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"Richterin Swain wird in den nächsten Wochen ein Urteil schriftlich erlassen."
COFINA-Richter will bei entscheidender Anhörung rechtliche Schlüsse ziehen
Von Robert Slavin
Veröffentlicht am 18. Januar 2019, 12:08 Uhr EST
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Die Konkursrichterin von Puerto Rico, Laura Taylor Swain, hat diese Woche die Anwälte dazu gezwungen, einige rechtliche Grenzen in den Anpassungsplan für 17,6 Milliarden US-Dollar an Umsatzsteueranleihen zu binden.
Bei der abschließenden Anhörung in der Rechtssache Titel III hörte Swain Argumente über eine Abrechnung der Einnahmen zwischen dem Commonwealth und der Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. (COFINA) und über die Umstrukturierung der Anleihen. Die Anhörung fand am Mittwoch und Donnerstag in San Juan mit einigen Argumenten statt, zu denen auch ein geschlossener Fernsehapparat aus einem New Yorker Gerichtssaal gehört hatte.
Die 17,6 Mrd. USD an COFINA-Anleihen bilden die größte Kategorie der Staatsschulden in Puerto Rico. Eine Entscheidung über den Vergleich der Umsatzerlöse und der Steuereinnahmen an COFINA und die Regierung von Puerto Rico würde sich auch auf die Einnahmen auswirken, die für die Zahlung anderer Anleihen zur Verfügung stehen.
Der Anwalt der COFINA-Senioren, Susheel Kirpalani, sagte, er glaube, die Bedenken des Richters hinsichtlich der vorgeschlagenen Anordnung zur Bestätigung der Umstrukturierung seien nicht substantiell.
Nach dem aktuellen Vergleich sind die Ansprüche der Anleihegläubiger vom ersten Anspruch auf den Erlös aus einer Umsatz- und Nutzungssteuer von 5,5% auf den ersten Anspruch von 53,65% dieses Umsatzes reduziert. Der Restbetrag geht an die Commonwealth-Regierung.
Das Puerto Rico Oversight Board sagte in diesem Sommer, dass mit dem vorgeschlagenen Deal, wenn der Plan des Anleiheverwaltungsgeldes einbezogen würde, Rückerstattungen von 93% für Inhaber älterer COFINA-Anleihen und von 56,4% für Inhaber von nachrangigen Anleihen von COFINA bestanden würden.
Mehrere Einsprechende versuchten, dem vorgeschlagenen COFINA-Anpassungsplan mit Argumenten aus der US-Verfassung oder mangelnder Beteiligung von nachrangigen Anleihegläubigern am Vermittlungsprozess, durch den der Plan erstellt wurde, Todesopfer zu bringen. Swain unterhielt sich wenig mit diesen Themen.
Stattdessen bat Swain zu Beginn des zweiten Tages der Anhörungen die Anwälte, die das Abkommen befürworteten, um Fragen zu engen rechtlichen Fragen zu beantworten, die sie mit Absätzen von erstem hatte, die vorgeschlagenen Tatsachenfeststellungen und Schlussfolgerungen des Gesetzes und zweitens die vorgeschlagene Anordnung und Urteil zur Bestätigung des Anpassungsplans sowohl für COFINA. In dem Absatz des vorgeschlagenen Beschlusses heißt es zum Teil: "Der Plan und die dazugehörigen Dokumente oder deren Änderungen oder Änderungen sind unbeschadet eines anderweitig geltenden Insolvenzrechts anwendbar und durchsetzbar."
Sie sagte, dass sie am Ende der Tatsachenfeststellungen und rechtlichen Schlussfolgerungen auch mit einem ähnlichen Absatz befasst sei.
Swain wies darauf hin, dass einige der einschlägigen Dokumente in New York oder Puerto Rico gesetzlich geregelt seien und sie sich Sorgen über ihre Fähigkeit als Bundesrichter machte, sie für vollstreckbar zu erklären.
Susheel Kirpalani, der oberste Anwalt der Gruppe, die die COFINA-Senioren vertritt, sagte Swain, dass die entsprechenden Dokumente die Eigentumsrechte der Inhaber der neuen COFINA-Anleihen schützen sollten. "Ich weiß nicht, ob es ein inhaltliches Problem gibt", sagte er.
Die Puerto Rico Oversight Board und die COFINA-Senioren unterstützen den Deal.
Swain fragte Kirpalani, ob er wollte, dass sie die neuen Bindungen in Übereinstimmung mit der Verfassung von Puerto Rico findet oder dass sie die Verfassung von Puerto Rico umschreibt. Sie sagte, sie könne das letztere nicht tun.
Kirpalani antwortete, dass die neuen Anleihen der Verfassung von Puerto Rico entsprechen würden. Stattdessen sagte er, er wolle, dass sie sicher sei, dass die neuen Bindungen der US-Verfassung entsprechen würden.
Swain teilte den Anwälten des Verwaltungsrates und der Ad-hoc-Gruppe der COFINA-Senior-Anleihemitglieder mit, um ihre Position bezüglich dieser Passage der vorgeschlagenen Anordnung zu erläutern.
Swain sagte, sie wolle eine Klarstellung und Verstärkung der Passagen in der vorgeschlagenen Reihenfolge und Tatsachenfeststellungen sowie Schlussfolgerungen des Gesetzes zu Unterlassungsklagen gegen die Verfolgung von Personen, die an COFINA beteiligt waren. Sie sagte den Anwälten, sie wolle einen ergänzenden Antrag auf Entschädigung. Sie sagte, sie wolle ein Dokument, das klarstellt, wer von der Strafverfolgung frei wäre. Die Frage schien zu sein, ob die Immunität nur für diejenigen bestimmt wäre, die zur Gründung des aktuellen Deals beigetragen haben, oder sich auf diejenigen erstrecken würde, die die ursprünglichen COFINA-Anleihen geschaffen haben.
Am Ende der Anhörungen gab Swain keine Entscheidung über die vorgeschlagene COFINA-Regelung und den Anpassungsplan ab. Sie wird in den nächsten Wochen ein Urteil schriftlich erlassen.
Wenn sie dem Vergleich und dem Anpassungsplan zustimmt, erlaubt das Gesetz über Aufsicht, Verwaltung und wirtschaftliche Stabilität in Puerto Rico Einspruch gegen die Entscheidung.
Eine Entscheidung zugunsten der Entscheidung würde die Schulden von COFINA zur ersten Schuldenschulung von Puerto Rico machen, die im Rahmen des Titels III-Verfahrens umstrukturiert wurde, wenn auch eine Verhandlungslösung. Die Schulden der staatlichen Entwicklungsbank für Puerto Rico wurden bereits durch den PROMESA-Titel-VI-Prozess umstrukturiert.
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