mit Kursziel 1,10:
Analysten-Prognose ist 11 cts/Aktie Gewinn 2012. Bei KGV von nur 10 (trotz 50% Wachstumsprognose) daher mindestens 1,10 EUR fairer Wert, das entspricht fast auch dem Buchwert. Sowohl Ertragswert als auch Buchwert zeigen also , dass eine Übernahme zum heutigen Kurs unfair und lächerlich wäre. Es sollte mE also niemand Angebote unter Buchwert akzeptieren.
Wir müssen nur sicherstellen, dass die Gewinne in Deutschland bei der AG und nicht nur in den USA bei GBS Inc anfallen.
Falls Ihr es nicht gelesen hattet:
Aktie der Woche 10.08.2011 16:47:00
Strategische Neuausrichtung gelungen
Der IT-Experte Group Business Software plant gewaltige Sprünge. Da könnte etwas im Busch sein von Georg Pröbstl
Große Zahlen: 54000 Stck stehen auf der Geldseite zu 0,57 Euro. Weitere 100.000 Aktien will jemand zu 0,51 Euro kaufen die Nachfrage nach dem Papier der Group Business Software (GBS) ist hoch. Nachdem die Aktie nach Empfehlung als Value-Wert vor zwei Jahren lange vor sich hindümpelte, ist der Kurs seit Juni mächtig angesprungen. 50 Prozent liegen wir mit GBS mittlerweile im Plus. Trotz des schönen Gewinns sehe ich noch deutliches Potenzial bei der Aktie. Denn offensichtlich hat der IT-Experte für IBM Lotus nach dem Verkauf der Tochter Gedys Intraware in 2010 seine strategische Neuausrichtung erfolgreich geschafft.
Die Thüringer konzentrieren sich jetzt besonders auf die wachstumsstarken Geschäftsfelder Cloud und Mobile Computing. Der Konzern aus Eisenach entwickelt dort Technologien zur Nutzung von Softwarediensten via Internet sowie Programme, mit denen die Kunden auch von unterwegs aus Zugriff auf Unternehmensdaten und -anwendungen bekommen. GBS hatte in dem Bereich im Jahr 2010 mit der Übernahme von drei Firmen massiv aufgerüstet. Trotz Wegfalls der Gedys-Erlöse von geschtzten 9,0 Millionen Euro fiel der Umsatz des IT-Hauses 2010 so nur von 22,7 auf 20,7 Millionen Euro. Firmenchef Jrg Ott hat groe Plne. Für die nchsten beiden Jahre rechnet der Manager mit jhrlichen Umsatzsprüngen von über 50 Prozent. Da 2011 noch Kosten für die Einführung der neuen Technologien anfallen, dürfte es ab 2011 massive Gewinnsprünge mit 6er-KGV geben.
Spannung birgt auch die Aktionärsstruktur. Im November bündelten mehrere Groaktionre ihre Anteile in der GBS Enterprise Inc. Die US-Firma hlt nun 50,1 Prozent der Stimmen am Konzern aus Eisenach. Da könnte etwas im Busch sein. Laut Corporate News von Mitte Juli prüft der Mehrheitseigner derzeit Maßnahmen, die im Falle des Vollzugs Auswirkungen auf die Aktionärsstruktur haben könnten. In diesem Zusammenhang wurde nun die ursprünglich für Ende August geplante Hauptversammlung in das vierte Quartal verschoben. Erwartete Umsatzsprünge, Bewertung 50 Prozent unter Eigenkapital und hohe Nachfrage im Orderbuch GBS ist ein klarer Kauf.
Quick-Check
ISIN: DE0005104509 Gewinn je Aktie 2011e: 0,03 Gewinn je Aktie 2012e: 0,11 KGV 2012e: 5,9 Dividende/Rendite 2010e: - EK* je Aktie/EK-Quote: 1,24 /65,1 % Kurs/Buchwert-Verhltnis KBV: 0,5 Kurs/Ziel/Stoppp: 0,65/1,10/0,47
Fazit: Buchwertschnäppchen mit Übernahmefantasie. Mit Limit.
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