Einfache Erklärung:
Stell dir vor, fill, wir sitzen an einem Tisch, und du leihst mit 100 Euro. Ich nehme diesen Schein, zünde ihn mit einem Feuerzeug an und verbrenne ihn vor deinen Augen. Anschließend sage ich dir, dass ich dir dieses Geld niemals zurückzahlen werde. Wo gleicht sich hier irgendetwas zu Null aus??
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Komplizierte Tatsachenbeschreibung:
Die überschuldete Regierung (Staat) leiht sich bei ihrer Notenbank (ebenfalls Staat) Geld.
Die Bilanz der Notenbank bleibt dabei zwar neutral, weil Aktiva und Passiva sich ausgleichen. Allerdings wird die Bilanzsumme aufgebläht.
Auf der Habenseite der NB-Bilanz stehen die frisch aufgekauften Staatsanleihen des Staates, die dieser zur Erhöhung seiner Verschuldung herausgegeben hat.
Auf der Sollseite der NB-Bilanz stehen die dafür aufgewendeten Euros. Diese Euros wurden aus dünner Luft geschöpft (so ähnlich, wie Geschäftsverbanken mit Kreditvergabe die Geldmenge erhöhen). Denn es floss kein realer Euro zur Notenbank, als diese die Staatsanleihen aufkaufte.
Der Staat nimmt das real von der Notenbank für den Kauf der Staatsanleihen überwiesene Geld. Dieses Geld steckt der Staat nun bestenfalls in Stimulusprogramme (und schlimmstenfalls, wie zurzeit in USA, zum Auffüllen der Fiskal-Löcher, die unverhältnismäßig hohe Steuersenkungen für Unternehmen gerissen haben.)
Die Effizienz von staatlichem Schulden-Stimulus ist typischerweise niedrig. In USA erzielt die Regierung mit jedem Dollar, den sie für Stimulus raushaut, nur für 30 Cents Wachstum. Der Stimulus ist daher in Wahrheit eine Form der Geldverbrennung.
In der Folge sinkt langfristig der Geldwert (dies ist zugleich die gewünschte Inflationierung, die QE erzeugen soll). Immer mehr Geld - inklusive dem frisch "gedruckten" - steht dann in Relation zu immer mickrigerem BIP-Wachstum.
Deshalb steigt die Schuldenquote, die in USA Ende 2020 bereits bei 125 % angekommen sein wird. Das ist für das größte Schuldnerland der Welt bereits ein besorgniserregender Wert.
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Weil die QE-Querfinanzierung faktisch inflationär wirkt (die Inflation wird von den Statistikern freilich "weggelogen", weil der Schwindel sonst aufflöge), wird das zusätzliche NB-Geld schleichend verbrannt. So wie ich fills 100-Euro-Schein im obigen Beispiel verbrannt habe. An eine Rückzahlung der Notenbank- oder Staatschulden denkt übrigens auch niemand....
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