Der USA Bären-Thread

Mittlerweise rangiert mehr als die Hälfte aller an der NYSE gehandelten Werte unterhalb ihrer 200-Tage-MAs.  

 Neues Stützungsprogramm?

von Henrik Voigt 

Interessantes tut sich im Land der unbegrenzten Möglichkeiten. Noch letzte  Woche versicherte der US-Finanzminister Timothy Geithner, dass die US-Wirtschaft  stark genug sei, um mit der Bedrohung eines Wirtschaftseinbruchs in Europa  fertig zu werden. Besonders glaubwürdig war das nicht, da die USA stark von  europäischen Exporten und Importen abhängen, der schwache Euro deren  Konkurrenzfähigkeit schwächt und die US-Banken eine ganze Menge europäische  Staatsanleihen halten. Aber wenn es der Mann doch sagt

 

Am Montag kam dann die abrupte Kehrtwende. Der oberste Wirtschaftsberater des  Weißen Hauses Lawrence Summer erklärte, dass die US-Wirtschaft einen zweiten  Stimulus über die 787 Milliarden Dollar hinaus benötige, welche letztes Jahr  vorgesehen worden waren. Ein neues Stützungspaket mit einem Umfang von etwa 200  Milliarden US-Dollar soll aufgelegt werden und die Arbeitslosenversicherung und  die Kreditgabe an Kleinunternehmer erweitern. Wollten die Amerikaner nicht  sparen und ihren überschuldeten Haushalt (wenigstens zum Schein) konsolidieren?  Immerhin stellte der US-Präsident vor drei Monaten eine Expertengruppe auf, die  nach Einsparungsmöglichkeiten im Haushalt suchen sollte. Ich glaube, die kann er  sich jetzt sparen (wenigstens etwas zum sparen).

 

Sie sehen schon, wie die Gratwanderung der Staaten in diesen Tagen aussieht. Werden weiter Schulden gemacht, dann droht eine Staatspleite. Wird gespart, dann  wird die Konjunktur abgewürgt (vermutlich mit dem selben Ergebnis am Ende).  Bleibt noch ein Mittelweg, von dem ich sehr gespannt wäre, wie er aussehen  könnte. Oder ein Wunder. Ich hoffe besser auf das Wunder, alles andere wird  vermutlich nicht funktionieren.

www.investor-verlag.de/neues-stuetzungsprogramm/101069011/

 

Erkenntnisse und die Erkenntnisse aus dem praktischen Leben und kommt zum Schluss .....

Wir hatten jetzt eine längere Phase äußerster Stabilität mit sinkenden Preisen in vielen Bereichen erlebt (leichte Deflation). Und was taten die Konsumenten? Sie waren zuversichtlich und der Konsum nahm nicht so stark ab wie die Einkommen, die Sparquote ging zurück. Und jetzt endlich hat die vereinigte Propaganda der Finanzmafia es geschafft die Angst vor Inflation zu schüren. Und was tun die Konsumenten? Die Zuversicht ist dahin, die Angst vor Inflation steigt und die Sparquote explodiert.

.... man kann die Volkswirtschaft in Tonne treten!

Es gibt eben, wie so oft: Das Henne-Ei-Problem. In der Geschichte gab es wirkliche schreckliche Wirtschaftskrisen. Sehr oft führten sie in eine starke Deflation und dann in die Depression. Grund war allerdings nie die Deflation sondern immer nur die Massenarbeitslosigkeit welche in eine Depression führten. Die Ursachen lagen also immer vor der Deflation. Und dass Arbeitslose ohne oder nur mit geringer Unterstützung kaum noch konsumieren können ist nicht wirklich überraschend. Man muss also die Ursachen der Wirtschaftskrise bekämpfen und nicht mit Manipulationen die Deflation bekämpfen. Beseitigt man die Ursachen, floriert die Wirtschaft bald wieder, die Arbeitslosigkeit geht zurück und die Depression wird nicht so schlimm. Arbeitslosen allerdings noch Energie und Lebensmittel zu verteuern muss in die Depression führen.  

