schlechten Unternehmen unterschieden wird (ähnlich wie in einer euphorischen Marktstimmung). Strukturell ist der Finanzdienstleistungsmarkt weiterhin ein Wachstumsmarkt, da die Marktmacht der Banken tendenziell sinkt und der Bedarf zur Altersvorsorge weiterhin hoch bleibt, da der Staat zunehmend seine Leistungsversprechen nicht mehr finanzieren kann. Im Vergleich zu Banken haben die Finanzdienstleistungsunternehmen den Vorteil im Hinblick auf die Assets deutlich transparenter zu sein und somit weniger unkalkulierbare Bilanzrisiken aufzuweisen. Für ein antizyklisches Investment insoweit ein interessantes Marktsegment.

2) Strukturell überlegendes Geschäftsmodell
Hypoport hat m.E. ein im Vergleich zum Wettbewerb strukturell überlegendes Geschäftsmodell, was dem Unternehmen ermöglichen wird auch in einem stagnierenden bzw. rezessiven Marktumfeld zweistellig organisch zu wachsen.
a) Allfinanzvertrieb Dr.Klein
Hypoport besitzt einen "normalen" Finanzvertrieb wie ähnlich z.B. AWD, OVB, Bonnfinanz, DVAG und MLP. Der Unterschied ist, dass dieser Vertrieb vollständig internetfokussiert und nachfrageorientiert ist. Dr. Klein berät, wenn eine Nachfragesituation beim Kunden vorhanden ist und "drückt"( in der Regel) keine ungewollten Produkte auf. Folge ist eine höhere Beratungsqualität und einhergehend eine relativ gute Markenreputation. Die notwendigen Leads werden sehr effizient über eigene Seiten (v.a. vergleich.de) im Internet generiert, wobei einfache Produkte über den Telefonvertrieb und komplexe Produkte über den Filialvertrieb verkauft werden. Im Unterschied zu reinen Onlinevertrieben wie Check24 und finanzen.de verfügt Dr.Klein auch über ein "Offline" Filialvertrieb der als Franchisemodell betrieben wird, was dem Unternehmen eine kapitalschonende Expansion in diesem Bereich ermöglicht. Dies zeigt, dass Dr.Klein im Gegensatz zu den vorgenannten Strukurvertrieben bei entscheidenen Elementen anders (m.E. besser) organisiert ist. Dieses "neue" Geschäftsmodell des Vertriebs scheint sich auch verstärkt in der Branche durchzusetzen, da Dr.Klein für sein Modell seit Jahren neue Berater gewinnen konnte, während bei fast allen Vertrieben diese Kennziffer rückgängig ist. Mit steigender Beraterzahl steigt bekanntlich auch die Vertriebsmacht und damit einhergehend der Wert des Vertriebes.

b) Europace
Das interessanteste Asset von Hypoport ein Europace. Ein Marktplatz für Finanzprodukte, der als Cloudsoftwarelösung bei Vertrieben und Produktgebern platziert wird. Dieser Marktplatz ist in seiner Konzeption einzigartig in Deutschland und wird über Finmas und Genopace aktuell auch im Sparkassen und Genossenschaftsbankensektor platziert. Der Marktplatz ermöglicht einen sehr effizienten Vertrieb bzw. die Abwicklung von Finanzierungsprodukten und scheint ein Marktbedürfnis zu befriedigen. Jedenfalls steigen die Umsätze auf dieser Plattform kontinuierlich an und haben zuletzt 2012 ein Volumen von 28 Mrd. erreicht. Insofern kann man nunmehr feststellen, dass sich diese Geschäftsidee bzw. dieses Geschäftsmodell in Deutschland durchgesetzt hat. Gerade bei neuartigen Geschäftsmodellen besteht regelmäßig die Gefahr, dass diese scheitern. Dies sehe ich bei Europace nicht mehr, da der erreichte Track Record eine beeindruckende Sprache spricht. Sobald sich eine Plattformlösung durchsetzt, proftiert der Inhaber dieser Plattform von zwei positiven Effekten. Dem Marktplatzeffekt und den hohe Grad an Skalierbarkeit( vgl. Ebay). Beide Effekte werden in den nächsten Jahren immer deutlicher hervortreten, da bislang die Investitionen in dem Plattformaufbau im Vordergrund standen, die bis dato schon über 50 Mill. EUR (mehr als die aktuelle Marktkapitalisierung) betragen haben (aufgrund der Höhe der bislang geleisteten Investitionen sehe ich auch das Replacementrisiko durch Wettbewerber als gering an). Die "Erntezeit" bei Europace beginnt also erst langsam.
c) Maklertätigkeit für die Wohnungswirtschaft
In seinem dritten Geschäftsbereich ist Hypoport als Makler in der Wohnungswirtschaft tätig. Nach eigenen Angaben ist man hier Marktführer. Dies kann ich nicht verifizieren, allerdings generiert Hypoport hier seit Jahren kontinuierlich Ebitmargen von 30%, so dass hier offenbar ein Wettbewerbsvorteil gegeben ist.

