AT&S - Wachstumsweg zu 80 Euro

Dieser Artikel von Digitimes sieht erst 2024/25 eine Entspannung am IC - (ABF) Substrate Markt:

https://www.digitimes.com/news/a20201015VL202.html

Die ABF-Substratknappheit wird sich in den nächsten Jahren sehr wahrscheinlich auf 15 bis 20% ausweiten und möglicherweise erst 2024 bis 2015 nachlassen, so die Quellen.

 

Vielen Dank, cicero, aber der Link ist nochmal der alte zu iPhones nicht IC Substrate. Wäre nett, wenn du nochmal den korrekten Link posten könntest!  

...das sollte der Richtige sein:

https://www.digitimes.com/news/a20201019PD200.html

 

Gott sei Dank setzt unsere AT&S schon lange darauf.
I.f. dürften wir führend sein  

https://ats.net/events/category/ir-event/

Vor 6-7 Monaten hat cicero33 mit der Perskeptive GJ 2024/2025 diesen Thread erstellt.

Im Moment spricht nichts gegen dieses Kursziel 80€ und wir befinden uns in etwa auf Plan und haben schon mehr als 10% des Weges zurück gelegt, wenn auch nur von der Zeit- und Projektachse ;)

Man sollte seine Ziele nie aus den Augen verlieren, auch wenn teilweise Trading bei AT&S verlockend war... erinnere mich, dass es oft sehr schnell gehen kann bei AT&S!

Mit diesem kleinen Zahlenspiel wünsche ich allen ein schönes Wochenende und Danke allen die hier gute Beiträge lieferten :)

Nicht ganz ernst gemeint, aber doch zum kurzen Nachdenken, weil aus heutiger Sicht spricht nichts gegen die Überlegungen der Threaderöffnung und der Vorstand hat auch seine langfristige Prognose nicht widerrufen!

Bei Threadstart lag der Kurs bei ca. 13,3€. Ziel war in 5 Jahren 80€. Somit müsste der Kurs bei linearer Interpolation jeden Monat um 1,11 Euro steigen. Somit müsste der Kurs heute (nach 7 Monaten) bei ca. 21€ stehen.

Wenn Börse nur so einfach wäre... ;)))

Geduld wird sich m. E. aber auszahlen, weil das Management UND das Produkt sehr gut und technologieführend sind :)  

Danke soyus für Deinen Beitrag in  der Sache.  Es freut mich, dass Du einer von denen bist, die das Kursziel als Realistisch betrachten. Schöne Berechnung!

Hinsichtlich der von Dir erwähnten Bestätigung der Mittelfristguidance des CEO gibt es wieder ein aktuelles Update. Herr Gerstenmayer hat sich bei der Gewinn-Messe zum Unternehmen geäußert. Hier ist ein Artikel dazu:

https://www.boerse-express.com/news/articles/...werk-aufgeholt-259066

Neben den Umsatzzielen von 2 Mrd wurde nun auch wieder das jährliche Wachstum von 15% pro Jahr erwähnt. Erschrocken war ich im ersten Moment, als ich gelesen hatte, dass der "Gewinn" pro Jahr um 15% wachsen soll. Gemeint kann hier natürlich nur der Umsatz sein. Beim Gewinn ist ein wesentlich höheres Wachstum zu erwarten, vor allem wenn man als Basis das schwache letzte Jahr heranzieht.
 

Lange hat es ja gedauert, aber vielleicht denken ein paar über das Wochenende über einen Einstieg bzw. eine Aufstockung von AT&S Aktien nach (oder über einen Börsewechsel)... wie auch immer, historisch gesehen, sollten starke Monate vor uns liegen:

https://www.wallstreet-online.de/diskussion/...-thread-wie-gewuenscht

Danke für den Link, der zum Austria Börsebrief - Artikel führt.