 

Hammerkerze

von Henrik Voigt

 

Der DAX ist gestern mit einer großen Abwärtslücke und per Schlusskurs unter  seinen Aufwärtstrendkanal gefallen. Ein sehr bärisches Zeichen, obwohl die  Trendlinien nicht ganz sauber zu zeichnen und deshalb mit etwas Vorsicht zu  genießen sind. Allerdings bildete der Index auch eine Hammerkerze (Kerze mit  kleinem Körper und langer Lunte) aus. Eine solche Kerzenformation bringt oft  kurzfristige Kurswenden, wenn sie durch einen deutlichen  weiteren Anstieg bestätigt wird.

 

Aber soweit muss es erst einmal kommen. Unterhalb des gebrochenen Trendkanals  und unterhalb der 200-Tage-Linie sieht es für den DAX auch mit Hammerkerze sehr  düster aus. Bisher sehen wir lediglich eine technische Reaktion von unten zurück  an die durchbrochene 200-Tage-Linie. Auch von den Indikatoren wollte noch keiner  auf Kaufen umspringen. Noch sind also Spekulationen über eine größere  Gegenreaktion verfrüht. Die Chance darauf besteht allerdings, denn auch die  amerikanischen Indizes bildeten gestern Abend ähnliche Kerzen im Bereich  wichtiger Unterstützungen aus. Aber auch dort fehlt bislang jede Bestätigung.  Die nächsten Tage werden sicher eine Entscheidung bringen. Auch darüber, ob die  heutige Aufwärtslücke oder die gestrige Abwärtslücke zuerst geschlossen wird.  Kurslücken sind scheinbar in diesen Tagen wieder sehr in Mode. Bloß nichts  verpassen.

 

DAX im Tageschart

Nächste Widerstände: 6400, 6200, 6140, 5800  Punkte

Nächste Unterstützungen: 5430, 5320, 5170 Punkte

Wichtige Termine und Wirtschaftsdaten Mittwoch, den  26.05.2010:

02:30
Rede Bernankes in Tokio

08:00
DE: GfK-Konsumklima Juni
Prognose: 3.8 Zuletzt: 3.8

13:00
US: MBA Hypothekenanträge (Vorwoche)

14:30
US: Aufträge langlebiger Wirtschaftsgüter April m/m
Prognose: 1.3  Zuletzt: -1.2

16:00
US: Verkäufe neuer Häuser April in Tsd.
Prognose: 420 Zuletzt:  411

www.investor-verlag.de/hammerkerze/101069012/

 

Problem. Die Flucht in Gold nur auf die böse Finanzmafia zu schieben halte ich für zu kurz gegriffen. Gleichzeitige Sparanstrengungen in allen großen Volkswirtschaften auf allen Haushaltsebenen verstärken das deflatorische Umfeld. In diesem Sinne wird das reale Geldvermögen steigen, nur was nützt es wenn der Glaube an das Geld fehlt. Hier liegt nach meiner Auffassung das eigentliche Problem, der Bürger traut der Politik keine durchgreifende Lösung zu.

Über die Hampelmänner in Frankreich und Italien müssen wir nicht reden. Obama enttäuscht seit seinem Amtsantritt, einige geschliffene Reden das wars. Merkel hat den Laden in Deutschland nicht im Griff. Sie setzt auf Konsen, auf Moderation und nicht auf Führungsstärke in der Krise. Die japanischen Regierungen der letzten 20 Jahre hatten kein Konzept gegen das deflatorische Umfeld. Schulden machen schien die einzige Lösung. Das ging in der Vergangenheit nicht trotzdem wird es weiter versucht.
Über die neue Regierung in GB kann man noch nichts sagen, sie macht einen frischen Eindruck aber das hatten wir bei Obama auch. Darüber kann man aber noch nicht urteilen.

In diesem Umfeld, der Ungläubigkeit fällt der Blick zwangsläufig über den Tellerrand der normalen Geldanlage.

@saschapepper: Immoblien halte ich auf für problematisch. Ich hatte in der Vergangenheit einige, habe diese in eine GmbH eingebracht, damit ich aus dem Risiko bin und mich nicht kümmern muss. Der demographische Wandel ist eine schwere Last. Es gibt sicher gute Gebiete die nach wie vor wachsen: München und Umland, Hamburg, RheinMain Gebiet, Düsseldorf, Köln. Es ist aber wichtig direkt vor Ort zu sein ansonsten ist es schwer ein Objekt zu verwalten.

