TeamViewer AG - Hype oder echte Kursrakete?

 

Falls es einige noch nicht wussten:
Teamviewer ist hochprofitabel mit hoher Marge.  

... bin gespannt  

Und bei der momentanen Wirtschaftslage kann ich mir den kaum rosig malen.  

von Marketscreener als die Meingung des Marktes unterstelle, dann sind für Q4 und 2024 auch nicht allzu hohe Erwartungen gesetzt, oder?
Worauf legt ihr besonderes Augenmerk? Decken sich diese Annahmen ungefährt?

https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/...SE-66480659/fundamentals/

 

das war immer Resilent seine Aussage :-)  

In den USA explodieren die Kurse von IT-Aktien, wo immer auch nur eine klitzekleines bisschen KI-Phantasie drin steckt.

In Deutschland profitieren die beiden IT-Flaggschiffe Siemens und SAP.  War's das damit schon in Sachen KI-Phantasie in deutschen Aktien?

Vergleicht man die Bewertung deutscher Software-Aktien mit internationalen Pendants, stößt man beinahe automatisch auf die Teamviewer Aktie, die bewertungstechnisch seit einigen Quartalen immer stärker zurückfällt. Verantwortlich für die im internationalen Vergleich unstrittig günstige Bewertung dürfte der seit einigen Quartalen immer stärker zutage tretende Rückgang des Umsatzwachstums sein.
Trotz des unverändert starken und positiven Digitalisierungstrends bekommt Teamviewer die Schwäche der deutschen Industriekonjunktur deutlich zu spüren.

Explosiv gestiegene Energiekosten, hohe Konsumenteninflation, dynamisch gestiegene Leitzinsen, politisch motivierte Anstrengungen zum Derisking und die wirtschaftliche Flaute des wichtigen Exportmarkts China haben der deutschen Industrie einen nahezu perfekten Sturm bereitet.

Die notwendigen Anpassungsprozesse sind schmerzhaft und haben ob der besonders hohen Abhängigkeit von Energiepreisen, Refinanzierungskosten und Exportmärkten tiefe Spuren in der deutschen Konjunkturentwicklung hinterlassen. Statt einem Großteil der in der Vergangenheit hoch wettbewerbsfähigen deutschen Industrie das Totenglöckchen zu läuten, wie es einige Pessimisten und im Interesse US-amerikanischer Wettbewerber agierende Analysten dieser Tage allzu gern tun, schließe ich mich der eher optimistischen Sichtweise an, dass die deutsche Industrie aus dieser Krise - wie aus vielen zuvor - gestärkt hervorgehen wird. Die Abhängigkeit des deutschen Wirtschaftswachstums von den Exportmärkten EU, USA und China dürfte im Laufe des Jahres 2024 zu einer deutlichen Belebung der Konjunktur im verarbeitenden Gewerbe beitragen, welches aus einem tiefen Loch kommend langsam wieder Fahrt aufnahmen sollte. Der Basiseffekt macht's möglich.

Für Teamviewer bedeutet dies, dass das in den letzten Quartalen nahezu zum Erliegen gekommene Billings-Wachstum ab dem zweiten Halbjahr 2024 wieder deutlich zulegen könnte.
Die Notwendigkeit und Bereitschaft zur Investition in Digitalisierung besteht unverändert fort.
Zudem dürfte KI in zunehmendem Maß Eingang in Teamviewer-Produkte finden und für zusätzliches Wachstum sorgen. Dass Teamviewer sich bereits seit Jahren intensiv mit der Implementation von KI in ihre Softwareapplikationen befasst, belegt der nachfolgende Artikel aus dem Jahr 2022.
https://www.teamviewer.com/de/ki-und-wearables-fuer-arbeitsablaeufe/

Das Sentiment für Teamviewer kennt immer nur schwarz oder weiß. In den letzten Monaten scheinen wieder einmal die Pessimisten und Shorties Oberhand über die Kursentwicklung gewonnen zu haben.
Wie viele Negativ-Trends zuvor wird auch dieser irgendwann enden.

Vielleicht sind es ja bereits die morgigen Quartalszahlen, die den durch einen Anteilsverkauf des Großaktionärs Permira zusätzlich befeuerten Negativlauf der letzten Wochen und Monate brechen...
Vielleicht dauert die Baisse auch noch etwas länger. Am Ende jedenfalls setzt sich Qualität immer durch. Und Teamviewers Produkte sind weltweit hoch geschätzt.