Ich halte sehr viel vom Austria Börsebrief. Das ist einer der wenigen seriösen Börsenbriefe, der seinen Followern noch dazu eine gute Performance bietet.  Anlageentscheidungen werden nach fundamentalen Gesichtspunkten getroffen.

Zum Analyseupdate selbst:

Der AB schreibt, dass die Erste Group im GJ 2022/23 einen Gewinn/Aktie von 2,96 Euro sieht. Das überrascht mich jetzt. Dieses Gewinnziel ist mir neu.
Ich habe dazu jetzt nachgeblättert:

In dieser aktuellen "Empfehlungsliste Österreich" file:///C:/Users/Manfred%20Diethardt/Downloads/196319.pdf
sieht die Erste Bank tatsächlich den genannten Gewinn/Aktie.
Wie in diesem Papier angegeben basiert diese Schätzung auf  "Konsensus-Schätzungen".
Mich würde dazu interessieren, welche Analysten diesen "Konsensus" bilden.
Bislang dachte ich, dass Daniel Lion der "Erste Group" jener Analyst ist, der AT&S für die Erste Group analysiert. Herr Lion wird im Papier auch als Analyst geführt. Die Analyse stammt auch vom 31.07.2020.  
Aber gerade in dieser Analyse vom 31.07.2020 wurden von Herrn Lion völlig andere Gewinnschätzungen präsentiert - zumindest werden sie in diesem Artikel von "Finanzen.at"  völlig anders dargestellt:
https://www.finanzen.at/analyse/ats-at&s-kaufen-724420

Wo liegt also der (vermeintliche) Fehler? Liegen die Schätzungen des Herrn Lion dort, wie "finanzen.at" sie gesehen hat oder liegen sie dort, wie sie in der "Empfehlungsliste Österreich" der Erste Bank genannt sind? Was ist mit "Konsensus" in dem Papier gemeint?

Ich denke, dass die Aufklärung schon ganz wichtig wäre, einfach auch deswegen weil die Gewinnprognosen so stark differieren.
 

Hier ist der richtige Link - der zur  "Empfehlungsliste Österreich" der Erste Bank führt:

https://produkte.erstegroup.com/CorporateClients/...l?ID_ENTRY=162701

 

Ich habe gerade gesehen, dass das wieder der falsche Link ist. Ich hoffe, dass das nun passt. "Empfehlungsliste Österreich" vom 19.10.2020!

https://produkte.erstegroup.com/Retail/de/...enter/Equity/index.phtml


 

Ich habe mich jetzt bei der Erste Bank erkundigt. Wenn in den Analysen von Konsensus-Schätzungen geschrieben wird, dann meint man damit Schätzungen von Analysten die das Unternehmen analysieren, damit also auch von anderen Häusern. Die Schätzung von Herrn Lion fließt dann zwar mit ein, hat aber natürlich nur einen „Fünftel Anteil“ am Ergebnis.

 

...auf Börse Social Networks. Kann sie leider mit dem Smartphone nicht verlinken.

Zusammenarbeit mit LG bei der Herstellung des kleinsten Bluetooth Modules weltweit.  

 

https://www.boerse-social.com/2020/10/27/...luetooth-moduls_beteiligt

 

AT&S an Entwicklung des weltweit kleinsten Bluetooth-Moduls beteiligt

27.10.2020  Das südkoreanische Hightech-Unternehmen LG Innotek hat kürzlich die  Entwicklung des weltweit kleinsten Bluetooth-Moduls für Kommunikations-  und Internet-of-Things-Anwendungen angekündigt. Das Herzstück dieses  Moduls besteht aus einem hauchdünnen Leiterplatten-Substrat (250 μm),  das von AT&S am Standort in Chongqing, China, entwickelt und  hergestellt wird. Durch Anwendung der ausgeklügelten  Anylayer-Technologie mit gestapelten Mikro-Vias (die Verbindungen  zwischen den Schichten einer Leiterplatte bzw. eines Substrates) von  oben nach unten konnten die LG-Anforderungen hinsichtlich der  Packaging-Dichte für dieses Bluetooth-Modul erfüllt werden.