@Bärentatze: Es wäre schön wenn sie die Abwanderung qualifizierter Arbeitnehmer verlangsamen würde. Noch sehe ich keine Trendumkehr auch wenn viele Länder an Attraktivität verlieren. Das Problem in Deutschland ist nicht die Steuerquote (bis auf die kalte Progression die kaum ein anderes Land kennt) sondern die extrem hohe Belastung der Einkommen durch die Sozialabgaben.
Junge gut gebildete Menschen haben keine Lust auf dies Bevormundung. Ich war einige Jahre im Ausland, bin zurückgekommen da ich sehr an der Heimat hänge und die Vorzüge Deutschlands zu schätzen weiß. Ohne drastische Reform der Sozialsysteme wird es aber schwer. Wir brauchen eine Rentenreform -die den Namen verdient-. Ich bin nicht gegen eine Einheitsrente, die auch die Beamten einbezieht.

@ all: Ich denke auch Arbeitslosen in Deutschland geht es immer noch zu gut. Ich war heute kurz mit meinem Sohn im Centro(Oberhausen), an vielen Läden stehen Schilder Mitarbeiter gesucht, danach waren wir im Aquabad, auch hier werden Mitarbeiter per Aushang gesucht, im Anschluss wollte er zu Mc Donalds, das gleiche Bild (hier heißt es jedoch Aushilfen gesucht also wahrscheinlich keine Vollzeitkräfte).
Da frage ich mich wieso wir so viele Arbeitslose und H4 Empfänger  haben. Es kann ja nicht nur an der strukturellen Arbeitslosigkeit liegen.

Permanent

 

May 26, 2010, 8:30 a.m. EDT
April durable goods orders up healthy 2.9%
By Greg Robb

WASHINGTON (MarketWatch) - Orders for U.S.-made durable goods rose 2.9% in April on stronger demand for airplanes and communications equipment, the Commerce Department reported Wednesday. Excluding the 16.1% increase in transportation goods, orders fell 1.0%. The increase exceeded the expected 2.5% rise forecast by economists surveyed by MarketWatch. Total orders have risen in four of the past five months. March orders were revised to show almost no change from the prior estimate of a 0.6% decline. Shipments rose 1.4% in April, and were up 1.8% excluding transportation goods. Inventories rose 0.7%. Nondefense capital goods, excluding aircraft, often called core durable-goods orders, fell 2.4% in April after a 6.5% gain in March.

 

heute starke bewegungen..........so  etwas sieht man  selten im short zum euro und im long zum usd......  

Der Schuss mit den US-Aufträgen langlebiger Wirtschaftsgüter für April ging nach hinten los.  

What's 'Normal'?

By Rev Shark
Street.com Contributor
5/26/2010 8:22 AM EDT


    The four most dangerous words in investing are, "This time it's different."
    -- Sir John Templeton

The big intraday reversal on Tuesday set the stage for upside follow-through this morning. Overseas markets, especially in Europe, are showing good-sized gains and we should have a decent gap up to start the day. The big question we will confront over the next few days is whether we can pull off another big "V"-shaped bounce -- or is it going to be different this time?

There hasn't been any fundamental change in the news that has caused the recent selling pressure. We just had too much negativity and were stretched a bit too much to the downside, which is giving us a pretty good snapback this morning.

The sharpest rallies almost always come during corrections and downtrends because people are caught out of position. The bears press too hard and the bulls become too fearful and they have to scramble to add longs and cover shorts once a bounce starts. That draws in more buyers and causes more short-covering, accelerating the move to the upside.

These sharp spikes to the upside during downtrends are usually the market's way of trapping a new bunch of overeager buyers. The bounces will be big enough and strong enough to cause many market players to embrace the idea that the bottom is in and that it's clear sailing to the upside. When the market falters, these freshly minted bulls are trapped and they scramble to escape as the downtrend builds once again.