Mit dem Sponsoringausstieg bei ManU wird Teamviewer ab Q3 2024 die EBITDA-Marge, den Gewinn pro Aktie und vor allem auch den Free Cashflow signifikant erhöhen. Auf dem aktuellen Kursniveau ist diese für die Jahreszahlen 2024 (Q3-Q4) und 2025 (Q1-Q4) vorprogrammierte Profitabilitäts- und Cashflowsteigerung m.E. noch nicht adäquat eingepreist. Wie häufig zu beobachten will der Markt erst Fakten sehen, bevor er diese dann auch tatsächlich voll einpreist. Wäre also möglich, dass das bereits heute absehbare höhere Profitabilitätsniveau erst nach Veröffentlichung der Q3-Zahlen voll eingepreist wird. Ich habe viel Zeit und bleibe long...
 

https://ir.teamviewer.com/download/companies/...023_Results_PM_DE.pdf

Ich bin vollkommen zufrieden. So Long! 0,66 EPS! 0,58 wurden gem. MS erwartet.  

GJ 2023: Umsatz steigt um 11% auf 626,7 Mio. EUR; bereinigte EBITDA-Marge von 42%
Levered Free Cash Flow (FCFE) wächst stark um 16% und Gewinn pro Aktie (EPS) um 81%
Q4 2023: Umsatz steigt um 8% auf 163,1 Mio. EUR; bereinigte EBITDA-Marge von 38%
Enterprise Billings in Q4 wachsen stark um 23% cc
AMERICAS-Reorganisation auf Kurs mit Rückkehr zu zweistelligem Billings-Wachstum (+12% cc) in Q4
Aktienrückkaufprogramm 2023/2024 mit Volumen von bis zu 150 Mio. EUR in Umsetzung
 

wäre es mal Zeit aus dem Dreieck auszubrechen.  die knapp 17 wären mal mein kurzfrisiges Ziel.  

Die Zahlen sind gut... die entsprechenden Akteure werden mal wieder das Haar in der Suppe finden, um die Kurserwartungen niedrig zu halten. Bis Permira endlich mal komplett hier raus ist, glaube ich nicht an große Bewegungen. So sehr ich mir das seit Jahren wünsche. Wäre schön, wenn wir wenigens den Boden mal ein wenig höher heben. Auf ein gutes 2024...  

Aber ich finde schon, dass die Zahlen echt respektabel sind. Und die lasse ich mir auch nicht madig machen. TMV liefert jetzt seit zwei Jahren kontinuierlich ab und hat aus den Fehlern der Vergangenheit gelernt. Premiera wird bis Jahresmitte draußen sein. Und dann sehe ich bis Ende 2024 durchaus wieder Kurse oberhalb der 20€.  

Gab es schon konkrete Äußerungen dazu, wann Permira komplett aussteigt? Es müssten noch 2 ähnliche große Tranchen abverkauft werden wie im November 2023, wenn ich das richtig im Kopf habe. Man kommt operativ voran. Somit kann man davon ausgehen, von einem höheren Level wieder zurückzufallen. Das Ganze eben noch 2 mal... vielleicht fängt der beendete ManUnited-Deal im Laufe des Jahres andererseits noch zu nem Push. Ich denke einfach, es ist weiterhin Geduld gefordert. Ab 2025 kann man dann vielleicht mal mit besseren Zeiten bezüglich dem Kurs sprechen (wenn man eben schon seit Jahren zu höheren Preisen drin hängt und nicht hin und her getradet hat). Man kann dazu dann auch nur hoffen, dass wir nicht noch einen Börsencrash erleben. So wie die Amis Ihre Tech-Unternehmen momentan bewerten, kann einem dahingehend schwindelig werden. Hoffnund ist leider ein schlechter Ratgeber...  

du dich wegen Premira denn so an? Man sieht doch auch am Jahresergebnis, dass es mittelfristig mega für TMV ist so günstig Aktien einzukaufen. Dann lass doch Premira aussteigen. Lieber jetzt, als dann wieder bei besseren Zeiten. Ich gehe mal davon aus, dass Premira die zwei ausstehenden Tranchen jeweil nach den 90 Tagen Sperrfrist abstößt. Das wäre also End Februar und Ende Mai.  