„Eine der größten Herausforderungen im Projekt ist das Handling von  solchen hauchdünnen und kleinen Substraten über den gesamten  Herstellungsprozess“, erklärt Wolfgang Brandl, Director Sales bei  AT&S. „Es erfordert die modernsten Geräte zur Herstellung von  Leiterplatten, die in unserem brandneuen Werk in Chongqing, China,  installiert sind“, so Brandl. Darüber hinaus erfordern solche Module die  Entwicklung und den Einsatz neuer Materialien mit einem extrem  niedrigen Wärmeausdehnungskoeffizienten ähnlich wie Silizium, um eine  erstklassige Zuverlässigkeit und problemlose Serienfertigung des Moduls  zu gewährleisten. „All dies zeigt die hervorragende technologische  Entwicklungsarbeit von AT&S in Bezug auf Miniaturisierung und  Modularisierung und gibt uns das Vertrauen, dass wir für zukünftige  Anforderungen gut vorbereitet sind“, sagt Brandl.

Das gesamte Bluetooth-Modul hat die Größe eines Reiskorns und enthält  mehr als 20 Einzelkomponenten wie Widerstände, Induktoren und einen  Kommunikationschip. Das Modul kann beispielsweise für drahtlose  Kopfhörer, intelligente Beleuchtungslösungen, Hörgeräte oder die  kontinuierliche Glukoseüberwachung verwendet werden.

 

 

https://ats.net/de/2020/10/27/...s-kleinste-bluetooth-modul-der-welt/

 

Wenn ich die Meldung jetzt einordnen soll, dann würde ich sagen, dass das eine Hammer-Meldung ist.
Ich könnte mir schon vorstellen, dass es am Markt einige Aufmerksamkeit nach sich zieht, wenn man uneingeschränkt behaupten kann, dass man das kleinste Bauelement weltweit hergestellt hat. Bluetooth-Anwendungen braucht man praktisch überall und immer mehr.
Gratulation an AT&S.  

 

LG Innotek hat das "smallest Bluetooth Module" selbst schon am 14.7.2020 gemeldet, ohne AT&S Nennung, aber gibt Auskunft über hervorragende Marktposition vom BLE u.Ä... 

http://www.lginnotek.com/en/itk_news/lg-innotek-develops-the-worlds-smallest-bluetooth-low-energy-module/

 

 

LG Innotek gehört zu 41% LG Electronics, Korea:

Goal: To become world's leading cutting-edge material and components Company.(2000 - Present)

http://www.lginnotek.com/en/company/intro/overview/

LG Innotek, Korea's first electronic components company founded in 1970,  has grown into a leading global materials and components company by  diversifying business areas and focusing on creating world-class  products through constant technological development and process  innovation. We supply global customers with key materials and components  in the fields of mobile, display, semiconductor, automobile, and IoT  that are developed and produced in our facilities at home and abroad.  Our globally leading products include smartphone camera modules,  substrates and photomasks for displays, and semiconductor substrates for  communications. LG Innotek will continue to expand new products and  businesses through differentiated technological development and  convergence of technologies to achieve our vision of becoming the “Global No.1 Material and Component Company.”

 

 

LG Innotek develops the world’s  smallest ‘Bluetooth low energy module’ 2020. 07. 14.

 

Und wieder ist die Aktie nur ein Spielball im Feld der Unsicherheit.
Es spielt an der Börse keine Rolle, dass das Unternehmen eigentlich in einer Branche arbeitet, die zu den Krisengewinnern gehört. Es spielt auch keine Rolle, dass die Produktionsstätten Großteils in China liegen und damit zumindest seitens der Aufrechterhaltung der Produktion kaum eine Gefahr droht.