What makes the present market even trickier than normal is that over the past 14 months or so, we have been trained to expect very sharp and very big "V"-shaped bounces. At least a dozen times since the March 2009 lows, once we started to bounce we just kept on going through all technical resistance levels and made a new high. It isn't what most technicians would expect, but it happened consistently and after a while many people have grown to believe it is normal action.

The present situation is a bit different because the breakdown is the most severe we have seen since the rally began last year. We pulled back a much larger percentage and left folks with much bigger losses. That creates more severe overhead resistance and makes the "V"-shaped recoveries more unlikely.

At this point we have to give a bounce some room. We don't have any major overhead resistance until we hit 1100 on the S&P 500. That is the point where we'll find out if this market still has enough energy to pull off another straight-up recovery like we saw in February and March.

The bulls are feeling much better this morning, and we'll see if they can build on the strength. They have a clear playing field up to 1100, but that is a good-sized move, and if they don't make it, the sellers are going jump in quickly.

It is all about the likelihood of another "V"-shaped bounce. The bulls want to believe that is normal action and is going to happen again. The bears are thinking we are going to revert to more normal action and the upside isn't going to come as easily.

 

 

U.S. mortgage applications to refinance home loans jumped to a seven-month high last week as rates neared record lows, but purchase demand remained stuck at a 13-year low.

 

Interest rates on 30-year fixed-rate mortgages, the most widely used loan, reached their lowest level since late-November 2009, the Mortgage Bankers Association said on Wednesday.

Low mortgage rates may prove to be the saving grace for the housing market as it copes with the expiration of popular home buyer tax credits.

The MBA said its seasonally adjusted index of mortgage applications, which includes both purchase and refinance loans, for the week ended May 21, increased 11.3 percent.

The four-week moving average of mortgage applications, which smoothes the volatile weekly figures, was up 4.4 percent.

"Refinance application volume jumped last week as continuing financial market turmoil related to the budget crises in Europe extended the opportunity for homeowners to lock in at historically low mortgage rates," Michael Fratantoni, MBA's Vice President of Research and Economics, said in a statement.

 

The MBA's seasonally adjusted index of refinancing applications increased 17.0 percent, its third straight weekly rise, reaching the highest level since the week ended Oct. 2009.

Lower mortgage rates reduce monthly payments for those who are refinancing, putting more cash into their hands to funnel into the economy.

However, many have found themselves restricted due to tight lending standards or unemployment and others cannot refinance because they are "underwater," meaning they owe more on their mortgage than their home is worth.

 

Ellen Bitton, president and CEO of Park Avenue Mortgage Group in New York, said low rates have been a boon for business. "Telephones are ringing off the hook for refinancing."

"The expiration of the home buyer tax credits have reduced the pace of purchases, particularly at the lower to middle end of the markets," she said.

The government's recently expired home buyer tax credits likely pulled some sales into April that would otherwise have occurred in May or later. Buyers seeking to take advantage of the tax credits had to sign purchase contracts by April 30 and have until June 30 to close on the sales.

 

The MBA's seasonally adjusted purchase index, a tentative early indicator of home sales, decreased 3.3 percent, its third straight weekly drop, reaching the lowest since April 1997. A further decline in the coming weeks would point to potentially bigger effects on home sales and construction.

The MBA said borrowing costs on 30-year fixed-rate mortgages, excluding fees, averaged 4.80 percent, down 0.03 percentage point from the previous week, reaching the lowest level since the week ended November 27, 2009. Interest rates were nearly at their year-ago level of 4.81 percent.

 

sollte der YEN heute wieder unter 110 fallen, erhöhe ich meine shortposis im euryen und  im sp500 und dax wieder  

US-Neubauverkäufe April 504.000 (Prognose: 425.000)  

The chief regulator overseeing Fannie Mae  and Freddie Mac says recent efforts to limit the mortgage giants' risk exposure have been successful but the enterprises will continue to sustain significant losses on loans made before the federal government’s takeover in mid 2008.

Federal Housing Finance Agency Acting Director Edward J. DeMarco will share that assessment with a Congressional subcommittee Wednesday afternoon, according to a copy of his testimony obtained by CNBC.com.