EinscheiXen tue ich mich nicht... ich sage ja lediglich, dass man bis zum letztendlichen Abverkauf von Permira einfach weiterhin Geduld braucht und die aktuelle Weltwirtschaftslage leider auch keine entspannten Zeichen aussendet. Aber Geduld ist nun auch kein Problem... in 8 Jahren soll sich das Invest nur bitte ein wenig auszahlen...
Also... nix für ungut :)  

Geduld wird man brauchen. Ist ja kein US Wert.

Diese Analyse finde ich recht zutreffen.
https://sdk.org/assets/Uploads/esdekar-Analyse-TeamViewer-01-2025.pdf
 

JPM:

Die Geschäftszahlen von Teamviewer sind nach Ansicht der Analysten von JP Morgan (JPM) solide ausgefallen, vor allem angesichts der vorherigen Bedenken um das vierte Quartal und des Ausblicks für 2024. Dank der Stärke der Billings (abgerechnete Umsätze) im Schlussquartal, vor allem im Firmenkundensegment, dürfte die Nachhaltigkeit des Wachstums bei Anlegern im Fokus stehen. Der Ausblick signalisiere, dass sich das Unternehmen im ersten Halbjahr mehr auf Investitionen konzentriere und im zweiten Halbjahr die Marge steige. Letzteres sei auch der Anpassung des Werbedeals mit Manchester United zu verdanken, was zu Einsparungen führe.

Fazit:
Einstufung: Underweight
Kursziel:   14,00 Euro
;-)


 

daher bin ich bei 15,11 vorerst raus, denn Investitionen werden der Marge auf kurze Sicht nicht helfen.
 

Nur weil man aus Fehlern gelernt hat und sich vollmundige Prognosen bei diesem weltwirtschaftlichen Umfeld spart? Gehe nochmal ein paar Jahre zurück und bedenke was passiert ist, als man übereifrige Ziele nicht erreicht hatte. Ich bin da voll zufrieden mit der Kommunikation. Und auch mit dem prognostizieren Wachstum für 2024. So Long, Maurer.  

alle Fälle auch zufrieden mit den Zahlen. Das Management geht seinen Weg, solide und seriös, lernt aus Fehlern und Fettnäpchen und generiert technischen Mehrwert für die Kunden und ordentliche Gewinne für die Aktionäre. Die Zukunftsaussichten sollten weiterhin sehr gut sein, zumal TeamViewer ja auch im Grunde mehrere aussichtsreiche Standbeine hat. Bin inzwischen sehr überzeugt, dass man hier die nächsten 10 Jahre sicherlich bedenkenlos dabei sein kann. STRONG LONG,  

Die Erholung setzt sich auch am Donnerstag fort, aktuell steht der Kurs bei 14,70 €.  Insgesamt ist ein Teil des Rückgangs seit August wieder ausgeglichen. Was ist jetzt noch zu erwarten?
https://www.finanznachrichten.de/...t-die-kurserholung-weiter-486.htm  

Ein paar mal an der MA200 gescheitert, heut geht es um die Verteidigung der MA100. Vor uns ein Gapclose
bis zur MA50 und wenn ich mich nicht verzählt habe, dann liefen am Montag die 90 Tage Sperrfrist für Premira ab?!?
Liege ich da richtig? Was denkt ihr, eine weitere Charge gefällig? Bin mal gespannt. Langfristig soll es mir recht sein, aber interessant zum beobachten.  

Das am 06.02.2024 entstandene Gap bei 13,66 € dürfte sich wohl spätestens morgen schließen. Dann kann es ja vielleicht nochmal aufwärts gehen. Echt traurig, dass die guten Zahlen den Kurs nicht nachhaltig oben halten können... Da möchte doch jemand die ganzen Kleinanleger mit der Kurs-Einöde vertreiben...  

dann ist dieses Gap wohl wirklich in Reichweite. Aber warum 13,66€?
Wenn ich mir den Xetra Chart ansehe, dann liegt das Gap wesentlich tiefer bei 12,23€.
Oder nicht?  

Das Gap von vorletzter Woche ist ja schon zu...