Diese Panikverkäufe sind mir schleierhaft. Eine ohnehin niedrig bewertete und schon in den Monaten zuvor nur seitwärts gelaufene Aktie (niemand sitzt hier auf größeren Gewinnen) nochmals so abwärts gleiten zu lassen, ist ein Unding und hat mit Logik nichts mehr zu tun.

Die Nasdaq ist gerade einmal 10% von ihrem Höchststand entfernt und die Wiener Börse geht mit Riesenschritten auf die Corona-Tiefststände zu.
Dass es angesichts der neuen verschärften Corona-Situation in Europa  zu Kursrückgängen kommen könnte, das  lag schon in der Luft. Die Situation vom Frühjahr war aber dennoch von weitaus mehr Unsicherheit geprägt bzw. war es klar, dass ein völliges Herunterfahren der Wirtschaft teilweise große Auswirkungen auf die Betriebe haben wird.
Im Grund müssten wir jetzt weitaus entspannter mit der Situation umgehen. Wir sollten daraus gelernt haben und wissen, was auf uns zukommt.
* Wir wissen mittlerweile, dass Corona nicht so gefährlich ist, wie damals angenommen.
* Wir stehen aktuell teilweise zwar neuerlich vor Lockdowns. Diese sind Großteils aber weitaus weniger umfassend, wie im Frühjahr, womit der wirtschaftliche Schaden auch weitaus geringer sein wird.
* Wir wissen auch - und das ist das Wichtigste - die Regierungen mit aller Kraft die Ausfälle weitestgehend kompensieren werden. Weitere Konjunkturprogramme werden wohl aufgelegt werden.  

 

Was wir eh ifix vermuten, aber dennoch schön zu sehen ...

 

IFIXIT hat im teardown (Schritt 12) vom IPHONE 12 Pro ein AT&S Board ausgebuddelt ;-)

(IFIXIT: Vergleich iPhone 12 zu 12 Pro)

 

https://de.ifixit.com/Teardown/iPhone+12+und+12+Pro+Teardown/137669

 

 

Apple von Nachfrage nach iPhone 12 Pro überrascht

https://www.computerwoche.de/a/apple-von-nachfrage-nach-iphone-12-pro-ueberrascht,3550039?utm_source=Nach-Artikeltyp_1,30,119,124,125&utm_medium=RSS&utm_campaign=RSS-Feeds

 

 

Eine aktuelle Stichprobe im deutschen Apple Store zeigt: Auf das iPhone  12 ohne Pro muss man knapp eine Woche bis zu Lieferung warten, außer  man hat das blaue Modell bestellt – dann muss man sich knapp zwei Wochen  gedulden. Beim iPhone 12 Pro sind vor allem die Modelle in Silber und  Gold beliebt: Bei einigen Modifikationen dauert die Zustellung bis 23.  November, drei Wochen also (Redaktionsschluss 17:00 am 29. Oktober  2020).

 

Anscheinend ist das teurere Modell unter Kunden beliebter. Dies bestätigt auch 9to5mac: Laut Berichten aus Zuliefererkreisen ist Apple selbst ob der Nachfrage nach dem iPhone  12 Pro überrascht. Ursprünglich haben die Macher in Cupertino  prognostiziert, dass das Einstiegsmodell beliebter sein wird, doch die  frühen Anzeichen deuten darauf hin, dass das Pro-iPhone genauso oft  bestellt wird wie das iPhone ohne Pro.

Auf diese Nachfrage reagiert nun Apple laut Digitimes  mit den neuen Bestellungen von Lidar-Modulen, vor allem in den USA  werden verstärkt iPhones 12 Pro verkauft. Ming-Chi Kuo prognostiziert  nun, dass Apple rund 30 bis 35 Prozent vom iPhone  12 sowie iPhone 12 Pro verkauf, das iPhone 12 Pro Max wird für 15 bis  20 Prozent der Bestellungen aufkommen, das Mini-Modell – für 10 bis 15  Prozent.