“Due to the focus on improved purchase quality and underwriting standards, the loans that the Enterprises have purchased since conservatorship in late 2008 have had much lower rates of serious delinquency,” DeMarco states in testimony submitted to Subcommittee on Capital Markets, Insurance and Government Sponsored Enterprises.

DeMarco says that Alt-A loans—those requiring little income documentation--were less than 1 percent of recent acquisitions for both Fannie and Fannie. Meanwhile, interest-only loans represent less than 2 percent of such Fannie Mae purchases and none of Freddie Mac’s.

"This is significant because interest-only loans previously purchased by the Enterprises have serious delinquency rates of more than 18 percent and Alt-A loans have serious delinquency rates of more than 12 percent,” according to DeMarco.

Those two loan groups, along with the subprime one, were at the heart of the mortgage meltdown that begin in late 2007 and is still causing havoc in the housing market today through near record-high home foreclosures.

Losses on 2006 and 2007 loans accounted for 65 percent of the combined credit losses for the two mortgage companies in the first quarter of 2010,. according to the testimony

DeMarco says improved purchase quality and underwriting standards adopted since 2008 conservatorship will mean “much lower rates of serious delinquency.” Fannie and Freddie are also continuing to build their loan-loss reserves to cover expected future losses, he said.

• Complete Economics & Government Coverage

  Demaro’s testimony also details Fannie and Freddie’s role in the Obama administration’s controversial and somewhat disappointing foreclosure prevention program, the Home Affordable Modification Program, HAMP.

   

  From the program’s inception in the spring of 2009 through March 2010, the firms have handled 584,000 loan modifications. More than 136,000 were permanent modifications. Such a success rate--roughly 25 percent--is considered poor.

  DeMarco's appearance comes at a time of growing frustration with the Obama administration's delay in taking up comprehensive reform of the the mortgage finance market, as well as Washington's role in the system through its government sponsored enterprises, Fannie and Freddie.

  Since their September 2008 takeover, Fannie and Freddie have received a combined $145 billion in rescue funding. Together, the two control some $5 trillion in mortgage debt.

  "While new legislation is needed to produce larger-scale restructuring of the housing finance system, FHFA is looking at possible changes in the way the Enterprises do business that may be desirable in the interim period."

 

Daheim läuft es nicht so gut mit den Staatsfinanzen, dem Arbeitsmarkt und der Wirtschaft aber als Consultant sollte man das noch hinbekommen.

Following talks with the Chinese in Beijing, US Treasury Secretary Tim Geithner arrives in Europe Wednesday looking for Europe to get its act together as the debt crisis continues to drive market volatility across the world.

Hin  und wieder haben die USA schon sehr seltsame Einfälle wenn es darum geht wer alles ihre Hilfe braucht.

@posting 63405: Hier hatte ich es schon einmal geschrieben, ein Looser will einen anderen belehren.

Permanent

 

Glancing at the below, the just-published results of Germany’ latest Bundesobligationen (Bobl) auction, you might think all was relatively well
http://ftalphaville.ft.com/blog/2010/05/26/243796/...an-bond-auction/
But as Marc Ostwald over at Monument Securities points out, by UK standards this was pretty much a failed auction. Germany’s debt management office has the option to retain large chunks of any auction, and they did so in this case to achieve a 1.1 bid-to-cover ratio at the cost of an 11 basis point auction tail.

So much for a European Sicherhafen
Ostwald’s rather schadenfreude-laden commentary:

   Payback time …. after all does anyone really want to own 5-yr paper anywhere on a paltry 1.47% yield  

http://www.bild.de/BILD/politik/wirtschaft/2010/...perty=Download.pdf
The German paper claims to have obtained a copy of the €80bn eurozone bailout agreement for Greece — and is “exposing” the secret clauses that let ze Germans (and others) off the hook.
We’ve (roughly) translated and summarised the main points from the Bild  story for you below:

   * Greece doesn’t have to repay the loan for up to three years.
   * The loan can have a maximum term of five years.
   * The euro countries are offering up to €80bn, with a minimum draw-down of €1bn.
   * Greece must pay lenders a “service fee” of 0.5 per cent on the loan.
   * In the first three years, Greece has to pay a 3 per cent premium over Euribor. After that the premium increases to 4 per cent, and by two percentage point increments thereafter.
   * Greece has a duty to prevent fraud, corruption and other “irregularities” in the adoption of the loan. Athens has to allow inspectors unrestricted access to check up on how the loan is being used.
   * Greece has to repay the loan on a pro rata and pari passu basis to all lenders — i.e. there can’t be a preference for individual states in the repayment waterfall.
   * If lenders can’t extend credit to Greece, for instance because of political reasons, the initial loan can be financed by just some of the eurozone lenders.
   * If a country has to borrow to lend funds to Greece, and if its borrowing expenses are more than the interest rate paid by Greece, the lender can ask other eurozone states to pay the difference. If the latter refuse to pay the difference, the country could refuse to lend to Greece altogether.
   * If a constitutional court in a eurozone country, or the European Court, rules that the loan to Greece violates national or European Union law, the loan agreement for the country, or the eurozone as a whole, would be void.

The last two points are really where the contention comes in, as it looks, at first blush, like eurozone countries have just given themselves a lot of leeway to avoid das Bailout(s). A complaint, for instance, has already been filed in the German courts challenging the legal status of the move.

No surprise then, that the Bild article ends with the below “plain language” summary for its readers:

   Klartext: Entscheidet das deutsche Bundesverfassungsgericht gegen die Euro-Milliarden-Hilfe, ist unser Vertrag mit den Griechen nichtig. Wir müssen nichts mehr zahlen!
http://ftalphaville.ft.com/blog/2010/05/26/243161/...bailout-clauses/  

zum helfen kommt, hilft er in Wirklichkeit das Vertrauen in den Euro weiter zu zerstören. Dann wird er noch vor den Journalisten tönen, Europa müsste seine Banken einem Stresstest unterwerfen, so als ob sie alle kurz vor dem Kollabieren stünden. Weiter wird er das "große" Wachstum in den USA loben und die USA als vorbildlich heraus stellen. Daraufhin werden die Börsen um weitere 3% zulegen. Gründe braucht man ja, jetzt wo die Regulierung praktisch vom Tisch ist.  

Job creation a la Obama, LOL.

Two more Census workers blow the whistle

You know the old saying: "Everyone loves a charade." Well, it seems that the Census Bureau may be playing games.

Last week, one of the millions of workers hired by Census 2010 to parade around the country counting Americans blew the whistle on some statistical tricks.

The worker, Naomi Cohn, told The Post that she was hired and fired a number of times by Census. Each time she was hired back, it seems, Census was able to report the creation of a new job to the Labor Department.

Below, I have a couple more readers who worked for Census 2010 and have tales to tell.

Read more: http://www.nypost.com/p/news/business/...BTvL17VmxKKR0O#ixzz0p34mXcKe

diese  super arroganten töne hat er schon in downingstreet verkündet heute.........  

Dabei schießt er sich selber ins Knie. Die USA können keine stärkere Währung gebrauchen (Ausnahme die massive Emission von Staatsanleihen). Irgendwann wird der US Konsument auf die Straße gehen da er sich von den schönen Statistiken keine Lebensmittel kaufen kann.
 

Permanent

 

die Finanzierung der US-Schulden. Die reale Wirtschaft spielt keine große Rolle solange es im Portemonnaie der Wallstreet klingelt. Kämen die USA in Finanzierungsschwierigkeiten wäre es damit vorbei.

Griechenland (#63416): Sollte es in einem Jahr etwas ruhiger sein, werden wir einen Default Griechenlands erleben. Ich rechne mit einem Abschlag in einer Größenordnung von 40% auf die Altschulden. Dabei bin ich offensichtlich nicht alleine, wenn man das aktuelle Marktgeschehen anschaut.  

Ich hatte es mir bereits gedacht: im SP500 scheint sich die 200-Tageslinie um 1103 Punkte als neuen Widerstand heraus zu schälen.
Das Support liegt bei 1044.
Allerdings bin ich immer noch skeptisch, was Charttechnik in diesen eher turbulenten Tagen für eine Aussagekraft hat.
Wenn allerdings die Automaten nach der Charttechnik traden, ergibt sich ein anderes Bild.

 http://www.marketwatch.com/story/...r-support-2010-05-25?pagenumber=2  

Gruss

Casaubon

bei den Großen keine Automaten die nach Charttechnik handeln.  