Zu der zugegeben schwierigen und strittigen Frage der Bewertung des Unternehmens nehme ich im Verlauf der kommenden Tage nochmal gesondert Stellung.  

Die Marktanteilsgewinnung der Versicherungsplattform ist doch seit zehn Jahren lächerlich gering. Warum gelingt es nicht dieses gute Produkt in den Markt zu drücken?  

Vor 3 Jahren wurde mal Corona als Grund genannt... und so ziehen die Jahre ins Land.  

Bei Banken & Versicherungen wird eben auch gerne geredet und klug getan, Problem verstanden, wir packens an, aber dann passierts nur schleppend.
Krise und erhöhter Druck zur Kosteneffizienz sollten auch im Versicherungsbereich Hypoport mittelfristig in die Karten spielen.  

Seit zehn Jahren wird übrigens auch nach einem vernünftigen Mikrofon gesucht.  

Hypoport-Aktie: Genug gelitten?
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/...hypoport-aktie-gelitten  

https://international.virtus.com/  

diese Fahrstuhlkurse. Könnt ihr mal aufhören zu verkaufen, um meine Nerven zu schonen? Danke.  

Bodenbildung (Tennisball) und was die Breite der Range betrifft sehe ich es mit der Sprungfeder.. je oller desto höher die Upside :)  

müsste doch demnächst überwunden sein, wegen der Bankenkrise !.Kann man hier schon wieder einsteigen?  

NEIIIIIN!!!  

a) Name
Name und Rechtsform: Revenia GmbH
2. Grund der Meldung
a) Position / Status
Person steht in enger Beziehung zu:
    Titel:
  Vorname: Ronald
Nachname(n): Slabke
 Position: Vorstand§
b) Erstmeldung
3. Angaben zum Emittenten, zum Teilnehmer am Markt für Emissionszertifikate, zur Versteigerungsplattform, zum Versteigerer oder zur Auktionsaufsicht
a) Name
Hypoport SE
b) LEI
391200GNIFXXP6KRYQ46
4. Angaben zum Geschäft/zu den Geschäften
a) Beschreibung des Finanzinstruments, Art des Instruments, Kennung
      Art:     Aktie
     ISIN: DE0005493365§
b) Art des Geschäfts
Verpfändung von 345.000 Aktien im Rahmen eines Kreditgeschäfts  

so etwas geht? Versteh ich nicht ganz.

Gruß
Boarder  

34 Mio. ist eine Hausnummer :)  

Sicherheit?  

 

 

nicht. Hat hiermit mal gar nichts zu tun Mcbroker  

Für 34 Mio?
 

https://report.europace.de/alle-news/baufiready-immoscout24-europace/  

Könnte es sein, dass die Verpfändung in Zusammenhang mit dem geplanten Neubau steht?

 

Der Eigenheimabsatz in USA ist erstmals seit 12 Monaten angestiegen. Dort sind die Zinsen noch höher als bei uns, also....

https://www.handelsblatt.com/finanzen/immobilien/...tive-signale-vom-immobilienmarkt-vor-fed-sitzung-eigenheimabsatz-zieht-an/29050574.html

...sollte es hier doch auch mal so langsam losgehen?

 

Aber doch keine 34 Mio ?  

hat bereits nach oben gedreht, hatten wir hier glaub ich noch nicht:

https://report.europace.de/epx-hedonic/
 

geschätzten Herrn Pahl befragen, was es mit dem "Wertpapierkredit"
auf sich hat (privat oder gescäftlich) !  

hält dich ab? ;-)