Dass Apple von der Nachfrage nach iPhones 12 Pro  überrascht wurde, ist kein Wunder, weisen doch die beiden Modelle  minimale Unterschiede bei der Hardware und Software vor. Der Teardown bei iFixit zeigt, dass iPhone  12 und iPhone 12 Pro praktisch identisch sind, bis auf die Kamera.  Offenbar reicht aber das bessere Kamerasystem als ein Kaufgrund für die  meisten Nutzer, der Preisunterschied beim gleichen Speicher (128 GB)  beträgt knapp 200 Euro (iPhone 12 Pro 128 GB kostet 1120 Euro, iPhone 12  128 GB – 925 Euro), offenbar ist den meisten Kunden die bessere Kamera  dieses Geld wert. (Macwelt)

 

 

Hier ist noch ein Bericht vom Bluetooth Modul (ebenfalls vom Juli 2020).

LG Innotek ist demnach ebenfalls Apple Zulieferer:

https://www.apfelpage.de/news/...-kleinstes-bluetooth-modul-der-welt/

Mich wundert nur, dass AT&S erst so spät bekannt gegeben hat, dass sie an der Entwicklung offenbar maßgeblich beteiligt waren.  

Nachdem es nun ein konkretes Projekt im Modul-Business gibt, würde es mich interessieren, ob das hier so abläuft, wie es den Planungen (siehe nachfolgende Grafik) entspricht.

Demnach übernimmt LG Innotek das Modul-Design, also die Planung der Zusammensetzung der Komponenten.  

Chips und andere Komponenten werden von weiteren (oder auch LG-Eigenherstellung) Herstellern zugekauft.

AT&S bekommt nun die Fremdkomponenten geliefert und baut daraus - zusammen mit den selbst hergestellten Leiterbahnen und Substraten - das Modul.  

LG übernimmt dann wieder den Vertrieb.
 

Im Grunde übernimmt AT&S hier Aufgaben, die den Auftragsfertigern (OEMs) vorbehalten waren.  Es bleibt die Frage, wie dieser neue Geschäftszweig angenommen wird. Entscheidend wird sein,  wer das noch kann, wer also noch die Fähigkeit hat, derartig kleine Strukturen herzustellen. Umso weniger das sind, desto besser ist das natürlich. Der Umstand, dass LG mit AT&S das kleinste am Markt befindliche Bluetooth - Modul hervorgebracht hat, sollte eigentlich ein klares Indiz sein, dass AT&S technologisch führend ist. Ich denke, ein Bluetooth-Modul ist ein grundlegender Baustein in ganz vielen Anwendungen, womit auch viele Unternehmen daran forschen werden - wohl auch TSMC.

Vielleicht greifen die Herren vom "Börsenradio" beim Dienstag - Interview  oder die Analysten beim Conference Call die Frage  ja auf.

Mich würde vor allem interessieren, wie Herr Gerstenmayer hier die Nachfrage sieht.  

Beim nachfolgenden Artikel geht es um um das Autonome Fahren und hier insbesondere um die Intel-Tochter "Mobileye".
Letztlich betrifft es natürlich die gesamte Elektronik-Branche und damit auch AT&S.

https://www.handelsblatt.com/technik/thespark/...haffen/26571258.html
 

Der Kurs entwickelt langsam relative Stärke, der Handelskonflikt war der Mühlstein welche den Kurs belastet hat, wenn nun die Zahlen + der Ausblick überzeugen, dann steht dem Kursanstieg nichts mehr im Weg, nur noch Corona und Trumps Weigerung die Wahl anzuerkennen. Wie weit die Aktie steigt, hängt stark davon ab welche Bewertungen die Börse Leiterplatten zugestehen, ein KGV von 13 - 16 sollte aber möglich sein, es fehlen aber die Vergleichsobjekte an den europäischen Börsen.  

https://ats.net/de/wp-content/uploads/sites/3/...TS-Q2-2020-21-DE.pdf