The possibility of a bankruptcy filing by the city of Harrisburg, Pa., the state capital, looms large these days—and it could be the first in a series, say some Wall Street traders.

 

Harrisburg, population 55,000, owes nearly $70 million in debt payments this year, and it's unclear where that money will come from.

Municipal bond underwriters are monitoring Harrisburg, which has struggled to contain the costs of financing a troubled incinerator project.

Raising taxes or selling assets, like real estate or parking lots, are options for Harrisburg. So is a restructuring plan—either inside or outside of bankruptcy.

If Harrisburg does file for bankruptcy, it would do so under Chapter 9—which is employed by cities, but rarely. In one closely watched case, the city of Vallejo, Calif., has been in Chapter 9 since 2008.

 

About the Harrisburg situation, Jim Lebenthal, head of public affairs for the longtime municipal-bond underwriter, Lebenthal & Co., said that while filing for Chapter 9 would be a small matter in the scheme of things, it's "emblematic" of the larger economic struggles that cities face right now. "If it can happen in a state capital, my God, it can happen anywhere," said Lebenthal.

The overall problem is that the $2.8 trillion muni bond market, long considered one of the safest havens for investors, now faces a daunting level of debt, as cities from Los Angeles to New York struggle with an array of headaches, including less tax revenue and high labor costs.

According to remarks made by Harrisburg mayor Linda Thompson in April, the city spends rought 70 percent of its annual budget on labor.

Cities can always raise taxes to fight a budget shortfall. But costly projects, fewer people in the workforce and more demand for city services can make budgets tough to square these days.

Financial firms underwrite bond offerings for cities and public-works projects, and the default rate on muni bonds has historically been quite low—less than 1 percent—compared to nearly 13 percent for corporate bonds, according to ratings agency figures.

 

In that sense, the Street encourages investors to go long municipalities.

But investors and the Street can also short munis through credit default swaps, or CDS policies that pay out if an entity defaults.

The Markit MCDX, an index that tracks the cost of insuring against default of a basket of 50 municipalities, is on a recent high of $173,000 for $10 million of protection on a five-year bond—a point last reached near the beginning of this year. A swap that would pay out if the state of Pennsylvania defaults cost $112,000 for the same $10 million amount.

Jesse Bergman contributed to this story.

 

aber heute sind wir schon einen Schritt weiter, LOL.

Banken brauchen über eine Billion Dollar Kapital

Weltweit werden Banken bis zum Ende des nächsten Jahres wahrscheinlich einen Kapitalbedarf von mehr als 1,5 Billionen Dollar aufbauen. Einige werden wohl wieder Staatshilfe benötigen.

Das geht aus einer Studie von der unabhängigen Zürcher Rating-Agentur Independent Credit View hervor.

Den Angaben zufolge dürften Allied Irish Banks, Commerzbank, Bank of Ireland sowie Royal Bank of Scotland das grösste Kapitaldefizit zum Ende des nächsten Jahres haben. Ohne Staatshilfe oder ohne eine Restrukturierung der Verbindlichkeiten werde es für diese Banken schwierig sein, Kapital einzusammeln.

Allein bei der Frankfurter Commerzbank liege der Kapitalbedarf der Studie zufolge voraussichtlich bei 611 Prozent des Marktwertes. Bei Allied Irish und Bank of Ireland betrage die Quote wohl 681 Prozent und 536 Prozent. Im Falle von RBS seien es 359 Prozent.

Untersucht wurden in der Studie 58 Banken. Die Autoren haben den voraussichtlichen Kapitalbedarf Ende 2011 verglichen mit den Kapitalquoten, die von den Unternehmen Ende 2009 ausgewiesen worden waren. Zudem wurden andere Faktoren in die Betrachtungen einbezogen, etwa die Gewinnprognosen der Banken für dieses und das nächste Jahr.

http://www.cash.ch/news/topnews/..._billion_dollar_kapital-911941-771